Elementos clave y desafíos para la implementación de proyectos RWA

A principios de 2025, el mercado financiero de Hong Kong experimenta dos avances significativos: se lanza en Hong Kong el primer fondo tokenizado dirigido al retail en la región de Asia-Pacífico, y se publicará la segunda declaración de políticas de desarrollo de activos virtuales de Hong Kong. Estos movimientos son favorables para la implementación regulatoria del proyecto de activos del mundo real RWA(.

Al mismo tiempo, el primer proyecto RWA en el sector agrícola de la China continental también ha logrado financiar 10 millones en la Bolsa de Activos Digitales de Shanghái, lo que muestra que RWA está pasando de ser un concepto a la práctica. Por lo tanto, tanto el lado de los activos, como el de los servicios intermedios y los inversionistas han estado trabajando activamente en asuntos relacionados recientemente.

Sin embargo, a medida que se profundiza la demostración del proyecto, muchos promotores de proyectos comienzan a reflexionar: ¿es mi proyecto adecuado para hacer RWA? Si no es adecuado, ¿qué tipo de proyecto es el adecuado? ¿Qué requisitos tiene RWA para los activos subyacentes? ¿Cuál es la naturaleza de los tokens emitidos? ¿Tienen los inversores motivación para invertir en activos respaldados por bienes físicos?

Este artículo intentará responder a estas preguntas combinando la experiencia práctica. Creemos que la ruta ideal para RWA es: activos continentales + cumplimiento de datos para la salida + recaudación de fondos en el extranjero, logrando activos controlables, datos confiables y fondos recaudables.

I. La esencia y características de RWA

RWA se refiere a empaquetar el valor, la operación y los ingresos de activos del mundo real en la blockchain, formando tokens digitales y emitiendo financiamiento. Sus principales características incluyen:

1. Con activos subyacentes como núcleo, no alrededor del crédito del sujeto. Adecuado para activos de alto valor, calidad superior, que necesitan aumentar la liquidez y reducir el umbral de inversión, como monedas estables, bonos, acciones, bienes raíces, materias primas, etc.

2. La tasa de financiamiento es rápida. Aprovechando los contratos inteligentes y la tecnología blockchain, se logra una digitalización y estandarización de todo el proceso.

3. Aumentar la liquidez de los activos. A través de la tokenización, fragmentación e internacionalización, hacer que los activos sean más fáciles de circular en el mercado.

Dos, los desafíos que enfrentan las empresas

A pesar de las claras ventajas de RWA, los casos de éxito de las empresas del continente siguen siendo limitados, y enfrentan principalmente dos grandes desafíos:

) 1. Desafíos de cumplimiento

La China continental prohíbe las actividades comerciales relacionadas con las criptomonedas. Por lo tanto, el proyecto RWA debe planificar un camino de cumplimiento completo:

• Los tokens se emiten en el extranjero
• Los activos subyacentes pueden estar en el país o en el extranjero
• El proyecto puede estar vinculado tanto a nivel nacional como internacional o llevarse a cabo solo en el extranjero
• Los activos deben ser primero financiarizados y luego tokenizados a través de contratos inteligentes.

2. Atractivo para los inversores

Aunque el umbral técnico para emitir tokens y listar en los intercambios no es alto, la clave está en cómo atraer a los inversores. Los tokens RWA deben cumplir con dos condiciones:

• Los inversores tienen el impulso de compra
• Los inversores pertenecen a ### inversores calificados en el extranjero (

Debido a que los tokens RWA están anclados a activos, su valor es relativamente estable y carece de espacio para "explotar". Los inversores deben estar interesados en el activo en sí para entrar al mercado. Al mismo tiempo, las bolsas suelen tener requisitos de acceso para los inversores, lo que reduce aún más el alcance de los posibles inversores.

Tres, los pasos clave para la implementación de proyectos RWA

1. Proyectos viables en la primera selección: las empresas deben comprender completamente su situación de activos y determinar los activos subyacentes.

2. Tecnología y cumplimiento primero: diseñar el modelo económico del token, desarrollar la arquitectura técnica, planificar la ruta de cumplimiento, etc.

3. Ejecución del proyecto: completar la debida diligencia, redacción del libro blanco, desarrollo de contratos inteligentes, etc., para lograr la tokenización de activos.

4. Lo planeado anteriormente: Ayudar a las empresas a completar la circulación en el mercado secundario de acuerdo con los cambios en las políticas y demandas.

5. Operación y promoción de la comunidad: proporcionar servicios de consultoría integral continuos, incluyendo gestión de la comunidad, conexión con medios, etc.

Las empresas necesitan contar con talento interdisciplinario, que entienda tanto la operación empresarial como las características de los activos, y que también esté familiarizado con el ecosistema Web3. Al mismo tiempo, el apoyo legal y técnico profesional también es indispensable para garantizar que el proyecto cumpla con la normativa y logre los objetivos previstos.