طريق الاختراق المالي على سلسلة Robinhood: فتح حقبة جديدة من الأسهم الأمريكية المرمزة
30 يونيو 2025، كان. أعلن الرئيس التنفيذي لشركة Robinhood Vlad Tenev في وسط المسرح عن مجموعة من الخطوات المثيرة: سلسلة Robinhood المبنية على Arbitrum، وتداول العملات المشفرة للأسهم الأمريكية، والعقود الآجلة الدائمة، وتجميد ETH/SOL، وشراء شهادات الأسهم الخاصة، بالإضافة إلى بطاقة Rabbit Gold Card التي تحول استرداد النقود من الإنفاق خارج السلسلة مباشرة إلى أصول مشفرة. كانت هذه الفعالية، المعنونة "لإمساك توكن"، تستهدف في الواقع جوهر النظام المالي التقليدي. بعد الإعلان، ارتفعت أسهم Robinhood بنحو 10%، وتجاوزت قيمتها السوقية 76 مليار دولار، واشتعلت السوق المشفرة ومستثمرو الأسهم الأمريكية معًا.
من "ثورة عدم العمولة" إلى إعادة هيكلة التمويل داخل السلسلة، تقوم Robinhood بإدماج نفسها في عمق الهيكل المالي العالمي. لم يعد هذا مجرد مسار تطوري لشركة وساطة، بل هو تحول استراتيجي يشمل التكنولوجيا والمنتجات والتنظيم ونقاط دخول الحركة. في ظل تيسير تنظيمات التشفير في الولايات المتحدة وارتفاع موجة ترميز الأصول العالمية، تحاول Robinhood أن تكون الرائدة في ربط "ترميز الأسهم الأمريكية + الأسهم الخاصة + Layer2 الأصلية" في حلقة كاملة، لإنشاء نظام جديد يدعم التداول داخل السلسلة وإصدار الأصول على مدار الساعة طوال الأسبوع.
سيتم تقسيم هذه المقالة إلى ثلاثة أجزاء ، بدءا من مسار نمو Robinhood والتحليل التدريجي لكيفية تطور هذا "العملاق المالي الجديد" من وساطة "رخيصة وسهلة الاستخدام" إلى لاعب أساسي في موجة الأسهم الأمريكية المشفرة بمساعدة تقنية blockchain ومزايا الامتثال.
صعود Robinhood: من الابتكار بدون عمولة إلى بداية نظام بيئي مالي على السلسلة
في عام 2013 ، أدرك اثنان من طلاب الدراسات العليا في جامعة ستانفورد ، فلاد تينيف وبايجو بات ، مستوحاة من حركة "احتلوا وول ستريت" ، المظالم البنيوية في النظام المالي التقليدي: يتمتع المستثمرون المؤسسيون بامتيازات التداول بسبب مزاياهم التكنولوجية والتكلفة، في حين أن مستثمري التجزئة العاديين يعيقهم العمولات العالية والحواجز المعقدة. مع المثل الأعلى ل "التحول الديمقراطي المالي" ، شرع مؤسسا ما بعد التسعينيات في إنشاء منتج مبتكر يصيب بدقة نقاط الألم لدى المستخدمين - Robinhood. في عام 2015 ، تم إطلاق التطبيق رسميا ، وسرعان ما أصبح شائعا من خلال خدمة تداول الأوراق المالية بدون عمولة وبدون عتبة. في المرحلة التجريبية المبكرة ، حدد أكثر من 50,000 ألف شخص المواعيد ، وتجاوزت قائمة الانتظار المليون قبل الإصدار الرسمي. بحلول عام 2018 ، وصل عدد المستخدمين المسجلين للمنصة إلى 4 ملايين مستخدم ، متجاوزا شركة الوساطة التقليدية E * TRADE البالغة من العمر 36 عاما وأعلنت عن وصول عصر منصات الأوراق المالية عبر الإنترنت.
مع نضوج نماذج الأعمال، بدأت هوية شركة Robinhood تتطور تدريجياً من "منصة الأوراق المالية المجانية" إلى "مدخل المالي لجيل جديد". حتى الربع الأول من عام 2025، بلغ عدد مستخدمي الإيداع في المنصة 25.8 مليون، بزيادة سنوية تتجاوز 8%؛ وارتفعت إجمالي أصول العملاء إلى 221 مليار دولار، حيث بلغ متوسط الأصول المدارة لكل مستخدم 8566 دولار، وهو رقم قياسي تاريخي. لم تعزز هذه القفزة فقط قدرة Robinhood على إدارة الأصول، بل تشير أيضاً إلى تحول هيكل المستخدمين من "المستثمرين التجريبيين" إلى "الطبقة المتوسطة الأساسية". ما يبرز بشكل خاص هو أن عدد مستخدمي الأعضاء المدفوعين Robinhood Gold قد تجاوز 3.2 مليون في الربع الأول من عام 2025، بزيادة سنوية تصل إلى 90%، مما يظهر بوضوح معدل الاختراق والالتصاق بالأصول ضمن شريحة الشباب ذوي القيمة الصافية العالية.
