Aceleración de la aprobación del ETF de Solana Al Contado, el mecanismo de stake y recompra se convierte en el centro de atención

Recientemente, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) solicitó a los emisores potenciales de ETF de Al Contado de Solana que actualizaran sus documentos de solicitud S-1, esta acción fue interpretada por el mercado como una señal importante de que el ETF de Solana entra en una fase de revisión sustantiva. Tras la difusión de esta noticia, las expectativas del mercado sobre la posible aprobación del ETF de Solana en julio aumentaron rápidamente, y el ecosistema de Solana también experimentó un aumento generalizado.

Según informes, la SEC ha notificado a varias emisoras que planean lanzar un ETF de Solana Al Contado que deben presentar una declaración de registro S-1 actualizada en el corto plazo. La SEC proporcionará comentarios de revisión dentro de los 30 días posteriores a la presentación del documento. Esta actualización se centra principalmente en dos aspectos: la modificación del lenguaje de redención física y la forma en que se maneja el stake. Estos dos puntos se están convirtiendo en el foco central del proceso de aprobación de ETF de criptomonedas Al Contado.

En el diseño de ETFs de activos criptográficos, el canje físico permite a los inversores cambiar las participaciones del ETF por los activos subyacentes correspondientes (como SOL), en lugar de efectivo. La SEC revisará detenidamente si la descripción del emisor sobre la forma de ejecución del canje físico, el cálculo del valor de los activos, y si se apoya en el canje de parte o todos los activos en efectivo, es clara, legal, conforme y operativa. Este mecanismo está directamente relacionado con la transparencia del mercado del ETF, la liquidez y la eficiencia de arbitraje.

El mecanismo de stake es otro foco de atención en el mercado. Como medio de apreciación del activo nativo de la cadena pública PoS, el stake puede traer ingresos en cadena a los poseedores. Los datos muestran que, hasta el 11 de junio, la tasa de stake de Solana era del 65.44%, y la tasa de rendimiento por stake era del 7.56%, mucho más alta que el 3.13% de Ethereum. Anteriormente, la SEC evitó en varias ocasiones los términos relacionados con el stake en la aprobación del ETF de Ethereum, preocupada por su posible implicación en la naturaleza de los ingresos de valores. Sin embargo, en negociaciones recientes con BlackRock sobre el ETF de Al Contado de Ethereum, la actitud de la SEC ha empezado a flexibilizarse, comenzando a aceptar la incorporación de la función de stake bajo ciertas condiciones. Se ha informado que la SEC actualmente tiene una actitud abierta hacia la inclusión del mecanismo de stake en el ETF de Al Contado de Solana, pero exige que el emisor proporcione suficiente claridad legal y directrices de implementación.

Desde que en febrero de este año la solicitud de Grayscale para el ETF de Solana fue oficialmente aceptada por la SEC, el ETF de Solana ha entrado en un proceso regulatorio sustantivo. A pesar de que la SEC anunció a finales de mayo que retrasaría nuevamente la aprobación de algunos ETFs de Solana, esta revisión del documento S-1 envía una señal importante: la agencia reguladora ya no rechaza la viabilidad del ETF de Solana, sino que ha entrado en una fase de juego de reglas y perfeccionamiento de detalles.

Actualmente, varias instituciones financieras de renombre como Fidelity, Franklin Templeton, VanEck y Bitwise han presentado solicitudes para el ETF de Solana Al Contado. Los analistas del mercado predicen que el ETF de Solana Al Contado podría ser aprobado en las próximas 3 a 5 semanas, posiblemente antes de julio. Esto es más temprano que lo que el mercado había esperado anteriormente para finales de año.

Es importante destacar que Solana ya cuenta con los requisitos clave de aprobación. En marzo de este año, Volatility Shares lanzó dos ETF de futuros de Solana, siendo el primer proyecto de cadena de bloques L1 que obtiene la licencia de ETF de futuros en Estados Unidos, después de Bitcoin y Ethereum. Además, la Bolsa de Valores de Toronto en Canadá lanzó en abril cuatro ETF de Al Contado de Solana que admiten funciones de stake, lo que genera presión indirecta sobre la SEC en términos de regulación internacional.

A pesar de que las perspectivas para el ETF de Solana Al Contado son optimistas, todavía enfrenta algunos obstáculos potenciales. La SEC anteriormente había clasificado a SOL como "valor no registrado" en demandas contra ciertas plataformas de intercambio. Aunque algunas demandas se han suspendido o retirado, esta etiqueta aún no ha sido aclarada o decidida oficialmente, y se debe seguir de cerca el desarrollo posterior.