تحليل سوق العملات المستقرة بعد أزمة USDC: العملات الورقية المستقرة لا تزال موثوقة، والحجم في DEX في ازدياد
مؤخراً، أدت إفلاس أحد البنوك المتعاونة إلى أزمة سيولة في عملة مستقرة الدولار الأمريكي USDC. تظهر البيانات أن سعر USDC انخفض في 11 مارس إلى 0.8788 دولار، بانخفاض يومي تجاوز 12%. لم تؤثر هذه الحادثة فقط على USDC، بل طالت أيضاً عملات مستقرة أخرى مثل DAI و FRAX التي تعتمد على USDC كأصل مرهون.
على الرغم من أن أزمة USDC قد تم حلها في 13 مارس، إلا أن هذه الحادثة لا تزال قد جلبت العديد من التغييرات والتفكير في سوق العملات المستقرة. من خلال تحليل الوضع الأساسي للعملات المستقرة وبيانات السوق (من 11 إلى 18 مارس)، وجدنا أن هناك نقاطًا معينة تستحق الاهتمام:
ارتفعت القيمة السوقية المتوسطة للعملات الورقية المستقرة بشكل شامل، بينما انخفضت القيمة السوقية المتوسطة للعملات المستقرة القائمة على الأصول المشفرة بشكل شامل. وهذا يشير إلى أن السوق لا يزال يتمتع بثقة قوية في العملات الورقية المستقرة، بينما تتعرض العملات المستقرة القائمة على الأصول المشفرة لتأثيرات سلبية أكبر.
تبلغ القيمة السوقية الحالية لعملة USDC حوالي 47% من USDT، أي أقل من نصفها. شهدت القيمة السوقية لعملة TUSD زيادة تتجاوز 54%، وهي أكبر زيادة. كما زادت القيمة السوقية لعملات USDT وDAI وLUSD وUSDP وGUSD وFLEXUSD وUSDD وغيرها.
في 18 مارس، كان إجمالي عرض العملات المستقرة في البورصة حوالي 21.461 مليار دولار أمريكي، بانخفاض قدره 11.02% مقارنةً بـ 11 مارس، مما يدل على سرعة تدفق الأموال خارج البورصة.
انخفض إجمالي قيمة العملات المستقرة الرئيسية الـ 13 المقفلة في Uniswapv3 وCurve وAAVE v2 من 34.64 مليار دولار في 11 إلى 32.97 مليار دولار في 18، بانخفاض قدره حوالي 4.83%.
في 11 مارس، بلغ إجمالي حجم التداول لزوج العملات المستقرة في DEX 231.7 مليار دولار، متجاوزًا بكثير الحجم اليومي البالغ حوالي 1 مليار دولار في بداية الشهر. تشكل التداولات بين هذه العملات المستقرة الثلاث: USDC وUSDT وDAI المسار الرئيسي لتدفق العملات المستقرة في DeFi خلال الأزمة، مما يعكس ثقة المستخدمين في العملات الورقية المستقرة.
تزايد قيمة سوق TUSD ، أزمة USDC تؤثر على العملات المستقرة الأخرى
أدى تخفيض ارتباط USDC إلى تقلبات ملحوظة في قيمتها السوقية وقيم السوق للعملات المستقرة الأخرى. من خلال التغيرات في القيمة السوقية في 11 مارس، أظهرت العملات المستقرة الرئيسية اتجاهًا كبيرًا في الهبوط وقليل من الارتفاع. انخفضت القيمة السوقية لـ USDC بنسبة 2.5%، بينما كانت الانخفاضات في قيم SUSD وDOLA وMAI وUSTC أكبر، تتراوح بين 2.8%-5.0%. ومن ناحية أخرى، ارتفعت القيمة السوقية لتسع عملات مستقرة أخرى، حيث كانت أكبر زيادة في USDP، التي تجاوزت 11%.
