داخل السلسلة وول ستريت: أوندو فاينانس تربط بين المالية الواقعية وعالم التشفير
1. خلفية السوق
إن الموجة التالية في عالم البلوكتشين لا تتعلق فقط بالأداء والسعة، بل تتعلق أيضًا بكيفية دمج الأصول الواقعية بشكل عميق مع التمويل اللامركزي. إن مسار RWA يقود التحول من التكنولوجيا إلى الأصول، مما يحقق تقاطعًا غير مسبوق بين النظام البيئي داخل السلسلة والثروة التقليدية. حاليًا، أصبحت RWA هي الفئة السابعة في DeFi، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة 120 مليار دولار.
تعتبر سندات الخزانة الأمريكية واحدة من أعمق الأصول المالية من حيث السيولة في العالم. حيث يصل متوسط حجم التداول اليومي إلى عدة تريليونات من الدولارات على مدار السنة، مما يمنحها سيولة عالية وفارق سعر شراء وبيع منخفض للغاية. باعتبارها ضمان "الثقة والائتمان الكاملين" من الحكومة الأمريكية، تُعتبر سندات الخزانة الأمريكية نموذجًا للمخاطر صفرية التخلف عن السداد. ويُعتبر عائدها من قبل الصناعة بمثابة معدل الفائدة الخالي من المخاطر، مما يوفر مرجعًا موثوقًا لتسعير الأصول المختلفة وإدارة المخاطر.
لقد أصبح دمج RWA مع السندات الحكومية الأمريكية أفضل نموذج لابتكار الأصول خارج السلسلة في الاتجاهات الجديدة. لا تقتصر السندات الحكومية المرمزة على وراثة المزايا الأساسية للسندات الأمريكية، بل تدمج أيضًا الشفافية والكفاءة والقابلية للتجميع في DeFi، مما يخلق أدوات استثمار جديدة تمامًا. من المتوقع أن تتجاوز قيمة سوق ترميز الأصول غير السائلة العالمية 16 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030، مما يمثل 10% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. حتى مايو 2025، ارتفعت قيمة سوق السندات الحكومية المرمزة من حوالي 1.39 مليار دولار قبل عام إلى 6.89 مليار دولار.
تصدرت منصة مالية مشفرة من خلال منتجيها الرئيسيين USDY و OUSG سوق السندات الأمريكية المرمزة. ساهم هذان المنتجين بحوالي 25% من حصة السوق في جميع أصول السندات الأمريكية المرمزة. كما وصل إجمالي قيمة القفل للمنصة إلى مستويات قياسية جديدة، حيث اقترب مؤخرًا من 1.2 مليار دولار.
في ظل تراجع التضخم العالمي وتباين أسعار الفائدة، تزداد مطالب المستثمرين للأصول المستقرة وعالية السيولة، مما أدى إلى ظهور السندات الحكومية المرمزة. سنقوم بعد ذلك بتحليل كيف يمكن لهذه المنصة من خلال أدواتها وهياكلها الفريدة أن تربط آخر كيلومتر بين عالم التشفير والمالية التقليدية.
2. نظرة عامة
2.1 مقدمة المشروع
أطلق منصة مالية للتشفير من خلال صندوق المتاجرة بالبورصة الذي تديره مؤسسات إدارة الأصول الكبيرة ثلاث منتجات من السندات الأمريكية المرمزة، وهي: صندوق السندات الحكومية الأمريكية، صندوق السندات الاستثمارية قصيرة الأجل، وصندوق السندات الشركات ذات العائد المرتفع.
حصة السوق: حوالي 20%
القيمة السوقية لمنتجات السندات الحكومية: $122,511,877
رسوم الإدارة: 0.15%
2.2 مقدمة عن المنتجات الأساسية
تعتبر المنتجين الأكثر أهمية والأداء في هذه المنصة هما USDY و OUSG، حيث يستهدفان احتياجات العائد المستقر وسيناريوهات استثمار السندات الأمريكية على التوالي.
# 2.2.1 دولار أمريكي
USDY هو عملة مستقرة ذات عائد، مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وودائع مصرفية حيوية، حيث يمكن لحامليها كسب الفوائد الناتجة عن الأصول الأساسية تلقائيًا دون الحاجة إلى إجراء عمليات إضافية.
