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Análisis profundo del desarrollo del staking de Ethereum y los principios de la técnica de re-staking
Informe de análisis profundo sobre el re-staking y el ETF de activos virtuales de Hong Kong
Desde el 1 de diciembre de 2020, con el lanzamiento de la cadena de balizas basada en POS de Ethereum, se inició oficialmente la pista de staking de Ethereum. Hasta ahora, el staking de Ethereum ha pasado por seis fases de desarrollo, que son: staking nativo → staking como servicio → staking conjunto → staking líquido → staking descentralizado → re-staking. Según la "división de trabajo" en esta pista, se pueden distinguir aproximadamente dos roles en el staking de Ethereum: los validadores que aportan dinero y los operadores que realizan el trabajo.
![ReStaking( y análisis profundo del informe sobre el ETF de activos virtuales en Hong Kong])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b0d7d3a2fae860d05189b33270de6365.webp(
Los tokens de staking líquidos )LST( permiten a los poseedores de Ethereum participar en múltiples protocolos DeFi para obtener recompensas. Aunque este mecanismo puede aumentar la flexibilidad de la inversión y los posibles rendimientos, también conlleva una mayor complejidad y riesgo. Una vez que LST se bloquea en un protocolo de staking específico, no se puede utilizar para transacciones o como colateral para otras operaciones DeFi. Para abordar este problema de liquidez, surgieron los tokens de re-staking líquidos )LRT(.
LRT desbloquea la liquidez de LST a través del proceso de re-staking y aumenta los posibles beneficios al introducir un mecanismo de apalancamiento. Además, los usuarios pueden optar por utilizar protocolos de re-staking de liquidez específicos en lugar de depositar LST directamente, manteniendo así una mayor flexibilidad.
La implementación de la re-stake no solo requiere un alto nivel de especialización técnica, sino que también debe considerar la seguridad de los fondos, la transparencia de las operaciones y la estabilidad del sistema. A través de estos medios técnicos, la re-stake puede aumentar la eficiencia en el uso del capital mientras contribuye a la seguridad y descentralización de la red blockchain.
Actualmente, el staking de criptomonedas enfrenta múltiples desafíos regulatorios. Primero, debido a que los países tienen diferentes posiciones legales sobre los activos digitales, a los reguladores les resulta difícil aplicar directamente las leyes financieras existentes a las actividades de staking, lo que aumenta los riesgos en términos de legalidad, impuestos y cumplimiento. En segundo lugar, hay un problema significativo de protección al inversor, el staking de criptomonedas implica un alto riesgo, los inversores comunes pueden sufrir pérdidas significativas debido a la falta de conocimientos especializados, y sumado a la alta volatilidad del mercado, el capital de los inversores puede evaporarse rápidamente, por lo tanto, es necesario proporcionar advertencias adecuadas sobre los riesgos y medidas de protección. Además, las actividades de staking pueden ser utilizadas para el lavado de dinero y otros delitos financieros, la anonimidad de las criptomonedas dificulta el seguimiento de los fondos, obstaculizando los esfuerzos para combatir el lavado de dinero y la financiación del terrorismo. El mecanismo de staking también puede afectar la relación de oferta y demanda de los activos digitales, lo que puede llevar a la manipulación de precios en el mercado, dañando la equidad y la integridad del mercado. Finalmente, el staking depende de procesos técnicos y operativos complejos, las vulnerabilidades o fallos en los contratos inteligentes pueden resultar en la pérdida de fondos o transacciones erróneas, los reguladores deben asegurarse de que las plataformas de staking implementen las medidas técnicas adecuadas para garantizar la seguridad y fiabilidad del sistema.
Los ETF de Bitcoin en Estados Unidos y Hong Kong presentan diferencias significativas en el entorno regulatorio, los activos de inversión, los participantes del mercado y los procedimientos de emisión.
Los ETF de Bitcoin en Estados Unidos incluyen tanto ETF de Bitcoin al contado como ETF de futuros de Bitcoin. El ETF al contado mantiene los activos de Bitcoin a través de instituciones de custodia, mientras que el ETF de futuros tiene posiciones a través de contratos de futuros; la regulación es estricta y atrae principalmente a inversores institucionales y profesionales.
El ETF de Bitcoin en Hong Kong es principalmente un ETF de Bitcoin al contado, que custodia los activos de Bitcoin a través de instituciones de custodia conformes, apoyando la suscripción en especie y la suscripción en efectivo; al mismo tiempo, el entorno regulatorio es relativamente laxo, lo que atrae no solo a inversores institucionales, sino también a inversores individuales de alto patrimonio neto, diversificando aún más a los participantes del mercado.