حتى 18 مارس، استمر تغير القيمة السوقية لمعظم العملات المستقرة في الاتجاه الذي استمر لمدة 11 يومًا. كانت الزيادة في القيمة السوقية لـ TUSD الأكثر وضوحًا، حيث تجاوزت 54%، كما ارتفع USDT بأكثر من 6%. بينما استمرت القيم السوقية لـ USDC و BUSD و MIM و SUSD و DOLA و USDX و ALUSD في الانخفاض، حيث كانت أكبر خسارة في MIM، والتي تجاوزت 17%، وانخفضت قيمة USDC بأكثر من 14%.
من حيث التغير في متوسط القيمة السوقية لمختلف أنواع العملات المستقرة، فإن أداء العملات الورقية المستقرة كان أكثر استقرارًا، بينما تأثرت العملات المستقرة المدعومة بالأصول المشفرة بشكل أكبر من التأثيرات السلبية. في حين أظهرت العملات المستقرة الخوارزمية قدرة معينة على المرونة، على الرغم من انخفاض القيمة السوقية في بداية الأزمة، إلا أنها شهدت انتعاشًا في المرحلة اللاحقة.
تراجع القيمة السوقية لـ USDC، لا تزال عملة مستقرة العملة الورقية تحتل الصدارة
يوجد حاليًا أكثر من 100 نوع من العملات المستقرة في السوق، حيث تبلغ القيمة السوقية الإجمالية حوالي 1333.88 مليار دولار. لا يزال USDT هو العملة المستقرة الأكبر من حيث القيمة السوقية، بحوالي 767.4 مليار دولار، يليه USDC، الذي تبلغ قيمته السوقية حوالي 360.3 مليار دولار. يمثل كلاهما معًا 85% من إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة. بعد هذه الأزمة، تبلغ القيمة السوقية الحالية لـ USDC حوالي 47% من USDT.
بخلاف USDT و USDC، تشمل العملات المستقرة التي تتجاوز قيمتها السوقية 1 مليار دولار BUSD و DAI و TUSD و FRAX. من حيث النوع، فإن العملات المستقرة المدعومة بالأموال الورقية لها أعلى قيمة سوقية، ولكن أكثر العملات المستقرة ذات القيمة السوقية العالية هي تلك المدعومة بأصول تشفير.
من الجدير بالذكر أنه بالإضافة إلى Ethereum، ظهرت أيضًا عملات مستقرة ذات قيمة سوقية كبيرة على سلاسل الكتل العامة الأخرى. على سبيل المثال، أصبحت Tron السلسلة الرئيسية لـ USDT، وأيضًا السلسلة الرئيسية لـ TUSD و USDD و USDJ. كما توجد عملات مستقرة ذات قيمة سوقية كبيرة على سلاسل الكتل العامة مثل Optimism و Polygon و Kava، مما له دلالة إيجابية على تطوير DeFi في كل سلسلة.
انخفاض مخزون العملات المستقرة في البورصة، وضعف القدرة الشرائية
في 18 مارس، كانت كمية عملة مستقرة في البورصة حوالي 21.461 مليار دولار، بانخفاض قدره 11.02% مقارنة بـ 11 مارس، مما يظهر سرعة تدفق الأموال للخارج. ومن المثير للاهتمام، أن كمية عملة مستقرة في البورصة في 11 مارس قد ارتفعت بنسبة 3.49% مقارنة بـ 10 مارس، وقد يكون ذلك مرتبطًا بتحويلات المستخدمين لعملات مستقرة في البورصة كوسيلة لتجنب المخاطر.
يظهر مؤشر عرض العملات المستقرة (SSR) أنه حتى 18 مارس، كان SSR حوالي 4، بزيادة قدرها 30% مقارنة بـ 11 مارس. هذا مرتبط بارتفاع سعر البيتكوين مؤخراً، في حين أن القيمة السوقية للعملات المستقرة قد انخفضت بشكل عام بسبب أزمة فك الربط، مما أدى إلى ارتفاع SSR وانخفاض القوة الشرائية الفعلية. وهذا يضيف المزيد من عدم اليقين في عودة السوق إلى سوق الثيران.
