Informe más reciente de HTX Ventures: La encriptación Cumplimiento abre la era de "nuevas Finanzas descentralizadas", RWAFi y los pagos con moneda estable se convierten en nuevas oportunidades
Desde el verano de DeFi de 2020, AMM, protocolos de préstamos, comercio de derivados y moneda estable se han convertido en la infraestructura básica del comercio de encriptación. En los últimos cuatro años, numerosos emprendedores han iterado e innovado constantemente en estas áreas, llevando a proyectos como Trader Joe y GMX a nuevas alturas. Sin embargo, a medida que estos productos maduran gradualmente, el crecimiento en el sector del comercio de encriptación comienza a tocar un techo, y el nacimiento de una nueva ola de proyectos líderes se vuelve cada vez más difícil.
Después de las elecciones presidenciales de EE. UU. en 2024, se espera que el proceso de legalización y cumplimiento de la industria de encriptación traiga nuevas oportunidades de desarrollo para el sector. La fusión de las finanzas tradicionales y las Finanzas descentralizadas está acelerándose: los activos físicos (RWA) como el crédito privado, los bonos del gobierno de EE. UU. y las materias primas están evolucionando de certificados de tokenización simples a monedas estables de tipo rendimiento con eficiencia de capital, proporcionando nuevas opciones a los usuarios de encriptación que buscan rendimientos estables, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento para el préstamo y comercio en DeFi. Al mismo tiempo, la posición estratégica de las monedas estables en el comercio internacional es cada vez más notable, y la infraestructura de arriba y abajo en la pista de pagos sigue prosperando. Los gigantes financieros tradicionales, incluidos la familia Trump, Stripe, PayPal y BlackRock, están acelerando su posicionamiento, inyectando más posibilidades en la industria.
Después de "los viejos DeFi" como Uniswap, Curve, dYdX y Aave, un nuevo grupo de unicornios en el campo del comercio de criptomonedas está en gestación. Se adaptarán a los cambios en el entorno regulatorio, aprovechando la integración de las finanzas tradicionales y la innovación tecnológica, para explorar nuevos mercados y llevar a la industria a la era del "nuevo DeFi". Para los nuevos participantes, esto significa que ya no es necesario obsesionarse con las microinnovaciones en el DeFi tradicional, sino que se debe centrar en construir productos innovadores que se ajusten a los nuevos entornos y demandas.
Este artículo llevará a cabo un análisis profundo en torno a esta tendencia, explorando las oportunidades y direcciones de desarrollo potenciales en la nueva ronda de transformaciones en el ámbito del comercio de encriptación, proporcionando inspiración y referencia a los participantes de la industria.
Cambios en el entorno de negociación del ciclo actual
La moneda estable de cumplimiento ha sido aprobada, y la tasa de adopción en los pagos transfronterizos está aumentando continuamente.
El Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE.UU. planea lanzar en el corto plazo un proyecto de ley sobre moneda estable, lo que marca un raro consenso bipartidista en la legislación sobre moneda estable. Ambas partes coinciden en que la moneda estable no solo puede consolidar la posición del dólar como moneda de reserva global, sino que también se ha convertido en un importante comprador de bonos del gobierno de EE.UU., albergando un enorme potencial económico.
Este proyecto de ley podría convertirse en la primera legislación integral sobre encriptación en los Estados Unidos aprobada por el Congreso, promoviendo el amplio acceso a billeteras de encriptación, moneda estable y canales de pago basados en blockchain para bancos tradicionales, empresas y personas. En los próximos años, se espera que los pagos con moneda estable se generalicen, convirtiéndose en un nuevo "desarrollo escalonado" en el mercado de encriptación, después del ETF de Bitcoin.
