Bitcoin supera los $70K incluso cuando los rendimientos a 30 años se mantienen por encima del 4.5 por ciento

El precio de Bitcoin ha aumentado más del 250 por ciento desde 2022, mientras que los rendimientos a largo plazo se mantuvieron por encima del 4 por ciento.

El DXY se ha mantenido por encima de 105, sin embargo, Bitcoin siguió subiendo, lo que indica un cambio en la demanda de los inversores globales.

Los rendimientos de los bonos a 5 años y a 30 años se han mantenido altos, sin embargo, BTC sigue atrayendo flujos de capital.

En una tendencia sorprendente, Bitcoin ha continuado su rally incluso cuando el Índice del Dólar de EE. UU. (DXY) y los rendimientos del Tesoro alcanzaron niveles récord. Esto contradice el comportamiento tradicional del mercado, donde el aumento de los rendimientos y un dólar más fuerte generalmente alejan a los inversores de activos de riesgo como las criptomonedas. Un nuevo gráfico de CryptoQuant presenta este cambio utilizando una clara comparación visual.

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El gráfico representa el precio de Bitcoin en comparación con el DXY y los rendimientos del Tesoro desde el plazo de 2 años hasta el de 30 años. Revela una divergencia macroeconómica, con Bitcoin en ascenso mientras que tanto el DXY como los rendimientos a largo plazo de EE. UU. se mantienen elevados. Históricamente, estas condiciones han coincidido con correcciones del mercado, no con rallies.

Este desarrollo plantea una pregunta clave: ¿Puede Bitcoin mantener su impulso ascendente en un entorno macroeconómico restrictivo?

Las tendencias macro moldean los mercados de criptomonedas

La macroeconomía ahora juega un papel crítico en los mercados de criptomonedas. Indicadores clave como los rendimientos del Tesoro y el DXY son monitoreados más de cerca que nunca por los inversores. Estas métricas reflejan las condiciones financieras más amplias y el sentimiento institucional en los mercados globales.

El reciente gráfico de CryptoQuant compara el rendimiento de Bitcoin con el DXY y varios rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Estos incluyen los bonos a 5 años, 10 años y 30 años, junto con el bill de 13 semanas y el bono a 2 años. Cada rendimiento muestra tendencias al alza desde 2022, alineándose con la postura agresiva de la Reserva Federal.

A pesar de esto, el precio de Bitcoin ha aumentado. Ha pasado de menos de $20,000 a finales de 2022 a más de $70,000 a principios de 2025. Este aumento ha ocurrido incluso mientras el DXY subía por encima de 105 y los rendimientos a 30 años superaban el 4.5%. Este patrón desafía la lógica macroeconómica convencional y marca un posible cambio en el apetito por el riesgo.

El Comportamiento del Capital en Movimiento Desafía la Historia

Históricamente, cuando el DXY y los rendimientos suben, los activos de riesgo como Bitcoin tienden a caer. Esto se debe a que los rendimientos más altos ofrecen mejores retornos en inversiones de bajo riesgo como los bonos. Las condiciones de un dólar fuerte suelen reducir la demanda de activos denominados en USD, como Bitcoin.

El gráfico refleja esa tendencia durante las correcciones pasadas. Por ejemplo, entre finales de 2021 y 2022, Bitcoin cayó mientras que los rendimientos y el DXY aumentaron. Este comportamiento se alineó con una huida hacia la seguridad en medio de temores de inflación y aumentos de tasas.

Sin embargo, los datos actuales muestran una ruptura de esa correlación. A medida que los rendimientos se mantienen altos, Bitcoin ha seguido atrayendo capital. Los observadores del mercado sugieren que las prioridades de los inversores están cambiando debido a factores como las expectativas de política monetaria y la estabilidad de la inflación.

La liquidez y el sentimiento de riesgo pueden estar evolucionando

El actual rally puede reflejar un creciente optimismo sobre la liquidez global y el aflojamiento monetario. Cuando los rendimientos y el DXY se estancan o revierten, los inversores a menudo se mueven nuevamente hacia activos de riesgo. Históricamente, tales períodos han coincidido con ciclos alcistas en Bitcoin.

Mientras que los rendimientos se han mantenido elevados, el impulso en su crecimiento parece estar desacelerándose. Este cambio puede señalar la creencia de los inversores de que los aumentos de tasas están cerca de su fin. El capital puede ahora estar reposicionándose en anticipación de una postura de política más acomodaticia.

La implicación más amplia es que el sentimiento de riesgo puede estar evolucionando. La resiliencia de Bitcoin durante fuertes vientos macroeconómicos puede indicar una narrativa de mercado en maduración. El comportamiento institucional parece ser cada vez más matizado, lo que sugiere que modelos de riesgo más complejos ahora influyen en la asignación de activos digitales.