العنوان الأصلي: 5 سنوات 20 مرة، قصة ولادة أغلى أسهم الحظ الوطني الأمريكي
في 8 أغسطس 2025، وصلت أسعار أسهم Palantir Technologies (PLTR) إلى 187.99 دولار، وتجاوزت قيمتها السوقية 443 مليار دولار - وهو ما يتجاوز مجموع ثلاث عملاقة في مجال الدفاع: لوكهيد مارتن، رايثيون ونورثروب غرومان.
منذ إدراجها المباشر بسعر 10 دولارات في سبتمبر 2020، ارتفعت PLTR من أدنى مستوى لها عند 5.92 دولارات، بمعدل زيادة إجمالية بلغ 31 ضعفاً؛ حتى مع احتساب سعر الإدراج، فإن العائدات قريبة من 19 ضعفاً.
من بداية عام 2025 حتى الآن، ارتفعت PLTR بنسبة 145%.
هذه الشركة المعنية ببيانات الذكاء الاصطناعي لا تصنع رقائق، ولا تدرب نماذج كبيرة، ولا تنتج منتجات للاستهلاك.
قائمة العملاء تبدو مثل الزبائن في فيلم "مهمة مستحيلة": وكالة المخابرات المركزية، مكتب التحقيقات الفيدرالي، وكالة الأمن القومي، البنتاغون، الجيش الإسرائيلي، MI5 البريطاني.
الأكثر غرابة هو التقييم. يبلغ معدل السعر إلى الأرباح المتوقع لشركة PLTR 245 مرة، في حين أن المتوسط في الصناعة هو 24 مرة؛ بالمقارنة، شركة إنفيديا، التي يطلق عليها البعض "فقاعة الذكاء الاصطناعي"، لديها معدل سعر إلى أرباح يبلغ 35 مرة.
من أين يأتي الإيمان؟
تأسست هذه الشركة التي أسسها زعيم عصابة باي بال بيتر ثيل، والتي حصلت سابقًا على استثمار من وانغ سيتشون، وكانت تُحتقر في وادي السيليكون باعتبارها "شركة شريرة". والآن أصبحت نجمة تتألق في عصر الذكاء الاصطناعي، ورمزًا للقدرة الاقتصادية الأمريكية.
عزيزي، لقد تغيرت الأوقات.
911، وكالة المخابرات المركزية و الكرة البلورية
في 11 سبتمبر 2001، انهار برجا مركز التجارة العالمي، وتغيرت نظرة الولايات المتحدة للأمن إلى الأبد.
في وادي السيليكون، كان الشاب الثري بيتر ثيل، الذي حصل للتو على 10 مليارات دولار من باي بال، يفكر في مسألة أخرى:
هل يمكن توسيع الطرق التي تستخدمها بايبال لمكافحة الاحتيال في المعاملات إلى مجالات أخرى، مثل مكافحة الإرهاب؟
في ذلك الوقت ، أنشأوا أكثر أنظمة مكافحة الاحتيال التجارية تطوراً في العالم ، من خلال تحليل أنماط المعاملات لتحديد السلوكيات الشاذة. ماذا عن تطبيق نفس المنطق في مجال الأمن القومي؟
لكن ثيل بحاجة إلى شخص مميز لقيادة هذه الشركة وتحقيق هذه الفكرة. فكر في زميله القديم في كلية ستانفورد للحقوق أليكس كارب.
كارب هو أكثر المديرين التنفيذيين الذين لا يشبهون المديرين التنفيذيين في وادي السيليكون. درس الفلسفة في كلية هارفورد ، وحصل على درجة الدكتوراه في القانون من جامعة ستانفورد ، ثم ذهب إلى جامعة فرانكفورت في ألمانيا لدراسة الدكتوراه في النظرية الاجتماعية الكلاسيكية الجديدة ، وكانت أطروحته للدكتوراه تتناول "العدوان في عالم الحياة".
2004 في عام 2004، قام Thiel بتعيين Karp رسميًا كمدير تنفيذي.
في نفس العام، قاموا بتجميع فريق مؤسسين غريب: العبقري البالغ من العمر 24 عامًا من ستانفورد جو لونسديل، وزميل ثيل في ستانفورد ستيفن كوهين، والمهندس ناثان غيتينغز من باي بال، الذي قام بتطوير نموذج أولي لنظام مكافحة الاحتيال في باي بال.
اسم الشركة "Palantir" مستوحى من "Palantír"، وهي "حجر الرؤية" في رواية تولكين "سيد الخواتم"، وهو حجر سحري يمكنه اختراق الزمان والمكان ورؤية كل شيء. في الرواية، من يمتلك Palantír يمتلك ميزة المعلومات.
من المثير للاهتمام أن الشركة حتى أطلقت على مكاتبها أسماء مستلهمة من أمكنة في الأرض الوسطى: تُدعى بالو ألتو "شاير" (The Shire)، ومكلين في ولاية فيرجينيا تُدعى "ريفنديل" (Rivendell)، وواشنطن العاصمة تُدعى "ميناستيريث" (Minas Tirith).
تمويل الشركة الأولي أيضًا غير عادي: 2 مليون دولار来自 قسم الاستثمار المخاطر التابع لوكالة الاستخبارات المركزية In-Q-Tel، و30 مليون دولار من ثيل نفسه وصندوقه الاستثماري Founders Fund.
على مدى أكثر من عشر سنوات تالية، جمعت Palantir أكثر من 3 مليارات دولار من التمويل، حيث شملت الجهات المستثمرة كلاً من أفضل وكالات رأس المال المغامر في الولايات المتحدة وبعض الأفراد المثيرين للجدل، مثلما استثمر وريث الثروة الصيني المعروف وانغ سيكونغ 4 ملايين دولار في Palantir عبر شركة بوس كابيتال في عام 2014، مع تقدير القيمة بحوالي 9 مليارات دولار.
كانت مهمتهم واضحة بشكل خاص في أمريكا بعد 911.
كما قال الرئيس التنفيذي كارب لاحقًا، فإن ما تفعله بالانتير هو "البحث عن الأشياء المخفية": الهجوم الإرهابي المحتمل التالي.
