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encriptación de pagos: el camino de la innovación financiera superconductor y la revolución de los pagos tradicionales
Canal de encriptación de pagos: ¿por qué se ha convertido en un superconductor de los pagos tradicionales?
Para el año 2025, la blockchain habrá ido construyendo gradualmente un ecosistema de pagos financieros paralelo al sistema financiero tradicional. Los canales de pago encriptados soportan una escala de 200 mil millones de dólares en monedas estables, así como un volumen de transacciones de monedas estables de 56.2 billones de dólares para 2024. Estos datos provienen de los ajustes de Visa, que se acercan más a la situación real de los pagos, y están cerca del volumen total de transacciones de Mastercard en un año. Según el informe de ARK Invest, el volumen de transacciones anualizado de monedas estables alcanzará los 15.6 billones de dólares en 2024, que representan aproximadamente el 119% y el 200% de Visa y Mastercard, respectivamente.
La popularidad y adopción masiva de la encriptación de pagos se ha convertido en un hecho indiscutible, especialmente representado por la adquisición de Stripe de 1.1 mil millones de dólares del proveedor de servicios de stablecoin Bridge. Como dijo el CEO de Stripe, los canales de pago encriptados son los superconductores de los pagos. Constituyen la base de un sistema financiero paralelo, ofreciendo tiempos de liquidación más rápidos, costos más bajos y la capacidad de operar sin problemas a través de fronteras. Esta idea tardó diez años en madurar, pero hoy vemos a cientos de empresas trabajando para convertirla en realidad. En la próxima década, los canales encriptados se convertirán en el núcleo de la innovación financiera, impulsando el crecimiento económico global.
Los problemas que aún quedan por resolver son muchos, incluyendo:
Este artículo abordará desde la perspectiva de los pagos tradicionales, explorando cómo los canales de pago encriptados basados en blockchain pueden aportar utilidad a los canales de pago tradicionales, y ofrecerá múltiples escenarios de aplicación real y predicciones futuras.
1. Canales de pago existentes
Para entender la importancia de los canales de encriptación, primero es necesario comprender los conceptos clave de los canales de pago existentes y su compleja estructura de mercado y arquitectura del sistema.
1.1 Red de organización de tarjetas
Aunque la topología de la red de organizaciones de tarjetas de crédito es muy compleja, los principales participantes en las transacciones con tarjetas de crédito no han cambiado en los últimos 70 años. Esencialmente, los pagos con tarjeta de crédito implican cuatro participantes principales:
El banco emisor o la institución emisora proporciona a los clientes tarjetas de crédito o tarjetas de débito y autoriza las transacciones. Cuando se realiza una solicitud de transacción, el banco emisor decide si aprueba o no al verificar el saldo de la cuenta del titular de la tarjeta, el límite de crédito disponible y otros factores. Las tarjetas de crédito son esencialmente un préstamo de los fondos de la institución emisora, mientras que las tarjetas de débito transfieren directamente desde la cuenta.
Si un comerciante desea aceptar pagos con tarjeta de crédito, necesita una entidad adquirente (que puede ser un banco, un procesador de pagos, un gateway o una organización de ventas independiente), que sea un miembro autorizado de la red de organizaciones de tarjetas de crédito. La entidad adquirente representa al comerciante para recibir los pagos y asegura que esos fondos lleguen a la cuenta del comerciante.
Las redes de organizaciones de tarjetas de crédito proporcionan canales y reglas para los pagos con tarjeta de crédito. Conectan a las instituciones adquirientes con los bancos emisores, ofrecen funciones de liquidación, establecen reglas de participación y determinan las tarifas de transacción. La norma internacional principal sigue siendo la ISO 8583, que define la construcción e intercambio de la información de pagos con tarjeta de crédito (como autorización, liquidación, reembolso) entre los participantes de la red. En un entorno de red, las instituciones emisoras y adquirientes actúan como sus distribuidores: las instituciones emisoras son responsables de poner más tarjetas en manos de los usuarios, mientras que las instituciones adquirientes se encargan de colocar la mayor cantidad posible de terminales de tarjetas y pasarelas de pago en manos de los comerciantes, para que puedan aceptar pagos con tarjeta de crédito.
Las redes de organizaciones de tarjetas de crédito se dividen en dos tipos: "abiertas" y "cerradas". Las redes abiertas, como Visa y Mastercard, implican a múltiples partes: el banco emisor, el banco adquirente y la propia red de organizaciones de tarjetas de crédito. La red de organizaciones de tarjetas de crédito facilita la comunicación y el enrutamiento de transacciones, pero funciona más como un mercado, dependiendo de las instituciones financieras para emitir tarjetas de crédito y gestionar cuentas de clientes. Solo los bancos están autorizados a emitir tarjetas de crédito para redes abiertas. Cada tarjeta de débito o crédito tiene un código de identificación bancaria (BIN), que es proporcionado por Visa a los bancos, mientras que las entidades no bancarias necesitan un "patrocinador de BIN" para emitir tarjetas de crédito o procesar transacciones.
