Hyperliquid: El surgimiento de la nueva generación de plataforma de Descentralización de intercambio.
Hyperliquid es un DEX de contratos perpetuos en cadena de alta velocidad, que opera en una capa 1 desarrollada internamente, ofreciendo un rendimiento comparable al de los intercambios centralizados, mientras mantiene la transparencia en cadena. Su token nativo $HYPE es responsable de la gobernanza de la red, puede reducir las tarifas de transacción tras ser apostado, y captura valor a través de recompra en subastas de listado.
La liquidez central del protocolo es HLP Vault, un fondo híbrido que combina creadores de mercado y liquidadores, ocupando más del 90% del TVL. En marzo de 2025, Hyperliquid sufrió un grave evento cisne negro: el evento de manipulación de $JELLYJELLY, que casi provocó una liquidación en cadena de todo el fondo. El evento expuso el problema de la centralización en la gobernanza de los validadores: la intervención de Hyper Foundation evitó el colapso, aunque esta medida, aunque garantizó la supervivencia, generó controversia sobre la Descentralización.
Sin embargo, después de la crisis, Hyperliquid se recuperó rápidamente gracias a la adherencia de las ballenas y la expansión del ecosistema, alcanzando nuevos máximos en volumen de transacciones, volumen no liquidado y el precio de $HYPE. Hoy en día, la plataforma ( incluye HyperEVM ), que ha lanzado más de 21 nuevas dApps, abarcando NFT, herramientas DeFi e infraestructura de tesorería, con funciones que superan con creces las de los intercambios perpetuos.
"Degen" ballena nueva plataforma
James Wynn es un conocido degen en el círculo de las criptomonedas, es una ballena anónima que convirtió $210 en $80 millones en tres años. Su logro más famoso es convertir $7,000 de $PEPE en $25 millones, y durante años ha hecho posiciones de nueve cifras con un apalancamiento de 40x.
Wynn a menudo muestra públicamente su entrada, respondiendo en tiempo real a las fluctuaciones del mercado, e incluso ignora las liquidaciones de ocho cifras. Pero lo realmente clave no es quién es Wynn, sino dónde está operando.
Para Wynn y todos los degen con alto apalancamiento y altas posiciones, Hyperliquid es el nuevo escenario. Las ballenas anónimas (, como "el hermano de los rumores" ), están realizando operaciones de grandes posiciones en Hyperliquid, y sus posiciones ahora son vistas por los medios de criptomonedas en chino como un indicador de la emoción del mercado en tiempo real y el dominio de la plataforma.
El mecanismo central de Hyperliquid
Hyperliquid es una plataforma de intercambio descentralizado, pero no utiliza el modelo AMM como Uniswap. Utiliza un mecanismo de libro de órdenes completamente en cadena, no establece precios a través de pools de liquidez, sino que proporciona una experiencia de trading en tiempo real similar a la de un CEX mediante la coincidencia en cadena. Las órdenes limitadas, las transacciones, las cancelaciones y las liquidaciones ocurren de manera transparente en la cadena y pueden completarse en un bloque.
Hyperliquid ha construido una cadena de bloques Layer 1 exclusiva, también llamada "Hyperliquid", diseñada para un alto rendimiento. Es precisamente este aspecto lo que le permite ejecutar transacciones con la velocidad y estabilidad exigidas por los traders de alta frecuencia.
Este rendimiento no es una mera charla. Para junio de 2025, Hyperliquid tendrá una cuota del 78% en el mercado de derivados en cadena, con un volumen de transacciones diario superior a $55 mil millones.
Economía de tokens $HYPE
El suministro total de $HYPE es de 1,000 millones de monedas, que se distribuirán a través de un gran lanzamiento aéreo en noviembre de 2024, 31% ( otorgado a aproximadamente 94,000 usuarios, siendo uno de los proyectos con la distribución de usuarios más realista en los últimos años. En total, el 70% se asigna a la comunidad para lanzamientos aéreos, incentivos y contribuyentes: no hay VC. Esto es parte de la clara filosofía del fundador Jeffrey Yan. Él es un graduado en matemáticas de Harvard y un ingeniero de comercio de alta frecuencia de Hudson River Trading.
