سوق العملات الرقمية من التنافس الداخلي: الأسباب العميقة وراء انهيار عملة VC وسبل الخروج منها

شهدت سوق العملات الرقمية مؤخرًا ما يسمى بظاهرة "انهيار عملة VC"، لكن في الواقع، هذه مجرد مظهر من مظاهر الأزمة التي تواجهها الصناعة بأكملها. ستتناول هذه المقالة تحليلًا عميقًا لواقع المنافسة الحالية في سوق العملات الرقمية، واستكشاف أصولها، وتوجيه المشاريع والمستثمرين إلى الطرق المحتملة للخروج.

أزمة سوق العملات الرقمية الشاملة

على الرغم من أن عملة VC أصبحت هدفًا للانتقاد، إلا أن سوق العملات الرقمية بالكامل في حالة من الركود. ليس فقط عملة VC، بل إن معظم الرموز بما في ذلك العملات البديلة التي يتم تداولها بحرية، وعملات Meme، وحتى ETH، تعاني جميعها من أداء ضعيف مقارنة بـ BTC. وهذا يدل على أن المشكلة ليست فقط في عملة VC، بل أن السوق بالكامل يواجه صعوبات بشكل عام.

من منظور ماكرو، تم كسر الأنماط الشائعة التي لوحظت في جولات الثور والدب السابقة. على سبيل المثال، عادةً ما يرتبط ذروة نسبة BTC بقاع السوق، لكن هذه المرة عندما حقق BTC ارتفاعًا جديدًا لم يكن له تأثير على ارتفاع العملات البديلة بشكل عام. وهذا يشير إلى أن السوق قد دخل مرحلة جديدة، وقد لا تكون الخبرات السابقة قابلة للتطبيق بعد الآن.

قد تكون الأسباب وراء هذه الحالة هي:

1. تأثير تقليص مكافأة البيتكوين يتناقص بشكل هامشي، وتأثيره على السوق يتراجع.
2. دخول ETF بيتكوين يجلب فوائد قصيرة الأجل وتداخل الدورات، مما يسبب وهم السوق الصاعدة
3. قد يقترب نقطة تحول في الدورة الاقتصادية العالمية، ومن الصعب على سوق العملات الرقمية أن يكون بمعزل عن ذلك.

"تأثير عملة VC" هو مجرد قمة الجليد

من منظور داخلي في الصناعة، فإن عواقب الاستثمارات المفرطة والتقييمات غير المعقولة في السنوات القليلة الماضية بدأت تظهر. بين عامي 2021 و2022، تجاوز إجمالي التمويل في الصناعة 30 مليار دولار، وظهرت العديد من المشاريع التي تقدر قيمتها بمئات الملايين أو حتى مليارات الدولارات. ولكن حتى الآن، هناك حوالي 30 مشروع تشفير فقط تحقق عائدات سنوية تزيد عن 30 مليون دولار. هذه الحالة من عدم التوازن الحاد بين العرض والطلب ستؤدي حتماً إلى انفجار الفقاعة.

ومع ذلك، فإن إلقاء اللوم على VC في جميع المشاكل هو أمر جزئي. في الواقع، شكل السوق بأكمله هيكلًا هرميًا من الطبقات، حيث تستخرج كل طبقة فوائد الطبقة التالية. يمكن تقسيم المشاركين في السوق تقريبًا إلى 7 مستويات بناءً على مدى سهولة الحصول على عملات منخفضة التكلفة وعالية السيولة، وVC هو واحد منها، وهناك العديد من المشاركين الذين يتمتعون بمزايا أكبر.

في ظل غياب تدفقات رأس المال الخارجي، تتزايد عمليات الاستغلال والانكماش الداخلي في السوق. تأتي أرباح كل مستوى من استغلال المستويات الأدنى، مما يسحب السيولة من السوق. تؤدي هذه الدورة الخبيثة إلى تعزيز شعور عدم الثقة لدى المشاركين في المستويات الأدنى، مما يزيد من الانكماش.

العودة إلى النمو الحقيقي هو الحل

في هذا العصر من المنافسة الشديدة، ستزداد معدلات وفاة المشاريع والرموز بشكل كبير. لقد ولت الأيام التي يمكن أن تنجح فيها المشاريع فقط بالاعتماد على التكنولوجيا أو الخلفية أو السرد. الشيء الوحيد الذي يؤمن به السوق هو النمو الحقيقي - نمو المستخدمين، نمو الإيرادات ونمو معدل التبني.

بالنسبة لمطوري المشاريع، هناك بعض النقاط التي تستحق الانتباه:

1. أهمية التسويق. يجب أن يكون CMO ممتازًا بنفس أهمية CTO، بل يجب ألا يكون راتبه أقل من راتب CTO.

2. إعادة فهم التعاون مع KOL. لا ينبغي اعتبار KOL مجرد لوحات إعلانات بسيطة، بل يجب اعتبارهم شركاء تعاون مهمين. يجب على المؤسسين التواصل شخصياً مع KOL المهمين.

3. اعتبار إيرادات الاتفاقية كمؤشر نمو أساسي. إن نماذج الأعمال المستدامة ومصادر الإيرادات هي الأساس لتطور المشروع على المدى الطويل.

4. إنشاء نموذج اقتصادي حقيقي. وهذا يشمل: ضمان إيرادات البروتوكول المستدامة، مطابقة دورة الرموز مع دورة نمو المشروع، اعتبار الحوافز استثمارًا وليس استهلاكًا، معالجة مشكلة تجمد الهيكل الطبقي للرقائق، إلخ.

بشكل عام، يقع سوق العملات الرقمية في نقطة تحول حاسمة. لقد انتهى العصر الذي يمكن فيه الحصول على تقييمات عالية من خلال سرد القصص والترويج للمفاهيم. في المستقبل، ستكون المشاريع التي يمكنها خلق قيمة حقيقية وتحقيق نمو مستدام هي التي ستبقى في هذا السوق. بالنسبة للمستثمرين، يحتاجون أيضًا إلى تعديل استراتيجيات الاستثمار الخاصة بهم، والتركيز أكثر على الأساسيات وإمكانات التنمية على المدى الطويل.