الهدف من توكنيزه الأصول الحقيقية (RWA) هو تعزيز السيولة والشفافية وإمكانية الوصول، مما يسمح لمزيد من الأشخاص بالوصول إلى الأصول عالية القيمة. ومع ذلك، فإن هذا الشرح ليس شاملاً ودقيقًا. ستقوم هذه المقالة بتفسير مفهوم RWA في السياق الحالي من منظور شخصي.
يمكن تتبع دمج الأصول الحقيقية مع العملات المشفرة إلى العملات الملونة على البيتكوين. هذه البروتوكولات المشابهة لـ BRC20 هي محاولة منهجية لتحقيق وظائف غير نقدية على البلوكتشين، كما تمثل خطوة نحو الذكاء في البلوكتشين. ومع ذلك، بسبب قيود سكربت البيتكوين، كانت العملات الملونة تعتمد على محافظ الطرف الثالث للتفسير، مما أدى إلى عدم استخدامها على نطاق واسع.
ظهور الإيثيريوم أطلق عصر الحساب الكامل. ومع ذلك، باستثناء العملات المستقرة المدعومة بالعملات التقليدية، لم تتمكن الأصول الحقيقية من تحقيق تقدم كبير خلال العقد الماضي. ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى الأسباب التالية:
تناقض المركزية والرقابة: تحتاج RWA جوهريًا إلى دعم كيانات مركزية، بينما تهدف بنية السلسلة العامة إلى مقاومة الرقابة.
تعقيد الأصول: من السهل نسبيًا توكين الأصول المالية، ولكن توكين الأصول غير المالية يواجه المزيد من التحديات.
فارق العائد: مقارنة بالعوائد العالية لـ DeFi، فإن العوائد المنخفضة للأصول التقليدية يصعب جذب المستخدمين للمشاركة.
ثانياً، تغيرات بيئة التنظيم
في الآونة الأخيرة، أطلقت هونغ كونغ ودبي وسنغافورة وغيرها من الأماكن أطر تنظيمية ذات صلة بـ RWA، مما يوفر أساسًا لتطوير RWA. ولكن لا تزال التجزئة التنظيمية وتجنب المخاطر من قبل المؤسسات المالية التقليدية تمثل عقبات رئيسية.
نظرة عامة على الأطر التنظيمية في مختلف المناطق:
الولايات المتحدة: تتولى SEC و CFTC مسؤولية التنظيم، مع التركيز على KYC/AML وتصنيف الأوراق المالية.
هونغ كونغ: الهيئة النقدية وهيئة الأوراق المالية تناقشان معاً، وإطلاق خطة صندوق الرمل لاختبار الأصول المرمزة.
الاتحاد الأوروبي: ستدخل لائحة MiCA حيز التنفيذ في عام 2025، وتطلب من مُصدري الأصول الحقيقية إنشاء كيان في الاتحاد الأوروبي وخضوعهم للتدقيق.
دبي: أطلقت DFSA صندوق الاختبار المرمّز، مما يسمح باختبار الرموز من النوع الأمني والرموز المشتقة.
سنغافورة: تضمين الرموز المميزة للأوراق المالية في "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة"، ويجب على الرموز المميزة الوظيفية الامتثال لقوانين مكافحة غسل الأموال.
في الوقت الحالي، تحتاج بروتوكولات RWA إلى التكيف مع مجموعة متنوعة من الأطر التنظيمية، مما يؤدي إلى نقص في القابلية للتشغيل البيني. بعض المشاريع مثل Ondo تستكشف طرقًا لتجاوز القيود التنظيمية، لكنها لا تزال تواجه تحديات.
وفقًا للإحصاءات، تبلغ القيمة الإجمالية للأصول RWA على البلوكتشين حوالي 206.9 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، وتشمل بشكل رئيسي القروض الخاصة، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع الأساسية، والعقارات، والأوراق المالية.
تستهدف بروتوكول RWA بشكل أساسي مستخدمي التمويل التقليدي، وخاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة وعملاء المؤسسات. تشمل مزايا نقل هذه الأعمال إلى البلوكتشين ما يلي:
تسوية فورية على مدار الساعة
كسر القيود الإقليمية وزيادة سيولة الأموال
خفض تكلفة الخدمة
توفير قنوات التمويل للصناعات الخاصة (مثل شركات التعدين، البورصات الصغيرة)
خفض عتبة الاستثمار
ستوفر نجاحات RWA فرصًا ضخمة لصناعة العملات المشفرة. في الوقت نفسه، ستوفر RWA أيضًا لمستخدمي DeFi المزيد من خيارات الأصول مثل الذهب، والودائع ذات الفائدة العالية، والأصول الطاقية المخفضة.
أربعة، التطبيقات المحتملة للـ RWA
RWA لا يمكن أن تعيد تشكيل النظام المالي فحسب، بل قد تصبح أيضًا طريقًا جديدًا لتنظيم صناعة البلوكتشين. على سبيل المثال، هناك العديد من المشاريع التي تواجه مشاكل في توزيع حقوق الملكية الفكرية. قد توفر RWA حلولًا أكثر منطقية لذلك، مما يتيح للمستثمرين الحصول على مزيد من الحقوق.