طموح Robinhood يتجاوز بكثير "جعل الأصول داخل السلسلة"، حيث تحاول بناء مجموعة كاملة من إدارة الأصول داخل السلسلة، في خطوة نحو إرساء نفسها كمنصة شاملة "نسخة مشفرة من Fidelity". في عام 2022، تشكلت ملامح هذه الاستراتيجية بشكل أولي. في ذلك العام، كانت Robinhood أول من أطلق محفظة غير وصية Robinhood Wallet، مما يسمح للمستخدمين بالوصول الحر إلى BTC و ETH، والتواصل مع بروتوكولات DeFi الرئيسية؛ وفي عام 2023، فتحت مزيدًا من سحب الأصول داخل السلسلة، مكسرة حواجز الحسابات المركزية؛ وفي عام 2024، استحوذت على بورصة أوروبية قديمة متوافقة بمبلغ 200 مليون دولار، مما منحها أكثر من 50 ترخيصًا ماليًا في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة وغيرها، ودمجت شبكة سيولة عميقة تغطي أكثر من 5000 مؤسسة مع محرك تداول يعمل على مدار الساعة. لم تؤدي هذه الصفقة فقط إلى تقليص فترة الامتثال بشكل كبير، بل أيضًا "حزمت" قدرة خدمات المؤسسات لدى Robinhood مع إطار عمل الامتثال العالمي، مما مهد الطريق لها لدخول عالم المالية داخل السلسلة.
من عدم وجود عمولات إلى التخطيط للعملات الرقمية، تظل Robinhood دائمًا في مقدمة الصناعة، حيث أن هذه التحولات الاستراتيجية قد جلبت بسرعة عوائد فعلية. أظهرت التقارير المالية للربع الأول من عام 2025 أن الإيرادات الإجمالية للشركة وصلت إلى 583 مليون دولار، حيث ساهمت الأعمال الرقمية بمبلغ يصل إلى 252 مليون دولار، بنسبة 43%، متجاوزة لأول مرة خيارات التداول (240 مليون دولار) وتداول الأسهم (184 مليون دولار)، لتصبح المصدر الرئيسي للإيرادات. لا يعكس هذا فقط النمو السريع للأنشطة الجديدة مثل ترميز الأصول، بل يشير أيضًا إلى أن Robinhood قد تمكنت بشكل أولي من إتقان ثلاث قدرات أساسية: المدخلات التجارية للعملات الرقمية، ومحرك السيولة، والدائرة المغلقة للخدمات المالية. كما أكد المؤسس Tenev عدة مرات علنًا: "الرسالة النهائية لـ Robinhood ليست أن تصبح نسخة من وول ستريت، بل لبناء نظام مالي داخلي يمكن للجميع الوصول إليه داخل السلسلة."
انتقال روبينهود: بدء عصر جديد من ترميز الأصول للأسهم الأمريكية والاستثمار داخل السلسلة العالمي
في 30 يونيو 2025، خلال مؤتمر "Catch a Token" الذي أقيم في مدينة كان الفرنسية، أعلنت Robinhood رسمياً عن ذروتها في استراتيجيتها المتعلقة بالتشفير، وكشفت لأول مرة عن تخطيطها لسوق تقسيم المنتجات. الاستراتيجية الأساسية التي تم الإعلان عنها في المؤتمر تستهدف أوروبا كقاعدة متقدمة، وتدور حول "ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية + العقود الدائمة + تطبيق استثماري شامل". من الناحية التقنية، أعلنت Robinhood أن أكثر من 200 سهم مدرج في الولايات المتحدة وصناديق الاستثمار المتداولة قد تم ترميزها، ومن خلال Arbitrum Layer2، يمكن للمستخدمين إجراء معاملات في الوقت الحقيقي 24/5 داخل التطبيق. تم تفعيل آلية توزيع الأرباح داخل السلسلة وآلية تقسيم الأسهم بشكل متزامن، مما يضمن أن يمتلك المستخدمون حقوقهم الحقيقية. قبل نهاية العام، تخطط Robinhood للتوسع لتشمل أكثر من ألف أصل، بهدف إنشاء سوق للأوراق المالية داخل السلسلة بأعلى سيولة وأقل عوائق تجربة في العالم.
تماشيا مع هذه الإستراتيجية ، قامت Robinhood بترقية تطبيقها الأوروبي الأصلي بالكامل إلى منصة استثمار متكاملة شاملة. بالإضافة إلى وظيفة تداول العملات المشفرة الأصلية ، ستطلق المنصة قريبا تداول العقود الدائمة في صيف عام 2025. واجهة مستخدم الهاتف المحمول المصممة للمستخدمين الأوروبيين مبسطة للغاية ، ويتم الانتهاء من إعدادات جني الأرباح ووقف الخسارة والرافعة المالية من خلال شريط التمرير ، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة التعلم للمستخدمين غير المحترفين ويحقق "تعميم المشتقات على السلسلة" لأول مرة.