A pesar de que los inversores institucionales en cumplimiento no pueden beneficiarse directamente de la apreciación de las monedas estables, pueden obtener ganancias invirtiendo en la infraestructura relacionada con las monedas estables. Por ejemplo, las principales cadenas de bloques que respaldan un gran suministro de monedas estables (como Ethereum, Solana, etc.) y diversas aplicaciones DeFi que interactúan con las monedas estables se beneficiarán del crecimiento de las monedas estables. Actualmente, la proporción de monedas estables en las transacciones de blockchain ha aumentado del 3% en 2020 a más del 50%. Su valor central radica en los pagos transfronterizos sin problemas, una función que está creciendo especialmente rápido en los mercados emergentes. Tomemos a Turquía como ejemplo, el volumen de transacciones de monedas estables representa el 3.7% de su PIB; mientras que en Argentina, la prima de las monedas estables alcanza hasta el 30.5%. Plataformas de pago innovadoras como Zarpay y MentoLabs atraen a los usuarios al ecosistema blockchain a través de estrategias de mercado de base al trabajar con agentes locales y sistemas de pago, promoviendo aún más la adopción de monedas estables.
Actualmente, el mercado de pagos B2B transfronterizos procesado por canales de pago tradicionales alcanza un tamaño de aproximadamente 40 billones de dólares, mientras que el mercado global de remesas de consumidores genera miles de millones de dólares en ingresos cada año. Las monedas estables ofrecen un nuevo medio para lograr pagos transfronterizos eficientes a través de canales de encriptación, y su tasa de adopción está aumentando rápidamente, con la esperanza de penetrar y revolucionar esta parte del mercado, convirtiéndose en una fuerza importante en el panorama de pagos global.
Una moneda estable lanzada por una plataforma de intercambio está diseñada específicamente para pagos empresariales, con el objetivo de mejorar la eficiencia, estabilidad y transparencia de los pagos transfronterizos, para satisfacer la demanda de transacciones denominadas en dólares. Al mismo tiempo, Stripe adquirió la plataforma de moneda estable Bridge por 1.1 mil millones de dólares, convirtiéndose en la adquisición más grande en la historia de la industria de encriptación. Bridge ofrece a las empresas una conversión sin problemas entre moneda fiduciaria y moneda estable, impulsando aún más la aplicación de la moneda estable en los pagos globales. La plataforma de pagos transfronterizos de Bridge procesa más de 5 mil millones de dólares en pagos anuales y ha proporcionado liquidaciones de fondos globales a clientes de alta gama, incluidos SpaceX, demostrando la conveniencia y efectividad de la moneda estable en transacciones internacionales.
Además, PEXX, como una plataforma innovadora de pagos transfronterizos con moneda estable, admite el intercambio de USDT y USDC por 16 monedas fiduciarias, y permite transferencias directas a cuentas bancarias. A través de un proceso de incorporación simplificado y conversiones instantáneas, PEXX permite a usuarios y empresas realizar pagos transfronterizos de manera eficiente y a bajo costo, rompiendo las barreras entre las finanzas tradicionales y la encriptación. Esta innovación no solo ofrece soluciones de pago transfronterizo más rápidas y rentables, sino que también impulsa la descentralización y la conexión sin problemas de los flujos de capital globales. Las monedas estables están convirtiéndose gradualmente en una parte importante de los pagos globales, mejorando la eficiencia y la accesibilidad de los sistemas de pago.
se espera que la regulación del comercio de contratos perpetuos se relaje
Debido a la alta propiedad de apalancamiento del comercio de contratos perpetuos, que puede provocar pérdidas para los clientes, los organismos reguladores de varios países han mantenido requisitos de cumplimiento bastante estrictos. En muchas jurisdicciones, incluyendo los Estados Unidos, no solo se prohíbe a los intercambios centralizados (CEX) ofrecer servicios de contratos perpetuos, sino que los intercambios descentralizados de contratos perpetuos (PerpDEX) también enfrentan el mismo destino. Esto comprime directamente el espacio de mercado y la escala de usuarios de PerpDEX.
Sin embargo, con la victoria total de Trump en las elecciones, el proceso de Cumplimiento de la industria de encriptación se espera que se acelere, y PerpDEX podría estar a punto de迎来 un renacer en su desarrollo. Recientemente, hay dos eventos emblemáticos que merecen atención: primero, David Sacks, asesor de encriptación y AI nombrado por Trump, ha invertido en el veterano jugador dYdX en este sector; en segundo lugar, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) está en camino de reemplazar a la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) como el principal regulador de la industria de encriptación. La CFTC ha acumulado una rica experiencia en el lanzamiento de futuros de Bitcoin en la CME (CME), y en comparación con la SEC, su actitud hacia la regulación de PerpDEX es más amigable. Estas señales positivas podrían abrir nuevas oportunidades de mercado para PerpDEX y crear condiciones más favorables para su crecimiento bajo un marco de Cumplimiento en el futuro.