Yan ha declarado públicamente: "Dejar que los VC controlen la red será una herida". Él espera construir un sistema financiero "construido por los usuarios y que también pertenezca a los usuarios".
Esta filosofía de "prioridad de la comunidad + rendimiento del protocolo" también se refleja en el diseño del mecanismo de $HYPE: no solo es una herramienta de gobernanza, sino también un token utilizable en la práctica. Además de su función de gobernanza, $HYPE se utiliza directamente para reducir las tarifas de transacción. Los usuarios pueden apostar $HYPE para obtener descuentos en las tarifas.
Además, $HYPE es el núcleo de la seguridad de la red. Hyperliquid opera en un mecanismo de consenso de Prueba de Participación, y apostar $HYPE no solo es para reducir tarifas o ganar recompensas, es la base de todo el mecanismo de creación de bloques.
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) La función única de Hyperliquid
Mecanismo de subasta HIP-1: Descentralización del proceso de listado
Uno de los mecanismos más únicos y a menudo subestimados de Hyperliquid es su sistema de listado de tokens basado en subastas: HIP-1. Este mecanismo determina la elegibilidad para el listado de nuevos tokens a través de subastas holandesas en la cadena.
El precio inicial es el doble del precio de la última transacción;
La caída lineal duró 31 horas, alcanzando un mínimo de 10,000 USDC;
La primera dirección de cartera que acepte el precio actual, obtendrá el derecho de crear y lanzar ese Token.
A diferencia de las operaciones de caja negra de los intercambios centralizados y de cobrar altas tarifas por listar monedas, la inclusión de HIP-1 es completamente transparente, no requiere negociación y no hay distribución interna.
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)# Mecanismo de Vault
Hyperliquid no solo atiende a los traders activos, sino que también proporciona a los usuarios una forma de obtener ingresos pasivos a través del sistema de tesorería ###vault(, permitiendo que los fondos participen en estrategias de trading algorítmico. Actualmente hay dos tipos de tesorerías:
Usuarios crean Bóvedas )Bóvedas creadas por usuarios (: Cualquiera puede iniciar una bóveda y utilizar un fondo común para realizar transacciones. Los inversores comparten las ganancias y pérdidas proporcionalmente, y el administrador de la bóveda puede cobrar un 10% de las ganancias como tarifa de gestión.
HLP)Proveedor de Hiperliquidez(: El fondo HLP opera estrategias de market making en Hyperliquid. Aunque la ejecución de estrategias actualmente aún se realiza fuera de la cadena)offchain(, los datos de posiciones, órdenes pendientes, historial de transacciones y depósitos/retiros se registran en la cadena en tiempo real y están disponibles para que cualquier persona los audite.
Actualmente, HLP representa el 91% del TVL total de Hyperliquid. Sus estrategias se dividen en dos categorías:
Hacer mercado )Market Making(: Cotizar continuamente ofertas de compra/venta, ganando la diferencia de compra-venta )spread(.
Liquidación ) Liquidator (: tomar el control de la posición y cerrar la operación cuando el margen del usuario es insuficiente.
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) Riesgos y desafíos de Hyperliquid
Problema de concentración de riesgos de HLP: HLP representa más del 90% del TVL en Hyperliquid y al mismo tiempo asume la responsabilidad de la principal fuente de liquidez y liquidación de la plataforma. Una concentración tan alta constituye un riesgo sistémico: si HLP falla, toda la plataforma podría colapsar.