En comparación, una red de circuito cerrado es autosuficiente, manejada por una sola empresa que se encarga de todos los aspectos del proceso de transacción: generalmente emiten sus propias tarjetas, son su propio banco y ofrecen su propio servicio de adquisición de comerciantes. Se considera que los sistemas de circuito cerrado ofrecen más control y mejores márgenes de beneficio, pero a costa de una aceptación más limitada por parte de los comerciantes. Por el contrario, los sistemas de circuito abierto ofrecen una adopción más amplia, pero a costa de una disminución en el control y la compartición de ingresos entre las partes involucradas.
La economía del pago es muy compleja, existiendo múltiples capas de costos en la red. La tarifa de intercambio es una parte del costo de pago que cobra el banco emisor por proporcionar acceso a sus clientes. Aunque técnicamente el banco adquirente paga directamente la tarifa de intercambio, el costo a menudo se traslada a los comerciantes. Las redes de organizaciones de tarjetas suelen establecer la tarifa de intercambio, que generalmente representa la mayor parte del costo total de pago. Estas tarifas varían significativamente entre diferentes regiones y tipos de transacciones. Por ejemplo, en Estados Unidos, las tarifas de tarjetas de crédito para consumidores oscilan entre aproximadamente el 1.2% y el 3%, mientras que en la Unión Europea, el límite es del 0.3%. Además, la tarifa de agrupación también es determinada por las redes de organizaciones de tarjetas, utilizada para compensar a la red por conectar a las instituciones adquirentes y a los bancos emisores, así como para actuar como "canal" para asegurar el flujo preciso de transacciones y fondos. También hay tarifas de liquidación que deben pagarse a la institución adquirente, generalmente un porcentaje del monto de liquidación de la transacción o del volumen de transacciones.
Aunque estos son los participantes más importantes en la cadena de valor, la realidad es que la estructura del mercado actual es mucho más compleja en la práctica.
En este enlace, hay varios participantes importantes:
La pasarela de pago encripta y transmite la información de pago, conecta a los procesadores de pago y a las instituciones adquirentes para la autorización, y comunica en tiempo real a las empresas la aprobación o rechazo de la transacción.
Los procesadores de pagos representan a los bancos adquirentes para manejar los pagos. Transmiten los detalles de la transacción desde la pasarela al banco adquirente, y luego el banco adquirente se comunica con el banco emisor a través de la red de organizaciones de tarjetas para obtener la autorización. El procesador de pagos recibe la respuesta de autorización y la envía de regreso a la pasarela para completar la transacción. También maneja la liquidación, que es el proceso mediante el cual los fondos ingresan realmente en la cuenta bancaria del comerciante. Normalmente, las empresas envían un lote de transacciones autorizadas al procesador de pagos, y el procesador de pagos presenta estas transacciones al banco adquirente para iniciar la transferencia de fondos desde el banco emisor a la cuenta del comerciante.
Los proveedores de servicios de pago o proveedores de servicios de pago fueron introducidos por primera vez por PayPal y Square alrededor de 2010, actuando como pequeños procesadores de pagos entre comerciantes y bancos adquirentes. Funciona como un agregador al agrupar a muchos comerciantes más pequeños en su sistema para lograr economías de escala, y simplifica las operaciones gestionando el flujo de fondos, procesando transacciones y asegurando pagos. Los proveedores de servicios de pago poseen el ID de comerciante directo de la red de organizaciones de tarjetas y asumen la responsabilidad de la incorporación, el cumplimiento (por ejemplo, la ley contra el lavado de dinero) y la suscripción en nombre de los comerciantes con los que trabajan.
La plataforma de orquestación es una capa de tecnología intermedia que puede simplificar y optimizar el proceso de pago de los comerciantes. Se conecta a múltiples procesadores, gateways y adquirentes a través de una única API, mejorando la tasa de éxito de las transacciones, reduciendo costos y mejorando el rendimiento al enrutar los pagos según factores como la ubicación o las tarifas.
1.2 Centro de Liquidación Automática (ACH)
La cámara de compensación automática es una de las redes de pago más grandes de Estados Unidos, que en realidad es propiedad de los bancos que la utilizan. Se estableció originalmente en la década de 1970, pero comenzó a ganar popularidad cuando el gobierno de Estados Unidos empezó a usarla para enviar pagos de seguridad social, lo que animó a bancos de todo el país a unirse a la red. Hoy en día, se utiliza ampliamente para el procesamiento de nómina, el pago de facturas y las transacciones B2B.