مقدمة عن الآلية:
الإصدار والصك: موجه للمؤسسات والمستثمرين المؤهلين خارج الولايات المتحدة، يمكن صك واسترداد يوميًا حسب القيمة الصافية، بعد الصك الأولي يوجد فترة قفل انتقالية مدتها 40-50 يومًا.
سعر الفائدة وAPY: اعتبارًا من أبريل 2025، من المتوقع أن يكون العائد السنوي المستهدف حوالي 5.2٪، والذي يتم تحديده من خلال الدخل الفعلي للأصول الأساسية، ويتم تحديثه شهريًا.
# 2.2.2 OUSG
OUSG هو صندوق قابل للتحويل داخل السلسلة، يوفر للمستثمرين تعرضًا قصير الأجل لسندات الخزانة الأمريكية من خلال الإيداع في صندوق سيولة رقمية معين وشراء السندات مباشرة، ويتم تحديث صافي القيمة اليومية لتعكس أحدث أداء للأصول وخصم الرسوم.
تكوين الآلية:
الأصول الأساسية: تستثمر بشكل رئيسي في سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وصناديق السندات الحكومية ذات التصنيف العالي.
هيكل الصندوق: يدير الصندوق فريق متخصص، حيث يحصل حاملو الأسهم على الحصص المقابلة من خلال سك/استرداد رموز OUSG.
نشر الأسعار: تحديث سعر التنبؤ داخل السلسلة بعد انتهاء كل يوم عمل.
توزيع التكاليف:
رسوم الإدارة: 0.15% سنويًا
رسوم الأداء: 0%
رسوم أخرى: لا توجد رسوم اشتراك إضافية، أو رسوم استرداد، أو رسوم مخفية
تستند معادلة حساب APY على التغير في صافي قيمة الصندوق في بداية ونهاية فترة 30 يومًا، ويتم تحديثها مرة واحدة كل يوم عمل.
3. الآلية الأساسية: ربط "آخر كيلومتر" الجسور
3.1 فلوكس فاينانس
بنت Flux Finance مسار نقل متكامل عبر سلسلة الصناعة، من خلال شبكة Layer2 الفعالة وقدرات التسوية عبر الحدود، لجلب سيولة الأصول التقليدية إلى بيئة متعددة السلاسل. إنها تعزز من توفير السيولة للعملات المستقرة ورموز الأصول الحقيقية في تداول السوق الثانوية أو في برك AMM، مما يخلق عوائد إضافية لمزودي السيولة.
3.1.1 الأساسيات التقنية
من خلال الاستفادة من شبكة Layer2 عالية الأداء ونظام التسوية عبر الحدود، تقوم Flux بإدخال الأصول التقليدية بسلاسة في النظام البيئي متعدد السلاسل. في الوقت نفسه، توفر البلوكشين الخاصة بالمنصة شبكة للتحقق من الامتثال RWA المدعومة بشكل أصلي، وبناءً على ذلك، تقوم بإنشاء منصة للحفظ داخل السلسلة والتداول عبر السلاسل.
3.1.2 upstream: جهة الإصدار وإدارة
التمويل التقليدي: يتم توفير دعم الإيرادات الأساسية من خلال ETFs التي تديرها مؤسسات كبيرة، وتكون الوكالات المستقلة مسؤولة عن الرقابة.
داخل السلسلة المالية: تتدفق الأموال التقليدية في شكل عملات مستقرة، من خلال سك إيصالات عائدات رمزية، مما يجلب معدل الفائدة الخالي من المخاطر إلى داخل السلسلة.
3.1.3 الوسط: آلية زيادة القيمة
الصندوق: يتيح للمستخدمين إيداع العملات المستقرة للحصول على رموز مباشرة ذات عوائد أو استبدالها برموز سندات الخزانة الأمريكية من خلال مرحلة الصندوق.
الإقراض: أصبح رمز الدين الأمريكي الضمانات عالية الجودة الوحيدة القابلة للرهون، حيث يمكن للمستخدمين الحصول على إعادة تمويل وفرص رافعة من خلال الرهن.
3.1.4 أسفل النهر: آلية نقل القيمة
تقوم السيولة المحررة من RWA بنقل القيمة عبر الاقتراض داخل السلسلة، والتداول اللامركزي وإعادة الرهن، مما يوفر رأس مال منخفض التكلفة ومستقر لمجموعة متنوعة من التطبيقات الناشئة في نظام Web3.