في الوقت نفسه، فتحت Robinhood باب الاكتتاب في رموز العملات الخاصة بالشركات الناشئة ذات الإمكانات العالية مثل SpaceX وOpenAI، حيث يمكن للمستخدمين المؤهلين الحصول على الرموز داخل التطبيق. سيتم إصدار هذه الرموز بناءً على حقوق ملكية حقيقية، بمعدل 1:1، مما يمنح المستخدمين العاديين فرصة المشاركة مباشرة في الأسهم الخاصة كأصول رقمية. تُعد هذه الخطوة تحولًا في هيكل السوق الذي كان يهيمن عليه المستثمرون ذوو القيمة العالية والمؤسسات، مما يعزز "مساواة الأسهم الخاصة" في السياق المشفر. لتشجيع المشاركة، وضعت Robinhood آلية تحفيزية بعنوان "مكافأة إيداع 2%"، في محاولة لتعظيم قيمة السوق الأوروبية كمقدمة لعملية ترميز الأصول.
بالإضافة إلى أوروبا ، تم منح السوق الأمريكية ، بصفتها المركز الأساسي لقاعدة مستخدمي Robinhood ، دور "تجربة متقدمة على السلسلة" في هذا المؤتمر الصحفي. تشمل الدفعة الأولى من المنتجات خدمات تخزين ETH و SOL (التخزين) ، وهي مفتوحة بالكامل في السوق الأمريكية ، معفاة من الحد الأدنى للمبلغ ، وتقدم مكافأة إيداع بنسبة 2٪. تؤكد Robinhood على أن Staking ليس فقط أداة لكسب الدخل ، ولكنه أيضا جزء من مشاركة المستخدم في البناء المشترك للشبكة. في الوقت نفسه ، تم الكشف رسميا عن مساعد استثمار الذكاء الاصطناعي في Robinhood Cortex رسميا في المؤتمر الصحفي. سيعطي المساعد الأولوية لمستخدمي Robinhood Gold ، ودمج البيانات على السلسلة ، والأخبار الرمزية ، ومعاملات الحيتان ، والأحداث المالية لإنشاء توصيات استراتيجية مخصصة وتنبيهات للمخاطر.
خلف كومة التكنولوجيا بالكامل، أصبحت "سلسلة روبينهود" التي طورتها روبينهود بنجاح البنية التحتية الأساسية الرئيسية. هذه السلسلة العامة من الطبقة الثانية التي تم بناؤها على تقنية Arbitrum، تم تعريفها على أنها أول سلسلة RWA تخدم الأصول الحقيقية بشكل أصلي. لقد تم تحديد مسار التقدم على ثلاث مراحل: المرحلة الأولى تقوم بها روبينهود لشراء الأسهم الأمريكية وصياغة رموز 1:1؛ ستشمل المرحلة الثانية نظام التداول، لضمان سيولة الأصول المرمزة خلال فترة إغلاق الأسواق التقليدية؛ ستفتح المرحلة الثالثة بالكامل قدرة الاحتفاظ الذاتي للأصول والهجرة عبر السلاسل، لتحقيق السيادة الحقيقية على الأصول. أضافت روبينهود أن هذه السلسلة العامة ستبدأ اختبارها في نهاية العام، وستكون متاحة بالكامل في عام 2026. في ذلك الوقت، ستتحول روبينهود رسميًا من منصة وساطة تقليدية إلى طبقة وصول رئيسية لرقمنة الأصول الحقيقية على مستوى العالم.
! [موجة ترميز الأسهم الأمريكية: طريق الاختراق المالي على سلسلة Robinhood](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d74dbdbde1fefd0c00fe8028be9e553f.webp019283746574839201
اندلاع Robinhood: مخاطر الامتثال وتحديات المنافسة متعددة الأبعاد
في مسيرة الانتقال نحو التمويل القائم على ترميز الأصول عالميًا، تتمثل التحديات الرئيسية التي تواجه Robinhood في الفجوة السياسية المعقدة والصارمة. لم تقم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بعد بتحديد إطار قانوني واضح ومحدد لرموز الأوراق المالية. وقد اعترفت Anna Lee، رئيسة الامتثال في Robinhood، في عدة منتديات صناعية بأن: "امتثال ترميز الأسهم الأمريكية، خاصة عند تقاطع الأنظمة التقليدية للأوراق المالية مع مشاهد الابتكار في سلسلة الكتل، لا يزال هناك العديد من عدم اليقين ومخاطر تنظيمية." عند دفعها لترميز الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة ورأس المال الخاص، تحتاج Robinhood إلى إيجاد توازن بين القوانين القائمة للأوراق المالية وتطبيقات سلسلة الكتل الناشئة، مع تجنب الخطوط الحمراء التنظيمية بينما تدفع الابتكار التكنولوجي. على الرغم من أن مجلس النواب الأمريكي قد مرر في عام 2024 مشروع قانون "تسجيل الأصول RWA والإعفاء من الامتثال"، إلا أن هذا القانون لم يدخل بعد تصويت مجلس الشيوخ، مما يجعل من الصعب على Robinhood تأمين حماية قانونية شاملة على المدى القصير.