Las transacciones ACH se dividen principalmente en dos tipos: remesas y retiros. Cuando los usuarios reciben su salario o utilizan su cuenta bancaria para pagar facturas en línea, están utilizando la red ACH. Este proceso involucra a múltiples participantes: la empresa o persona que inicia el pago (iniciador), su banco (ODFI), el banco receptor (RDFI) y el operador que actúa en todas estas transacciones. En el proceso ACH, el iniciador presenta la transacción al ODFI, luego el ODFI envía la transacción al operador de ACH, y luego el operador de ACH cambia la transacción al RDFI. Al final de cada día, el operador calcula el total de liquidación neta para sus bancos miembros (la Reserva Federal es responsable de gestionar la liquidación real).
Uno de los aspectos más importantes de ACH es cómo maneja el riesgo. Cuando una empresa inicia un pago ACH, su banco (ODFI) es responsable de garantizar que todo sea legal. Esto es especialmente importante para los retiros: imagina si alguien utiliza sin autorización la información de tu cuenta bancaria. Para prevenir esta situación, la normativa permite presentar disputas dentro de los 60 días posteriores a la recepción del estado de cuenta, mientras que empresas como PayPal han desarrollado ingeniosos métodos de verificación, como realizar depósitos de prueba de bajo monto para confirmar la propiedad de la cuenta.
El sistema ACH ha estado trabajando arduamente para satisfacer las demandas modernas. En 2015, lanzaron "ACH del mismo día", que puede procesar pagos más rápidamente. A pesar de esto, todavía depende del procesamiento por lotes en lugar de transferencias en tiempo real, y tiene limitaciones. Por ejemplo, no puedes enviar más de 25,000 dólares en una sola transacción, y no es aplicable para pagos internacionales.
1.3 transferencia bancaria
La transferencia electrónica es el núcleo del procesamiento de pagos de alto valor, y los dos principales sistemas en Estados Unidos son Fedwire y CHIPS. Estos sistemas manejan pagos urgentes y garantizados que requieren liquidación inmediata, como transacciones de valores, transacciones comerciales importantes y compras de bienes raíces. Una vez ejecutada, la transferencia electrónica generalmente es irrevocable y no puede ser cancelada o revocada sin el consentimiento del beneficiario. A diferencia de las redes de pago convencionales que procesan transacciones por lotes, las transferencias electrónicas modernas utilizan un sistema de liquidación bruta en tiempo real (RTGS), lo que significa que cada transacción se liquida individualmente en el momento en que ocurre. Esta es una característica importante, ya que el sistema procesa miles de millones de dólares cada día, y el riesgo de quiebra bancaria durante la liquidación neta tradicional es demasiado alto.
Fedwire es un sistema RTGS que permite a las instituciones financieras participantes enviar y recibir transferencias de fondos el mismo día. Cuando una empresa inicia una transferencia electrónica, su banco verifica la solicitud, deduce el monto de la cuenta y envía un mensaje a Fedwire. Luego, el Banco de la Reserva Federal deduce inmediatamente el monto de la cuenta del banco remitente y lo acredita en la cuenta del banco receptor, y posteriormente, el banco receptor acredita la cuenta del beneficiario final. El sistema opera de lunes a viernes desde las 9 p.m. del día anterior hasta las 7 p.m. hora del este de EE.UU., y está cerrado durante los fines de semana y feriados federales.
CHIPS es un sistema de compensación que es propiedad de grandes bancos estadounidenses a través de una cámara de compensación, y es una alternativa del sector privado, pero de menor escala, sirviendo solo a unos pocos grandes bancos. A diferencia del método RTGS de Fedwire, CHIPS es un sistema de compensación neta de compensaciones, lo que significa que el sistema permite múltiples pagos entre las mismas partes. Por ejemplo, si Alice quiere enviar 10 millones de dólares a Bob, y Bob quiere enviar 2 millones de dólares a Alice, CHIPS combinará estos pagos en un solo pago de 8 millones de dólares de Bob a Alice. Aunque esto significa que los pagos de CHIPS tardan más que las transacciones en tiempo real, la mayoría de los pagos aún se liquidan el mismo día.
Como complemento de estos sistemas, SWIFT en realidad no es un sistema de pagos, sino una red global de información orientada a instituciones financieras. Es una organización cooperativa de propiedad de sus miembros, cuyos accionistas representan a más de 11,000 organizaciones miembros. SWIFT permite a bancos y casas de valores de todo el mundo intercambiar información estructurada y segura, gran parte de la cual inicia transacciones de pago a través de diversas redes. Según Statrys, las transferencias SWIFT tardan aproximadamente 18 horas en completarse.
En un proceso general, el remitente de fondos instruye a su banco para que envíe una transferencia electrónica al destinatario. La siguiente cadena de valor es un caso simple en el que dos bancos pertenecen a la misma red de transferencias electrónicas.
En situaciones más complejas, especialmente en