تنظيم العملات المستقرة عالمياً: تمرير قانون «GENIUS» الأمريكي يتيح فرصاً جديدة

على الرغم من أن عالم التشفير يستمر في النمو، إلا أن التطبيقات الأساسية لا تزال تتركز في مجال العملات. أصبحت البيتكوين تمثل العملة اللامركزية بفضل الزيادة المدهشة في قيمتها، بينما حققت العملات المستقرة استخدامًا واسع النطاق حقًا.

حاليًا، وصلت القيمة السوقية للعملات المستقرة في العالم إلى 243.8 مليار دولار، وبلغ حجم التداول في العام الماضي 33.4 تريليون دولار، وعدد المعاملات 5.8 مليار معاملة، وعدد العناوين النشطة 250 مليون عنوان. تعكس هذه البيانات أن需求 تطبيق العملات المستقرة ومنطقها قد نضج، لكن الجانب التنظيمي لا يزال في مرحلة التكيف. مؤخرًا، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي قانون GENIUS، مما يمهد الطريق مرة أخرى لتنظيم العملات المستقرة العالمية.

سوق العملات المستقرة ينمو بسرعة، وتأثير القادة واضح

تقدم العملات المستقرة استقرار القيمة من خلال ربطها بأصول أساسية مثل العملات القانونية، مما يوفر للمستخدمين أدوات موثوقة للتسوية وتخزين القيمة. باعتبارها مقياس القيمة في سوق التشفير، تعكس توسعات العملات المستقرة نمو حجم الصناعة. من أقل من مليار دولار في عام 2017، إلى ما يقرب من 250 مليار دولار اليوم، نما السوق العالمي للعملات المشفرة من أقل من تريليون إلى حجم 3 تريليون.

يمكن اعتبار هذه الدورة من السوق الصاعدة بمثابة سوق صاعدة للعملة المستقرة. بعد أحداث FTX، انخفضت كمية العملة المستقرة لفترة، ولكنها بعد ذلك بدأت في الزيادة بشكل ثابت، متزامنة مع ارتفاع سعر BTC. ويرتبط ذلك بزيادة السيولة من المؤسسات الخارجية، حيث غالبًا ما تختار المؤسسات الدخول باستخدام العملة المستقرة كوسيلة.

حاليًا، تتنوع أنواع العملات المستقرة، بما في ذلك المركزية / اللامركزية، الدولار / غير الدولار، ذات الفائدة / غير ذات الفائدة، وغيرها من الأنواع. بدأت العملات المستقرة في التخلص من لقبها كأداة استثمارية بحتة، لتصبح نقطة انطلاق مهمة لدمج سوق العملات المشفرة مع الاقتصاد العالمي. بالإضافة إلى المناطق الرئيسية مثل الولايات المتحدة وأوروبا واليابان، يتم اعتماد العملات المستقرة على نطاق واسع في الأسواق الناشئة.

من حيث حصة السوق، تشغل عملة مستقرة بالدولار 99%. تشغل USDT وUSDC أكثر من 80% من حصة السوق، مما يدل على تركيز عالٍ. في جانب السلاسل العامة، تشغل إيثريوم 50%، تليها ترون وسولانا وBSC.

إصدار العملات المستقرة هو عمل مربح للغاية، مما جذب المؤسسات المالية التقليدية مثل Visa وPaypal بالإضافة إلى تخطيط الشركات الإلكترونية. مؤخرًا، أطلقت إحدى مشاريع العائلات أيضًا منتج عملة مستقرة، مما أدى إلى توسع سريع.

تسريع تنظيم عملات مستقرة في الولايات المتحدة، تم تمرير مشروع قانون GENIUS في مجلس الشيوخ

تعتبر الولايات المتحدة مركزًا للعملات الرقمية، حيث تحظى رقابة عملات مستقرة باهتمام كبير. في السابق، كانت الرقابة في الولايات المتحدة مجزأة بعض الشيء، حيث كانت هناك عدة جهات مثل SEC وCFTC وOCC معنية بالموضوع. في فبراير من هذا العام، قدم مجلس النواب ومجلس الشيوخ على التوالي مشروع قانون STABLE ومشروع قانون GENIUS، بهدف تحسين إطار تنظيم العملات المستقرة.

تركز مشروعي القانون على جوانب مختلفة قليلاً: يركز STABLE على التحكم الفيدرالي الموحد، بينما يميل GENIUS نحو الإدارة المتوازية على مستوى الدولة والفيدرالية. يفرض STABLE قيوداً أكثر صرامة على الكيانات المصدرة، ويتطلب تأمين FDIC، ويحظر عملات مستقرة خوارزمية. في حين أن GENIUS أكثر مرونة، حيث يسمح لمزيد من أنواع الكيانات بإصدار واستكشاف الآليات الخوارزمية.

حاليًا، يتقدم مشروع قانون GENIUS بشكل أسرع، على الرغم من أن التصويت الأول في 9 مايو قد فشل، إلا أن النسخة المعدلة التي تلت ذلك قد تم تمريرها. النسخة الجديدة تقسم التنظيم حسب الحجم، وتزيد من القيود على الشركات التكنولوجية. إن تمرير هذا القانون يزيل العقبات أمام تنظيم العملات المستقرة في الولايات المتحدة، ومن المتوقع أن يعزز من تطوير الصناعة، كما سيعزز من تأثير الدولار في سوق العملات المشفرة.

بدأت ملامح تنظيم العملات المستقرة العالمية تتشكل

قدمت الاتحاد الأوروبي مبكراً مشروع قانون MiCA، الذي يوفر تنظيمًا شاملاً للأصول المشفرة بما في ذلك العملات المستقرة. كما قدمت هونغ كونغ مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة العام الماضي، مع اتخاذ نهج حذر وشامل. وقد انخرطت سنغافورة ودبي أيضًا في تنظيم العملات المستقرة.

بشكل عام، فإن الفروقات في تنظيم العملات المستقرة على مستوى العالم محدودة، حيث يتم اعتماد نظام الترخيص بشكل عام، وتوجد لوائح تتعلق بإصدار الاحتياطي، وعزل المخاطر، وغيرها. وتتمثل الفروقات بشكل رئيسي في فئات العملات المستقرة المسموح بها ومتطلبات الامتثال المحلية.

! تم التصويت على قانون GENIUS من قبل مجلس الشيوخ الأمريكي لتقديم نظرة عامة على المشهد التنظيمي العالمي للعملات المستقرة

إن تقدم تنظيم العملات المستقرة يعكس تزايد أهميتها في الأسواق المالية العالمية. وهذا لا يعزز فقط مكانة سوق التشفير، بل يوفر أيضًا خيارًا جديدًا للتسويات العالمية للدول النامية، مما يحقق إلى حد ما رؤية النقود الإلكترونية اللامركزية.

لا يزال من الصعب التنبؤ بتطور صناعة التشفير في المستقبل، ولكن من الواضح أن العملات المستقرة والبيتكوين لا تزال تحمل أهمية وقيمة في الوقت الحالي.