خمسة، آفاق المستقبل
على الرغم من أن RWA لا تزال محصورة ضمن إطار تنظيمي، وتشبه البروتوكولات الخاصة على البلوكشين، إلا أن لديها إمكانيات هائلة. في المستقبل، مع تحسين البيئة التنظيمية وتطور التكنولوجيا، قد تتمكن RWA من تحقيق تفاعل سلس عبر المناطق وفئات الأصول، مما يوفر للمستخدمين خيارات استثمارية أكثر تنوعًا وسيولة أعلى للأصول.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
8
مشاركة
تعليق
0/400
DeFiAlchemist
· 07-19 20:38
تبدأ التحويل الكيميائي للأصول المادية... *يعدل أدوات تحسين العائد*
RWA: جسر البلوكتشين للجسر الفرص والتحديات الجديدة للأصول الحقيقية
RWA: جسر بين العالم الحقيقي والبلوكتشين
الهدف من توكنيزه الأصول الحقيقية (RWA) هو تعزيز السيولة والشفافية وإمكانية الوصول، مما يسمح لمزيد من الأشخاص بالوصول إلى الأصول عالية القيمة. ومع ذلك، فإن هذا الشرح ليس شاملاً ودقيقًا. ستقوم هذه المقالة بتفسير مفهوم RWA في السياق الحالي من منظور شخصي.
! RWA: في الفجوة
١. تاريخ تطور RWA
يمكن تتبع دمج الأصول الحقيقية مع العملات المشفرة إلى العملات الملونة على البيتكوين. هذه البروتوكولات المشابهة لـ BRC20 هي محاولة منهجية لتحقيق وظائف غير نقدية على البلوكتشين، كما تمثل خطوة نحو الذكاء في البلوكتشين. ومع ذلك، بسبب قيود سكربت البيتكوين، كانت العملات الملونة تعتمد على محافظ الطرف الثالث للتفسير، مما أدى إلى عدم استخدامها على نطاق واسع.
ظهور الإيثيريوم أطلق عصر الحساب الكامل. ومع ذلك، باستثناء العملات المستقرة المدعومة بالعملات التقليدية، لم تتمكن الأصول الحقيقية من تحقيق تقدم كبير خلال العقد الماضي. ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى الأسباب التالية:
تناقض المركزية والرقابة: تحتاج RWA جوهريًا إلى دعم كيانات مركزية، بينما تهدف بنية السلسلة العامة إلى مقاومة الرقابة.
تعقيد الأصول: من السهل نسبيًا توكين الأصول المالية، ولكن توكين الأصول غير المالية يواجه المزيد من التحديات.
فارق العائد: مقارنة بالعوائد العالية لـ DeFi، فإن العوائد المنخفضة للأصول التقليدية يصعب جذب المستخدمين للمشاركة.
ثانياً، تغيرات بيئة التنظيم
في الآونة الأخيرة، أطلقت هونغ كونغ ودبي وسنغافورة وغيرها من الأماكن أطر تنظيمية ذات صلة بـ RWA، مما يوفر أساسًا لتطوير RWA. ولكن لا تزال التجزئة التنظيمية وتجنب المخاطر من قبل المؤسسات المالية التقليدية تمثل عقبات رئيسية.
نظرة عامة على الأطر التنظيمية في مختلف المناطق:
في الوقت الحالي، تحتاج بروتوكولات RWA إلى التكيف مع مجموعة متنوعة من الأطر التنظيمية، مما يؤدي إلى نقص في القابلية للتشغيل البيني. بعض المشاريع مثل Ondo تستكشف طرقًا لتجاوز القيود التنظيمية، لكنها لا تزال تواجه تحديات.
! RWA: في الفجوة
ثلاثة، نظرة عامة على أصول RWA
وفقًا للإحصاءات، تبلغ القيمة الإجمالية للأصول RWA على البلوكتشين حوالي 206.9 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، وتشمل بشكل رئيسي القروض الخاصة، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع الأساسية، والعقارات، والأوراق المالية.
تستهدف بروتوكول RWA بشكل أساسي مستخدمي التمويل التقليدي، وخاصة الشركات الصغيرة والمتوسطة وعملاء المؤسسات. تشمل مزايا نقل هذه الأعمال إلى البلوكتشين ما يلي:
ستوفر نجاحات RWA فرصًا ضخمة لصناعة العملات المشفرة. في الوقت نفسه، ستوفر RWA أيضًا لمستخدمي DeFi المزيد من خيارات الأصول مثل الذهب، والودائع ذات الفائدة العالية، والأصول الطاقية المخفضة.
أربعة، التطبيقات المحتملة للـ RWA
RWA لا يمكن أن تعيد تشكيل النظام المالي فحسب، بل قد تصبح أيضًا طريقًا جديدًا لتنظيم صناعة البلوكتشين. على سبيل المثال، هناك العديد من المشاريع التي تواجه مشاكل في توزيع حقوق الملكية الفكرية. قد توفر RWA حلولًا أكثر منطقية لذلك، مما يتيح للمستثمرين الحصول على مزيد من الحقوق.
خمسة، آفاق المستقبل
على الرغم من أن RWA لا تزال محصورة ضمن إطار تنظيمي، وتشبه البروتوكولات الخاصة على البلوكشين، إلا أن لديها إمكانيات هائلة. في المستقبل، مع تحسين البيئة التنظيمية وتطور التكنولوجيا، قد تتمكن RWA من تحقيق تفاعل سلس عبر المناطق وفئات الأصول، مما يوفر للمستخدمين خيارات استثمارية أكثر تنوعًا وسيولة أعلى للأصول.
! RWA: في الفجوة