En el evento de $JELLYJELLY de marzo de 2025, este riesgo fue expuesto de manera cruda. El evento fue un ataque cuidadosamente manipulado que casi provocó una liquidación en cadena sistémica de todo el tesoro HLP. El evento expuso el problema de centralización en la gobernanza de los validadores: la intervención de la Hyper Foundation evitó el colapso, aunque esta acción garantizó la supervivencia, provocó controversia sobre la Descentralización.
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) La recuperación y el desarrollo de Hyperliquid
A pesar de las controversias en la gobernanza y la crisis de liquidación masiva, Hyperliquid aún se recupera y crece rápidamente gracias a las siguientes ventajas:
Modelo de token verdaderamente orientado a la comunidad: sin inversión de VC, más del 70% de la distribución de $HYPE se destina a la comunidad.
Experiencia de negociación de nivel CEX, sin riesgo de CEX: lograr la velocidad de Binance, implementación en la cadena.
Profundidad del producto: no solo perpetuo, sino que también incluye el mercado al contado, HyperEVM, la tesorería HLP y el sistema de copiado.
Ecosistema HyperEVM: soporta la construcción de dApps compatibles con EVM, ya ha atraído a numerosos proyectos DeFi y NFT para su implementación.
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) Conclusión
Hyperliquid se está convirtiendo en la única plataforma de trading necesaria en la cadena, desde el spot hasta los perpetuos, y todo el ecosistema. No busca vencer a Uniswap, sino que apunta directamente a Binance. Con una cuota de mercado, un modelo económico único, un equipo fundador de primer nivel y un ecosistema de productos maduro, Hyperliquid se ha convertido en una nueva generación de plataforma de trading descentralizada que es difícil de replicar.
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HodlBeliever
· 07-06 11:46
La concentración del TVL es peligrosa, pero la gestión de riesgos es relativamente deficiente.
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NFTHoarder
· 07-05 23:49
Otra vez vienen a tomar a la gente por tonta.
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GasFeeCrier
· 07-05 01:41
Otra que se presenta como Descentralización
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SmartMoneyWallet
· 07-05 01:34
¿Otra vez el HLP Vault con una liquidez exclusiva del 90%? Los riesgos de centralización son tan evidentes que dan miedo...
Hyperliquid: El auge y los desafíos de un DEX de futuros perpetuos de alto rendimiento en cadena.
Hyperliquid: El surgimiento de la nueva generación de plataforma de Descentralización de intercambio.
Hyperliquid es un DEX de contratos perpetuos en cadena de alta velocidad, que opera en una capa 1 desarrollada internamente, ofreciendo un rendimiento comparable al de los intercambios centralizados, mientras mantiene la transparencia en cadena. Su token nativo $HYPE es responsable de la gobernanza de la red, puede reducir las tarifas de transacción tras ser apostado, y captura valor a través de recompra en subastas de listado.
La liquidez central del protocolo es HLP Vault, un fondo híbrido que combina creadores de mercado y liquidadores, ocupando más del 90% del TVL. En marzo de 2025, Hyperliquid sufrió un grave evento cisne negro: el evento de manipulación de $JELLYJELLY, que casi provocó una liquidación en cadena de todo el fondo. El evento expuso el problema de la centralización en la gobernanza de los validadores: la intervención de Hyper Foundation evitó el colapso, aunque esta medida, aunque garantizó la supervivencia, generó controversia sobre la Descentralización.
Sin embargo, después de la crisis, Hyperliquid se recuperó rápidamente gracias a la adherencia de las ballenas y la expansión del ecosistema, alcanzando nuevos máximos en volumen de transacciones, volumen no liquidado y el precio de $HYPE. Hoy en día, la plataforma ( incluye HyperEVM ), que ha lanzado más de 21 nuevas dApps, abarcando NFT, herramientas DeFi e infraestructura de tesorería, con funciones que superan con creces las de los intercambios perpetuos.
"Degen" ballena nueva plataforma
James Wynn es un conocido degen en el círculo de las criptomonedas, es una ballena anónima que convirtió $210 en $80 millones en tres años. Su logro más famoso es convertir $7,000 de $PEPE en $25 millones, y durante años ha hecho posiciones de nueve cifras con un apalancamiento de 40x.
