تقرير تمويل أبريل لقطاع Web3: تركيز رأس المال على المشاريع الناضجة، المشاريع الكبيرة والمتوسطة تصبح صانع السوق

نظرة عامة على التمويل

وفقًا للبيانات، فقد أتمت صناعة Web3 94 عملية تمويل في أبريل 2025، بإجمالي 2.37 مليار دولار أمريكي، حيث انخفضت كل من حجم وعدد التمويل، مما يدل على تبريد واضح في السوق.

بالمقارنة مع 50.8 مليار دولار و 140 صفقة في مارس، انخفض إجمالي التمويل بأكثر من 53% على أساس شهري، كما انخفض عدد الصفقات إلى أقل من 100، مسجلاً أدنى مستوى له في حوالي عام.

قد يكون هذا الظاهرة مدفوعة بالعوامل التالية: المشاعر قصيرة الأجل الناتجة عن تركيز الأموال بعد تحريرها في الربع الأول؛ تصحيح السوق أو تزايد توقعات التنظيم؛ تحول بعض التمويل إلى صناديق استثمار خاصة أو مراحل استثمار استراتيجية أكثر خفاءً. ومن الجدير بالذكر أنه على الرغم من أن إجمالي التمويل لا يزال عند مستويات مرتفعة، إلا أن عدد التمويلات قد بدأ في الانخفاض منذ مارس، مما يشير إلى أن الأموال تتسارع نحو عدد قليل من المشاريع الكثيفة رأس المال، مما يزيد من صعوبة تمويل المشاريع الصغيرة والمتوسطة، حيث أن "أثر ماثيو" داخل الصناعة يبدأ في الظهور تدريجياً.

خصائص السوق المالية

تظهر تمويلات Web3 في أبريل 2025 الخصائص التالية:

1. CeFi تتصدر بقوة: التمويل المركزي يحتل المرتبة الأولى بمجموع تمويل يبلغ 11.5 مليار دولار، حيث يمثل ما يقرب من نصف إجمالي التمويل في الشهر.

2. الخدمات الأساسية مستقرة: إجمالي تمويل قطاع خدمات blockchain بلغ 6.02 مليار دولار، مما يدل على استمرار اهتمام السوق بمشاريع البنية التحتية والأدوات.

3. التقنيات الدفاعية تحظى بشعبية: اجتذبت مجالات DeFi وSocial تمويلًا قدره 215 مليون دولار و169 مليون دولار على التوالي، مع الحفاظ على مستوى معين من النشاط.

4. الاستثمار بحذر في مجالات الابتكار: حصلت مشاريع Chain و GameFi على 9,120,000 دولار و 1,950,000 دولار على التوالي، مما يجعلها في أدنى مستويات التمويل لهذا الشهر.

توزيع حجم التمويل

أبريل أظهر هيكل "الوسط يهيمن + الرأس يأخذ الحصة + القليل يواجه البرودة" في حجم التمويل.

• تشكل المشاريع التي تتراوح فيها حجم التمويل بين 3 ملايين و 10 ملايين دولار أمريكي 30.3%، وهي النسبة الأكبر من نطاق التمويل.

• عدد المشاريع التي تتجاوز قيمة التمويل 1,000,000 دولار أمريكي تمثل حوالي 47%.

• المشاريع التي تقل قيمة تمويلها عن 1 مليون دولار تمثل فقط 6.1%، مما يبرز الصعوبات العالية في تمويل المشاريع الصغيرة.

بشكل عام، تحولت بيئة تمويل Web3 من "الدعم الشامل" إلى "الرهانات الهيكلية"، حيث تتجه الموارد المالية بسرعة نحو المشاريع ذات المسارات التنموية الواضحة والقدرات الاندماجية القوية.

توزيع جولات التمويل

من خلال بيانات عدد جولات التمويل ونسبة مبلغ التمويل:

• جولة البذور (Seed) تمثل أعلى نسبة من عدد المشاريع، حيث تصل إلى 41.4%.

• لكن من حيث نسبة مبلغ التمويل، يتضح أن الأموال تميل بشكل ملحوظ نحو المشاريع في المرحلة المتأخرة: على الرغم من قلة مشاريع الجولة C، إلا أن قدرتها على جذب الأموال هي الأقوى، حيث بلغ إجمالي التمويل 2.05 مليار دولار، وهو ما يمثل 23.7% من إجمالي مبلغ التمويل.

• كانت قيمة التمويل في الجولة A وB 1.77 مليار و1.59 مليار دولار على التوالي، حيث تجاوزت النسبة 18٪ في كل منهما.

هذه الظاهرة "التركيز على المشاريع الخفيفة والتمويل" في المرحلة المتأخرة تعكس تفضيل المستثمرين الحالي نحو المشاريع الأكثر استقراراً والتي تتمتع بقدرة تجارية وإثبات نمو، مع انخفاض مستوى تحمل المخاطر تجاه المشاريع في مرحلة التأسيس.

المؤسسات الاستثمارية النشطة

تتصدر Coinbase Ventures قائمة بأعلى الاستثمارات في 10 مشاريع، متفوقة بشكل واضح على غيرها من المؤسسات. وتأتي 1kx و a16z CSX و MH Ventures في المرتبة التالية، حيث يتراوح عدد استثماراتها بين 5 و 6.