El valor de los ingresos estables de RWA está siendo descubierto por los usuarios de encriptación.
En el pasado, el entorno del mercado de encriptación de alto riesgo y alta recompensa hizo que los ingresos estables de RWA (activos del mundo real) pasaran desapercibidos. Sin embargo, durante el reciente ciclo de mercado bajista, el mercado de RWA ha crecido en contra de la tendencia, con su valor total bloqueado (TVL) aumentando de menos de un millón de dólares a ahora niveles de cientos de miles de millones. A diferencia de otros activos de encriptación, la volatilidad del valor de RWA no se ve afectada por el sentimiento del mercado de encriptación. Esta característica es crucial para moldear un ecosistema sólido de Finanzas descentralizadas: RWA no solo puede mejorar eficazmente el grado de diversificación de una cartera, sino que también proporciona una base sólida para varios derivados financieros, ayudando así a los inversores a cubrir riesgos durante las turbulencias del mercado.
Según los datos de RWA.xyz, hasta el 14 de diciembre, RWA ha tenido 67,187 titulares, el número de emisores de activos ha llegado a 115, y la capitalización de mercado alcanza los 139,900 millones de dólares. Se espera que los gigantes de Web3, incluidos algunos plataformas de negociación, expandan el tamaño del mercado de RWA a 16 billones de dólares para 2030. Este potencial mercado, junto con la atracción de inversión que ofrecen sus ingresos estables, se está convirtiendo gradualmente en una parte indispensable del ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Después del colapso de Three Arrows Capital, la industria de la encriptación expuso un problema clave: la falta de escenarios de ingresos sostenibles para los activos. Con la Reserva Federal iniciando el proceso de aumento de tasas de interés, la liquidez del mercado global se ha restringido, y las criptomonedas, definidas como activos de alto riesgo, han sido especialmente impactadas. En comparación, los rendimientos de los activos del mundo real (como los bonos del gobierno estadounidense) han ido en aumento constante desde finales de 2021, atrayendo la atención del mercado. Desde 2022 hasta 2023, la mediana de los rendimientos DeFi cayó del 6% al 2%, por debajo del 5% de los rendimientos sin riesgo de los bonos del gobierno estadounidense en el mismo período, lo que hizo que los inversores de alto patrimonio perdieran interés en los rendimientos en la cadena. Con el agotamiento de los rendimientos en la cadena, la industria comenzó a dirigirse hacia RWA, esperando reactivar la vitalidad del mercado mediante la introducción de ingresos estables fuera de la cadena.
En agosto de 2023, una plataforma aumentó la tasa de interés de los depósitos DAI en su protocolo de préstamos al 8%, lo que provocó la reactivación de un mercado DeFi que había estado en silencio durante mucho tiempo. En solo una semana, el monto de los depósitos del protocolo se disparó casi a mil millones de dólares, y la oferta circulante de DAI también aumentó en 800 millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo en tres meses. El factor clave detrás de este crecimiento son los RWA (activos del mundo real). Los datos muestran que más del 80% de los ingresos por comisiones de la plataforma provienen de RWA en 2023. Desde mayo de 2023, la plataforma ha intensificado su inversión en RWA, comprando en bloque bonos del Tesoro de EE. UU. a través de múltiples entidades y desplegando fondos en varios protocolos de préstamos RWA. A partir de julio de 2023, la plataforma tenía cerca de 2.5 mil millones de dólares en su cartera de RWA, de los cuales más de mil millones provenían de bonos del Tesoro de EE. UU.
