La Dilema del Modelo de Fundación y el Futuro de la Gobernanza de Proyectos de encriptación

Hace once años, la Fundación Ethereum se estableció en Suiza, estableciendo un temprano modelo de estructura de gobernanza para proyectos de encriptación. En la posterior era de "mil cadenas en acción", la fundación casi se convirtió en una configuración estándar para proyectos de Layer1. Conceptos como descentralización, sin fines de lucro y servicio a la comunidad fueron considerados durante un tiempo como el estándar de oro para la gobernanza de proyectos de blockchain.

Sin embargo, recientemente un artículo sobre el final de la era de las fundaciones de criptomonedas ha reavivado la reflexión en la industria sobre el modelo de fundación. Los desafíos que enfrenta esta estructura idealizada están saliendo a la luz, y el halo de la fundación se está desvaneciendo rápidamente.

Conflicto entre ideales y realidad: Caso de pérdida de control del modelo de fundación

La fundación ideal debería ser el vínculo clave entre la etapa inicial de un proyecto y la gobernanza autónoma. Sin embargo, a medida que muchos proyectos entran en su fase de madurez y escalado, este mecanismo comienza a mostrar problemas estructurales. Surgen gradualmente problemas como contradicciones internas, mala distribución de recursos y una disminución de la sensación de participación de la comunidad, y cada vez más fundaciones de proyectos enfrentan un desequilibrio en la gobernanza en la práctica, ampliando la brecha entre la idealidad y la realidad.

Algunas fundaciones de proyectos conocidos han enfrentado graves crisis de gobernanza. Algunas fundaciones han transferido grandes cantidades de tokens sin la aprobación de la DAO, provocando una fuerte oposición de la comunidad; otras han enfrentado liquidaciones y caídas drásticas en los precios de los tokens debido a operaciones inadecuadas con los tokens, y finalmente tuvieron que entregar el tesoro a la DAO; también hay quienes han sido criticados frecuentemente por vender tokens a precios altos y por su baja eficiencia operativa.

En términos de estructura de poder, algunos proyectos tempranos se vieron atrapados en un prolongado desgaste interno debido a luchas de poder entre la fundación y el equipo fundador, lo que no solo retrasó el proceso de emisión de monedas, sino que también provocó demandas por parte de inversores. Situaciones similares también ocurrieron en otros proyectos, donde la fundación fue acusada de marginar a los fundadores y de carecer de acción proactiva en asuntos clave.

Estos casos indican que algunas fundaciones actuales enfrentan problemas como la falta de transparencia en los procesos de gobernanza, estructuras de poder difusas, una gestión de fondos y control de riesgos débiles, así como una participación de la comunidad y mecanismos de retroalimentación insuficientes. En el contexto de un entorno regulador cada vez más amigable y cambios rápidos en la industria, ¿es necesario reconsiderar y actualizar el rol y el modelo de gobernanza de las fundaciones?

Redes de intereses ocultos y el rendimiento de los tokens

En la operación práctica de los proyectos de encriptación, la división de roles entre la fundación y el equipo de desarrollo ha ido formando gradualmente un paradigma estructural: la fundación se encarga de la coordinación de la gobernanza, la gestión de fondos y la financiación ecológica, mientras que el desarrollo técnico suele ser asumido por equipos de desarrollo independientes. Sin embargo, detrás de esto puede haber una realidad compleja de intereses entrelazados cada vez mayor.

Según informantes de la industria, detrás de algunos proyectos en América del Norte se ha formado un grupo especializado llamado "Grupo de Salida de Estructuras", compuesto por abogados y consultores de cumplimiento tradicionales. Proporcionan a los proyectos plantillas estandarizadas de "equipo de desarrollo + fundación", ayudando en la emisión de criptomonedas de manera conforme, el diseño de estructuras de gobernanza y participando profundamente en asuntos clave como las reglas de airdrop, la dirección de fondos ecológicos y la colaboración en la creación de mercado.

Sin embargo, estos directores generalmente no son miembros originales del proyecto, sino que ocupan altos cargos en la fundación con salarios anuales elevados, y tienen un "derecho de veto regulatorio" sustancial sin haber participado profundamente en la construcción del producto, e incluso pueden influir en la dirección de recursos clave.

A través de la estadística del rendimiento de los tokens de una serie de proyectos de cadenas de bloques que han estado activos recientemente en la fundación, se ha encontrado que la mayoría de los proyectos han experimentado caídas de diferentes grados en los últimos tres meses y en el último año. Aunque esta tendencia también se ve afectada por la situación general del mercado, sigue siendo digna de atención.

El auge del modelo de empresa y la reconstrucción del paradigma de gobernanza

Según fuentes de la industria, varios proyectos con alta capitalización de mercado planean disolver la estructura de la fundación en la segunda mitad de este año, integrándose directamente en el equipo de desarrollo. Como dos formas organizativas principales de los proyectos encriptación, la fundación y la estructura de la empresa tienen sus propias prioridades: la fundación enfatiza la no lucratividad, la descentralización y la gobernanza ecológica, mientras que la estructura de la empresa se orienta hacia la eficiencia y el crecimiento, persiguiendo el desarrollo del negocio y el aumento de la capitalización de mercado.

Algunas instituciones de inversión también han expresado que el modelo de empresa desarrolladora puede movilizar recursos de manera más precisa, atraer talento y responder rápidamente a los cambios. Con el aumento de la tendencia de salida a bolsa de proyectos de encriptación y el fortalecimiento de la vinculación entre criptomonedas y acciones, parece que la estructura de gobernanza liderada por la empresa tiene más ventajas.

En este contexto, ¿ha comenzado la cuenta atrás para la salida de algunas fundaciones? La reestructuración del paradigma de gobernanza de los proyectos de encriptación podría estar llevándose a cabo en silencio. En el futuro, los equipos de proyectos necesitarán encontrar un nuevo equilibrio entre eficiencia, cumplimiento y descentralización para adaptarse al rápido desarrollo de la industria y a un entorno regulatorio cada vez más complejo.