تتبع بن لادن
من 2003 إلى 2006 ، اختفت بالانتير تقريبًا من الأنظار العامة.
لا يوجد إطلاق للمنتجات، ولا تقارير إعلامية، ولا حتى علامة رسمية للمكتب. يقوم المهندسون بتطوير برنامج يحمل الاسم الرمزي "Gotham" (غوثام) لوكالات الاستخبارات الأمريكية في مبنى غير بارز.
نعم، إنها المدينة التي يحميها باتمان.
في عام 2010، واجهت القوات الأمريكية في أفغانستان عدواً غير مرئي. في تلك السنة فقط، لقي أكثر من 200 جندي أمريكي حتفهم بسبب عبوات ناسفة على جانب الطريق (IED)، وهو أكثر من مجموع السنوات الثلاث السابقة.
في هذه اللحظة، تُظهر غوثام قيمتها، حيث يمكنها تجميع شظايا المعلومات التي تبدو غير ذات صلة لتكوين صورة كاملة:
كان هناك شخص محلي يرتدي قبعة بنفسجية، وقد قامت النظام على الفور بتمييزه على أنه غير عادي، لأن اللون البنفسجي نادر جدًا في الثقافة المحلية. من خلال تتبع هذه السمة، جنبًا إلى جنب مع إشارة الهاتف المحمول، ومسار الحركة، والشبكة الاجتماعية، تم التأكد في النهاية من أن هذه الشخص هو عنصر معادي يزرع الألغام.
ومن الإنجازات المعروفة الأخرى، هو مقتل أسامة بن لادن في عام 2011.
على الرغم من أن الحكومة لم تؤكد ذلك رسميًا، إلا أن عدة مصادر تشير إلى أن Palantir لعبت دورًا رئيسيًا في هذه العملية. في كتاب مارك بودين الذي يصف تفاصيل القبض على بن لادن بعنوان "النهاية"، وصف Palantir بأنه "تطبيق قاتل حقيقي".
نظام غوثام من خلال تحليل كميات هائلة من البيانات المتراكمة على مر السنين، سجلات المكالمات، المعاملات المالية، حركة الأفراد، الشبكات الاجتماعية، في النهاية وجهت الأدلة نحو تلك الفناءة التي تبدو عادية.
هذه الشركة التي خرجت من قبو وكالة الاستخبارات المركزية أصبحت سلاح بيانات قويًا للحكومة الأمريكية.
الغريب في سيليكون فالي
العقود الحكومية سلاح ذو حدين.
بالنسبة لشركة Palantir ، فإن الاعتماد على عقود الحكومة قد جلب بالفعل مصدر إيرادات مبكر، ولكنه أيضًا وسمها بعلامة يصعب محوها، "شركة حكومية". هذا القيد غير المرئي كان تقريبًا مرافقًا لها طوال عملية commercialization.
في عام 2009 ، حاولت بالانتير لأول مرة الخروج من مجال الاستخبارات ، وأصبحت جيه بي مورغان أول عميل كبير للتطبيق التجاري.
إنهم يستخدمون تقنية Palantir لإجراء الرقابة الداخلية - رصد رسائل البريد الإلكتروني للمتداولين، وتحديد المواقع عبر GPS، وسلوك الطباعة والتنزيل، وحتى تحليل نصوص تسجيلات المكالمات، للبحث عن المعاملات غير المناسبة المحتملة.
في عام 2011، أطلقت الشركة منصة Foundry الموجهة للشركات، التي تجمع بيانات المبيعات والمخزون والمالية والعمليات في مركز تحليل واحد، مما يعزز من الكفاءة في الاستدعاء بين الأقسام. ومع ذلك، فإن فترة نشر هذا النظام تستغرق عدة أشهر، وكل مشروع تقريبًا يتم تطويره حسب الطلب، مما يجعله مكلفًا وصعب التوسع.
الكثير من العملاء يمدحون التكنولوجيا، لكن يتم ردعهم بسبب التكاليف وفترات التنفيذ. بالمقابل، تفضل المنصات "خفيفة الوزن" مثل Snowflake و Databricks.
في الوقت الذي تواجه فيه Palantir صعوبات تجارية، تتورط الشركة بشكل متكرر في جدل سياسي: المساعدة في مكافحة ويكيليكس لصالح وكالة الاستخبارات المركزية، والمشاركة في برنامج التنصت "بريزم"، واستخدام تقنية التعرف على الصور لتتبع المهاجرين غير الشرعيين والمتظاهرين في الشوارع.
في وادي السيليكون حيث الثقافة اليسارية تهيمن، تُعتبر هذه الشركات "شركات شريرة تساعد الظالمين". وقد احتج المتظاهرون عدة مرات أمام المقر الرئيسي لشركة Palantir ومنازل المؤسسين Thiel و Karp.
في عام 2020، وقبل الطرح العام، اختارت بالانتير مغادرة وادي السيليكون والانتقال إلى دنفر، مما أدى إلى قطع علاقتها تمامًا مع وادي السيليكون.
عبر الرئيس التنفيذي للشركة كارب في رسالة مفتوحة عن استيائه وإحباطه، "نحن نقدم خدمات البرمجيات لوكالات الدفاع والاستخبارات الأمريكية من أجل الحفاظ على الأمن الوطني، لكننا نتعرض باستمرار للانتقادات، في حين أن شركات الإنترنت التي تبيع بيانات المستهلكين لتحقيق أرباح إعلانات لا تعتبر ذلك غير معتاد."
في نفس العام، تم إدراج بالانتير في السوق.
لقد وضعت وسائل الإعلام عليها العديد من العلامات السلبية:
تأسست منذ 17 عامًا، ولم تحقق ربحًا أبدًا: في عام 2019، تكبدت خسارة قدرها 580 مليون دولار، حتى أن بالانتير توقعت في نشرة الاكتتاب أن يكون من المحتمل ألا تحقق ربحًا أو تحافظ عليه في المستقبل.