El exitoso exploración de la plataforma ha desencadenado una nueva ola de entusiasmo por los RWA. Impulsado por los altos rendimientos de las monedas estables de primera línea, el ecosistema DeFi reaccionó rápidamente. Por ejemplo, la comunidad de Aave propuso incluir sDAI como colateral, ampliando aún más la aplicación de los RWA en DeFi. De manera similar, en junio de 2023, la nueva empresa Superstate, lanzada por el fundador de Compound, se centra en llevar activos del mundo real, como bonos, a la blockchain, ofreciendo a los usuarios rendimientos estables similares a los del mundo real.
RWA se ha convertido en un puente importante que conecta los activos reales con las finanzas en la cadena. A medida que cada vez más innovadores exploran el potencial de RWA, el ecosistema DeFi está encontrando gradualmente un nuevo camino hacia ingresos estables y desarrollo diversificado.
Las instituciones con licencia en la cadena expanden la escala del mercado
En marzo de este año, BlackRock lanzó el primer fondo tokenizado de bonos del Tesoro estadounidense emitido en una blockchain pública, BUIDL, lo que atrajo la atención del mercado. Este fondo ofrece a los inversores calificados la oportunidad de obtener rendimientos a través de bonos del Tesoro estadounidense y se implementó primero en la blockchain de Ethereum, luego se expandió a múltiples blockchains como Aptos, Optimism, Avalanche, Polygon y Arbitrum. Actualmente, $BUIDL, como un comprobante de rendimiento de token, no tiene utilidad práctica, pero su lanzamiento emblemático representa un paso importante hacia las finanzas tokenizadas.
Al mismo tiempo, el gobernador de Wyoming, Mark Gordon, anunció que el gobierno estatal planea emitir una moneda estable vinculada al dólar en 2025, y respaldarla con bonos del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra. Se espera que esta moneda estable se lance en colaboración con una plataforma de intercambio en el primer trimestre de 2025, lo que marca un paso hacia el cumplimiento gubernamental.
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DefiEngineerJack
· 07-08 19:33
*suspiro* otro día de tradfi intentando secuestrar nuestros sagrados protocolos defi... muéstrame el bytecode ser
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ExpectationFarmer
· 07-08 02:04
Biden se va y To the moon
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AirdropNinja
· 07-06 06:11
Cumplimiento llegó, primero acumula un poco de moneda
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Anon32942
· 07-06 06:10
El cumplimiento no se puede fusionar con la Descentralización.
Cumplimiento de la nueva ola de Finanzas descentralizadas: RWA y moneda estable lideran la transformación del sector de transacciones
Informe más reciente de HTX Ventures: La encriptación Cumplimiento abre la era de "nuevas Finanzas descentralizadas", RWAFi y los pagos con moneda estable se convierten en nuevas oportunidades
Desde el verano de DeFi de 2020, AMM, protocolos de préstamos, comercio de derivados y moneda estable se han convertido en la infraestructura básica del comercio de encriptación. En los últimos cuatro años, numerosos emprendedores han iterado e innovado constantemente en estas áreas, llevando a proyectos como Trader Joe y GMX a nuevas alturas. Sin embargo, a medida que estos productos maduran gradualmente, el crecimiento en el sector del comercio de encriptación comienza a tocar un techo, y el nacimiento de una nueva ola de proyectos líderes se vuelve cada vez más difícil.
Después de las elecciones presidenciales de EE. UU. en 2024, se espera que el proceso de legalización y cumplimiento de la industria de encriptación traiga nuevas oportunidades de desarrollo para el sector. La fusión de las finanzas tradicionales y las Finanzas descentralizadas está acelerándose: los activos físicos (RWA) como el crédito privado, los bonos del gobierno de EE. UU. y las materias primas están evolucionando de certificados de tokenización simples a monedas estables de tipo rendimiento con eficiencia de capital, proporcionando nuevas opciones a los usuarios de encriptación que buscan rendimientos estables, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento para el préstamo y comercio en DeFi. Al mismo tiempo, la posición estratégica de las monedas estables en el comercio internacional es cada vez más notable, y la infraestructura de arriba y abajo en la pista de pagos sigue prosperando. Los gigantes financieros tradicionales, incluidos la familia Trump, Stripe, PayPal y BlackRock, están acelerando su posicionamiento, inyectando más posibilidades en la industria.