سوق أوروبا يشهد تنظيمًا ناضجًا نسبيًا، لكن لا يزال هناك تحديات. على الرغم من أن لائحة الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي (MiCA) وضعت إطارًا لتنظيم الأصول المشفرة، إلا أن التصنيف الدقيق للأوراق المالية المرمزة ومعايير الامتثال لا تزال قيد التحسين. يجب على Robinhood مواجهة الاختلافات التنظيمية بين الدول، بالإضافة إلى التعامل مع القضايا المعقدة مثل KYC/AML عبر الحدود، ملاءمة المستثمر، والإقرارات الضريبية، مما يجعل تكاليف الامتثال مرتفعة والتنفيذ معقدًا. أشار ديفيد تشين: "نحن نعمل في العديد من الولايات القضائية حول العالم، ويجب التحكم في كل التفاصيل بدقة، فهذا لا يتعلق فقط بالامتثال، بل هو أيضًا حجر الزاوية للحفاظ على ثقة المستخدمين."
تتزايد المنافسة في الصناعة بشكل ملحوظ. بعض منصات التداول قامت ببناء نظام بيئي كامل باستخدام Layer2، حيث دمجت المحفظة، والتداول، والستاكينغ، وبروتوكولات DeFi، ولديها قاعدة كبيرة من المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة ومجتمع مطورين نشط؛ بينما تقوم بعض المشاريع بتجربة عدد قليل من رموز الأسهم الأمريكية على سلاسل عامة أخرى، على الرغم من أن السيولة لا تزال ضئيلة، إلا أنها تجذب المتداولين ذوي التردد العالي بسبب انخفاض التأخير؛ بينما تقوم بعض الشركات المالية التقنية في السوق الأوروبية بالتعمق من خلال نماذج "السوبرماركت المالي" و"التداول الاجتماعي + نماذج ETF"، حيث توازن بين تداول العملات المشفرة وتعليم الاستثمار، مما يجعلها منافسًا قويًا لـ Robinhood في تقديم خدمات الاستثمار الشاملة. في مواجهة المنافسة متعددة الأبعاد، يجب على Robinhood أن تحافظ على تقدمها التكنولوجي، بالإضافة إلى بناء حواجز يصعب تجاوزها من خلال الامتثال وتجربة المستخدم.
! [موجة ترميز الأسهم الأمريكية: طريق Robinhood إلى الاختراق المالي على السلسلة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c3f13d33eb77c0ea2adbe46003340371.webp(
قامت Robinhood الآن ببناء خندق ثلاثي النواة. بادئ ذي بدء ، بصفتها وسيطا مرخصا للأوراق المالية في الولايات المتحدة ، تتمتع Robinhood بمؤهلات قانونية لإصدار الأوراق المالية وتداولها ، مما يوفر حماية قانونية قوية للأوراق المالية الرمزية. ثانيا ، جلب الاستحواذ أكثر من 50 ترخيصا تنظيميا دوليا والوصول إلى موارد السيولة لأكثر من 5,000 عميل مؤسسي ، مما يضمن أن سوق الرموز يمكن أن يظل نشطا وعميقا أثناء إغلاق البورصات التقليدية. أخيرا ، لدى Robinhood عشرات الملايين من المستخدمين النشطين شهريا ، خاصة بين الجيل الأصغر من المستثمرين ، وقد أدركت وظيفة استرداد النقود المشفرة لبطاقة ائتمان Rabbit Gold Card الاتصال السلس بين الاستهلاك خارج السلسلة وإدارة الأصول على السلسلة ، مما يخلق تجربة مستخدم جيدة دون الشعور بالسلسلة.