الاعتماد المفرط على عقود الحكومة: في النصف الأول من عام 2020، ساهمت إيرادات العملاء الحكوميين بنسبة 53.5% من إجمالي إيرادات الشركة، بينما كانت النسبة 45% في العام الماضي.
الجهات الإدارية متطرفة للغاية: ذكرت شركة Palantir في مستندات قدمتها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أنه يُسمح للمؤسسين بتعديل حقوق التصويت بشكل أحادي.
سعر افتتاح اليوم الأول للإدراج 10 دولارات، وبعد عامين، انخفض سعر السهم إلى 5.92 دولارات.
من وجهة نظر العالم الخارجي، لا يمكن اعتبار شركة تعتمد بشكل كبير على عقود الحكومة، وتواجه صعوبات متكررة في تحقيق الأرباح، ولا تزال بعد أكثر من عشر سنوات من تأسيسها بلا أمل في الربح، والتي تُعتبر في وادي السيليكون من الشركات غير المرغوب فيها، ذات قيمة استثمارية.
ومع ذلك، بعد بضع سنوات فقط، ارتفعت قيمته السوقية إلى 400 مليار دولار، مما جعله من بين أكثر شركات التكنولوجيا قيمة في العالم.
كيف نجحت بالانتير في إتمام هذه التحول؟
تحول رائع
في 30 نوفمبر 2022 ، ظهر ChatGPT فجأة ، وكان العالم كله يتحدث عن ثورة الذكاء الاصطناعي.
لكن بالنسبة لمعظم الشركات، فإن الإثارة تتبعها حيرة واقعية: يمكن لـ ChatGPT كتابة الشعر والدردشة، لكنه لا يفهم بيانات عملي، ولا يعرف عملياتي، ولا يمكنه الاتصال بنظامي الأساسي.
هذا الارتباك هو بالضبط ما أصبح فرصة لـ Palantir، حيث رأى كارپ شيئًا لم يره الآخرون.
بعد أقل من 5 أشهر على إطلاق ChatGPT، أطلقت Palantir منصة الذكاء الاصطناعي (AIP).
AIP في جوهره هو منصة وكيل ذكاء اصطناعي، تمكّن نماذج اللغة الكبيرة من فهم والتعامل مع البيانات الحقيقية للشركات، وتعلم سير العمل الخاص بك، وفهم هيكل بياناتك، والتعرف على منطق عملياتك، وفي النهاية تصبح موظف ذكاء اصطناعي يفهم شركتك حقًا.
يمكنه تحليل أنظمة ERP وقواعد بيانات CRM والبيانات المالية وغيرها من البيانات الداخلية للشركات، كما يمكنه تنفيذ العمليات.
عندما تسأل "أي خط إنتاج يجب أن يحظى بالأولوية في الصيانة"، لن يقدم لك نظرية إدارة المعدات كما تفعل GPT، بل سيعطيك نصائح محددة استنادًا إلى حالة المعدات في الوقت الحقيقي، تاريخ الصيانة، وخطة الإنتاج، وحتى يمكنه إصدار أوامر الصيانة تلقائيًا.
هذه هي القدرة الأساسية التي تراكمت على مر السنين من قبل Palantir: دمج البيانات واتخاذ القرارات الآلية.
على مدى العشرين عاماً الماضية، كانت تتعامل مع بيانات الاستخبارات لصالح وكالة المخابرات المركزية و FBI، وتحلل معلومات ساحة المعركة لصالح البنتاغون، وهي في جوهرها تحل مشكلة واحدة، وهي كيفية تحويل البيانات المعقدة إلى إجراءات قابلة للتنفيذ.
الذكاء الاصطناعي جعل كل هذا الأتمتة ممكنة. ChatGPT جعل كل شخص قادرًا على التفاعل مع الذكاء الاصطناعي، و AIP جعل كل شركة قادرة على استخدام الذكاء الاصطناعي للعمل لصالحها.
أرقام التقارير المالية تعكس قوة هذا التحول على الفور. قبل إطلاق AIP في الربع الأول من عام 2023، انخفض معدل نمو إيرادات Palantir إلى أدنى مستوى تاريخي وهو 13%. لكن بعد إطلاق AIP، بدأ معدل النمو في الارتفاع القوي، ليصل معدل نمو الإيرادات لعام 2024 إلى 23%.
ستشهد سنة 2025 نموًا متفجرًا، حيث بلغ الإيرادات في الربع الأول 8.84 مليار دولار، بزيادة قدرها 39٪ على أساس سنوي؛ وفي الربع الثاني، بلغ الإيرادات 10.1 مليار دولار، بزيادة قدرها 48٪.
الأهم هو التغير في هيكل العملاء. في الربع الرابع من عام 2023، زادت أعداد العملاء التجاريين في الولايات المتحدة بنسبة 55% على أساس سنوي؛ في الربع الرابع من عام 2024، بلغ إجمالي عدد العملاء 711، بزيادة 43% على أساس سنوي، وزادت الإيرادات التجارية بنسبة 64%، متجاوزة زيادة الإيرادات الحكومية التي بلغت 45%.
تم شفاء "اعتماد الحكومة" الذي تم انتقاده في الماضي، من شيفرون إلى إيرباص، ومن بنك سانتاندر إلى وينزل سباين، تتسابق الشركات من جميع الصناعات لنشر AIP.
من مقاول حكومي، وطفل مهجور من وادي السيليكون، إلى محبوب عصر الذكاء الاصطناعي، قامت Palantir بإجراء تحول مذهل باستخدام AIP.
تاجر أسلحة الذكاء الاصطناعي
يمكن أن تحدث ثورة الذكاء الاصطناعي في نافذة الدردشة ، كما يمكن أن تحدث في ساحة المعركة الحقيقية.
في مجال الصناعات العسكرية، أصبحت Palantir "تاجر أسلحة الذكاء الاصطناعي" في العالم الغربي.
في عام 2022، ظهر الرئيس التنفيذي لشركة بالانتير كارپ في كييف مرتديًا أحذية عسكرية، ووقع مجموعة من اتفاقيات التعاون مع الحكومة الأوكرانية.
