مؤخراً، أثار سوق العملات الرقمية نقاشاً حاراً حول العلاقة بين الشركات المدرجة في البورصة الأمريكية ورمز ENA. الشخصية الرئيسية في هذا النقاش هي شركة تُدعى StablecoinX، والتي تمثل علامة على دمج آخر عميق بين المالية التقليدية وعالم البلوكشين. ستقوم هذه المقالة بتحليل تفاصيل هذه الحادثة بما في ذلك خلفية StablecoinX، أوضاع تمويلها، علاقتها بشركة Ethena Labs، وكذلك تأثيرها المحتمل على حاملي ENA.
خلفية StablecoinX
StablecoinX Inc. هي شركة ستُدرَج في الولايات المتحدة قريباً، ومهمتها الرئيسية هي العمل كمدير خزانة طويل الأجل لعملة USDe المستقرة، من خلال شراء والاحتفاظ بـ ENA كاحتياطي أصول. تخطط الشركة للإدراج في ناسداك من خلال الاندماج مع شركة SPAC TLGY Acquisition Corp، ومن المتوقع أن يكون رمز التداول USDE.
تحليل طرق الإدراج عبر SPAC
شركة الاستحواذ ذات الغرض الخاص (SPAC) هي اختصار لعملية الإدراج التي تجمع الأموال أولاً ثم تبحث عن شركة مستهدفة لإتمام الاندماج. TLGY هي شركة SPAC فارغة من هذا النوع، حيث جمعت 200 مليون دولار في نهاية عام 2021 بهدف القيام بعمليات الاستحواذ في المستقبل. هذه الطريقة في الإدراج أسرع وأكثر مرونة من الطرح العام الأولي التقليدي.
وضع التمويل لـ StablecoinX
هيكل تمويل الطرح الخاص (PIPE) الذي أعلنته StablecoinX هو كما يلي:
2 مليار دولار来自 TLGY SPAC من رأس المال الأولي
1.6 مليار دولار来自 المستثمرين النقديين الجدد
1 مليار دولار هو المبلغ الذي اشتراه المستثمرون من رموز ENA بسعر مخفض
6000 مليون دولار هو التشفير ENA المقدم مجانًا من مؤسسة Ethena
من المهم أن نلاحظ أن حوالي 2.6 مليار دولار فقط هي نقد متاح، بينما 1.6 مليار دولار هي أصول ENA.
علاقة Ethena Labs مع StablecoinX
على الرغم من أن Ethena Labs ليست مساهمًا في StablecoinX ، إلا أنها القوة المحركة وراء هذه الصفقة. كلاهما مرتبطان بعمق من خلال سلسلة من الاتفاقيات:
أهدت Ethena Labs عملات ENA بقيمة 60 مليون دولار إلى StablecoinX
يسمح لـ StablecoinX بشراء 100 مليون ENA بسعر مخفض
توقيع اتفاقية تعاون استراتيجي لمدة 5 سنوات
تتكون لجنة الاستثمار في StablecoinX من أعضاء معينين من Ethena Labs
تضمن هذه البنية إدراج StablecoinX بشكل قانوني، بينما يرتبط بشدة بنظام USDe البيئي.
خطة شراء ENA من StablecoinX
تخطط StablecoinX لشراء رموز ENA بقيمة حوالي 150 مليون دولار في غضون 6 أسابيع بعد الانتهاء من الدمج. الخطة المحددة هي كما يلي:
يوميًا من خلال السوقين يتم شراء دفعات، بمعدل حوالي 5 ملايين دولار يوميًا
جميع حاملي ENA يعتبرونها رأس مال دائم، ولا يمكن بيعها أو اقتراضها أو رهنها إلا بموافقة Ethena.
تأثير على حاملي ENA
من الضروري توضيح أن امتلاك رموز ENA لا يعادل امتلاك أسهم StablecoinX. علاقة حاملي ENA بـ StablecoinX تقتصر فقط على: الأصول المحتفظ بها هي بالضبط الأصول الاحتياطية لـ StablecoinX. يمكن لحاملي ENA الاستفادة بشكل غير مباشر من الدفعة السوقية الناتجة عن خطة شراء StablecoinX.
فرص التحكيم المحتملة
إذا تم إدراج StablecoinX بنجاح، فقد تظهر فرص التحكيم التالية:
عندما يكون سعر السهم أقل من صافي قيمة ENA التي يمتلكها، يمكن شراء الأسهم في انتظار الارتفاع
عندما يرتفع ENA ولكن سعر سهم USDE لا يستجيب، يمكن تنفيذ أرصدة التحكيم.
الاحتفاظ بـ ENA والأسهم في نفس الوقت، للتحوط من تقلبات السوق، وتحقيق "تكوين مزدوج بيتا"
ومع ذلك، فإن نجاح استراتيجيات التحكيم هذه يعتمد على التقييم الدقيق لشفافية حيازة StablecoinX، وتقلب ENA، ومشاعر السوق الثانوية.