زيادة حجم التداول في DEX ، عودة أسعار الفائدة في سوق الإقراض إلى طبيعتها
خلال فترة الأزمة، ارتفعت حجم التداول على أزواج العملات المستقرة في DEX بشكل كبير. في 11 مارس، بلغ إجمالي حجم التداول لأزواج العملات المستقرة 23.17 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بكثير حجم التداول اليومي البالغ حوالي مليار دولار في بداية الشهر. تشكل التداولات بين USDC و USDT و DAI المسار الرئيسي لتدفق العملات المستقرة في DeFi خلال الأزمة.
كان لعدم ربط USDC تأثير كبير على معدلات الإقراض والاقتراض في سوق الإقراض. اتخذت معدلات الإقراض والاقتراض لـ USDC و DAI شكل "V"، بينما اتخذت معدلات الإقراض والاقتراض لـ USDT و TUSD و GUSD و LUSD و SUSD شكل "Λ". حالياً، عادت معدلات الإقراض والاقتراض في سوق الإقراض إلى مستويات بداية الشهر.
بشكل عام، تعتبر العملات المستقرة جسرًا مهمًا بين عالم التشفير والعملات الورقية، حيث أن الأجزاء المرتبطة بالعالم الواقعي بشكل أكبر من المحتمل أن تصبح نقاط ضعف في النظام. ومع ذلك، فإن قدرة هذه العملات المستقرة على مقاومة المخاطر قد تكون أقوى من الأصول التي تم إنشاؤها بشكل كامل في عالم التشفير. يمكن أن تؤدي الإدارة المركزية إلى الاستجابة بشكل أكثر فعالية للمخاطر، وهو السبب وراء احتفاظ المستخدمين بثقتهم في عملات مستقرة مدعومة بالعملات الورقية المنظمة، وأيضًا السبب وراء تزايد اهتمام الجهات التنظيمية بالعملات المستقرة.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل سوق العملات المستقرة بعد أزمة USDC: العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية تحظى بالثقة وزيادة كبيرة في حجم التداول على DEX
تحليل سوق العملات المستقرة بعد أزمة USDC: العملات الورقية المستقرة لا تزال موثوقة، والحجم في DEX في ازدياد
مؤخراً، أدت إفلاس أحد البنوك المتعاونة إلى أزمة سيولة في عملة مستقرة الدولار الأمريكي USDC. تظهر البيانات أن سعر USDC انخفض في 11 مارس إلى 0.8788 دولار، بانخفاض يومي تجاوز 12%. لم تؤثر هذه الحادثة فقط على USDC، بل طالت أيضاً عملات مستقرة أخرى مثل DAI و FRAX التي تعتمد على USDC كأصل مرهون.
على الرغم من أن أزمة USDC قد تم حلها في 13 مارس، إلا أن هذه الحادثة لا تزال قد جلبت العديد من التغييرات والتفكير في سوق العملات المستقرة. من خلال تحليل الوضع الأساسي للعملات المستقرة وبيانات السوق (من 11 إلى 18 مارس)، وجدنا أن هناك نقاطًا معينة تستحق الاهتمام:
ارتفعت القيمة السوقية المتوسطة للعملات الورقية المستقرة بشكل شامل، بينما انخفضت القيمة السوقية المتوسطة للعملات المستقرة القائمة على الأصول المشفرة بشكل شامل. وهذا يشير إلى أن السوق لا يزال يتمتع بثقة قوية في العملات الورقية المستقرة، بينما تتعرض العملات المستقرة القائمة على الأصول المشفرة لتأثيرات سلبية أكبر.
تبلغ القيمة السوقية الحالية لعملة USDC حوالي 47% من USDT، أي أقل من نصفها. شهدت القيمة السوقية لعملة TUSD زيادة تتجاوز 54%، وهي أكبر زيادة. كما زادت القيمة السوقية لعملات USDT وDAI وLUSD وUSDP وGUSD وFLEXUSD وUSDD وغيرها.