سرعان ما دخل نظام Gotham ساحة المعركة: قام القائد بإدخال إحداثيات الهدف، وحسابت الخوارزمية تلقائيًا معلمات إطلاق النار، وقامت بتوزيع المهام على "أكثر الأسلحة فعالية من حيث التكلفة". أصبحت Palantir مباشرةً واحدة من المشاركين الرئيسيين في هذه الحرب الحديثة.
لقد أصبحت بالانتير جزءًا لا يتجزأ من النظام العسكري الصناعي في الولايات المتحدة وكذلك في جميع أنحاء الغرب.
بعد انسحاب جوجل من مشروع مافين في عام 2019، تولت بالانتير بلا تردد عقد الذكاء الاصطناعي الأساسي للبنتاغون. في السنوات اللاحقة، جاءت العقود تباعاً: في الربع الثالث من عام 2024، حصلت بالانتير على عقد بقيمة 218 مليون دولار مع قوة الفضاء لبناء نظام تشغيل متكامل للفضاء؛ وفي أغسطس 2025، وقعت الجيش الأمريكي عقداً ضخماً لمدة 10 سنوات بقيمة 10 مليارات دولار مع بالانتير.
2025 أبريل 2025، جاء معلم رمزي أكثر أهمية: الناتو يشتري رسميًا نظام Maven الذكي من Palantir، والذي يتم نشره في قيادة العمليات المشتركة لتحسين قدرة التعاون في العمليات متعددة الجنسيات. هذه الخطوة تقريبًا وضعت تقنية Palantir في مكانة "المعيار الفعلي" في التحالفات العسكرية الغربية.
قال كارپ، الرئيس التنفيذي لشركة بالانتير، في مقابلة مع "واشنطن بوست": "إن قوة أنظمة الحرب الخوارزمية المتقدمة قوية جدًا، تعادل امتلاك أسلحة نووية تكتيكية لمواجهة خصم يمتلك فقط أسلحة تقليدية".
في نهاية عام 2024، نشرت Palantir إعلاناً قصيراً على وسائل التواصل الاجتماعي بعنوان "المعركة لم تبدأ بعد، ولكن النتيجة قد حُددت بالفعل." هذه ليست مجرد حملة تسويقية، بل تشبه إعلاناً.
القوة التي وراء Palantir ليست فقط من بيتر ثيل. إيلون ماسك، الذي هو أيضًا عضو في عصابة PayPal، يعمل مع بيتر ثيل على بناء نظام بيئي عسكري للذكاء الاصطناعي لم يسبق له مثيل: تقدم Palantir تحليل بيانات ساحة المعركة، بينما تتولى شبكة Starlink الخاصة بـ SpaceX دعم الاتصالات، وتقوم X( تويتر ) بقيادة الحرب المعلوماتية وحرب الرأي.
هذا المجمع الصناعي العسكري الناشئ يعيد تعريف شكل الحرب في القرن الواحد والعشرين.
ولادة الأسهم الإيمانية
أدى انفجار AIP والفوز المتكرر بعقود كبيرة في صناعة الدفاع إلى دفع سعر سهم Palantir إلى طريق الازدهار:
20 مايو 2023 بمبلغ 20 دولار، وعند الانضمام إلى S&P 500 في نوفمبر 2024 بمبلغ 60 دولار، وبلوغ ارتفاع تاريخي قدره 187.99 دولار في أغسطس 2025، بزيادة تقارب 10 مرات على مدى أكثر من عامين.
في صناعة SaaS، هناك قاعدة مشهورة تُدعى "قاعدة 40" تُستخدم لتقييم صحة الشركات: يتم جمع معدل نمو الإيرادات السنوية مع هامش الربح، وإذا تجاوزت النسبة 40% تعتبر ممتازة.
وفي الربع الأول من عام 25، كانت هذه النسبة لدى Palantir 83%.
ثم ظهرت جيوش المستثمرين الأفراد.
تجمع قسم r/PLTR على Reddit 108,000 "مؤمن"، يحللون كل تقرير مالي، ويفسرون تصريحات المدير التنفيذي، حتى أنهم يطلقون ألقاباً على الشركة. في نظرهم، Palantir ليست مجرد شركة برمجيات، بل هي امتداد لمصير أمريكا.
بالنسبة لهؤلاء المستثمرين الأفراد، فإن شراء PLTR ليس مجرد رهان على شركة واحدة، بل هو رهان على نظام عالمي. طالما أن الولايات المتحدة تحافظ على الهيمنة العسكرية العالمية، ستستمر Palantir في الازدهار.
الرئيس التنفيذي أليكس كارب لا يخفي موقفه السياسي. وقد صرح علنًا: "نحن دائمًا نؤيد وجهة نظر مؤيدة للغرب، ونعتقد أن الغرب لديه نمط حياة وتنظيم أفضل."
في رسالة المساهمين لعام 2024، اقتبس كلمات المؤرخ صمويل هنتنغتون: "صعود الغرب ليس بسبب تفوق الأفكار والقيم، بل بسبب التفوق في استخدام العنف المنظم."
في أوائل عام 2025، نشر كارپ كتابًا بعنوان: "الجمهورية التكنولوجية".
في الكتاب، يطرح تساؤلات حول شركات التكنولوجيا في وادي السيليكون:
"لماذا تهتم الشركات في وادي السيليكون فقط بخدمات التوصيل ووسائل التواصل الاجتماعي، وليس بأمن الدولة؟"
في رأيه، فإن مسؤولية شركات التكنولوجيا ليست مجرد جني الأموال، بل هي تشكيل النظام السياسي في العالم بشكل نشط.
هذا القومية التقنية الصريحة نادرة جداً في وادي السيليكون. عندما انسحبت جوجل من مشروع مافن بسبب احتجاجات الموظفين، لم تتردد بالانتقال بالوكالة، وأوضحت أنها تريد أن تكون "تاجر أسلحة رقمي" لأمريكا في سباق التسلح في الذكاء الاصطناعي.
