عندما تصبح سياسة التنظيم الأمريكية واضحة، وتبدأ مؤسسات وول ستريت في التخطيط بهدوء، ويتراكم فيتاليك العديد من حلول توسيع L1، وتلمح الاحتياطي الفيدرالي نحو اتجاه خفض الفائدة، فإن جميع السرديات الكبرى تشير إلى نفس النقطة المحورية: إثيريوم.
التحرر التنظيمي، الابتكار التكنولوجي، البيئة الكلية وآلية الانكماش تدفع الأربعة مجتمعة، مما يمهد الطريق لسباق تسريع في المستقبل من 3 إلى 18 شهرًا.
تستمر التدفقات الصافية لتمويل ETF الخاص بـ ETH في الارتفاع، ويظهر متصفح الكتل أن رسوم الوقود على وشك تجاوز 5 ملايين وحدة، وعاد إثيريوم إلى متوسطه المتحرك الأسبوعي MA200؛ تقترب نسبة الرهن على السلسلة من 30% وما زالت في ارتفاع، من انضمام SharpLink، الاستراتيجية الصغيرة الخاصة بـ إثيريوم في أمريكا الشمالية، إلى قائمة الأصول والخصوم، إلى إعلان Robinhood أن المستخدمين الأوروبيين يمكنهم تداول الأسهم الأمريكية من خلال إثيريوم L2، وصولاً إلى قبول هونغ كونغ لـ ETH كدليل على الأصول المهاجرة، فإن القيمة الأساسية لـ إثيريوم أصبحت توافقًا عالميًا.
تقدم لعبة السياسات، وديناميات رأس المال، وترقية البروتوكولات، وإصلاحات المؤسسات بشكل متزامن - لم يتبقى في السوق سوى سؤال واحد: هل أنت مستعد؟
ستقوم الأسباب العشرة التالية بتحليل كيف أن إثيريوم قد انتقل من توافق الصناعة إلى محرك انفجار عبر الفترات.
1. أكبر إيجابية تنظيمية في التاريخ وإصدار السياسات
أدى التحول الكبير في موقف التنظيم الأمريكي إلى توقعات متفائلة جديدة لإثيريوم. أعرب رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الجديد بول أتكينز عن دعمه للابتكار في التشفير، وهذا يتناقض بشكل حاد مع عصر غاري جينسلر.
سحب أتكينز الاقتراحات المتعلقة بالتمويل اللامركزي والتخزين الذاتي التي تم تقديمها في عصر جينسلر، وبدلاً من ذلك اعتمد استراتيجية "الأولوية للابتكار". في الاجتماع الأخير، أكد أتكينز أنه لا يجب معاقبة المطورين بسبب كتابة رمز لامركزي.
هذه تحوُّل مهم في السياسة: كان SEC تحت قيادة جينسلر يعتبر الإيثر "أوراق مالية غير مسجلة" وفتح تحقيقًا. الآن، تحت قيادة تدعم العملات المشفرة، يتمتع إثيريوم بآفاق تنظيمية أكثر وضوحًا. مع حصول التمويل اللامركزي على اعتراف من أعلى المستويات، وصف أتكينز الحفظ الذاتي بأنه "قيمة أساسية أمريكية"، وقد تضاءل تهديد التنظيم العدائي بشكل ملحوظ، مما يشجع بشكل كبير المؤسسات على المشاركة في سوق إثيريوم.
بالإضافة إلى ذلك، تشير الاتجاهات التشريعية الأخيرة في الولايات المتحدة، وخاصة مشروع قانون "GENIUS" في مجلس الشيوخ، إلى نقطة تحول رئيسية في وضوح تنظيم العملات المستقرة بالدولار الرقمي.