في 18 مارس، كان إجمالي عرض العملات المستقرة في البورصة حوالي 21.461 مليار دولار أمريكي، بانخفاض قدره 11.02% مقارنةً بـ 11 مارس، مما يدل على سرعة تدفق الأموال خارج البورصة.
انخفض إجمالي قيمة العملات المستقرة الرئيسية الـ 13 المقفلة في Uniswapv3 وCurve وAAVE v2 من 34.64 مليار دولار في 11 إلى 32.97 مليار دولار في 18، بانخفاض قدره حوالي 4.83%.
في 11 مارس، بلغ إجمالي حجم التداول لزوج العملات المستقرة في DEX 231.7 مليار دولار، متجاوزًا بكثير الحجم اليومي البالغ حوالي 1 مليار دولار في بداية الشهر. تشكل التداولات بين هذه العملات المستقرة الثلاث: USDC وUSDT وDAI المسار الرئيسي لتدفق العملات المستقرة في DeFi خلال الأزمة، مما يعكس ثقة المستخدمين في العملات الورقية المستقرة.
تزايد قيمة سوق TUSD ، أزمة USDC تؤثر على العملات المستقرة الأخرى
أدى تخفيض ارتباط USDC إلى تقلبات ملحوظة في قيمتها السوقية وقيم السوق للعملات المستقرة الأخرى. من خلال التغيرات في القيمة السوقية في 11 مارس، أظهرت العملات المستقرة الرئيسية اتجاهًا كبيرًا في الهبوط وقليل من الارتفاع. انخفضت القيمة السوقية لـ USDC بنسبة 2.5%، بينما كانت الانخفاضات في قيم SUSD وDOLA وMAI وUSTC أكبر، تتراوح بين 2.8%-5.0%. ومن ناحية أخرى، ارتفعت القيمة السوقية لتسع عملات مستقرة أخرى، حيث كانت أكبر زيادة في USDP، التي تجاوزت 11%.
حتى 18 مارس، استمر تغير القيمة السوقية لمعظم العملات المستقرة في الاتجاه الذي استمر لمدة 11 يومًا. كانت الزيادة في القيمة السوقية لـ TUSD الأكثر وضوحًا، حيث تجاوزت 54%، كما ارتفع USDT بأكثر من 6%. بينما استمرت القيم السوقية لـ USDC و BUSD و MIM و SUSD و DOLA و USDX و ALUSD في الانخفاض، حيث كانت أكبر خسارة في MIM، والتي تجاوزت 17%، وانخفضت قيمة USDC بأكثر من 14%.
من حيث التغير في متوسط القيمة السوقية لمختلف أنواع العملات المستقرة، فإن أداء العملات الورقية المستقرة كان أكثر استقرارًا، بينما تأثرت العملات المستقرة المدعومة بالأصول المشفرة بشكل أكبر من التأثيرات السلبية. في حين أظهرت العملات المستقرة الخوارزمية قدرة معينة على المرونة، على الرغم من انخفاض القيمة السوقية في بداية الأزمة، إلا أنها شهدت انتعاشًا في المرحلة اللاحقة.
تراجع القيمة السوقية لـ USDC، لا تزال عملة مستقرة العملة الورقية تحتل الصدارة
يوجد حاليًا أكثر من 100 نوع من العملات المستقرة في السوق، حيث تبلغ القيمة السوقية الإجمالية حوالي 1333.88 مليار دولار. لا يزال USDT هو العملة المستقرة الأكبر من حيث القيمة السوقية، بحوالي 767.4 مليار دولار، يليه USDC، الذي تبلغ قيمته السوقية حوالي 360.3 مليار دولار. يمثل كلاهما معًا 85% من إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة. بعد هذه الأزمة، تبلغ القيمة السوقية الحالية لـ USDC حوالي 47% من USDT.
بخلاف USDT و USDC، تشمل العملات المستقرة التي تتجاوز قيمتها السوقية 1 مليار دولار BUSD و DAI و TUSD و FRAX. من حيث النوع، فإن العملات المستقرة المدعومة بالأموال الورقية لها أعلى قيمة سوقية، ولكن أكثر العملات المستقرة ذات القيمة السوقية العالية هي تلك المدعومة بأصول تشفير.