على الرغم من مواجهة التنظيم
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
6
مشاركة
تعليق
0/400
SoliditySlayer
· 07-19 23:24
搭上داخل السلسلة金融的快车 稳了稳了
شاهد النسخة الأصليةرد0
gaslight_gasfeez
· 07-19 00:43
مرة أخرى تم إجبارنا على الانغماس في ويب 3
شاهد النسخة الأصليةرد0
LayerHopper
· 07-17 02:08
داخل السلسلة المالية算是 التصفية القسرية啊
شاهد النسخة الأصليةرد0
GovernancePretender
· 07-17 02:08
خطوة جديدة من ملك جذب الانتباه
شاهد النسخة الأصليةرد0
Layer2Arbitrageur
· 07-17 02:03
هههه أجرى حسابات التحكيم... هذه في الواقع لعبة تحسين غاز 9000x
شاهد النسخة الأصليةرد0
NotFinancialAdvice
· 07-17 01:51
لقد قلت سابقًا ألا تتداول العملات الرقمية، مستثمر التجزئة حقًا في وضع سيء
Robinhood تطلق أسهما أمريكية رمزية للدخول الكامل في التمويل على السلسلة
طريق الاختراق المالي على سلسلة Robinhood: فتح حقبة جديدة من الأسهم الأمريكية المرمزة
30 يونيو 2025، كان. أعلن الرئيس التنفيذي لشركة Robinhood Vlad Tenev في وسط المسرح عن مجموعة من الخطوات المثيرة: سلسلة Robinhood المبنية على Arbitrum، وتداول العملات المشفرة للأسهم الأمريكية، والعقود الآجلة الدائمة، وتجميد ETH/SOL، وشراء شهادات الأسهم الخاصة، بالإضافة إلى بطاقة Rabbit Gold Card التي تحول استرداد النقود من الإنفاق خارج السلسلة مباشرة إلى أصول مشفرة. كانت هذه الفعالية، المعنونة "لإمساك توكن"، تستهدف في الواقع جوهر النظام المالي التقليدي. بعد الإعلان، ارتفعت أسهم Robinhood بنحو 10%، وتجاوزت قيمتها السوقية 76 مليار دولار، واشتعلت السوق المشفرة ومستثمرو الأسهم الأمريكية معًا.
من "ثورة عدم العمولة" إلى إعادة هيكلة التمويل داخل السلسلة، تقوم Robinhood بإدماج نفسها في عمق الهيكل المالي العالمي. لم يعد هذا مجرد مسار تطوري لشركة وساطة، بل هو تحول استراتيجي يشمل التكنولوجيا والمنتجات والتنظيم ونقاط دخول الحركة. في ظل تيسير تنظيمات التشفير في الولايات المتحدة وارتفاع موجة ترميز الأصول العالمية، تحاول Robinhood أن تكون الرائدة في ربط "ترميز الأسهم الأمريكية + الأسهم الخاصة + Layer2 الأصلية" في حلقة كاملة، لإنشاء نظام جديد يدعم التداول داخل السلسلة وإصدار الأصول على مدار الساعة طوال الأسبوع.
سيتم تقسيم هذه المقالة إلى ثلاثة أجزاء ، بدءا من مسار نمو Robinhood والتحليل التدريجي لكيفية تطور هذا "العملاق المالي الجديد" من وساطة "رخيصة وسهلة الاستخدام" إلى لاعب أساسي في موجة الأسهم الأمريكية المشفرة بمساعدة تقنية blockchain ومزايا الامتثال.
صعود Robinhood: من الابتكار بدون عمولة إلى بداية نظام بيئي مالي على السلسلة
في عام 2013 ، أدرك اثنان من طلاب الدراسات العليا في جامعة ستانفورد ، فلاد تينيف وبايجو بات ، مستوحاة من حركة "احتلوا وول ستريت" ، المظالم البنيوية في النظام المالي التقليدي: يتمتع المستثمرون المؤسسيون بامتيازات التداول بسبب مزاياهم التكنولوجية والتكلفة، في حين أن مستثمري التجزئة العاديين يعيقهم العمولات العالية والحواجز المعقدة. مع المثل الأعلى ل "التحول الديمقراطي المالي" ، شرع مؤسسا ما بعد التسعينيات في إنشاء منتج مبتكر يصيب بدقة نقاط الألم لدى المستخدمين - Robinhood. في عام 2015 ، تم إطلاق التطبيق رسميا ، وسرعان ما أصبح شائعا من خلال خدمة تداول الأوراق المالية بدون عمولة وبدون عتبة. في المرحلة التجريبية المبكرة ، حدد أكثر من 50,000 ألف شخص المواعيد ، وتجاوزت قائمة الانتظار المليون قبل الإصدار الرسمي. بحلول عام 2018 ، وصل عدد المستخدمين المسجلين للمنصة إلى 4 ملايين مستخدم ، متجاوزا شركة الوساطة التقليدية E * TRADE البالغة من العمر 36 عاما وأعلنت عن وصول عصر منصات الأوراق المالية عبر الإنترنت.
