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El iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) ha superado en generación de ingresos anuales al reconocido iShares Core S&P 500 ETF de la firma (IVV). Este desarrollo, destacado por primera vez en un informe de Bloomberg del 2 de junio, marca un momento crucial para la adopción institucional y expone un creciente incentivo financiero entre los gigantes tradicionales para ver aumentar el precio de BTC.
El Nuevo Juego de BlackRock: Inflar Bitcoin, Imprimir Efectivo
A pesar de ser una fracción del tamaño de IVV en términos de activos bajo gestión, IBIT ahora lo ha superado en ingresos por comisiones. IBIT actualmente gestiona aproximadamente $75 mil millones en activos y cobra una comisión del 0.25%, generando alrededor de $187.2 millones en comisiones anuales estimadas. En contraste, IVV, el fondo cotizado en bolsa insignia de BlackRock para el S&P 500, tiene $624 mil millones pero cobra solo un 0.03%, obteniendo alrededor de $187.1 millones en comisiones. Como dijo Isabelle Lee de Bloomberg, “un fondo cotizado en bolsa de Bitcoin ahora genera más ingresos que el fondo insignia de [BlackRock] del índice S&P 500.”
Lectura relacionada: Los toros de Bitcoin se regocijan: el ‘Gran y Hermoso Proyecto de Ley’ de Trump aprueba el Senado. Esta discrepancia de ingresos, a pesar de la inmensa base de activos de IVV, proviene de la pura rentabilidad de gestionar la exposición a BTC en un envoltorio de ETF, particularmente dado la estructura de tarifas más alta de IBIT y la velocidad de los flujos de capital que ha presenciado. El fondo ha registrado entradas en todos menos uno de los últimos 18 meses y ahora posee más del 55% de todos los activos de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU.
El crecimiento explosivo de IBIT está estrechamente relacionado con la decisión de enero de 2024 de los reguladores estadounidenses de aprobar los ETFs al contado, un momento crucial que llevó a Bitcoin aún más hacia el mainstream financiero. Esta apertura regulatoria ha desatado un torrente de capital institucional, con fondos de cobertura, pensiones, oficinas familiares y bancos que ahora están asignando activamente a Bitcoin en vehículos compatibles con la SEC.
Los comentaristas del mercado fueron rápidos en resaltar las implicaciones. Anthony Pompliano señaló sucintamente en X: “El ETF de Bitcoin de BlackRock genera más ingresos que su fondo S&P 500. Bitcoin tiene ahora toda la atención, plena y dividida, de Wall Street.”
Lectura relacionada: La dominancia de Bitcoin sube en junio – Las instituciones absorben la demanda especulativa de BTC. El analista cripto Jacob Canfield proporcionó una interpretación financiera más detallada, publicando: “Blackrock gana más dinero cuanto más alto sube el precio de Bitcoin, solo un aviso. (no es asesoramiento financiero)
Él elaboró más: “Algunas personas no parecen entender mi significado. Blackrock hace un 0.25% de comisiones en su ETF IBIT. Eso actualmente se traduce en $184 millones en ingresos anuales (solo por custodia) y se basa en AUM (activos bajo gestión). Eso significa que si el precio de Bitcoin llega a $1,000,000 (un 10X desde aquí), ellos harán $1.84 mil millones al año en comisiones. Esta es la razón por la que Blackrock está incentivado por precios más altos en Bitcoin.”
La lógica de Canfield expone el motor económico central en funcionamiento: los ingresos de BlackRock por IBIT son una función directa del precio del mercado de BTC. Dado que las tarifas de ETF se derivan como un porcentaje de AUM, cualquier apreciación en el precio amplifica el valor en dólares de los activos bajo custodia y, por extensión, los ingresos por tarifas de BlackRock. A las tasas actuales, cada duplicación del precio de BTC podría potencialmente generar casi el doble de los ingresos para IBIT, asumiendo flujos de entrada estáticos.
La implicación más amplia es profunda: BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo con casi $10 billones bajo gestión, ahora está estructuralmente alineado con el éxito de Bitcoin. Esa alineación va más allá de la estrategia de productos o la mensajería pública; está incrustada en la economía de tarifas.
A la hora de la publicación, BTC se cotizaba a $109,240.
Precio de BTC, gráfico de 4 horas | Fuente: BTCUSDT en TradingView.comImagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com
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BlackRock quiere que el Bitcoin suba—y sus ingresos lo demuestran
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A pesar de ser una fracción del tamaño de IVV en términos de activos bajo gestión, IBIT ahora lo ha superado en ingresos por comisiones. IBIT actualmente gestiona aproximadamente $75 mil millones en activos y cobra una comisión del 0.25%, generando alrededor de $187.2 millones en comisiones anuales estimadas. En contraste, IVV, el fondo cotizado en bolsa insignia de BlackRock para el S&P 500, tiene $624 mil millones pero cobra solo un 0.03%, obteniendo alrededor de $187.1 millones en comisiones. Como dijo Isabelle Lee de Bloomberg, “un fondo cotizado en bolsa de Bitcoin ahora genera más ingresos que el fondo insignia de [BlackRock] del índice S&P 500.”
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El crecimiento explosivo de IBIT está estrechamente relacionado con la decisión de enero de 2024 de los reguladores estadounidenses de aprobar los ETFs al contado, un momento crucial que llevó a Bitcoin aún más hacia el mainstream financiero. Esta apertura regulatoria ha desatado un torrente de capital institucional, con fondos de cobertura, pensiones, oficinas familiares y bancos que ahora están asignando activamente a Bitcoin en vehículos compatibles con la SEC.
Los comentaristas del mercado fueron rápidos en resaltar las implicaciones. Anthony Pompliano señaló sucintamente en X: “El ETF de Bitcoin de BlackRock genera más ingresos que su fondo S&P 500. Bitcoin tiene ahora toda la atención, plena y dividida, de Wall Street.”
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Él elaboró más: “Algunas personas no parecen entender mi significado. Blackrock hace un 0.25% de comisiones en su ETF IBIT. Eso actualmente se traduce en $184 millones en ingresos anuales (solo por custodia) y se basa en AUM (activos bajo gestión). Eso significa que si el precio de Bitcoin llega a $1,000,000 (un 10X desde aquí), ellos harán $1.84 mil millones al año en comisiones. Esta es la razón por la que Blackrock está incentivado por precios más altos en Bitcoin.”
La lógica de Canfield expone el motor económico central en funcionamiento: los ingresos de BlackRock por IBIT son una función directa del precio del mercado de BTC. Dado que las tarifas de ETF se derivan como un porcentaje de AUM, cualquier apreciación en el precio amplifica el valor en dólares de los activos bajo custodia y, por extensión, los ingresos por tarifas de BlackRock. A las tasas actuales, cada duplicación del precio de BTC podría potencialmente generar casi el doble de los ingresos para IBIT, asumiendo flujos de entrada estáticos.
La implicación más amplia es profunda: BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo con casi $10 billones bajo gestión, ahora está estructuralmente alineado con el éxito de Bitcoin. Esa alineación va más allá de la estrategia de productos o la mensajería pública; está incrustada en la economía de tarifas.
A la hora de la publicación, BTC se cotizaba a $109,240.