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El auge del ecosistema BTCFi: Análisis de las estrategias de acumulación de activos de Core, Corn y BOB.
Análisis de la lógica detrás del crecimiento del ecosistema BTCFi
Con la evolución de la narrativa de BTCFi, la liquidez en cadena de los activos BTC se ha convertido en el foco de atención de los principales ecosistemas y protocolos. BTC está pasando de ser un medio de almacenamiento de valor estático a ser un activo que puede participar en más escenarios de ganancias en cadena, lo que aumenta su potencial de aplicación en todo el ecosistema DeFi.
Core, BOB y Corn son casos representativos de crecimiento en el campo de BTCFi en la segunda mitad del año: Core se enfoca en activos BTC LST de gran volumen aprovechando el período de crecimiento; Corn ha colaborado con Pendle para lanzar un juego de derivativos de puntos y rápidamente capturar el mercado incremental; BOB, por su parte, atrae liquidez a través de un ecosistema enriquecido y servicios de staking líquido. Las acciones en serie de cada ecosistema en torno a "generar ingresos" han activado enormemente la liquidez de los activos BTC. En el futuro, a medida que se libere gradualmente la liquidez de BTC, el tamaño de la acumulación en cadena de activos en el ecosistema BTCFi aún tiene un enorme potencial de crecimiento.
1. Antecedentes
1.1 BTC activos ruta de flujo en la cadena
La dirección de flujo de BTC y sus activos anclados en la cadena se puede dividir en las siguientes tres capas:
1.2 BTC activos estado del mercado
Desde la situación de emisión de activos anclados en BTC en las tres principales redes: Ethereum, Arbitrum y BNB, la emisión centralizada de BTC empaquetado sigue ocupando la gran mayoría de la cuota de mercado, con WBTC y BTCB que representan más del 75% del volumen circulante total de activos anclados en BTC. LBTC y SolvBTC.BBN, entre otros BTC LST, han crecido rápidamente en los últimos meses, convirtiéndose en una nueva fuerza emergente en el mercado de activos anclados en BTC.
Los principales escenarios de aplicación de los activos anclados a BTC se concentran en los protocolos de préstamos. En cuanto a WBTC y BTCB, que son los de mayor volumen, las principales aplicaciones downstream de ambos se encuentran en el protocolo Aave v3 y Venus, respectivamente, donde el TVL representa más del 20% de su suministro total, reflejando la demanda de grandes fondos por ingresos relativamente estables en el ámbito de BTCFi.
Actualmente, la cantidad total de BTC LST en el mercado es de aproximadamente 25.1K BTC, de los cuales Lombard y Solv Protocol ocupan más del 70% de la cuota de mercado. La absorción y emisión de BTC LST impactan directamente en la liquidez y sedimentación de los activos BTC en las diferentes cadenas.
En comparación con el BTC empaquetado emitido bajo un modelo de custodia centralizada, el BTC LST como activo generador de intereses ha ampliado escenarios de aplicación más ricos. Además de los protocolos de préstamos, el mercado de intercambio de puntos se ha convertido en otra aplicación downstream importante para el BTC LST. Avalon y Pendle son, respectivamente, los protocolos con la mayor acumulación de fondos de BTC LST en los sectores de "préstamo" y "mercado de derivados de puntos".
2 Estrategia de sedimentación de activos del ecosistema BTCFi
2.1 Core: Enfocar en el aumento de activos y el impulso de incentivos de tokens para el crecimiento ecológico.
Core es una solución de expansión L1 impulsada por BTC, que permite a los usuarios obtener ingresos pasivos a través del staking de Bitcoin no custodial. Desde su lanzamiento en abril de 2024, se han apostado más de 7,500 BTC en Core. En julio de 2024, Core lanzó un mecanismo de staking dual de BTC y CORE.
Actualmente, el TVL de Core ha alcanzado $591.5M, con un crecimiento de 4757.9% en seis meses. El crecimiento del TVL de Core está impulsado principalmente por los siguientes factores:
(1)Enfocarse en el mercado incremental de activos anclados en BTC para aumentar la liquidez ecológica, absorbiendo los activos derivados de Solv que crecen rápidamente. (2) construir protocolos nativos como Colend y rápidamente integrar proyectos como Pell Network, estableciendo aplicaciones ecológicas completas (3) utiliza el lanzamiento aéreo y el rendimiento del mercado del token nativo $CORE para apoyar la estructura de incentivos, formando un efecto de colaboración ecológica en múltiples dimensiones.
2.2 Maíz: el juego de derivación de puntos atrae de manera eficiente la liquidez del mercado LST de BTC
Corn es una red ETH L2 lanzada recientemente, que utiliza la tokenización híbrida de Bitcoin (BTCN) como herramienta de tarifas de gas e incentivos económicos. Actualmente, Corn aún no ha iniciado su mainnet, pero ha logrado captar efectivamente $425.8M en fondos a través de una actividad de depósito lanzada en conjunto por múltiples partes.
Estos depósitos se concentran principalmente en los grupos lanzados en Pendle junto con LBTC, SolvBTC.BBN, eBTC, PumpBTC y uniBTC, representando el 85% del TVL total actual.
La estrategia de crecimiento de Corn incluye:
2.3 BOB: el puente de seguridad y un ecosistema robusto ayudan a la concentración de activos
BOB es una innovadora red híbrida Layer2 que combina las ventajas de BTC y Ethereum. Actualmente, el TVL total de BOB alcanza $65.7M, y la composición de activos proviene principalmente de WBTC.
La estrategia de crecimiento de BOB incluye:
3 Resumen
A través de la observación de las tres nuevas fuerzas emergentes en el ecosistema BTC, Core, BOB y Corn, se pueden ver las diferencias en las estrategias de sedimentación de activos entre las diferentes redes. La clave para lograr efectivamente la sedimentación de fondos en el ecosistema radica en conectar e incentivar los activos anclados de gran volumen, y a través de aplicaciones DeFi diversificadas formar estrategias de generación de ingresos combinables y proporcionar expectativas de múltiples incentivos. Los efectos de sinergia impulsarán la actividad y liquidez de los activos anclados en BTC en las diferentes cadenas.
Actualmente, el TVL de los activos anclados en BTC en redes de expansión L2 y sidechain es de aproximadamente 1.600 millones de dólares, lo que representa solo el 0,14% del valor total de BTC. A medida que la liquidez de BTC se libere gradualmente en el futuro, la escala de acumulación de activos BTC en cada cadena y los escenarios de aplicación del ecosistema BTCFi aún tienen un gran potencial de subir.