2025 في أغسطس 2025 ، بلغت القيمة السوقية لشركة Palantir 443.55 مليار دولار ، مما جعلها الشركة رقم 21 من حيث القيمة في العالم. ماذا يعني هذا الرقم؟
إنه يتجاوز القيمة السوقية الإجمالية لشركات لوكهيد مارتن، رايثيون ونورثروب غرومان، حيث أن القيمة الإجمالية للثلاثة عمالقة الصناعيين التقليديين لا تعادل حتى قيمة هذه الشركة البرمجية التي تضم أقل من 4000 موظف.
وصلت نسبة السعر إلى الأرباح إلى 245 مرة، مما يمس جوهر الأسهم الإيمانية: إنها لا تتعلق بالتدفقات النقدية ونماذج التقييم، بل تتعلق بإيمان بسيط، بأن أمريكا تحتاج إلى Palantir في هذا العالم الذي أصبح أكثر خطورة.
هل ستواصل أسعار الأسهم الارتفاع؟ لا أحد يعرف الجواب. لكن ما يمكن تأكيده هو أنه في عصر إعادة تشكيل الجغرافيا السياسية، أصبح الرهان على "مصير أمريكا" هو أبسط منطق استثماري عبر المحيط. وقد أصبحت Palantir هي أفضل وسيلة استثمار في مصير أمريكا.
ربما تكون هذه هي أغلى "أسهم الحظ الوطني" في التاريخ، ولكن بالنسبة للمؤمنين، فإن هذه هي قيمتها.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
خمسة سنوات عشرون ضعفًا: ما هي بالضبط "أسهم الحظ الوطني" الأمريكية؟
المصدر: شينتشاوتك فلو
المؤلف: ديفيد & ليام، ديب تشاو تك فلو
العنوان الأصلي: 5 سنوات 20 مرة، قصة ولادة أغلى أسهم الحظ الوطني الأمريكي
في 8 أغسطس 2025، وصلت أسعار أسهم Palantir Technologies (PLTR) إلى 187.99 دولار، وتجاوزت قيمتها السوقية 443 مليار دولار - وهو ما يتجاوز مجموع ثلاث عملاقة في مجال الدفاع: لوكهيد مارتن، رايثيون ونورثروب غرومان.
من بداية عام 2025 حتى الآن، ارتفعت PLTR بنسبة 145%.
هذه الشركة المعنية ببيانات الذكاء الاصطناعي لا تصنع رقائق، ولا تدرب نماذج كبيرة، ولا تنتج منتجات للاستهلاك.
قائمة العملاء تبدو مثل الزبائن في فيلم "مهمة مستحيلة": وكالة المخابرات المركزية، مكتب التحقيقات الفيدرالي، وكالة الأمن القومي، البنتاغون، الجيش الإسرائيلي، MI5 البريطاني.
الأكثر غرابة هو التقييم. يبلغ معدل السعر إلى الأرباح المتوقع لشركة PLTR 245 مرة، في حين أن المتوسط في الصناعة هو 24 مرة؛ بالمقارنة، شركة إنفيديا، التي يطلق عليها البعض "فقاعة الذكاء الاصطناعي"، لديها معدل سعر إلى أرباح يبلغ 35 مرة.
تأسست هذه الشركة التي أسسها زعيم عصابة باي بال بيتر ثيل، والتي حصلت سابقًا على استثمار من وانغ سيتشون، وكانت تُحتقر في وادي السيليكون باعتبارها "شركة شريرة". والآن أصبحت نجمة تتألق في عصر الذكاء الاصطناعي، ورمزًا للقدرة الاقتصادية الأمريكية.
عزيزي، لقد تغيرت الأوقات.
911، وكالة المخابرات المركزية و الكرة البلورية
في 11 سبتمبر 2001، انهار برجا مركز التجارة العالمي، وتغيرت نظرة الولايات المتحدة للأمن إلى الأبد.
في وادي السيليكون، كان الشاب الثري بيتر ثيل، الذي حصل للتو على 10 مليارات دولار من باي بال، يفكر في مسألة أخرى:
هل يمكن توسيع الطرق التي تستخدمها بايبال لمكافحة الاحتيال في المعاملات إلى مجالات أخرى، مثل مكافحة الإرهاب؟
في ذلك الوقت ، أنشأوا أكثر أنظمة مكافحة الاحتيال التجارية تطوراً في العالم ، من خلال تحليل أنماط المعاملات لتحديد السلوكيات الشاذة. ماذا عن تطبيق نفس المنطق في مجال الأمن القومي؟
لكن ثيل بحاجة إلى شخص مميز لقيادة هذه الشركة وتحقيق هذه الفكرة. فكر في زميله القديم في كلية ستانفورد للحقوق أليكس كارب.
كارب هو أكثر المديرين التنفيذيين الذين لا يشبهون المديرين التنفيذيين في وادي السيليكون. درس الفلسفة في كلية هارفورد ، وحصل على درجة الدكتوراه في القانون من جامعة ستانفورد ، ثم ذهب إلى جامعة فرانكفورت في ألمانيا لدراسة الدكتوراه في النظرية الاجتماعية الكلاسيكية الجديدة ، وكانت أطروحته للدكتوراه تتناول "العدوان في عالم الحياة".
في نفس العام، قاموا بتجميع فريق مؤسسين غريب: العبقري البالغ من العمر 24 عامًا من ستانفورد جو لونسديل، وزميل ثيل في ستانفورد ستيفن كوهين، والمهندس ناثان غيتينغز من باي بال، الذي قام بتطوير نموذج أولي لنظام مكافحة الاحتيال في باي بال.
اسم الشركة "Palantir" مستوحى من "Palantír"، وهي "حجر الرؤية" في رواية تولكين "سيد الخواتم"، وهو حجر سحري يمكنه اختراق الزمان والمكان ورؤية كل شيء. في الرواية، من يمتلك Palantír يمتلك ميزة المعلومات.