ملخص
أظهرت هذه الحادثة ابتكارًا في هيكل رأس المال في مجال التشفير. لقد حافظت Ethena على نقاء بروتوكولها على السلسلة، بينما احتضن StablecoinX تمويل الأسهم الأمريكية والعمليات الشفافة. إذا نجح هذا النموذج، فقد يصبح معيارًا لعدة مشاريع بلوكشين للدخول إلى ناسداك في المستقبل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ستقوم شركة StablecoinX المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية بإدراجها، مما يعزز التطور الجديد في نظام ENA البيئي.
سوق العملات الرقمية热议：美股公司与 ENA 的 العمق绑定
مؤخراً، أثار سوق العملات الرقمية نقاشاً حاراً حول العلاقة بين الشركات المدرجة في البورصة الأمريكية ورمز ENA. الشخصية الرئيسية في هذا النقاش هي شركة تُدعى StablecoinX، والتي تمثل علامة على دمج آخر عميق بين المالية التقليدية وعالم البلوكشين. ستقوم هذه المقالة بتحليل تفاصيل هذه الحادثة بما في ذلك خلفية StablecoinX، أوضاع تمويلها، علاقتها بشركة Ethena Labs، وكذلك تأثيرها المحتمل على حاملي ENA.
خلفية StablecoinX
StablecoinX Inc. هي شركة ستُدرَج في الولايات المتحدة قريباً، ومهمتها الرئيسية هي العمل كمدير خزانة طويل الأجل لعملة USDe المستقرة، من خلال شراء والاحتفاظ بـ ENA كاحتياطي أصول. تخطط الشركة للإدراج في ناسداك من خلال الاندماج مع شركة SPAC TLGY Acquisition Corp، ومن المتوقع أن يكون رمز التداول USDE.
تحليل طرق الإدراج عبر SPAC
شركة الاستحواذ ذات الغرض الخاص (SPAC) هي اختصار لعملية الإدراج التي تجمع الأموال أولاً ثم تبحث عن شركة مستهدفة لإتمام الاندماج. TLGY هي شركة SPAC فارغة من هذا النوع، حيث جمعت 200 مليون دولار في نهاية عام 2021 بهدف القيام بعمليات الاستحواذ في المستقبل. هذه الطريقة في الإدراج أسرع وأكثر مرونة من الطرح العام الأولي التقليدي.
وضع التمويل لـ StablecoinX
هيكل تمويل الطرح الخاص (PIPE) الذي أعلنته StablecoinX هو كما يلي:
من المهم أن نلاحظ أن حوالي 2.6 مليار دولار فقط هي نقد متاح، بينما 1.6 مليار دولار هي أصول ENA.
علاقة Ethena Labs مع StablecoinX
على الرغم من أن Ethena Labs ليست مساهمًا في StablecoinX ، إلا أنها القوة المحركة وراء هذه الصفقة. كلاهما مرتبطان بعمق من خلال سلسلة من الاتفاقيات:
تضمن هذه البنية إدراج StablecoinX بشكل قانوني، بينما يرتبط بشدة بنظام USDe البيئي.
خطة شراء ENA من StablecoinX
تخطط StablecoinX لشراء رموز ENA بقيمة حوالي 150 مليون دولار في غضون 6 أسابيع بعد الانتهاء من الدمج. الخطة المحددة هي كما يلي:
تأثير على حاملي ENA
من الضروري توضيح أن امتلاك رموز ENA لا يعادل امتلاك أسهم StablecoinX. علاقة حاملي ENA بـ StablecoinX تقتصر فقط على: الأصول المحتفظ بها هي بالضبط الأصول الاحتياطية لـ StablecoinX. يمكن لحاملي ENA الاستفادة بشكل غير مباشر من الدفعة السوقية الناتجة عن خطة شراء StablecoinX.
فرص التحكيم المحتملة
إذا تم إدراج StablecoinX بنجاح، فقد تظهر فرص التحكيم التالية:
ومع ذلك، فإن نجاح استراتيجيات التحكيم هذه يعتمد على التقييم الدقيق لشفافية حيازة StablecoinX، وتقلب ENA، ومشاعر السوق الثانوية.
ملخص
أظهرت هذه الحادثة ابتكارًا في هيكل رأس المال في مجال التشفير. لقد حافظت Ethena على نقاء بروتوكولها على السلسلة، بينما احتضن StablecoinX تمويل الأسهم الأمريكية والعمليات الشفافة. إذا نجح هذا النموذج، فقد يصبح معيارًا لعدة مشاريع بلوكشين للدخول إلى ناسداك في المستقبل.