تهدف هذه المقترحات إلى إنشاء إطار واضح لمصدري العملات المستقرة، نظراً لدور إثيريوم كطبقة تسوية رئيسية للعملات المستقرة الخاضعة للتنظيم مثل USDC وPYUSD، وكذلك كونها واحدة من أهم سلاسل الكتل للعملة المستقرة الأكبر USDT، ستحصل على دفعة قوية لاعتمادها:
إطار شامل للعملات المستقرة
"قانون توجيه وإقامة الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة" ( قانون GENIUS ) تم تمريره بسلاسة في مجلس الشيوخ في يونيو 2025 بدعم من الحزبين. يفرض معايير صارمة على مُصدري العملات المستقرة، تتطلب دعم احتياطي بنسبة 100% من النقد أو السندات الحكومية، والكشف عن التدقيق الشهري، وحماية إفلاس حاملي الرموز. الأهم من ذلك، أنه يسمح للبنوك والشركات غير المصرفية بإصدار العملات المستقرة تحت الترخيص وقبول التنظيم.
إثيريوم كالبنية التحتية للعملات المستقرة
من خلال توضيح شرعية إصدار العملات المستقرة وتنظيمها، تؤكد هذه القوانين على وجود الرموز المدعومة بالدولار، التي تتركز بشكل رئيسي على شبكة إيثيريوم. على سبيل المثال، USDC وPYUSD هما رمزان من نوع ERC-20 على إيثيريوم، يعتمد كلاهما على أمان إيثيريوم وتغطيته العالمية. يعزز الإطار الفيدرالي من دور إيثيريوم كهيكل تسوية أساسي.
المشرعون يعترفون بأن العملات المستقرة التي يتم تنظيمها جيدًا يمكن أن "تعزز مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية"، بينما تحافظ على تنافسية الولايات المتحدة. هذه المهمة تستفيد في جوهرها من شبكات عامة مثل إثيريوم لإصدار عملات مستقرة بالدولار ( في التمويل اللامركزي والمدفوعات ).
دي فاي و سيولة الدولار
نظام إيكولوجي DeFi لإثيريوم، من بروتوكولات الإقراض إلى (DEX)، يعمل جميعه على أساس سيولة العملات المستقرة. من خلال جعل العملات المستقرة قانونية، يضمن قانون GENIUS بشكل فعال أساس DeFi. يمكن للمشاركين استخدام أصول مثل USDC بثقة أكبر، دون القلق بشأن الضغوط المفاجئة أو الغموض القانوني.
هذا يشجع المؤسسات على المشاركة في DeFi( على سبيل المثال، استخدام العملات المستقرة للتداول، الإقراض، والدفع). باختصار، هذا التشريع يربط بين التمويل التقليدي(TradFi) وDeFi: إنه يدعو البنوك، وشركات الدفع، وحتى شركات التكنولوجيا لإصدار واستخدام العملات المستقرة المبنية على إيثيريوم، مع توفير الحواجز(KYC/AML، والتدقيق، وحقوق الاسترداد)، لتقليل المخاطر النظامية والقانونية. التأثير النهائي هو تشكيل بيئة سياسة داعمة، والتي ترسخ دور إيثيريوم في الاقتصاد الرقمي بالدولار.
أخيرًا، تمضي الأمور بسلاسة فيما يتعلق بمشروع قانون الشفافية في العملات الرقمية CLARITY Act (H.R. 3633).
قانون "CLARITY" تم دفعه أولاً من قبل مجلس النواب. في 13 يونيو 2025، تم تمرير هذا القانون في لجنة الخدمات المالية ولجنة الزراعة بنتائج تصويت 32:19 و47:6 على التوالي. حالياً، دخل القانون في عملية لجنة القواعد، في انتظار الترتيب لتقديمه إلى الجلسة العامة لمجلس النواب للتصويت.
قانون "CLARITY" أزال أكبر غموض يحوم حول إثيريوم في الولايات المتحدة: هل تعتبر ETH من الأوراق المالية.
من خلال تصنيف ETH( وأي رموز Layer-1 مركزية بشكل كافٍ على أنها "سلع رقمية" تخضع لرقابة CFTC، استبعد هذا القانون إمكانية تنفيذ إجراءات قانونية بأثر رجعي من قبل SEC، مما خلق ملاذاً آمناً للتداول الثانوي، وحدد بوضوح متى لا ينتمي المطورون والمدققون إلى "الوسطاء". أدى هذا المزيج إلى تقليل كبير في علاوة المخاطر التنظيمية، مما مهد الطريق للمنتجات المرتبطة بـ ETH الفوري والرهون العقارية في وول ستريت، وأعطى ضوءًا أخضر لاستمرار الابتكار في DeFi على الشبكة.