مع نضوج نماذج الأعمال، بدأت هوية شركة Robinhood تتطور تدريجياً من "منصة الأوراق المالية المجانية" إلى "مدخل المالي لجيل جديد". حتى الربع الأول من عام 2025، بلغ عدد مستخدمي الإيداع في المنصة 25.8 مليون، بزيادة سنوية تتجاوز 8%؛ وارتفعت إجمالي أصول العملاء إلى 221 مليار دولار، حيث بلغ متوسط الأصول المدارة لكل مستخدم 8566 دولار، وهو رقم قياسي تاريخي. لم تعزز هذه القفزة فقط قدرة Robinhood على إدارة الأصول، بل تشير أيضاً إلى تحول هيكل المستخدمين من "المستثمرين التجريبيين" إلى "الطبقة المتوسطة الأساسية". ما يبرز بشكل خاص هو أن عدد مستخدمي الأعضاء المدفوعين Robinhood Gold قد تجاوز 3.2 مليون في الربع الأول من عام 2025، بزيادة سنوية تصل إلى 90%، مما يظهر بوضوح معدل الاختراق والالتصاق بالأصول ضمن شريحة الشباب ذوي القيمة الصافية العالية.
طموح Robinhood يتجاوز بكثير "جعل الأصول داخل السلسلة"، حيث تحاول بناء مجموعة كاملة من إدارة الأصول داخل السلسلة، في خطوة نحو إرساء نفسها كمنصة شاملة "نسخة مشفرة من Fidelity". في عام 2022، تشكلت ملامح هذه الاستراتيجية بشكل أولي. في ذلك العام، كانت Robinhood أول من أطلق محفظة غير وصية Robinhood Wallet، مما يسمح للمستخدمين بالوصول الحر إلى BTC و ETH، والتواصل مع بروتوكولات DeFi الرئيسية؛ وفي عام 2023، فتحت مزيدًا من سحب الأصول داخل السلسلة، مكسرة حواجز الحسابات المركزية؛ وفي عام 2024، استحوذت على بورصة أوروبية قديمة متوافقة بمبلغ 200 مليون دولار، مما منحها أكثر من 50 ترخيصًا ماليًا في المملكة المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة وغيرها، ودمجت شبكة سيولة عميقة تغطي أكثر من 5000 مؤسسة مع محرك تداول يعمل على مدار الساعة. لم تؤدي هذه الصفقة فقط إلى تقليص فترة الامتثال بشكل كبير، بل أيضًا "حزمت" قدرة خدمات المؤسسات لدى Robinhood مع إطار عمل الامتثال العالمي، مما مهد الطريق لها لدخول عالم المالية داخل السلسلة.
من عدم وجود عمولات إلى التخطيط للعملات الرقمية، تظل Robinhood دائمًا في مقدمة الصناعة، حيث أن هذه التحولات الاستراتيجية قد جلبت بسرعة عوائد فعلية. أظهرت التقارير المالية للربع الأول من عام 2025 أن الإيرادات الإجمالية للشركة وصلت إلى 583 مليون دولار، حيث ساهمت الأعمال الرقمية بمبلغ يصل إلى 252 مليون دولار، بنسبة 43%، متجاوزة لأول مرة خيارات التداول (240 مليون دولار) وتداول الأسهم (184 مليون دولار)، لتصبح المصدر الرئيسي للإيرادات. لا يعكس هذا فقط النمو السريع للأنشطة الجديدة مثل ترميز الأصول، بل يشير أيضًا إلى أن Robinhood قد تمكنت بشكل أولي من إتقان ثلاث قدرات أساسية: المدخلات التجارية للعملات الرقمية، ومحرك السيولة، والدائرة المغلقة للخدمات المالية. كما أكد المؤسس Tenev عدة مرات علنًا: "الرسالة النهائية لـ Robinhood ليست أن تصبح نسخة من وول ستريت، بل لبناء نظام مالي داخلي يمكن للجميع الوصول إليه داخل السلسلة."
! موجة ترميز الأسهم الأمريكية: طريق الاختراق المالي على سلسلة Robinhood
انتقال روبينهود: بدء عصر جديد من ترميز الأصول للأسهم الأمريكية والاستثمار داخل السلسلة العالمي
في 30 يونيو 2025، خلال مؤتمر "Catch a Token" الذي أقيم في مدينة كان الفرنسية، أعلنت Robinhood رسمياً عن ذروتها في استراتيجيتها المتعلقة بالتشفير، وكشفت لأول مرة عن تخطيطها لسوق تقسيم المنتجات. الاستراتيجية الأساسية التي تم الإعلان عنها في المؤتمر تستهدف أوروبا كقاعدة متقدمة، وتدور حول "ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية + العقود الدائمة + تطبيق استثماري شامل". من الناحية التقنية، أعلنت Robinhood أن أكثر من 200 سهم مدرج في الولايات المتحدة وصناديق الاستثمار المتداولة قد تم ترميزها، ومن خلال Arbitrum Layer2، يمكن للمستخدمين إجراء معاملات في الوقت الحقيقي 24/5 داخل التطبيق. تم تفعيل آلية توزيع الأرباح داخل السلسلة وآلية تقسيم الأسهم بشكل متزامن، مما يضمن أن يمتلك المستخدمون حقوقهم الحقيقية. قبل نهاية العام، تخطط Robinhood للتوسع لتشمل أكثر من ألف أصل، بهدف إنشاء سوق للأوراق المالية داخل السلسلة بأعلى سيولة وأقل عوائق تجربة في العالم.