من المثير للاهتمام أن الشركة حتى أطلقت على مكاتبها أسماء مستلهمة من أمكنة في الأرض الوسطى: تُدعى بالو ألتو "شاير" (The Shire)، ومكلين في ولاية فيرجينيا تُدعى "ريفنديل" (Rivendell)، وواشنطن العاصمة تُدعى "ميناستيريث" (Minas Tirith).
تمويل الشركة الأولي أيضًا غير عادي: 2 مليون دولار来自 قسم الاستثمار المخاطر التابع لوكالة الاستخبارات المركزية In-Q-Tel، و30 مليون دولار من ثيل نفسه وصندوقه الاستثماري Founders Fund.
على مدى أكثر من عشر سنوات تالية، جمعت Palantir أكثر من 3 مليارات دولار من التمويل، حيث شملت الجهات المستثمرة كلاً من أفضل وكالات رأس المال المغامر في الولايات المتحدة وبعض الأفراد المثيرين للجدل، مثلما استثمر وريث الثروة الصيني المعروف وانغ سيكونغ 4 ملايين دولار في Palantir عبر شركة بوس كابيتال في عام 2014، مع تقدير القيمة بحوالي 9 مليارات دولار.
كانت مهمتهم واضحة بشكل خاص في أمريكا بعد 911.
كما قال الرئيس التنفيذي كارب لاحقًا، فإن ما تفعله بالانتير هو "البحث عن الأشياء المخفية": الهجوم الإرهابي المحتمل التالي.
تتبع بن لادن
من 2003 إلى 2006 ، اختفت بالانتير تقريبًا من الأنظار العامة.
لا يوجد إطلاق للمنتجات، ولا تقارير إعلامية، ولا حتى علامة رسمية للمكتب. يقوم المهندسون بتطوير برنامج يحمل الاسم الرمزي "Gotham" (غوثام) لوكالات الاستخبارات الأمريكية في مبنى غير بارز.
نعم، إنها المدينة التي يحميها باتمان.
في عام 2010، واجهت القوات الأمريكية في أفغانستان عدواً غير مرئي. في تلك السنة فقط، لقي أكثر من 200 جندي أمريكي حتفهم بسبب عبوات ناسفة على جانب الطريق (IED)، وهو أكثر من مجموع السنوات الثلاث السابقة.
في هذه اللحظة، تُظهر غوثام قيمتها، حيث يمكنها تجميع شظايا المعلومات التي تبدو غير ذات صلة لتكوين صورة كاملة:
كان هناك شخص محلي يرتدي قبعة بنفسجية، وقد قامت النظام على الفور بتمييزه على أنه غير عادي، لأن اللون البنفسجي نادر جدًا في الثقافة المحلية. من خلال تتبع هذه السمة، جنبًا إلى جنب مع إشارة الهاتف المحمول، ومسار الحركة، والشبكة الاجتماعية، تم التأكد في النهاية من أن هذه الشخص هو عنصر معادي يزرع الألغام.
على الرغم من أن الحكومة لم تؤكد ذلك رسميًا، إلا أن عدة مصادر تشير إلى أن Palantir لعبت دورًا رئيسيًا في هذه العملية. في كتاب مارك بودين الذي يصف تفاصيل القبض على بن لادن بعنوان "النهاية"، وصف Palantir بأنه "تطبيق قاتل حقيقي".
نظام غوثام من خلال تحليل كميات هائلة من البيانات المتراكمة على مر السنين، سجلات المكالمات، المعاملات المالية، حركة الأفراد، الشبكات الاجتماعية، في النهاية وجهت الأدلة نحو تلك الفناءة التي تبدو عادية.
هذه الشركة التي خرجت من قبو وكالة الاستخبارات المركزية أصبحت سلاح بيانات قويًا للحكومة الأمريكية.
الغريب في سيليكون فالي
العقود الحكومية سلاح ذو حدين.
بالنسبة لشركة Palantir ، فإن الاعتماد على عقود الحكومة قد جلب بالفعل مصدر إيرادات مبكر، ولكنه أيضًا وسمها بعلامة يصعب محوها، "شركة حكومية". هذا القيد غير المرئي كان تقريبًا مرافقًا لها طوال عملية commercialization.
في عام 2009 ، حاولت بالانتير لأول مرة الخروج من مجال الاستخبارات ، وأصبحت جيه بي مورغان أول عميل كبير للتطبيق التجاري.
إنهم يستخدمون تقنية Palantir لإجراء الرقابة الداخلية - رصد رسائل البريد الإلكتروني للمتداولين، وتحديد المواقع عبر GPS، وسلوك الطباعة والتنزيل، وحتى تحليل نصوص تسجيلات المكالمات، للبحث عن المعاملات غير المناسبة المحتملة.
في عام 2011، أطلقت الشركة منصة Foundry الموجهة للشركات، التي تجمع بيانات المبيعات والمخزون والمالية والعمليات في مركز تحليل واحد، مما يعزز من الكفاءة في الاستدعاء بين الأقسام. ومع ذلك، فإن فترة نشر هذا النظام تستغرق عدة أشهر، وكل مشروع تقريبًا يتم تطويره حسب الطلب، مما يجعله مكلفًا وصعب التوسع.
الكثير من العملاء يمدحون التكنولوجيا، لكن يتم ردعهم بسبب التكاليف وفترات التنفيذ. بالمقابل، تفضل المنصات "خفيفة الوزن" مثل Snowflake و Databricks.
في الوقت الذي تواجه فيه Palantir صعوبات تجارية، تتورط الشركة بشكل متكرر في جدل سياسي: المساعدة في مكافحة ويكيليكس لصالح وكالة الاستخبارات المركزية، والمشاركة في برنامج التنصت "بريزم"، واستخدام تقنية التعرف على الصور لتتبع المهاجرين غير الشرعيين والمتظاهرين في الشوارع.
في وادي السيليكون حيث الثقافة اليسارية تهيمن، تُعتبر هذه الشركات "شركات شريرة تساعد الظالمين". وقد احتج المتظاهرون عدة مرات أمام المقر الرئيسي لشركة Palantir ومنازل المؤسسين Thiel و Karp.