تلخيص، نظرًا للهيمنة الكبيرة لإثيريوم في مجال العملات المستقرة المدارة وDeFi، فإن هذه الموافقات التنظيمية المتعددة تعزز بشكل كبير من آفاق التبني على المدى المتوسط، وزيادة التداول، واندماج إثيريوم في النظام المالي التقليدي.
![إحصاء الأسباب العشر الرئيسية لارتفاع إثيريوم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92e50c1374c86688116e8cc79d5b9353.webp(
2. "ETH版MicroStrategy" تقود المؤسسات في سباق المنافسة
يزيد عدد اللاعبين الاستثماريين الكبار الذين يعتبرون إيثر كأصل استراتيجي، وقد تسارع هذا الاتجاه بسبب مبادرة مثيرة من SharpLink Gaming. أكملت SharpLink مؤخرًا تخصيص أموال له دلالة تاريخية: استحوذت على 176,000 وحدة من ETH) بقيمة حوالي 4.63 مليار دولار(، لتصبح إيثر هي الأصل الاحتياطي الرئيسي لها، وأصبحت بين عشية وضحاها أكبر حائز公开 للإيثر في العالم. حاليًا، تم استثمار أكثر من 95% من هذه الأصول في الرهانات لكسب العوائد وتعزيز أمان شبكة إيثر.
قال الرئيس التنفيذي لشركة SharpLink إن هذه "لحظة تاريخية"، ووضح أن هذه الاستراتيجية تشبه استراتيجية MicroStrategy في البيتكوين، ولكن مع استبدالها بـ ايثر. وقد دعمت هذه التمويل الجريء بشدة من قبل مؤسس ConsenSys، واحد من ثمانية مؤسسين مشاركين لـ إثيريوم، جوزيف لوبيان، الذي يشغل الآن منصب رئيس مجلس إدارة SharpLink. وأكد لوبيان في مناسبات مختلفة: "إن استراتيجية SharpLink الجريئة حول ETH تمثل علامة بارزة في اعتماد المؤسسات لـ ايثر"، وأشار إلى أن "ETH لا تتمتع فقط بخصائص تخزين القيمة مثل البيتكوين، بل أصبحت أيضاً بسبب ندرتها المتوقعة والعائد المستمر، أصول احتياطية ذات إنتاجية حقيقية؛ ومع تزايد إثيريوم لتصبح البنية التحتية الأساسية للاقتصاد الرقمي، يُنظر إلى ETH أيضاً كاستثمار استراتيجي في الهيكل المالي المستقبلي."
أصبح صندوق العملات المشفرة فجأة اتجاهًا: نجاح SharpLink ) أدى ارتفاع سعر سهمه بنسبة 400% بعد نشر الإعلان ( مما دفع المنافسين لتقليد هذه الاستراتيجية. كما أعلنت Bitmine Immersion ) BMNR ( مؤخرًا عن جمع 2.5 مليار دولار مخصصة لشراء ETH،定位作为 "شركة استراتيجية خزينة إيثيريوم". تقود شركة Bitmine مؤسس الشركة المشتركة Fundstrat Tom Lee، وارتفع سعر سهمها بأكثر من 3000% خلال الأسبوع الذي تلا الإعلان، مما جذب العديد من المؤسسات الرائدة مثل Founders Fund وPantera وGalaxy.
في الوقت نفسه، أفاد المراقبون أن العديد من الشركات، بما في ذلك الشركات الأوروبية، تستكشف أيضًا تخصيص الاحتياطيات مع التركيز على ايثر. على الرغم من أن بعض الشركات الرائدة مثل BTCS Inc. قد بدأت بالفعل في حيازة ETH قبل ذلك، فإن خطوة SharpLink تمثل ارتفاعًا جديدًا في اعتماد التيار الرئيسي.