تماشيا مع هذه الإستراتيجية ، قامت Robinhood بترقية تطبيقها الأوروبي الأصلي بالكامل إلى منصة استثمار متكاملة شاملة. بالإضافة إلى وظيفة تداول العملات المشفرة الأصلية ، ستطلق المنصة قريبا تداول العقود الدائمة في صيف عام 2025. واجهة مستخدم الهاتف المحمول المصممة للمستخدمين الأوروبيين مبسطة للغاية ، ويتم الانتهاء من إعدادات جني الأرباح ووقف الخسارة والرافعة المالية من خلال شريط التمرير ، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة التعلم للمستخدمين غير المحترفين ويحقق "تعميم المشتقات على السلسلة" لأول مرة.
في الوقت نفسه، فتحت Robinhood باب الاكتتاب في رموز العملات الخاصة بالشركات الناشئة ذات الإمكانات العالية مثل SpaceX وOpenAI، حيث يمكن للمستخدمين المؤهلين الحصول على الرموز داخل التطبيق. سيتم إصدار هذه الرموز بناءً على حقوق ملكية حقيقية، بمعدل 1:1، مما يمنح المستخدمين العاديين فرصة المشاركة مباشرة في الأسهم الخاصة كأصول رقمية. تُعد هذه الخطوة تحولًا في هيكل السوق الذي كان يهيمن عليه المستثمرون ذوو القيمة العالية والمؤسسات، مما يعزز "مساواة الأسهم الخاصة" في السياق المشفر. لتشجيع المشاركة، وضعت Robinhood آلية تحفيزية بعنوان "مكافأة إيداع 2%"، في محاولة لتعظيم قيمة السوق الأوروبية كمقدمة لعملية ترميز الأصول.
بالإضافة إلى أوروبا ، تم منح السوق الأمريكية ، بصفتها المركز الأساسي لقاعدة مستخدمي Robinhood ، دور "تجربة متقدمة على السلسلة" في هذا المؤتمر الصحفي. تشمل الدفعة الأولى من المنتجات خدمات تخزين ETH و SOL (التخزين) ، وهي مفتوحة بالكامل في السوق الأمريكية ، معفاة من الحد الأدنى للمبلغ ، وتقدم مكافأة إيداع بنسبة 2٪. تؤكد Robinhood على أن Staking ليس فقط أداة لكسب الدخل ، ولكنه أيضا جزء من مشاركة المستخدم في البناء المشترك للشبكة. في الوقت نفسه ، تم الكشف رسميا عن مساعد استثمار الذكاء الاصطناعي في Robinhood Cortex رسميا في المؤتمر الصحفي. سيعطي المساعد الأولوية لمستخدمي Robinhood Gold ، ودمج البيانات على السلسلة ، والأخبار الرمزية ، ومعاملات الحيتان ، والأحداث المالية لإنشاء توصيات استراتيجية مخصصة وتنبيهات للمخاطر.
! موجة ترميز الأسهم الأمريكية: طريق الاختراق المالي على سلسلة Robinhood
خلف كومة التكنولوجيا بالكامل، أصبحت "سلسلة روبينهود" التي طورتها روبينهود بنجاح البنية التحتية الأساسية الرئيسية. هذه السلسلة العامة من الطبقة الثانية التي تم بناؤها على تقنية Arbitrum، تم تعريفها على أنها أول سلسلة RWA تخدم الأصول الحقيقية بشكل أصلي. لقد تم تحديد مسار التقدم على ثلاث مراحل: المرحلة الأولى تقوم بها روبينهود لشراء الأسهم الأمريكية وصياغة رموز 1:1؛ ستشمل المرحلة الثانية نظام التداول، لضمان سيولة الأصول المرمزة خلال فترة إغلاق الأسواق التقليدية؛ ستفتح المرحلة الثالثة بالكامل قدرة الاحتفاظ الذاتي للأصول والهجرة عبر السلاسل، لتحقيق السيادة الحقيقية على الأصول. أضافت روبينهود أن هذه السلسلة العامة ستبدأ اختبارها في نهاية العام، وستكون متاحة بالكامل في عام 2026. في ذلك الوقت، ستتحول روبينهود رسميًا من منصة وساطة تقليدية إلى طبقة وصول رئيسية لرقمنة الأصول الحقيقية على مستوى العالم.
