La encriptación de empresas provoca un auge en las cotizaciones en la bolsa de EE. UU., el entorno regulatorio mejorado impulsa el desarrollo de la industria

Recientemente, el gigante de la encriptación Circle logró aterrizar en el mercado de valores estadounidense, con un sólido desempeño de su acción, lo que ha generado un gran interés en las acciones relacionadas con la encriptación. Con la mejora continua del entorno regulatorio en Estados Unidos y la frecuente aparición de políticas favorables, la industria de la encriptación está experimentando una ola de empresas que buscan salir a bolsa en EE. UU., y cada vez más instituciones de encriptación están planeando activamente su incursión en el mercado de capitales estadounidense.

Circle el precio de las acciones se dispara, las instituciones de inversión comienzan a realizar beneficios.

Circle salió a bolsa y su precio de acción ha ido en aumento constante, convirtiéndose en el foco del mercado financiero global en los últimos tiempos. Algunos medios informan que Circle es uno de los siete casos de subestimación en la fijación de precios de IPO en los últimos 40 años. Este gigante de las criptomonedas ha visto un aumento continuo en su precio de acción tras la salida a bolsa, lo que no solo ha encendido el sentimiento del mercado, sino que también demuestra la fuerte confianza de los inversores en el futuro de la industria de las criptomonedas.

Hasta el cierre del 18 de junio, el precio de las acciones de Circle (CRCL) se cerró en 199.59 dólares, alcanzando una capitalización total de 44,417 millones de dólares, cerca del 70% de la capitalización de mercado de su stablecoin USDC (aproximadamente 61,530 millones de dólares). El volumen de transacciones del día alcanzó los 63 millones de acciones, superando el récord de 60.7 millones de acciones establecido el día después de su salida a bolsa, marcando un nuevo máximo histórico. Desde el precio máximo intradía de 215.7 dólares, en comparación con el precio de emisión de 31 dólares, el incremento acumulado alcanza el 595%, reflejando plenamente el entusiasmo del mercado.

De hecho, desde la primera semana de su salida a bolsa, Circle ha liderado durante varios días el volumen de operaciones y la lista de aumentos en el sector de criptomonedas en la bolsa de EE. UU., respaldado por la confianza del mercado en el futuro de las encriptaciones estables.

Con el continuo aumento del precio de las acciones de Circle, su CEO Jeremy Allaire afirmó recientemente en las redes sociales que las stablecoins podrían ser la forma de moneda más práctica de la historia, pero toda la industria aún no ha llegado a un punto clave similar al "momento del iPhone". Una vez que la industria de las stablecoins entre en esta etapa, los desarrolladores podrán desbloquear el dólar digital programable de la misma manera que desbloquean un teléfono inteligente programable; en ese momento, el dólar digital liberará un gran potencial en Internet y ofrecerá amplias oportunidades. Esta era podría estar cerca.

La ola de capital de Circle no es casualidad, sino el resultado de la resonancia entre los puntos de inflexión de las políticas y las tendencias de la industria.

Primero, la regulación de las monedas estables en EE. UU. está llegando a un punto de inflexión clave, y Circle, como la primera acción de moneda estable, se convertirá en el principal beneficiario directo y en el mejor objetivo de inversión en el que los inversores están apostando actualmente. El 17 de junio, el Senado de EE. UU. aprobó oficialmente el "Proyecto de Ley GENIUS", marcando la primera vez que EE. UU. establece un marco regulatorio para las monedas estables respaldadas por el dólar mediante legislación. Este proyecto de ley no solo exige que los emisores de monedas estables tengan pruebas de reservas claras y mecanismos de auditoría, sino que también allanará el camino para la existencia legal del dólar en la cadena. El siguiente paso es que la Cámara de Representantes lo apruebe y sea firmado por el presidente, momento en el cual el proyecto de ley entrará en vigor oficialmente.