Después de "los viejos DeFi" como Uniswap, Curve, dYdX y Aave, un nuevo grupo de unicornios en el campo del comercio de criptomonedas está en gestación. Se adaptarán a los cambios en el entorno regulatorio, aprovechando la integración de las finanzas tradicionales y la innovación tecnológica, para explorar nuevos mercados y llevar a la industria a la era del "nuevo DeFi". Para los nuevos participantes, esto significa que ya no es necesario obsesionarse con las microinnovaciones en el DeFi tradicional, sino que se debe centrar en construir productos innovadores que se ajusten a los nuevos entornos y demandas.
Este artículo llevará a cabo un análisis profundo en torno a esta tendencia, explorando las oportunidades y direcciones de desarrollo potenciales en la nueva ronda de transformaciones en el ámbito del comercio de encriptación, proporcionando inspiración y referencia a los participantes de la industria.
Cambios en el entorno de negociación del ciclo actual
La moneda estable de cumplimiento ha sido aprobada, y la tasa de adopción en los pagos transfronterizos está aumentando continuamente.
El Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE.UU. planea lanzar en el corto plazo un proyecto de ley sobre moneda estable, lo que marca un raro consenso bipartidista en la legislación sobre moneda estable. Ambas partes coinciden en que la moneda estable no solo puede consolidar la posición del dólar como moneda de reserva global, sino que también se ha convertido en un importante comprador de bonos del gobierno de EE.UU., albergando un enorme potencial económico.
Este proyecto de ley podría convertirse en la primera legislación integral sobre encriptación en los Estados Unidos aprobada por el Congreso, promoviendo el amplio acceso a billeteras de encriptación, moneda estable y canales de pago basados en blockchain para bancos tradicionales, empresas y personas. En los próximos años, se espera que los pagos con moneda estable se generalicen, convirtiéndose en un nuevo "desarrollo escalonado" en el mercado de encriptación, después del ETF de Bitcoin.
A pesar de que los inversores institucionales en cumplimiento no pueden beneficiarse directamente de la apreciación de las monedas estables, pueden obtener ganancias invirtiendo en la infraestructura relacionada con las monedas estables. Por ejemplo, las principales cadenas de bloques que respaldan un gran suministro de monedas estables (como Ethereum, Solana, etc.) y diversas aplicaciones DeFi que interactúan con las monedas estables se beneficiarán del crecimiento de las monedas estables. Actualmente, la proporción de monedas estables en las transacciones de blockchain ha aumentado del 3% en 2020 a más del 50%. Su valor central radica en los pagos transfronterizos sin problemas, una función que está creciendo especialmente rápido en los mercados emergentes. Tomemos a Turquía como ejemplo, el volumen de transacciones de monedas estables representa el 3.7% de su PIB; mientras que en Argentina, la prima de las monedas estables alcanza hasta el 30.5%. Plataformas de pago innovadoras como Zarpay y MentoLabs atraen a los usuarios al ecosistema blockchain a través de estrategias de mercado de base al trabajar con agentes locales y sistemas de pago, promoviendo aún más la adopción de monedas estables.
Actualmente, el mercado de pagos B2B transfronterizos procesado por canales de pago tradicionales alcanza un tamaño de aproximadamente 40 billones de dólares, mientras que el mercado global de remesas de consumidores genera miles de millones de dólares en ingresos cada año. Las monedas estables ofrecen un nuevo medio para lograr pagos transfronterizos eficientes a través de canales de encriptación, y su tasa de adopción está aumentando rápidamente, con la esperanza de penetrar y revolucionar esta parte del mercado, convirtiéndose en una fuerza importante en el panorama de pagos global.
Una moneda estable lanzada por una plataforma de intercambio está diseñada específicamente para pagos empresariales, con el objetivo de mejorar la eficiencia, estabilidad y transparencia de los pagos transfronterizos, para satisfacer la demanda de transacciones denominadas en dólares. Al mismo tiempo, Stripe adquirió la plataforma de moneda estable Bridge por 1.1 mil millones de dólares, convirtiéndose en la adquisición más grande en la historia de la industria de encriptación. Bridge ofrece a las empresas una conversión sin problemas entre moneda fiduciaria y moneda estable, impulsando aún más la aplicación de la moneda estable en los pagos globales. La plataforma de pagos transfronterizos de Bridge procesa más de 5 mil millones de dólares en pagos anuales y ha proporcionado liquidaciones de fondos globales a clientes de alta gama, incluidos SpaceX, demostrando la conveniencia y efectividad de la moneda estable en transacciones internacionales.