في عام 2020، وقبل الطرح العام، اختارت بالانتير مغادرة وادي السيليكون والانتقال إلى دنفر، مما أدى إلى قطع علاقتها تمامًا مع وادي السيليكون.
عبر الرئيس التنفيذي للشركة كارب في رسالة مفتوحة عن استيائه وإحباطه، "نحن نقدم خدمات البرمجيات لوكالات الدفاع والاستخبارات الأمريكية من أجل الحفاظ على الأمن الوطني، لكننا نتعرض باستمرار للانتقادات، في حين أن شركات الإنترنت التي تبيع بيانات المستهلكين لتحقيق أرباح إعلانات لا تعتبر ذلك غير معتاد."
في نفس العام، تم إدراج بالانتير في السوق.
لقد وضعت وسائل الإعلام عليها العديد من العلامات السلبية:
تأسست منذ 17 عامًا، ولم تحقق ربحًا أبدًا: في عام 2019، تكبدت خسارة قدرها 580 مليون دولار، حتى أن بالانتير توقعت في نشرة الاكتتاب أن يكون من المحتمل ألا تحقق ربحًا أو تحافظ عليه في المستقبل.
الاعتماد المفرط على عقود الحكومة: في النصف الأول من عام 2020، ساهمت إيرادات العملاء الحكوميين بنسبة 53.5% من إجمالي إيرادات الشركة، بينما كانت النسبة 45% في العام الماضي.
الجهات الإدارية متطرفة للغاية: ذكرت شركة Palantir في مستندات قدمتها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أنه يُسمح للمؤسسين بتعديل حقوق التصويت بشكل أحادي.
سعر افتتاح اليوم الأول للإدراج 10 دولارات، وبعد عامين، انخفض سعر السهم إلى 5.92 دولارات.
من وجهة نظر العالم الخارجي، لا يمكن اعتبار شركة تعتمد بشكل كبير على عقود الحكومة، وتواجه صعوبات متكررة في تحقيق الأرباح، ولا تزال بعد أكثر من عشر سنوات من تأسيسها بلا أمل في الربح، والتي تُعتبر في وادي السيليكون من الشركات غير المرغوب فيها، ذات قيمة استثمارية.
ومع ذلك، بعد بضع سنوات فقط، ارتفعت قيمته السوقية إلى 400 مليار دولار، مما جعله من بين أكثر شركات التكنولوجيا قيمة في العالم.
كيف نجحت بالانتير في إتمام هذه التحول؟
تحول رائع
في 30 نوفمبر 2022 ، ظهر ChatGPT فجأة ، وكان العالم كله يتحدث عن ثورة الذكاء الاصطناعي.
لكن بالنسبة لمعظم الشركات، فإن الإثارة تتبعها حيرة واقعية: يمكن لـ ChatGPT كتابة الشعر والدردشة، لكنه لا يفهم بيانات عملي، ولا يعرف عملياتي، ولا يمكنه الاتصال بنظامي الأساسي.
هذا الارتباك هو بالضبط ما أصبح فرصة لـ Palantir، حيث رأى كارپ شيئًا لم يره الآخرون.
بعد أقل من 5 أشهر على إطلاق ChatGPT، أطلقت Palantir منصة الذكاء الاصطناعي (AIP).
AIP في جوهره هو منصة وكيل ذكاء اصطناعي، تمكّن نماذج اللغة الكبيرة من فهم والتعامل مع البيانات الحقيقية للشركات، وتعلم سير العمل الخاص بك، وفهم هيكل بياناتك، والتعرف على منطق عملياتك، وفي النهاية تصبح موظف ذكاء اصطناعي يفهم شركتك حقًا.
يمكنه تحليل أنظمة ERP وقواعد بيانات CRM والبيانات المالية وغيرها من البيانات الداخلية للشركات، كما يمكنه تنفيذ العمليات.
عندما تسأل "أي خط إنتاج يجب أن يحظى بالأولوية في الصيانة"، لن يقدم لك نظرية إدارة المعدات كما تفعل GPT، بل سيعطيك نصائح محددة استنادًا إلى حالة المعدات في الوقت الحقيقي، تاريخ الصيانة، وخطة الإنتاج، وحتى يمكنه إصدار أوامر الصيانة تلقائيًا.
هذه هي القدرة الأساسية التي تراكمت على مر السنين من قبل Palantir: دمج البيانات واتخاذ القرارات الآلية.
على مدى العشرين عاماً الماضية، كانت تتعامل مع بيانات الاستخبارات لصالح وكالة المخابرات المركزية و FBI، وتحلل معلومات ساحة المعركة لصالح البنتاغون، وهي في جوهرها تحل مشكلة واحدة، وهي كيفية تحويل البيانات المعقدة إلى إجراءات قابلة للتنفيذ.
الذكاء الاصطناعي جعل كل هذا الأتمتة ممكنة. ChatGPT جعل كل شخص قادرًا على التفاعل مع الذكاء الاصطناعي، و AIP جعل كل شركة قادرة على استخدام الذكاء الاصطناعي للعمل لصالحها.
أرقام التقارير المالية تعكس قوة هذا التحول على الفور. قبل إطلاق AIP في الربع الأول من عام 2023، انخفض معدل نمو إيرادات Palantir إلى أدنى مستوى تاريخي وهو 13%. لكن بعد إطلاق AIP، بدأ معدل النمو في الارتفاع القوي، ليصل معدل نمو الإيرادات لعام 2024 إلى 23%.
ستشهد سنة 2025 نموًا متفجرًا، حيث بلغ الإيرادات في الربع الأول 8.84 مليار دولار، بزيادة قدرها 39٪ على أساس سنوي؛ وفي الربع الثاني، بلغ الإيرادات 10.1 مليار دولار، بزيادة قدرها 48٪.
تم شفاء "اعتماد الحكومة" الذي تم انتقاده في الماضي، من شيفرون إلى إيرباص، ومن بنك سانتاندر إلى وينزل سباين، تتسابق الشركات من جميع الصناعات لنشر AIP.