! [موجة ترميز الأسهم الأمريكية: طريق الاختراق المالي على سلسلة Robinhood](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d74dbdbde1fefd0c00fe8028be9e553f.webp019283746574839201
اندلاع Robinhood: مخاطر الامتثال وتحديات المنافسة متعددة الأبعاد
في مسيرة الانتقال نحو التمويل القائم على ترميز الأصول عالميًا، تتمثل التحديات الرئيسية التي تواجه Robinhood في الفجوة السياسية المعقدة والصارمة. لم تقم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بعد بتحديد إطار قانوني واضح ومحدد لرموز الأوراق المالية. وقد اعترفت Anna Lee، رئيسة الامتثال في Robinhood، في عدة منتديات صناعية بأن: "امتثال ترميز الأسهم الأمريكية، خاصة عند تقاطع الأنظمة التقليدية للأوراق المالية مع مشاهد الابتكار في سلسلة الكتل، لا يزال هناك العديد من عدم اليقين ومخاطر تنظيمية." عند دفعها لترميز الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة ورأس المال الخاص، تحتاج Robinhood إلى إيجاد توازن بين القوانين القائمة للأوراق المالية وتطبيقات سلسلة الكتل الناشئة، مع تجنب الخطوط الحمراء التنظيمية بينما تدفع الابتكار التكنولوجي. على الرغم من أن مجلس النواب الأمريكي قد مرر في عام 2024 مشروع قانون "تسجيل الأصول RWA والإعفاء من الامتثال"، إلا أن هذا القانون لم يدخل بعد تصويت مجلس الشيوخ، مما يجعل من الصعب على Robinhood تأمين حماية قانونية شاملة على المدى القصير.
سوق أوروبا يشهد تنظيمًا ناضجًا نسبيًا، لكن لا يزال هناك تحديات. على الرغم من أن لائحة الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي (MiCA) وضعت إطارًا لتنظيم الأصول المشفرة، إلا أن التصنيف الدقيق للأوراق المالية المرمزة ومعايير الامتثال لا تزال قيد التحسين. يجب على Robinhood مواجهة الاختلافات التنظيمية بين الدول، بالإضافة إلى التعامل مع القضايا المعقدة مثل KYC/AML عبر الحدود، ملاءمة المستثمر، والإقرارات الضريبية، مما يجعل تكاليف الامتثال مرتفعة والتنفيذ معقدًا. أشار ديفيد تشين: "نحن نعمل في العديد من الولايات القضائية حول العالم، ويجب التحكم في كل التفاصيل بدقة، فهذا لا يتعلق فقط بالامتثال، بل هو أيضًا حجر الزاوية للحفاظ على ثقة المستخدمين."
تتزايد المنافسة في الصناعة بشكل ملحوظ. بعض منصات التداول قامت ببناء نظام بيئي كامل باستخدام Layer2، حيث دمجت المحفظة، والتداول، والستاكينغ، وبروتوكولات DeFi، ولديها قاعدة كبيرة من المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة ومجتمع مطورين نشط؛ بينما تقوم بعض المشاريع بتجربة عدد قليل من رموز الأسهم الأمريكية على سلاسل عامة أخرى، على الرغم من أن السيولة لا تزال ضئيلة، إلا أنها تجذب المتداولين ذوي التردد العالي بسبب انخفاض التأخير؛ بينما تقوم بعض الشركات المالية التقنية في السوق الأوروبية بالتعمق من خلال نماذج "السوبرماركت المالي" و"التداول الاجتماعي + نماذج ETF"، حيث توازن بين تداول العملات المشفرة وتعليم الاستثمار، مما يجعلها منافسًا قويًا لـ Robinhood في تقديم خدمات الاستثمار الشاملة. في مواجهة المنافسة متعددة الأبعاد، يجب على Robinhood أن تحافظ على تقدمها التكنولوجي، بالإضافة إلى بناء حواجز يصعب تجاوزها من خلال الامتثال وتجربة المستخدم.
! [موجة ترميز الأسهم الأمريكية: طريق Robinhood إلى الاختراق المالي على السلسلة])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c3f13d33eb77c0ea2adbe46003340371.webp(
قامت Robinhood الآن ببناء خندق ثلاثي النواة. بادئ ذي بدء ، بصفتها وسيطا مرخصا للأوراق المالية في الولايات المتحدة ، تتمتع Robinhood بمؤهلات قانونية لإصدار الأوراق المالية وتداولها ، مما يوفر حماية قانونية قوية للأوراق المالية الرمزية. ثانيا ، جلب الاستحواذ أكثر من 50 ترخيصا تنظيميا دوليا والوصول إلى موارد السيولة لأكثر من 5,000 عميل مؤسسي ، مما يضمن أن سوق الرموز يمكن أن يظل نشطا وعميقا أثناء إغلاق البورصات التقليدية. أخيرا ، لدى Robinhood عشرات الملايين من المستخدمين النشطين شهريا ، خاصة بين الجيل الأصغر من المستثمرين ، وقد أدركت وظيفة استرداد النقود المشفرة لبطاقة ائتمان Rabbit Gold Card الاتصال السلس بين الاستهلاك خارج السلسلة وإدارة الأصول على السلسلة ، مما يخلق تجربة مستخدم جيدة دون الشعور بالسلسلة.
على الرغم من مواجهة التنظيم