ترميز الأصول في السوق الأمريكية: نقطة جديدة لم تُكتشف بعد

في الآونة الأخيرة، صرح المسؤولون في Coinbase أنهم يفكرون في ترميز الأصول لأسهم الشركة، وذلك لتحقيق تداول الأسهم الأمريكية على سلسلة الكتل Base. أثار هذا التحرك اهتمامًا واسعًا في الصناعة، وجلب بعض الهواء النقي لسوق العملات الرقمية الذي يعاني من نقص الابتكار.

إذا تم تنفيذ هذه الخطة بنجاح، فمن المتوقع أن تصبح الأسهم الأمريكية الفئة الثالثة من الأصول الملموسة بعد العملات المستقرة والسندات الحكومية (RWA). في ظل وجود إطار تنظيمي واضح يمنح قدرًا كافيًا من الحرية، قد تتجاوز أصول الأسهم الأمريكية المرمزة بسرعة حجم السندات الحكومية المرمزة الحالية، لأنها يمكن أن توفر للمستخدمين في مجال التشفير تقلبات أعلى وفرص مضاربة.

بالمقارنة مع المفاهيم الأخرى التي ظهرت في الدورة الحالية، فإن قيمة الأسهم الأمريكية على السلسلة أكثر وضوحا، كما أن احتياجات كلا الطرفين من العرض والطلب أكثر وضوحا. تتمثل ميزاتها الرئيسية في:

1. توسيع حجم سوق التداول: توفير مكان تداول على مدار الساعة بلا حدود وبدون إذن.
2. قابلية التجميع المتفوقة: يمكن دمجها مع البنية التحتية الحالية لـ DeFi ، مما يؤدي إلى ظهور تطبيقات مبتكرة متعددة.

بالنسبة للشركات المدرجة، يمكن أن تساعد هذه النموذج في الوصول إلى المستثمرين العالميين، والحصول على المزيد من الطلبات المحتملة. بالنسبة للمستثمرين، فإنه يوفر فرصًا جديدة لأولئك الذين كانوا يجدون صعوبة في تداول الأسهم الأمريكية مباشرة.

في الواقع، لم تكن فكرة تحويل الأسهم الأمريكية إلى سلسلة الكتل جديدة. ففي عام 2020، حاولت منصة تداول ما إصدار رموز أمنية للإدراج، ولكن تم وضعها جانبًا بسبب أسباب تنظيمية. خلال الجولة الأخيرة من جنون التمويل اللامركزي، ظهرت أيضًا منتجات الأصول التركيبية للأسهم الأمريكية، ولكنها تراجعت تدريجياً بسبب الضغوط التنظيمية.

الآن، أصبحت الأسهم الأمريكية على السلسلة ممكنة مرة أخرى، وذلك بفضل تحول في موقف الجهات التنظيمية. من مواجهة التنظيم الصارم السابق، إلى دعم الابتكار ضمن إطار قانوني. قد يصبح هذا واحدًا من القلائل في هذه الدورة الذي له تأثير كبير، ومنطق تجاري واضح وإمكانات هائلة في سرد الأعمال المشفرة.

فيما يتعلق بالمواضيع ذات الصلة، فإن المشاريع التي تصدر عملات فعليًا وتدرج على منصات التداول الرئيسية ليست كثيرة. من بينها، تستحق سلسلة بلوكشين Polymesh وعملتها Polyx الانتباه. بالإضافة إلى ذلك، قد تستفيد بعض المشاريع التي تركز على مجال الأصول الحقيقية من هذه الاتجاه.

ومع ذلك، لا يزال هناك العديد من الشكوك حول ما إذا كانت هذه السردية يمكن أن تحقق دفعة حقيقية. المفتاح هو متى يمكن أن يظهر إطار عمل تنظيمي واضح، حيث سيؤثر ذلك بشكل مباشر على سرعة تقدم الشركات الكبرى. قد توفر الاجتماعات المستديرة التي عقدتها الجهات التنظيمية مؤخرًا بعض المؤشرات حول ذلك.

بشكل عام، يمثل ترميز الأصول في سوق الأسهم الأمريكية نقطة اهتمام جديدة ذات إمكانيات ضخمة لم تتجلى بالكامل بعد. ستعتمد آفاق تطورها على التغيرات في البيئة التنظيمية ونشاط المشاركين في السوق. إذا لم يتم إصدار الإطار التنظيمي المعني في الوقت المناسب، فقد يتلاشى الزخم الحالي تدريجياً. يحتاج المستثمرون والمشاركون في السوق إلى متابعة أحدث التطورات في هذا المجال عن كثب للاستفادة من الفرص المحتملة.