تاجر أسلحة الذكاء الاصطناعي
يمكن أن تحدث ثورة الذكاء الاصطناعي في نافذة الدردشة ، كما يمكن أن تحدث في ساحة المعركة الحقيقية.
في مجال الصناعات العسكرية، أصبحت Palantir "تاجر أسلحة الذكاء الاصطناعي" في العالم الغربي.
في عام 2022، ظهر الرئيس التنفيذي لشركة بالانتير كارپ في كييف مرتديًا أحذية عسكرية، ووقع مجموعة من اتفاقيات التعاون مع الحكومة الأوكرانية.
لقد أصبحت بالانتير جزءًا لا يتجزأ من النظام العسكري الصناعي في الولايات المتحدة وكذلك في جميع أنحاء الغرب.
بعد انسحاب جوجل من مشروع مافين في عام 2019، تولت بالانتير بلا تردد عقد الذكاء الاصطناعي الأساسي للبنتاغون. في السنوات اللاحقة، جاءت العقود تباعاً: في الربع الثالث من عام 2024، حصلت بالانتير على عقد بقيمة 218 مليون دولار مع قوة الفضاء لبناء نظام تشغيل متكامل للفضاء؛ وفي أغسطس 2025، وقعت الجيش الأمريكي عقداً ضخماً لمدة 10 سنوات بقيمة 10 مليارات دولار مع بالانتير.
قال كارپ، الرئيس التنفيذي لشركة بالانتير، في مقابلة مع "واشنطن بوست": "إن قوة أنظمة الحرب الخوارزمية المتقدمة قوية جدًا، تعادل امتلاك أسلحة نووية تكتيكية لمواجهة خصم يمتلك فقط أسلحة تقليدية".
في نهاية عام 2024، نشرت Palantir إعلاناً قصيراً على وسائل التواصل الاجتماعي بعنوان "المعركة لم تبدأ بعد، ولكن النتيجة قد حُددت بالفعل." هذه ليست مجرد حملة تسويقية، بل تشبه إعلاناً.
هذا المجمع الصناعي العسكري الناشئ يعيد تعريف شكل الحرب في القرن الواحد والعشرين.
ولادة الأسهم الإيمانية
أدى انفجار AIP والفوز المتكرر بعقود كبيرة في صناعة الدفاع إلى دفع سعر سهم Palantir إلى طريق الازدهار:
20 مايو 2023 بمبلغ 20 دولار، وعند الانضمام إلى S&P 500 في نوفمبر 2024 بمبلغ 60 دولار، وبلوغ ارتفاع تاريخي قدره 187.99 دولار في أغسطس 2025، بزيادة تقارب 10 مرات على مدى أكثر من عامين.
في صناعة SaaS، هناك قاعدة مشهورة تُدعى "قاعدة 40" تُستخدم لتقييم صحة الشركات: يتم جمع معدل نمو الإيرادات السنوية مع هامش الربح، وإذا تجاوزت النسبة 40% تعتبر ممتازة.
وفي الربع الأول من عام 25، كانت هذه النسبة لدى Palantir 83%.
ثم ظهرت جيوش المستثمرين الأفراد.
تجمع قسم r/PLTR على Reddit 108,000 "مؤمن"، يحللون كل تقرير مالي، ويفسرون تصريحات المدير التنفيذي، حتى أنهم يطلقون ألقاباً على الشركة. في نظرهم، Palantir ليست مجرد شركة برمجيات، بل هي امتداد لمصير أمريكا.
الرئيس التنفيذي أليكس كارب لا يخفي موقفه السياسي. وقد صرح علنًا: "نحن دائمًا نؤيد وجهة نظر مؤيدة للغرب، ونعتقد أن الغرب لديه نمط حياة وتنظيم أفضل."
في رسالة المساهمين لعام 2024، اقتبس كلمات المؤرخ صمويل هنتنغتون: "صعود الغرب ليس بسبب تفوق الأفكار والقيم، بل بسبب التفوق في استخدام العنف المنظم."
في أوائل عام 2025، نشر كارپ كتابًا بعنوان: "الجمهورية التكنولوجية".
في الكتاب، يطرح تساؤلات حول شركات التكنولوجيا في وادي السيليكون:
"لماذا تهتم الشركات في وادي السيليكون فقط بخدمات التوصيل ووسائل التواصل الاجتماعي، وليس بأمن الدولة؟"
في رأيه، فإن مسؤولية شركات التكنولوجيا ليست مجرد جني الأموال، بل هي تشكيل النظام السياسي في العالم بشكل نشط.
هذا القومية التقنية الصريحة نادرة جداً في وادي السيليكون. عندما انسحبت جوجل من مشروع مافن بسبب احتجاجات الموظفين، لم تتردد بالانتقال بالوكالة، وأوضحت أنها تريد أن تكون "تاجر أسلحة رقمي" لأمريكا في سباق التسلح في الذكاء الاصطناعي.
إنه يتجاوز القيمة السوقية الإجمالية لشركات لوكهيد مارتن، رايثيون ونورثروب غرومان، حيث أن القيمة الإجمالية للثلاثة عمالقة الصناعيين التقليديين لا تعادل حتى قيمة هذه الشركة البرمجية التي تضم أقل من 4000 موظف.
وصلت نسبة السعر إلى الأرباح إلى 245 مرة، مما يمس جوهر الأسهم الإيمانية: إنها لا تتعلق بالتدفقات النقدية ونماذج التقييم، بل تتعلق بإيمان بسيط، بأن أمريكا تحتاج إلى Palantir في هذا العالم الذي أصبح أكثر خطورة.
هل ستواصل أسعار الأسهم الارتفاع؟ لا أحد يعرف الجواب. لكن ما يمكن تأكيده هو أنه في عصر إعادة تشكيل الجغرافيا السياسية، أصبح الرهان على "مصير أمريكا" هو أبسط منطق استثماري عبر المحيط. وقد أصبحت Palantir هي أفضل وسيلة استثمار في مصير أمريكا.
ربما تكون هذه هي أغلى "أسهم الحظ الوطني" في التاريخ، ولكن بالنسبة للمؤمنين، فإن هذه هي قيمتها.