من حيث توزيع مسارات الاستثمار من قبل المؤسسات:

• تمتلك Coinbase Ventures وجودًا كبيرًا في مجالات DeFi والبنية التحتية للبلوك تشين وCeFi

• 1kx تميل أكثر نحو DeFi والبنية التحتية للبلوك تشين

• a16z CSX تظهر نشاطًا ملحوظًا في مجال DeFi وخدمات blockchain

مشاريع التمويل الرئيسية

زار

ZAR هو محفظة رقمية للدولار تهدف إلى تمكين التجار المحليين في جميع أنحاء العالم، ليصبحوا نقاط تحويل بين النقد والدولار الرقمي. في 30 أبريل، أعلنت ZAR عن إتمام تمويل بقيمة 7 ملايين دولار، بقيادة Dragonfly Capital و VanEck Ventures.

النقاط الرئيسية:

1. المنصة لم تطلق رسميًا بعد، ولكنها جذبت حوالي 100,000 مستخدم في قائمة الانتظار للتسجيل، وقد أعرب أكثر من 7,000 تاجر من 20 دولة عن رغبتهم في التعاون.

2. إطلاق عملة مستقرة مرتبطة براند جنوب أفريقيا ZAR، مع التركيز على المناطق التي تعاني من عدم استقرار العملة وضعف البنية التحتية المصرفية مثل منطقة جنوب الصحراء.

3. يمكن للمستخدمين إجراء المدفوعات عالميًا باستخدام بطاقة خصم افتراضية أو فعلية من ZAR، تدعم Apple Pay و Google Pay.

قلم المالية

Pencil Finance هو بروتوكول إقراض لامركزي يهدف إلى جلب تمويل قروض الطلاب من العالم الحقيقي إلى السلسلة. في 30 أبريل ، أعلنت Pencil Finance عن إتمامها لتمويل صندوق سيولة بقيمة 10 ملايين دولار.

أهم النقاط:

1. توظيف قروض التعليم في سلسلة الكتل، لإنشاء مسار جديد في EduFi.

2. تصميم هيكل الوزن المخاطر، يتناسب مع تفضيلات المخاطر المختلفة.

كاب

CAP هو محرك عملة مستقرة يهدف إلى كسر اعتماد نموذج الحوافز الداخلي المغلق، وتقديم مسارات عائد مستدامة حقيقية للمستخدمين. في 7 أبريل، أعلنت Cap عن إتمام تمويل بقيمة 11 مليون دولار.

الميزات الرئيسية:

1. بروتوكول استقرار جديد مبني على MegaETH، لا يعتمد على إصدار الرموز أو وسائل التحفيز التقليدية في DeFi.

2. لا يحتاج المستخدم إلى معرفة مالية معقدة، ليتمكن من الحصول على تجربة عوائد "بسيطة" من خلال CAP.

3. بالإضافة إلى cUSD، ستقوم CAP أيضًا بإطلاق عملات مستقرة مرتبطة بـ BTC و ETH، لتوسيع مدخل الأصول المتنوعة.

شبكة كامب

شبكة كامب هي بلوكتشين مبتكر من الطبقة الأولى يركز على حقوق الملكية الفكرية (IP). في 29 أبريل، أعلنت شبكة كامب عن إغلاق جولة تمويل من الفئة A بقيمة 25 مليون دولار، مع تقييم يصل إلى 400 مليون دولار.

النقاط الرئيسية:

1. التأكيد على قدرة دمج البيانات خارج السلسلة وملاءمة المطورين.

2. آلية تخزين البيانات والتحقق من الهوية اللامركزية تمامًا.

3. تم التعاون مع منصات رائدة مثل Figma وCoinList وWalletConnect.

مختبرات بلاك بيرد

Blackbird هي شركة ولاء ومدفوعات Web3، تهدف إلى ربط المطاعم بالعملاء. في 8 أبريل، أعلنت Blackbird Labs عن إكمال جولة تمويل من السلسلة B بقيمة 50 مليون دولار.

الميزات الرئيسية:

1. من خلال منصة البلوك تشين Flynet، القضاء على الوسطاء غير الضروريين في صناعة المطاعم.

2. تم بناء نظام نقاط موحد قابل للتوكن في جميع المطاعم.

3. إطلاق نادي Blackbird، وهو برنامج ولاء من درجات متعددة.

ملخص

سوق تمويل Web3 في أبريل 2025 يظهر اتجاهًا نحو التراجع، لكن تدفق رأس المال وتفضيلاته شهدت تغييرات ملحوظة، حيث تركزت نحو مجالات أكثر نضجًا وقدرة على التكامل ومسارات الامتثال. عادت طرق التمويل التقليدية لتكون هي السائدة، حيث تتجه الأموال الكبيرة بشكل أكبر نحو المشاريع المتوسطة والمتقدمة. على الرغم من أن الابتكارات المبكرة لا تزال تحدث، إلا أن رأس المال أصبح أكثر صرامة في اختيار المشاريع الناشئة. ومن الجدير بالذكر أن بعض المشاريع البارزة أظهرت إمكانيات ابتكارية في مجالات مثل العملات المستقرة، التعليم المالي، بنية تحتية للملكية الفكرية، وتطبيقات الطعام المشفرة، مما يشير إلى أن نظام Web3 البيئي لا يزال يستكشف نقاط نمو جديدة وسيناريوهات تطبيق.