Además, PEXX, como una plataforma innovadora de pagos transfronterizos con moneda estable, admite el intercambio de USDT y USDC por 16 monedas fiduciarias, y permite transferencias directas a cuentas bancarias. A través de un proceso de incorporación simplificado y conversiones instantáneas, PEXX permite a usuarios y empresas realizar pagos transfronterizos de manera eficiente y a bajo costo, rompiendo las barreras entre las finanzas tradicionales y la encriptación. Esta innovación no solo ofrece soluciones de pago transfronterizo más rápidas y rentables, sino que también impulsa la descentralización y la conexión sin problemas de los flujos de capital globales. Las monedas estables están convirtiéndose gradualmente en una parte importante de los pagos globales, mejorando la eficiencia y la accesibilidad de los sistemas de pago.
se espera que la regulación del comercio de contratos perpetuos se relaje
Debido a la alta propiedad de apalancamiento del comercio de contratos perpetuos, que puede provocar pérdidas para los clientes, los organismos reguladores de varios países han mantenido requisitos de cumplimiento bastante estrictos. En muchas jurisdicciones, incluyendo los Estados Unidos, no solo se prohíbe a los intercambios centralizados (CEX) ofrecer servicios de contratos perpetuos, sino que los intercambios descentralizados de contratos perpetuos (PerpDEX) también enfrentan el mismo destino. Esto comprime directamente el espacio de mercado y la escala de usuarios de PerpDEX.
Sin embargo, con la victoria total de Trump en las elecciones, el proceso de Cumplimiento de la industria de encriptación se espera que se acelere, y PerpDEX podría estar a punto de迎来 un renacer en su desarrollo. Recientemente, hay dos eventos emblemáticos que merecen atención: primero, David Sacks, asesor de encriptación y AI nombrado por Trump, ha invertido en el veterano jugador dYdX en este sector; en segundo lugar, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) está en camino de reemplazar a la Comisión de Valores de EE. UU. (SEC) como el principal regulador de la industria de encriptación. La CFTC ha acumulado una rica experiencia en el lanzamiento de futuros de Bitcoin en la CME (CME), y en comparación con la SEC, su actitud hacia la regulación de PerpDEX es más amigable. Estas señales positivas podrían abrir nuevas oportunidades de mercado para PerpDEX y crear condiciones más favorables para su crecimiento bajo un marco de Cumplimiento en el futuro.
El valor de los ingresos estables de RWA está siendo descubierto por los usuarios de encriptación.
En el pasado, el entorno del mercado de encriptación de alto riesgo y alta recompensa hizo que los ingresos estables de RWA (activos del mundo real) pasaran desapercibidos. Sin embargo, durante el reciente ciclo de mercado bajista, el mercado de RWA ha crecido en contra de la tendencia, con su valor total bloqueado (TVL) aumentando de menos de un millón de dólares a ahora niveles de cientos de miles de millones. A diferencia de otros activos de encriptación, la volatilidad del valor de RWA no se ve afectada por el sentimiento del mercado de encriptación. Esta característica es crucial para moldear un ecosistema sólido de Finanzas descentralizadas: RWA no solo puede mejorar eficazmente el grado de diversificación de una cartera, sino que también proporciona una base sólida para varios derivados financieros, ayudando así a los inversores a cubrir riesgos durante las turbulencias del mercado.
