La SEC publica una guía de registro de Activos Cripto que aclara los requisitos de divulgación y los estándares de Cumplimiento.

El Departamento de Finanzas de la SEC de EE. UU. publicó recientemente un nuevo documento de opinión para empleados, que detalla la aplicabilidad de la ley federal de valores en el registro y la emisión de valores relacionados con Activos Cripto.

Este documento abarca múltiples aspectos, incluyendo cómo las empresas deben presentar su operación comercial, diseño de tokens, estructura de gobernanza, detalles técnicos e informes financieros. Aunque no se trata de una nueva regulación, refleja las expectativas actuales del personal de la SEC sobre la preparación de los documentos de declaración por parte de las empresas, al mismo tiempo que muestra que la SEC, bajo un nuevo liderazgo, ha adoptado una actitud más abierta hacia la regulación de Activos Cripto.

Esta guía se centra principalmente en los documentos de declaración presentados de acuerdo con la Ley de Valores de 1933 y la Ley de Intercambio de Valores de 1934, con el objetivo de ayudar a las entidades que participan en la emisión de monedas o que construyen plataformas basadas en infraestructura de blockchain. Estos documentos de declaración pueden incluir varios formularios de registro, como el formulario S-1 para emisiones públicas, el formulario 10 para la presentación de informes de empresas, el formulario 20-F para emisores extranjeros y el formulario 1-A para exenciones de la Regulación A.

Las empresas deben describir claramente su estrategia de ingresos, los hitos del proyecto y el marco técnico detrás de los activos digitales relacionados. Si los activos encriptados tienen funciones específicas en el negocio, como apoyar transacciones, gobernanza o acceso a servicios, esta información debe describirse en un lenguaje claro y comprensible. La SEC también espera que estas descripciones sean coherentes con el contenido compartido en los materiales promocionales.

Para los proyectos que aún están en desarrollo, se recomienda que las empresas describan los hitos clave, el cronograma esperado, las fuentes de financiamiento y el papel que desempeñará la moneda o la red después de su lanzamiento. Esto incluye una explicación sobre el mecanismo de consenso, las tarifas de transacción y si la red utiliza software de código abierto o propietario.

La SEC también enumeró sus expectativas sobre la divulgación de riesgos de inversión, incluyendo la volatilidad de los tokens, las restricciones de liquidez, la clasificación legal y las vulnerabilidades de seguridad. Si el modelo comercial de la empresa depende de blockchains externas u otras redes, deben describirse estas dependencias. Lo mismo se aplica a los acuerdos con creadores de mercado o custodios.

El emisor debe divulgar si el token tiene derecho a voto, mecanismos de participación en beneficios o procedimientos de rescate, así como cómo se comunican o modifican estos derechos. También se debe proporcionar información detallada sobre cómo se crea el token, si la oferta es fija y si se aplican períodos de adquisición o bloqueo.

Si los contratos inteligentes controlan el comportamiento de la moneda, deben presentarse como un anexo y reflejar cualquier actualización en futuras revisiones. Además, la empresa debe describir cómo se rastrea la propiedad de la moneda, las herramientas necesarias para transferir activos y los costos asociados.

La empresa también debe revelar información sobre la alta dirección y el personal clave, incluidos aquellos individuos o entidades que puedan desempeñar un papel central en la toma de decisiones pero que no tengan un título formal. Para fideicomisos o productos cotizados en bolsa, el contenido revelado debe incluir información sobre los promotores y su personal directivo.

La divulgación financiera debe seguir las normas contables establecidas, la SEC alienta a las empresas que enfrentan nuevas situaciones de informes a consultar con su oficina del director de contabilidad.

A pesar de que esta guía no tiene carácter vinculante, proporciona una referencia importante para las entidades relacionadas con Activos Cripto en el proceso de Registrarse. Esto refleja la creciente preocupación de la SEC por el mercado de Activos Cripto, ya que cada vez más empresas buscan operar en el mercado público y recaudar fondos a través de productos basados en blockchain.