Trump también declaró en su última publicación en la plataforma de redes sociales que el Senado ha aprobado la ley GENIUS, que impulsará la inversión y la innovación a gran escala de Estados Unidos en el ámbito de los activos digitales, instando a la Cámara de Representantes a aprobar rápidamente la "versión limpia" y enviarla al presidente para su firma lo antes posible. Al mismo tiempo, hay informes de que la Cámara de Representantes de EE. UU. está considerando avanzar simultáneamente con la legislación sobre la estructura del mercado, la ley CLARITY, y la ley sobre monedas estables, la ley GENIUS, para cumplir con el plazo legislativo de agosto establecido por Trump.

Al mismo tiempo, están surgiendo continuamente buenas noticias en torno a Circle y USDC, ampliando aún más el espacio de imaginación del mercado sobre su valoración. Por ejemplo, recientemente, una plataforma de derivados planea incluir USDC como colateral en el comercio de futuros antes de 2026; el proveedor de infraestructura financiera OpenPayd ha llegado a un acuerdo con Circle, y OpenPayd utilizará la infraestructura de Circle Wallets para proporcionar una capa de infraestructura unificada de moneda fiduciaria y stablecoin para empresas globales; una plataforma de comercio electrónico está colaborando con varias instituciones para promover los pagos en stablecoin USDC; una empresa de gestión de activos ha presentado una solicitud de ETF basada en acciones de Circle; y una blockchain pública ha lanzado USDC nativo, entre otros.

Sin embargo, bajo el ferviente sentimiento del mercado, también ha comenzado a aparecer una toma de ganancias racional. Según divulgaciones públicas, algunos socios iniciales, después de criticar la baja asignación de la IPO de Circle, anunciaron que han vendido todas sus acciones de CRCL. Una conocida institución de inversión también compró acciones de CRCL por un valor de 373 millones de dólares en el primer día de cotización, y recientemente ha reducido su participación en aproximadamente 96.46 millones de dólares durante dos días consecutivos, vendiendo 300,000 acciones. Aunque parte de esta reducción pertenece a una gestión de liquidez normal, en el contexto de un aumento continuo durante varios días, estas acciones pueden ser interpretadas por el mercado como una realización de ganancias en niveles altos, y los inversores deben tratar racionalmente el sentimiento de FOMO.

13 instituciones hacen fila para llegar a Wall Street, las bolsas se convierten en la fuerza principal de la ola de IPOs de encriptación

Desde principios de este año, la fiebre de las empresas de encriptación que se listan en EE. UU. ha acelerado su crecimiento. Según las estadísticas, actualmente 13 instituciones relacionadas con la encriptación han dejado claro su plan de cotizar en el mercado de valores de EE. UU.

Desde la perspectiva del tipo de instituciones, las bolsas son el principal actor que se dirige a cotizar en EE. UU., con un total de 6. Este tipo de instituciones generalmente cuenta con un fuerte flujo de efectivo, una amplia base de clientes y una estructura de negocio estable, y bajo un contexto de mayor claridad regulatoria, podrían convertirse en los estudiantes de honor del mercado de capitales. Al mismo tiempo, las otras 7 instituciones abarcan campos como instituciones de inversión, custodia y minería, y estas también están buscando una re-evaluación de valor y apoyo de capital en el mercado de acciones de EE. UU.

Cabe destacar que entre estas 13 instituciones, la proporción de empresas con antecedentes en Asia o Europa no es baja. La elección de Estados Unidos como principal lugar de cotización por parte de estas instituciones no solo responde a consideraciones de liquidez y sistema de valoración, sino que también refleja que, en la actualidad, Estados Unidos sigue siendo la base de capital más atractiva para las empresas de encriptación a nivel mundial, en términos de estructura regulatoria, profundidad de capital y nivel de participación institucional.

Desde el punto de vista del tiempo, 2025 se convierte en la ventana objetivo de salida a bolsa para la mayoría de las empresas de encriptación. Muchos de estos proyectos han intentado realizar una OPI en el pasado, pero se vieron obligados a posponerla debido a condiciones del mercado o barreras regulatorias. Ahora, se están acelerando nuevamente gracias a un entorno favorable de claridad regulatoria y recuperación del mercado.