3.2 سلسلة بلوك مخصصة
تستهدف شبكة البلوكشين المخصصة التي أطلقتها المنصة الخدمات الأساسية للأسواق المالية المؤسسية ، وهي تقع بين السلاسل المرخصة التقليدية وسلاسل البلوكشين العامة المفتوحة.
المكونات الأساسية:
الدعم الأصلي للأصول الحقيقية
نموذج الإذن في آلية التحقق
أداة جسر عبر السلاسل تم تطويرها ذاتيًا
عملية KYC القسرية
من خلال هذه الآليات، تم تحقيق الربط والتواصل بين الأصول داخل السلسلة والمنتجات المالية التقليدية.
3.3 منصة السوق العالمية
تهدف المنصة التي أطلقتها إلى توكينغ الأصول المالية التقليدية مثل الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة داخل السلسلة، لتوفير قنوات تداول داخل السلسلة على مدار الساعة للمستثمرين العالميين.
الجزء الرئيسي:
سلسلة الكتل المخصصة: كالبنية التحتية الأساسية
جسر عبر السلسلة: تحقيق نقل الأصول مع عدة شبكات بلوكشين
التعاون مع بيئة المؤسسات المالية التقليدية
الميزة:
للمستثمرين المستخدمين: تقديم سهولة غير مسبوقة، مما يتيح للمستثمرين ذوي المبالغ الصغيرة المشاركة في استراتيجيات مالية متقدمة.
للمؤسسات: تبسيط العمليات المالية التقليدية، وزيادة الكفاءة والأمان.
4. مقارنة الآليات
تعمل هذه المنصة من خلال ثلاث آليات رئيسية، تربط بين التمويل التقليدي وعالم التشفير، لتحقيق إدخال الأصول الواقعية داخل السلسلة وإطلاق السيولة بشكل كامل:
توفر سلسلة الكتل المخصصة الدعم الأصلي والتحقق من الامتثال للأصول عالية المستوى
ستجمع منصة السوق العالمية أموال المستثمرين الأفراد في حوض رهن موحد، وتكمل تلقائيًا جميع أنواع المعاملات.
آلية الرموز على Flux Finance تحقق "الإيداع يعني كسب الفائدة، والاقتراض يعني دفع الفائدة" دائرة مغلقة
5. ملخص
تعمل هذه الآليات معًا، مما يجعل هذه المنصة مركزًا محوريًا لتحويل الأصول الحقيقية داخل السلسلة. إنها في تقاطع العالم المالي التقليدي وعالم داخل السلسلة، مما يثير ثورة غير مسبوقة في السيولة. مع استمرار تحسين الآليات، لم تفتح هذه المنصة سوقًا هائلًا فحسب، بل خلقت أيضًا مساحة إضافية تتجاوز الخيال لرقمنة الأصول الحقيقية.
6. ملخص النقاط البارزة
تمكين RWA داخل السلسلة: تحويل الأصول عالية الجودة العالمية إلى رموز، وإدخال معيار "سعر الفائدة الخالي من المخاطر" إلى DeFi.
التآزر بين الآليات الثلاثة لإطلاق السيولة: ربط "آخر كيلومتر" بين المالية التقليدية وعالم التشفير.
المستخدمون ذوو المبالغ الصغيرة والمؤسسات بالتوازي: كسر الحواجز العالية، وتلبية متطلبات الامتثال على مستوى المؤسسات.
تداول وتسوية فورية على مدار الساعة: بناء بنية تحتية مالية داخل السلسلة فعالة وشفافة.
16 تريليون رائد في البحر الأزرق: جذب جولة جديدة من تدفق الأموال، وتمهيد الطريق لمساحة نمو غير محدودة للأصول الحقيقية الرقمية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
StablecoinEnjoyer
· منذ 14 س
عائدات السندات الحكومية جيدة، حتى وارن بافيت اشتراها.
شاهد النسخة الأصليةرد0
NFTRegretter
· منذ 14 س
الدين يأتي ويذهب لكن لا يمكن الهروب منه
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainFortuneTeller
· منذ 14 س
لذا RWA هو الملك الأب؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
WalletManager
· منذ 14 س
هذه الموجة من RWA يجب أن توفر لي محفظة متعددة التواقيع، دعونا نبدأ في تنفيذ إدارة المخاطر.