Según los datos de RWA.xyz, hasta el 14 de diciembre, RWA ha tenido 67,187 titulares, el número de emisores de activos ha llegado a 115, y la capitalización de mercado alcanza los 139,900 millones de dólares. Se espera que los gigantes de Web3, incluidos algunos plataformas de negociación, expandan el tamaño del mercado de RWA a 16 billones de dólares para 2030. Este potencial mercado, junto con la atracción de inversión que ofrecen sus ingresos estables, se está convirtiendo gradualmente en una parte indispensable del ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Después del colapso de Three Arrows Capital, la industria de la encriptación expuso un problema clave: la falta de escenarios de ingresos sostenibles para los activos. Con la Reserva Federal iniciando el proceso de aumento de tasas de interés, la liquidez del mercado global se ha restringido, y las criptomonedas, definidas como activos de alto riesgo, han sido especialmente impactadas. En comparación, los rendimientos de los activos del mundo real (como los bonos del gobierno estadounidense) han ido en aumento constante desde finales de 2021, atrayendo la atención del mercado. Desde 2022 hasta 2023, la mediana de los rendimientos DeFi cayó del 6% al 2%, por debajo del 5% de los rendimientos sin riesgo de los bonos del gobierno estadounidense en el mismo período, lo que hizo que los inversores de alto patrimonio perdieran interés en los rendimientos en la cadena. Con el agotamiento de los rendimientos en la cadena, la industria comenzó a dirigirse hacia RWA, esperando reactivar la vitalidad del mercado mediante la introducción de ingresos estables fuera de la cadena.
En agosto de 2023, una plataforma aumentó la tasa de interés de los depósitos DAI en su protocolo de préstamos al 8%, lo que provocó la reactivación de un mercado DeFi que había estado en silencio durante mucho tiempo. En solo una semana, el monto de los depósitos del protocolo se disparó casi a mil millones de dólares, y la oferta circulante de DAI también aumentó en 800 millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo en tres meses. El factor clave detrás de este crecimiento son los RWA (activos del mundo real). Los datos muestran que más del 80% de los ingresos por comisiones de la plataforma provienen de RWA en 2023. Desde mayo de 2023, la plataforma ha intensificado su inversión en RWA, comprando en bloque bonos del Tesoro de EE. UU. a través de múltiples entidades y desplegando fondos en varios protocolos de préstamos RWA. A partir de julio de 2023, la plataforma tenía cerca de 2.5 mil millones de dólares en su cartera de RWA, de los cuales más de mil millones provenían de bonos del Tesoro de EE. UU.
El exitoso exploración de la plataforma ha desencadenado una nueva ola de entusiasmo por los RWA. Impulsado por los altos rendimientos de las monedas estables de primera línea, el ecosistema DeFi reaccionó rápidamente. Por ejemplo, la comunidad de Aave propuso incluir sDAI como colateral, ampliando aún más la aplicación de los RWA en DeFi. De manera similar, en junio de 2023, la nueva empresa Superstate, lanzada por el fundador de Compound, se centra en llevar activos del mundo real, como bonos, a la blockchain, ofreciendo a los usuarios rendimientos estables similares a los del mundo real.
RWA se ha convertido en un puente importante que conecta los activos reales con las finanzas en la cadena. A medida que cada vez más innovadores exploran el potencial de RWA, el ecosistema DeFi está encontrando gradualmente un nuevo camino hacia ingresos estables y desarrollo diversificado.
Las instituciones con licencia en la cadena expanden la escala del mercado
En marzo de este año, BlackRock lanzó el primer fondo tokenizado de bonos del Tesoro estadounidense emitido en una blockchain pública, BUIDL, lo que atrajo la atención del mercado. Este fondo ofrece a los inversores calificados la oportunidad de obtener rendimientos a través de bonos del Tesoro estadounidense y se implementó primero en la blockchain de Ethereum, luego se expandió a múltiples blockchains como Aptos, Optimism, Avalanche, Polygon y Arbitrum. Actualmente, $BUIDL, como un comprobante de rendimiento de token, no tiene utilidad práctica, pero su lanzamiento emblemático representa un paso importante hacia las finanzas tokenizadas.
Al mismo tiempo, el gobernador de Wyoming, Mark Gordon, anunció que el gobierno estatal planea emitir una moneda estable vinculada al dólar en 2025, y respaldarla con bonos del Tesoro de EE. UU. y acuerdos de recompra. Se espera que esta moneda estable se lance en colaboración con una plataforma de intercambio en el primer trimestre de 2025, lo que marca un paso hacia el cumplimiento gubernamental.