En cuanto al progreso, algunas instituciones ya han entrado en la fase sustantiva de preparación para la salida a bolsa, incluyendo la presentación de documentos de oferta a las autoridades regulatorias, la contratación de equipos de suscripción, la reestructuración de la estructura de capital, entre otras operaciones. Se encuentran en un período clave de "casi allí", solo esperan que se abra la ventana de capital para poder ingresar oficialmente al mercado.

En la elección de la ruta de salida a bolsa, la IPO tradicional sigue siendo la principal, especialmente favorecida por instituciones con fuerte capacidad de cumplimiento y una estructura de clientes madura. Sin embargo, el proceso de la IPO tradicional es complejo y el ciclo de revisión es largo, lo que lo hace más adecuado para plataformas de mediana y grande escala con un modelo de negocio claro y un modelo de ganancias sólido.

En comparación, las fusiones inversas se han convertido en un atajo para muchas instituciones de encriptación pequeñas y medianas debido a la simplificación del proceso y la mayor rapidez. Por ejemplo, algunos proyectos han logrado ingresar rápidamente al mercado de capitales de EE. UU. a través de una oferta pública de adquisición, eludiendo efectivamente el complicado proceso de IPO, al tiempo que aumentan su flexibilidad.

Otro camino que vale la pena considerar es la cotización directa. Una plataforma de intercambio líder ha optado por la cotización directa, renunciando a nuevas rondas de financiación y centrando su atención en la creación de liquidez y en los canales de salida para los accionistas. Este modelo es adecuado para empresas tipo unicornio que tienen una fuerte rentabilidad, un alto reconocimiento de marca y una baja dependencia de la financiación.

El entorno regulatorio de EE. UU. ayuda a la encriptación en la salida a bolsa, pero aún se deben tener en cuenta los riesgos potenciales.

De esta manera, la encriptación de capitalización está entrando en la vía rápida. Detrás de esta ola de salidas a bolsa, hay una mejora significativa en el entorno regulatorio de EE. UU. De hecho, ya el año pasado hubo informes de medios que indicaban que banqueros de inversión de varias instituciones líderes de Wall Street han estado reuniéndose con ejecutivos de empresas de criptomonedas, con la esperanza de obtener oportunidades para una posible IPO de estas empresas después de las elecciones.

Los expertos de la industria señalan que actualmente es un momento dorado para que las empresas de encriptación salgan a bolsa, y hay dos razones clave: primero, las acciones de encriptación están teniendo un buen rendimiento en Wall Street, y segundo, con el cambio en la postura política, el entorno regulatorio está mejorando.

Un importante banco de inversión señaló en un informe reciente que, bajo la influencia del avance de la ley GENIUS, se espera que el entorno regulador de encriptación en Estados Unidos continúe mejorando, lo que está llevando a más empresas de encriptación a buscar una OPI. Hasta la fecha, el número de OPIs de empresas de encriptación ha alcanzado el nivel del mercado alcista de 2021. Esta ola coincide con el momento en que las autoridades reguladoras de Estados Unidos han retirado las demandas contra algunas de las mayores empresas del sector.

Algunos observadores de la industria creen que los proyectos de encriptación deberían establecer herramientas de negociación al cotizar en el Nasdaq, atraer a inversores tradicionales y convertirlos en poseedores de tokens a largo plazo mediante la venta de acciones, lo que ayudaría al desarrollo del mercado de encriptación.

Sin embargo, también hay expertos en la industria que advierten que el sector de la encriptación está pasando de la ola de ICO de 2017 a un frenesí de IPO entre 2025 y 2027. Esta ola podría concluir de manera similar a algunos de los grandes IPO de la historia, es decir, que atraerá una gran cantidad de capital en moneda fiduciaria pero tendrá un rendimiento deficiente después de la apertura. Especialmente para los nuevos emisores de stablecoins que carecen de apoyo de canales, incluso si logran salir a bolsa, será difícil mantener una alta valoración y podrían enfrentar desafíos severos.