أوندوم المالية: تربط ترميز الأصول السندات الحكومية مع TradFi و生态 التشفير
داخل السلسلة وول ستريت: أوندو فاينانس تربط بين المالية الواقعية وعالم التشفير
1. خلفية السوق
إن الموجة التالية في عالم البلوكتشين لا تتعلق فقط بالأداء والسعة، بل تتعلق أيضًا بكيفية دمج الأصول الواقعية بشكل عميق مع التمويل اللامركزي. إن مسار RWA يقود التحول من التكنولوجيا إلى الأصول، مما يحقق تقاطعًا غير مسبوق بين النظام البيئي داخل السلسلة والثروة التقليدية. حاليًا، أصبحت RWA هي الفئة السابعة في DeFi، حيث تجاوزت القيمة الإجمالية المقفلة 120 مليار دولار.
تعتبر سندات الخزانة الأمريكية واحدة من أعمق الأصول المالية من حيث السيولة في العالم. حيث يصل متوسط حجم التداول اليومي إلى عدة تريليونات من الدولارات على مدار السنة، مما يمنحها سيولة عالية وفارق سعر شراء وبيع منخفض للغاية. باعتبارها ضمان "الثقة والائتمان الكاملين" من الحكومة الأمريكية، تُعتبر سندات الخزانة الأمريكية نموذجًا للمخاطر صفرية التخلف عن السداد. ويُعتبر عائدها من قبل الصناعة بمثابة معدل الفائدة الخالي من المخاطر، مما يوفر مرجعًا موثوقًا لتسعير الأصول المختلفة وإدارة المخاطر.
لقد أصبح دمج RWA مع السندات الحكومية الأمريكية أفضل نموذج لابتكار الأصول خارج السلسلة في الاتجاهات الجديدة. لا تقتصر السندات الحكومية المرمزة على وراثة المزايا الأساسية للسندات الأمريكية، بل تدمج أيضًا الشفافية والكفاءة والقابلية للتجميع في DeFi، مما يخلق أدوات استثمار جديدة تمامًا. من المتوقع أن تتجاوز قيمة سوق ترميز الأصول غير السائلة العالمية 16 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2030، مما يمثل 10% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. حتى مايو 2025، ارتفعت قيمة سوق السندات الحكومية المرمزة من حوالي 1.39 مليار دولار قبل عام إلى 6.89 مليار دولار.
تصدرت منصة مالية مشفرة من خلال منتجيها الرئيسيين USDY و OUSG سوق السندات الأمريكية المرمزة. ساهم هذان المنتجين بحوالي 25% من حصة السوق في جميع أصول السندات الأمريكية المرمزة. كما وصل إجمالي قيمة القفل للمنصة إلى مستويات قياسية جديدة، حيث اقترب مؤخرًا من 1.2 مليار دولار.
في ظل تراجع التضخم العالمي وتباين أسعار الفائدة، تزداد مطالب المستثمرين للأصول المستقرة وعالية السيولة، مما أدى إلى ظهور السندات الحكومية المرمزة. سنقوم بعد ذلك بتحليل كيف يمكن لهذه المنصة من خلال أدواتها وهياكلها الفريدة أن تربط آخر كيلومتر بين عالم التشفير والمالية التقليدية.
2. نظرة عامة
2.1 مقدمة المشروع
أطلق منصة مالية للتشفير من خلال صندوق المتاجرة بالبورصة الذي تديره مؤسسات إدارة الأصول الكبيرة ثلاث منتجات من السندات الأمريكية المرمزة، وهي: صندوق السندات الحكومية الأمريكية، صندوق السندات الاستثمارية قصيرة الأجل، وصندوق السندات الشركات ذات العائد المرتفع.
2.2 مقدمة عن المنتجات الأساسية
تعتبر المنتجين الأكثر أهمية والأداء في هذه المنصة هما USDY و OUSG، حيث يستهدفان احتياجات العائد المستقر وسيناريوهات استثمار السندات الأمريكية على التوالي.