Wynn a menudo muestra públicamente su entrada, respondiendo en tiempo real a las fluctuaciones del mercado, e incluso ignora las liquidaciones de ocho cifras. Pero lo realmente clave no es quién es Wynn, sino dónde está operando.
Para Wynn y todos los degen con alto apalancamiento y altas posiciones, Hyperliquid es el nuevo escenario. Las ballenas anónimas (, como "el hermano de los rumores" ), están realizando operaciones de grandes posiciones en Hyperliquid, y sus posiciones ahora son vistas por los medios de criptomonedas en chino como un indicador de la emoción del mercado en tiempo real y el dominio de la plataforma.
El mecanismo central de Hyperliquid
Hyperliquid es una plataforma de intercambio descentralizado, pero no utiliza el modelo AMM como Uniswap. Utiliza un mecanismo de libro de órdenes completamente en cadena, no establece precios a través de pools de liquidez, sino que proporciona una experiencia de trading en tiempo real similar a la de un CEX mediante la coincidencia en cadena. Las órdenes limitadas, las transacciones, las cancelaciones y las liquidaciones ocurren de manera transparente en la cadena y pueden completarse en un bloque.
Hyperliquid ha construido una cadena de bloques Layer 1 exclusiva, también llamada "Hyperliquid", diseñada para un alto rendimiento. Es precisamente este aspecto lo que le permite ejecutar transacciones con la velocidad y estabilidad exigidas por los traders de alta frecuencia.
Este rendimiento no es una mera charla. Para junio de 2025, Hyperliquid tendrá una cuota del 78% en el mercado de derivados en cadena, con un volumen de transacciones diario superior a $55 mil millones.
Economía de tokens $HYPE
El suministro total de $HYPE es de 1,000 millones de monedas, que se distribuirán a través de un gran lanzamiento aéreo en noviembre de 2024, 31% ( otorgado a aproximadamente 94,000 usuarios, siendo uno de los proyectos con la distribución de usuarios más realista en los últimos años. En total, el 70% se asigna a la comunidad para lanzamientos aéreos, incentivos y contribuyentes: no hay VC. Esto es parte de la clara filosofía del fundador Jeffrey Yan. Él es un graduado en matemáticas de Harvard y un ingeniero de comercio de alta frecuencia de Hudson River Trading.
Yan ha declarado públicamente: "Dejar que los VC controlen la red será una herida". Él espera construir un sistema financiero "construido por los usuarios y que también pertenezca a los usuarios".
Esta filosofía de "prioridad de la comunidad + rendimiento del protocolo" también se refleja en el diseño del mecanismo de $HYPE: no solo es una herramienta de gobernanza, sino también un token utilizable en la práctica. Además de su función de gobernanza, $HYPE se utiliza directamente para reducir las tarifas de transacción. Los usuarios pueden apostar $HYPE para obtener descuentos en las tarifas.
Además, $HYPE es el núcleo de la seguridad de la red. Hyperliquid opera en un mecanismo de consenso de Prueba de Participación, y apostar $HYPE no solo es para reducir tarifas o ganar recompensas, es la base de todo el mecanismo de creación de bloques.
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) La función única de Hyperliquid
Mecanismo de subasta HIP-1: Descentralización del proceso de listado
Uno de los mecanismos más únicos y a menudo subestimados de Hyperliquid es su sistema de listado de tokens basado en subastas: HIP-1. Este mecanismo determina la elegibilidad para el listado de nuevos tokens a través de subastas holandesas en la cadena.
A diferencia de las operaciones de caja negra de los intercambios centralizados y de cobrar altas tarifas por listar monedas, la inclusión de HIP-1 es completamente transparente, no requiere negociación y no hay distribución interna.