بالنسبة لإثيريوم، فإن تزايد عدد الشركات التي تقوم بتجميع ETH في خزائنها يعد بلا شك أمرًا إيجابيًا - حيث يؤمن ذلك العرض ) خاصةً لأن معظم الرموز ستُرهن في نهاية المطاف (، مما يُرسل إشارة ثقة من المؤسسات.
في الوقت نفسه، تقوم المؤسسات بالتخطيط من خلال الصناديق: من المقرر إطلاق أول صندوق متداول في البورصة لعقود إيثر الآجلة في نهاية عام 2024، ومن المتوقع أيضًا الموافقة على صندوق إيثر المتداول في البورصة، مما قد يحرر طلبًا جديدًا بقيمة عشرات المليارات من الدولارات. قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، في مقابلة: "أعتقد أن إطلاق صندوق إيثر المتداول في البورصة له قيمة. هذه هي الخطوة الأولى نحو توكنية الأصول، وأعتقد حقًا أن هذا هو اتجاه مستقبلنا."
يمكن رؤية أن إثيريوم يُنظر إليه بشكل متزايد من قبل الشركات العامة والصناديق كاستثمار استراتيجي وأصل احتياطي، مشابهًا لمسار تطوير بيتكوين في الدورة السابقة.
![استعراض الأسباب العشر الأساسية لارتفاع إثيريوم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9bac2f0036f1d3c6e48ba2056aeb42b1.webp(
3. مؤشرات التقنية على مستوى الأسبوع تعود إلى MA200
مخطط سعر إثيريوم يُظهر عدة إشارات فنية صاعدة، مما يشير إلى أن الاتجاه قد ينقلب للأعلى.
بعد فترة طويلة من الركود، في مايو 2025، عاد الايثر للارتفاع فوق MA200 على مستوى الأسبوع - وهو أحد المؤشرات الكلاسيكية لعودة السوق الصاعدة.
من الناحية الفنية، تحسنت الهيكلية السوقية العامة لإثيريوم: تم استبدال سلسلة من القيعان المنخفضة بقمم أعلى وخرق القناة الهبوطية طويلة الأجل.
من مايو إلى يونيو، كانت ايثر فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، وكان المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع ) حوالي 2,500 دولار ( قد أصبح دعماً "لمنصة الإطلاق" - حيث يقوم ايثر بتكوين قاعدة فوقه، على غرار مراحل الانتعاش في الدورات السابقة.
أكد مؤشر الزخم على هيكل إيجابي: يظهر مخطط الشموع الأسبوعية جسمًا طويلًا وظلالًا خفيفة، مما يدل على قوة الشراء وقلة ضغط البيع أثناء التصحيح. تُظهر الميل الصاعد للمتوسطات المتحركة الرئيسية واتجاه التعافي لمؤشر MACD تعزيز الزخم الصاعد. بالإضافة إلى ذلك، لاحظ الجميع نمط الرسم البياني الصعودي - على سبيل المثال، أشار العديد من المحللين إلى ظهور نمط علم الثور المحتمل على مخطط ETH، وإذا تم تأكيده، فقد يوجه هدف الارتفاع إلى ما فوق 3000 دولار في منتصف المدى.
هذا يشير إلى أن المتداولين يشعرون بالثقة تجاه ايثر، ويعتقدون أن المخاطر الهبوطية قد تم التحكم فيها بشكل فعال، وأن مسار المقاومة الأدنى هو نحو الأعلى. بشكل عام، فإن الجانب الفني لإثيريوم قد استقر مرة أخرى فوق متوسط 200 أسبوع، مع تحقيق قمم وقيعان أعلى وزيادة في الزخم، مما يشير إلى أن هذا الأصل في مرحلة مبكرة من انعكاس صعودي ملحوظ، مما يدعم نظرة إيجابية للمستقبل من 3 إلى 18 شهرًا.