من الجدير بالذكر أنه بالإضافة إلى Ethereum، ظهرت أيضًا عملات مستقرة ذات قيمة سوقية كبيرة على سلاسل الكتل العامة الأخرى. على سبيل المثال، أصبحت Tron السلسلة الرئيسية لـ USDT، وأيضًا السلسلة الرئيسية لـ TUSD و USDD و USDJ. كما توجد عملات مستقرة ذات قيمة سوقية كبيرة على سلاسل الكتل العامة مثل Optimism و Polygon و Kava، مما له دلالة إيجابية على تطوير DeFi في كل سلسلة.
انخفاض مخزون العملات المستقرة في البورصة، وضعف القدرة الشرائية
في 18 مارس، كانت كمية عملة مستقرة في البورصة حوالي 21.461 مليار دولار، بانخفاض قدره 11.02% مقارنة بـ 11 مارس، مما يظهر سرعة تدفق الأموال للخارج. ومن المثير للاهتمام، أن كمية عملة مستقرة في البورصة في 11 مارس قد ارتفعت بنسبة 3.49% مقارنة بـ 10 مارس، وقد يكون ذلك مرتبطًا بتحويلات المستخدمين لعملات مستقرة في البورصة كوسيلة لتجنب المخاطر.
يظهر مؤشر عرض العملات المستقرة (SSR) أنه حتى 18 مارس، كان SSR حوالي 4، بزيادة قدرها 30% مقارنة بـ 11 مارس. هذا مرتبط بارتفاع سعر البيتكوين مؤخراً، في حين أن القيمة السوقية للعملات المستقرة قد انخفضت بشكل عام بسبب أزمة فك الربط، مما أدى إلى ارتفاع SSR وانخفاض القوة الشرائية الفعلية. وهذا يضيف المزيد من عدم اليقين في عودة السوق إلى سوق الثيران.
زيادة حجم التداول في DEX ، عودة أسعار الفائدة في سوق الإقراض إلى طبيعتها
خلال فترة الأزمة، ارتفعت حجم التداول على أزواج العملات المستقرة في DEX بشكل كبير. في 11 مارس، بلغ إجمالي حجم التداول لأزواج العملات المستقرة 23.17 مليار دولار، وهو ما يتجاوز بكثير حجم التداول اليومي البالغ حوالي مليار دولار في بداية الشهر. تشكل التداولات بين USDC و USDT و DAI المسار الرئيسي لتدفق العملات المستقرة في DeFi خلال الأزمة.
كان لعدم ربط USDC تأثير كبير على معدلات الإقراض والاقتراض في سوق الإقراض. اتخذت معدلات الإقراض والاقتراض لـ USDC و DAI شكل "V"، بينما اتخذت معدلات الإقراض والاقتراض لـ USDT و TUSD و GUSD و LUSD و SUSD شكل "Λ". حالياً، عادت معدلات الإقراض والاقتراض في سوق الإقراض إلى مستويات بداية الشهر.
بشكل عام، تعتبر العملات المستقرة جسرًا مهمًا بين عالم التشفير والعملات الورقية، حيث أن الأجزاء المرتبطة بالعالم الواقعي بشكل أكبر من المحتمل أن تصبح نقاط ضعف في النظام. ومع ذلك، فإن قدرة هذه العملات المستقرة على مقاومة المخاطر قد تكون أقوى من الأصول التي تم إنشاؤها بشكل كامل في عالم التشفير. يمكن أن تؤدي الإدارة المركزية إلى الاستجابة بشكل أكثر فعالية للمخاطر، وهو السبب وراء احتفاظ المستخدمين بثقتهم في عملات مستقرة مدعومة بالعملات الورقية المنظمة، وأيضًا السبب وراء تزايد اهتمام الجهات التنظيمية بالعملات المستقرة.