Introducción al stake de Ethereum
Desde el 1 de diciembre de 2020, con el lanzamiento de la cadena de balizas basada en POS de Ethereum, se inauguró oficialmente la pista de staking de Ethereum, y el 15 de septiembre de 2022 se completó la actualización de París, fusionando la cadena de balizas con la cadena principal y dando inicio a la era PoS de Ethereum.
Incluso al pasar de PoW a PoS, no significa que no sea necesario "trabajar" ejecutando nodos; simplemente que antes el trabajo no requería permisos de acceso, ahora hay que "comprar" la calificación para operar un nodo. El stake significa que necesitas depositar 32 ETH para poder iniciar un validador, teniendo así la calificación para participar en el consenso de la red.
Por lo tanto, se puede dividir aproximadamente el staking de Ethereum en dos roles: los validadores que aportan dinero y los operadores que trabajan.
(# Seis etapas de desarrollo del staking de Ethereum
Staking nativo→Staking como servicio→Staking conjunto→Staking líquido→Staking descentralizado→Re-staking
Staking nativo: poner dinero, operar el nodo uno mismo, ser responsable de todo el mantenimiento y costos de hardware y software del cliente.
Más seguro y descentralizado para la red de Ethereum.
Ganar el 100% de收益 de stake, sin intermediarios.
Barrera técnica, se necesita entender la tecnología para instalar y ejecutar el cliente uno mismo.
Umbral de hardware, se necesita tener una computadora con un buen rendimiento y al menos 10 MB de red.
Umbral de capital, se necesita stake de 32 ETH.
Problemas de confiscación, si hay problemas con el software, hardware o red que causen inestabilidad en el nodo, se confiscará el stake.
Problemas de riesgo, es necesario gestionar la seguridad de las claves privadas y las frases semilla por uno mismo, y actualizar los nodos de forma periódica.
Stake como servicio: solo necesitas invertir dinero para convertirte en un validador, y un tercero se encargará de ejecutar el trabajo del nodo.
Beneficios: Se eliminan las barreras técnicas, solo se necesita invertir dinero sin esfuerzo.
Desventajas:
Umbral de capital, se necesita stake de 32 ETH.
Problemas de confiscación, si hay problemas con el software, hardware o red de terceros, se confiscará el depósito de garantía, pero el tercero no será penalizado.
Problemas de riesgo, puede que tenga que confiar sus claves privadas y frases de recuperación.
Ceder un poco de ganancias a un tercero.
Centralización, una amenaza para la seguridad de Ethereum.
Pledge conjunto: varias personas reúnen 32 ETH para comprar en grupo la calificación de validador, y un tercero se encarga de operar el nodo, lo que equivale a la naturaleza de un grupo de minería. Correspondientemente, los ingresos generados por la operación del nodo también se distribuyen según la proporción de los fondos de apuesta de la multitud.
Se eliminan las barreras técnicas, solo se pone dinero sin esfuerzo.
Se redujo el umbral de 32 ETH.
A pesar de que el umbral de inversión se ha reducido, los fondos siguen estando bloqueados en la liquidez de stake.
Problema de confiscación, si hay un problema con el software, hardware o red de un tercero, se confiscará el stake, pero el tercero no será penalizado.
Problemas de riesgo, puede que sea necesario confiar las claves privadas y las frases de recuperación.
Ceder un poco de beneficio a un tercero.
Centralización, una amenaza para la seguridad de Ethereum.
El staking de Ethereum ha evolucionado hasta este punto, ya se han solucionado básicamente los tres grandes obstáculos tecnológicos, de hardware y de capital, y parece que está cerca de saturarse. Pero en realidad, hay un gran problema que no se ha resuelto, y ese es el problema de la liquidez. Porque, en esencia, cualquiera de los métodos de staking mencionados anteriormente ocupa los fondos del validador, y como un nodo de Ethereum, las entradas y salidas diarias requieren hacer fila, por lo que no es posible acceder a los fondos de manera inmediata, especialmente en el staking conjunto. Por lo tanto, esto equivale a bloquear la liquidez del validador.
Liquidación de staking ) LST ###: un grupo de personas reúne 32 ETH para comprar colectivamente la calificación de validador, un tercero se encarga de ejecutar nodos y el plataforma ofrece 1:1 stETH para liberar liquidez, representando los proyectos Lido, SSV, Puffer.
Se eliminó la barrera técnica, solo se pone dinero sin esfuerzo.
Se redujo el umbral a 32 ETH.
No es necesario bloquear la liquidez, aumentando la tasa de uso de fondos.
Problemas de confiscación, si el software, hardware o red de un tercero presenta problemas, se confiscará el depósito de garantía, pero el tercero no.
Problemas de riesgo, puede que sea necesario confiar las claves privadas y las frases de recuperación.
Ceder un poco de ganancias a un tercero.
Centralización, una amenaza para la seguridad de Ethereum. ( El problema de la centralización puede generar fácilmente inquietud y ansiedad en toda la industria, por lo que resolver el problema de la centralización se ha convertido en la próxima dirección del camino de stake ).