![استعراض عشرة أسباب رئيسية للتفاؤل بشأن إثيريوم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e99cf636fba3f25ce792c71c93a035c4.webp(
4. خريطة طريق سريعة لترقية إثيريوم Pectra
تسير خارطة طريق تقنية إثيريوم بخطى ثابتة، مما يعزز قيمتها الأساسية باستمرار. ترقية Pectra التي ستطلق في 7 مايو 2025، التي هي عبارة عن تقسيم صلب Prague + Electra، )، تُشير إلى دخول إثيريوم في مرحلة جديدة، حيث تشمل 11 EIP تتناول تحسينات في جميع الجوانب من المحفظة الذكية إلى القابلية للتوسع.
تشمل التغييرات الأكثر رمزية: رفع حد الرهن لكل مدقق من 32 ايثر إلى 2048 ايثر، وإعادة معايرة الرسوم لزيادة سعة Layer-2 بشكل كبير. هذه التغييرات خفضت التكاليف، وزادت من أداء L2، وسرعت من اعتماد Rollups المتفائلة وzk-Rollups في النظام البيئي، وأزالت العقبات أمام توسيع L1 في المستقبل.
في الوقت نفسه، دعمت ترقية Pectra التجريد الحسابي، مثل الدفع بدون غاز، والمعاملات الجماعية، وما إلى ذلك، مما يمهد الطريق لاعتماد واسع النطاق للعملات المستقرة في المستقبل، ويزيد الفجوة مع سلاسل الكتل الأخرى في تجربة المستخدم والمرونة. كما لخص مطور إيثريوم الرئيسي Tim Beiko في 24 أبريل: "تعتبر EIP-7702 من أبرز ميزات Pectra، مما يجعل المعاملات الجماعية، ودفع الغاز، واستعادة الحسابات الاجتماعية ممكنة، دون الحاجة إلى نقل الأصول."
على مستوى الشبكة الرئيسية، تقوم إثيريوم أيضًا بزيادة حد الغاز تدريجيًا، من 15 مليون في البداية إلى 36 مليون، مع خطط لزيادته لاحقًا إلى 60 مليون، مما يوفر زيادة تتراوح بين 2 إلى 4 مرات في عدد المعاملات التي يمكن أن تعالجها إثيريوم L1 في الثانية، لتصل إلى 60 TPS. يمكن التنبؤ بأن إثيريوم، بعد عدة توسعات، يمكن أن تتجاوز TPS ثلاث خانات. حتى أن الباحث في إثيريوم دانكراد فيست اقترح: "لدينا خطة لزيادة حد الغاز بمقدار 100 مرة في غضون أربع سنوات، ومن الناحية النظرية، يمكن أن يزيد ذلك TPS إثيريوم إلى 2,000."
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 16
أعجبني
16
5
مشاركة
تعليق
0/400
MetaEggplant
· 07-15 11:14
السوق الصاعدة又来啦 干
شاهد النسخة الأصليةرد0
DisillusiionOracle
· 07-13 11:17
لقد صرفت V بالفعل وهربت
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketSage
· 07-13 11:17
هذا العام إذا لم تشترِ الانخفاض فسيكون الأمر سيئاً.
إثيريوم عشر المعلومات المفضلة齐发 机构布局引领新一轮 السوق الصاعدة
إثيريوم崛起:十大核心驱动力详解
عندما تصبح سياسة التنظيم الأمريكية واضحة، وتبدأ مؤسسات وول ستريت في التخطيط بهدوء، ويتراكم فيتاليك العديد من حلول توسيع L1، وتلمح الاحتياطي الفيدرالي نحو اتجاه خفض الفائدة، فإن جميع السرديات الكبرى تشير إلى نفس النقطة المحورية: إثيريوم.
التحرر التنظيمي، الابتكار التكنولوجي، البيئة الكلية وآلية الانكماش تدفع الأربعة مجتمعة، مما يمهد الطريق لسباق تسريع في المستقبل من 3 إلى 18 شهرًا.
