El verdadero valor de RWA: de la confianza en los datos a la liquidación de fondos

Recientemente, RWA (activos del mundo real) se ha convertido en un tema candente en el ámbito de blockchain. Desde foros financieros de alto nivel hasta el círculo emprendedor, parece que todos están discutiendo sobre "la tokenización de activos" y "el mapeo del mundo real". Sin embargo, en medio de esta ola de entusiasmo, necesitamos pensar con calma: ¿qué problemas puede resolver realmente RWA? ¿Qué condiciones básicas se requieren para su implementación?

Muchas personas describen los RWA como una "reestructuración en cadena" de los activos del mundo real. Esta afirmación no es completamente incorrecta, pero es importante entender que la verdadera "reestructuración" requiere romper las barreras de información y los procesos de liquidación existentes.

Actualmente, muchos de los llamados proyectos RWA en realidad solo están trasladando datos que originalmente estaban almacenados en sistemas tradicionales a la blockchain. Todo el proceso comercial aún depende de la operación de equipos fuera de línea, y la blockchain solo ha actuado como un "informe mejorado". Aunque esta práctica utiliza la tecnología blockchain, no ha cambiado fundamentalmente la lógica de operación financiera.

Simplemente transferir la información de activos de un contrato en papel a un archivo JSON en la blockchain no equivale a lograr una verdadera "tokenización de activos". Si no se puede superar esto, RWA solo podrá permanecer en una etapa primaria.

Dos criterios clave de RWA

Muchas personas creen que el núcleo de RWA está en la "certificación de derechos", es decir, que el origen de los activos sea rastreable y que haya un registro en la cadena. Pero en realidad, los datos confiables son solo la base; la clave para que RWA pueda generar valor financiero radica en si puede lograr una liquidación confiable, es decir, si el mecanismo de flujo de fondos en la cadena puede funcionar de manera efectiva.

Por lo tanto, el valor de RWA se puede dividir en dos niveles:

1. Datos confiables: se refiere a si la cadena puede registrar con precisión los cambios en el estado de los activos del mundo real. Esto requiere una transformación completa de los procesos comerciales, asegurando que las interfaces externas puedan enviar información a la cadena de manera en tiempo real, automática y objetiva. Un verdadero proyecto de RWA debe lograr que "el evento ocurra y la cadena lo sepa", en lugar de depender de la carga manual de datos periódica.

2. Liquidación confiable: Este es el valor central de RWA. Requiere que las acciones de flujo de valor, como la distribución de ingresos, el reembolso del capital, el manejo de incumplimientos y la transferencia de costos, puedan ejecutarse automáticamente, sean inalterables y transparentes. Para lograr esto, debe haber participación de stablecoins en la cadena.

Muchos proyectos ignoran el segundo punto: incluso si hay datos y lógica de contratos, si la etapa de liquidación aún requiere operación manual o simular el flujo de fondos a través de una plataforma de terceros, entonces el token en la cadena es solo un símbolo, y no un derecho financiero ejecutable.

Dos criterios básicos para evaluar proyectos de RWA

1. ¿Los datos pueden ser automáticamente registrados en la cadena? El proyecto necesita asegurar que los datos relevantes puedan escribirse directamente y de manera automática en la blockchain desde la fuente, en lugar de depender de la recopilación e ingreso manual.

2. ¿Se pueden liquidar fondos en la cadena? El proyecto debe lograr la automatización de los fondos y la liquidación en la cadena, en lugar de depender de operaciones manuales y sistemas bancarios tradicionales.

Los verdaderos proyectos de RWA deberían permitir que los fondos fluyan automáticamente como los datos: con reservas de stablecoins verificables, fórmulas de asignación públicas y direcciones de contrato accesibles en cualquier momento.

Estable: Elemento clave de RWA

El núcleo de RWA radica en establecer un sistema que funcione automáticamente y que realice pagos en tiempo real. Esto requiere la tecnología blockchain como base de información, y al mismo tiempo, se necesitan stablecoins como portadores de valor.

El valor de las stablecoins en RWA no solo radica en mejorar la eficiencia de los pagos transfronterizos o reducir costos, sino que lo más importante es que permiten que el capital "funcione realmente" en el mundo de blockchain. Las stablecoins permiten que los fondos sean programables, invocables y ejecuten pagos directamente según los datos en la cadena.

El mayor significado de las stablecoins radica en que permiten por primera vez que los fondos sean programables y ejecuten reglas. Pueden realizar pagos automáticamente de acuerdo con condiciones preestablecidas, sin necesidad de intervención humana.

Solo los RWA que aplican monedas estables pueden lograr la operación de contratos inteligentes en la cadena a lo largo de todo el ciclo de vida de los activos, desde la generación, la distribución de ingresos hasta la recuperación al salir, todo de forma automatizada. Los proyectos de RWA sin la aplicación de monedas estables, sin importar cuántas instituciones participen o respalden la auditoría, siguen siendo, en esencia, otra forma de plataforma centralizada.

Por lo tanto, podemos decir que: los RWA sin aplicaciones de stablecoin son incompletos.