Staking descentralizado: acceso sin permiso para operadores de terceros a través de tecnologías como DVT y firmas remotas.
Se eliminó la barrera técnica, solo se pone dinero sin hacer esfuerzo.
Se redujo el umbral a 32 ETH.
No es necesario que la liquidez esté bloqueada, lo que aumenta la tasa de utilización de capital.
Aumentar el grado de descentralización de los operadores, reducir el riesgo de que el depósito de los usuarios sea confiscado y mejorar la seguridad de Ethereum.
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)# Introducción a la stake
El concepto de re-staking ha ido desarrollándose gradualmente con la proliferación del mecanismo de Prueba de Participación (PoS) (. En un sistema PoS, los fondos de staking se utilizan para la seguridad de la red y para alcanzar consenso; en comparación con la Prueba de Trabajo (PoW) ) tradicional, PoS se enfoca más en el bloqueo de capital que en la capacidad de cálculo. Con el auge de DeFi, la demanda de eficiencia de capital en el mercado ha aumentado, lo que ha dado lugar a la necesidad de re-staking.
El propósito del stake es permitir que los usuarios depositen una cierta cantidad de fondos como margen para convertirse en nodos, a fin de mantener la seguridad de un proyecto y así ganar beneficios. Si un nodo actúa de manera maliciosa, se confiscará el margen, por lo que no solo las cadenas POS necesitan hacer stake para garantizar la seguridad. Puentes cruzados, oráculos, DA, ZKP, entre otros, también requieren stake para asegurar la seguridad de los participantes, lo que en términos profesionales se llama servicio de verificación activa AVS.
Para el equipo del proyecto, el objetivo de la profundización ### Staking ( es asegurar la seguridad; para los usuarios, el objetivo de la profundización es obtener ganancias. Por lo tanto, hay una relación de 1:1 entre los fondos y el proyecto, es decir, cada vez que se lanza un nuevo proyecto, debe comenzar desde cero para encontrar una manera de hacer que los usuarios inviertan dinero real en la profundización para garantizar la seguridad. Sin embargo, el dinero en manos de los usuarios es limitado, y el equipo del proyecto debe competir por los fondos de profundización limitados en el mercado para su propia seguridad, mientras que los usuarios solo pueden elegir entre proyectos limitados para profundizar y obtener recompensas limitadas.
ReStaking ) tiene como esencia establecer un fondo de staking compartido, donde un solo capital puede ser utilizado para garantizar la seguridad de múltiples proyectos, logrando así el efecto de "una pesca, múltiples beneficios", transformando la relación de capital y proyectos de 1:1 a 1:N, permitiendo que los usuarios obtengan retornos excesivos y aliviando la presión de los proyectos por competir por los fondos de staking. Por ejemplo, ahora la gente elige poner su capital en staking en Ethereum, alcanzando 30 millones, y Ethereum ya tiene una gran seguridad, pero otros proyectos aún necesitan establecer su propio AVS, por lo que se puede encontrar una manera para que otras aplicaciones también puedan heredar y compartir la seguridad de Ethereum.
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)# El principio técnico del re-stake
Al explorar los principios de la tecnología de re-staking, necesitamos entender cómo se implementa en la red blockchain. La tecnología de re-staking se basa en un sistema de contratos inteligentes, que pueden programar y gestionar el estado y los permisos de los activos en stake. A nivel técnico, el re-staking implica varios componentes clave:
Este es un mecanismo que verifica que los usuarios han stakeado activos, generalmente a través de un método tokenizado, como la creación de un token correspondiente al activo original ( como stETH). El mecanismo de prueba de stake proporciona un punto de partida para todo el proceso de re-staking, asegurando que el estado del stake de los activos de los usuarios pueda ser verificado y rastreado en la cadena a través de pruebas de stake tokenizadas.
El nuevo stake requiere que los activos de stake fluyan entre diferentes protocolos y plataformas, lo que necesita un fuerte soporte de interoperabilidad para garantizar que los activos puedan moverse de manera segura y eficaz entre los distintos sistemas. La interoperabilidad entre protocolos asegura que los activos de stake puedan circular libremente entre diferentes protocolos de blockchain. Esto es crucial para lograr el nuevo stake de activos entre múltiples proyectos, ya que depende de un sólido soporte técnico para garantizar la seguridad y la eficiencia en la transferencia de activos.
En un sistema POS, el re-stake puede requerir la modificación o expansión del algoritmo de consenso existente para soportar nuevos mecanismos de stake y verificación. La expansión del algoritmo de consenso proporciona la necesaria garantía de seguridad en la red para el re-stake. Al ajustar o expandir el algoritmo de consenso existente, se pueden soportar nuevos comportamientos de stake y re-stake, al mismo tiempo que se garantiza.