# 2.2.1 دولار أمريكي
USDY هو عملة مستقرة ذات عائد، مدعومة بسندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل وودائع مصرفية حيوية، حيث يمكن لحامليها كسب الفوائد الناتجة عن الأصول الأساسية تلقائيًا دون الحاجة إلى إجراء عمليات إضافية.
مقدمة عن الآلية:
# 2.2.2 OUSG
OUSG هو صندوق قابل للتحويل داخل السلسلة، يوفر للمستثمرين تعرضًا قصير الأجل لسندات الخزانة الأمريكية من خلال الإيداع في صندوق سيولة رقمية معين وشراء السندات مباشرة، ويتم تحديث صافي القيمة اليومية لتعكس أحدث أداء للأصول وخصم الرسوم.
تكوين الآلية:
توزيع التكاليف:
تستند معادلة حساب APY على التغير في صافي قيمة الصندوق في بداية ونهاية فترة 30 يومًا، ويتم تحديثها مرة واحدة كل يوم عمل.
3. الآلية الأساسية: ربط "آخر كيلومتر" الجسور
3.1 فلوكس فاينانس
بنت Flux Finance مسار نقل متكامل عبر سلسلة الصناعة، من خلال شبكة Layer2 الفعالة وقدرات التسوية عبر الحدود، لجلب سيولة الأصول التقليدية إلى بيئة متعددة السلاسل. إنها تعزز من توفير السيولة للعملات المستقرة ورموز الأصول الحقيقية في تداول السوق الثانوية أو في برك AMM، مما يخلق عوائد إضافية لمزودي السيولة.
3.1.1 الأساسيات التقنية
من خلال الاستفادة من شبكة Layer2 عالية الأداء ونظام التسوية عبر الحدود، تقوم Flux بإدخال الأصول التقليدية بسلاسة في النظام البيئي متعدد السلاسل. في الوقت نفسه، توفر البلوكشين الخاصة بالمنصة شبكة للتحقق من الامتثال RWA المدعومة بشكل أصلي، وبناءً على ذلك، تقوم بإنشاء منصة للحفظ داخل السلسلة والتداول عبر السلاسل.
3.1.2 upstream: جهة الإصدار وإدارة
3.1.3 الوسط: آلية زيادة القيمة
3.1.4 أسفل النهر: آلية نقل القيمة
تقوم السيولة المحررة من RWA بنقل القيمة عبر الاقتراض داخل السلسلة، والتداول اللامركزي وإعادة الرهن، مما يوفر رأس مال منخفض التكلفة ومستقر لمجموعة متنوعة من التطبيقات الناشئة في نظام Web3.
3.2 سلسلة بلوك مخصصة
تستهدف شبكة البلوكشين المخصصة التي أطلقتها المنصة الخدمات الأساسية للأسواق المالية المؤسسية ، وهي تقع بين السلاسل المرخصة التقليدية وسلاسل البلوكشين العامة المفتوحة.
المكونات الأساسية:
من خلال هذه الآليات، تم تحقيق الربط والتواصل بين الأصول داخل السلسلة والمنتجات المالية التقليدية.
3.3 منصة السوق العالمية
تهدف المنصة التي أطلقتها إلى توكينغ الأصول المالية التقليدية مثل الأسهم والسندات وصناديق الاستثمار المتداولة داخل السلسلة، لتوفير قنوات تداول داخل السلسلة على مدار الساعة للمستثمرين العالميين.
الجزء الرئيسي:
الميزة:
4. مقارنة الآليات
تعمل هذه المنصة من خلال ثلاث آليات رئيسية، تربط بين التمويل التقليدي وعالم التشفير، لتحقيق إدخال الأصول الواقعية داخل السلسلة وإطلاق السيولة بشكل كامل:
5. ملخص
تعمل هذه الآليات معًا، مما يجعل هذه المنصة مركزًا محوريًا لتحويل الأصول الحقيقية داخل السلسلة. إنها في تقاطع العالم المالي التقليدي وعالم داخل السلسلة، مما يثير ثورة غير مسبوقة في السيولة. مع استمرار تحسين الآليات، لم تفتح هذه المنصة سوقًا هائلًا فحسب، بل خلقت أيضًا مساحة إضافية تتجاوز الخيال لرقمنة الأصول الحقيقية.
6. ملخص النقاط البارزة