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)# Mecanismo de Vault
Hyperliquid no solo atiende a los traders activos, sino que también proporciona a los usuarios una forma de obtener ingresos pasivos a través del sistema de tesorería ###vault(, permitiendo que los fondos participen en estrategias de trading algorítmico. Actualmente hay dos tipos de tesorerías:
Usuarios crean Bóvedas )Bóvedas creadas por usuarios (: Cualquiera puede iniciar una bóveda y utilizar un fondo común para realizar transacciones. Los inversores comparten las ganancias y pérdidas proporcionalmente, y el administrador de la bóveda puede cobrar un 10% de las ganancias como tarifa de gestión.
HLP)Proveedor de Hiperliquidez(: El fondo HLP opera estrategias de market making en Hyperliquid. Aunque la ejecución de estrategias actualmente aún se realiza fuera de la cadena)offchain(, los datos de posiciones, órdenes pendientes, historial de transacciones y depósitos/retiros se registran en la cadena en tiempo real y están disponibles para que cualquier persona los audite.
Actualmente, HLP representa el 91% del TVL total de Hyperliquid. Sus estrategias se dividen en dos categorías:
Hacer mercado )Market Making(: Cotizar continuamente ofertas de compra/venta, ganando la diferencia de compra-venta )spread(.
Liquidación ) Liquidator (: tomar el control de la posición y cerrar la operación cuando el margen del usuario es insuficiente.
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) Riesgos y desafíos de Hyperliquid
Problema de concentración de riesgos de HLP: HLP representa más del 90% del TVL en Hyperliquid y al mismo tiempo asume la responsabilidad de la principal fuente de liquidez y liquidación de la plataforma. Una concentración tan alta constituye un riesgo sistémico: si HLP falla, toda la plataforma podría colapsar.
En el evento de $JELLYJELLY de marzo de 2025, este riesgo fue expuesto de manera cruda. El evento fue un ataque cuidadosamente manipulado que casi provocó una liquidación en cadena sistémica de todo el tesoro HLP. El evento expuso el problema de centralización en la gobernanza de los validadores: la intervención de la Hyper Foundation evitó el colapso, aunque esta acción garantizó la supervivencia, provocó controversia sobre la Descentralización.
![IOSG interpreta Hyperliquid: nuevo escenario Degen, nueva ecosistema DeFi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-91aa69ed8d8e5a673d12018cf8561b06.webp(
) La recuperación y el desarrollo de Hyperliquid
A pesar de las controversias en la gobernanza y la crisis de liquidación masiva, Hyperliquid aún se recupera y crece rápidamente gracias a las siguientes ventajas:
Modelo de token verdaderamente orientado a la comunidad: sin inversión de VC, más del 70% de la distribución de $HYPE se destina a la comunidad.
Experiencia de negociación de nivel CEX, sin riesgo de CEX: lograr la velocidad de Binance, implementación en la cadena.
Profundidad del producto: no solo perpetuo, sino que también incluye el mercado al contado, HyperEVM, la tesorería HLP y el sistema de copiado.
Ecosistema HyperEVM: soporta la construcción de dApps compatibles con EVM, ya ha atraído a numerosos proyectos DeFi y NFT para su implementación.
![IOSG interpreta Hyperliquid: nuevo escenario Degen, nueva ecosistema DeFi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4ae37c27dbb2f0384235918d88484923.webp(
) Conclusión
Hyperliquid se está convirtiendo en la única plataforma de trading necesaria en la cadena, desde el spot hasta los perpetuos, y todo el ecosistema. No busca vencer a Uniswap, sino que apunta directamente a Binance. Con una cuota de mercado, un modelo económico único, un equipo fundador de primer nivel y un ecosistema de productos maduro, Hyperliquid se ha convertido en una nueva generación de plataforma de trading descentralizada que es difícil de replicar.
![IOSG interpreta Hyperliquid: nuevo escenario Degen, nueva ecosistema DeFi]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c4eff0f625204f7f2038e13fe3551bac.webp(