تستمر التدفقات الصافية لتمويل ETF الخاص بـ ETH في الارتفاع، ويظهر متصفح الكتل أن رسوم الوقود على وشك تجاوز 5 ملايين وحدة، وعاد إثيريوم إلى متوسطه المتحرك الأسبوعي MA200؛ تقترب نسبة الرهن على السلسلة من 30% وما زالت في ارتفاع، من انضمام SharpLink، الاستراتيجية الصغيرة الخاصة بـ إثيريوم في أمريكا الشمالية، إلى قائمة الأصول والخصوم، إلى إعلان Robinhood أن المستخدمين الأوروبيين يمكنهم تداول الأسهم الأمريكية من خلال إثيريوم L2، وصولاً إلى قبول هونغ كونغ لـ ETH كدليل على الأصول المهاجرة، فإن القيمة الأساسية لـ إثيريوم أصبحت توافقًا عالميًا.
تقدم لعبة السياسات، وديناميات رأس المال، وترقية البروتوكولات، وإصلاحات المؤسسات بشكل متزامن - لم يتبقى في السوق سوى سؤال واحد: هل أنت مستعد؟
ستقوم الأسباب العشرة التالية بتحليل كيف أن إثيريوم قد انتقل من توافق الصناعة إلى محرك انفجار عبر الفترات.
1. أكبر إيجابية تنظيمية في التاريخ وإصدار السياسات
أدى التحول الكبير في موقف التنظيم الأمريكي إلى توقعات متفائلة جديدة لإثيريوم. أعرب رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الجديد بول أتكينز عن دعمه للابتكار في التشفير، وهذا يتناقض بشكل حاد مع عصر غاري جينسلر.
سحب أتكينز الاقتراحات المتعلقة بالتمويل اللامركزي والتخزين الذاتي التي تم تقديمها في عصر جينسلر، وبدلاً من ذلك اعتمد استراتيجية "الأولوية للابتكار". في الاجتماع الأخير، أكد أتكينز أنه لا يجب معاقبة المطورين بسبب كتابة رمز لامركزي.
هذه تحوُّل مهم في السياسة: كان SEC تحت قيادة جينسلر يعتبر الإيثر "أوراق مالية غير مسجلة" وفتح تحقيقًا. الآن، تحت قيادة تدعم العملات المشفرة، يتمتع إثيريوم بآفاق تنظيمية أكثر وضوحًا. مع حصول التمويل اللامركزي على اعتراف من أعلى المستويات، وصف أتكينز الحفظ الذاتي بأنه "قيمة أساسية أمريكية"، وقد تضاءل تهديد التنظيم العدائي بشكل ملحوظ، مما يشجع بشكل كبير المؤسسات على المشاركة في سوق إثيريوم.
بالإضافة إلى ذلك، تشير الاتجاهات التشريعية الأخيرة في الولايات المتحدة، وخاصة مشروع قانون "GENIUS" في مجلس الشيوخ، إلى نقطة تحول رئيسية في وضوح تنظيم العملات المستقرة بالدولار الرقمي.
تهدف هذه المقترحات إلى إنشاء إطار واضح لمصدري العملات المستقرة، نظراً لدور إثيريوم كطبقة تسوية رئيسية للعملات المستقرة الخاضعة للتنظيم مثل USDC وPYUSD، وكذلك كونها واحدة من أهم سلاسل الكتل للعملة المستقرة الأكبر USDT، ستحصل على دفعة قوية لاعتمادها:
إطار شامل للعملات المستقرة
"قانون توجيه وإقامة الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة" ( قانون GENIUS ) تم تمريره بسلاسة في مجلس الشيوخ في يونيو 2025 بدعم من الحزبين. يفرض معايير صارمة على مُصدري العملات المستقرة، تتطلب دعم احتياطي بنسبة 100% من النقد أو السندات الحكومية، والكشف عن التدقيق الشهري، وحماية إفلاس حاملي الرموز. الأهم من ذلك، أنه يسمح للبنوك والشركات غير المصرفية بإصدار العملات المستقرة تحت الترخيص وقبول التنظيم.
إثيريوم كالبنية التحتية للعملات المستقرة
من خلال توضيح شرعية إصدار العملات المستقرة وتنظيمها، تؤكد هذه القوانين على وجود الرموز المدعومة بالدولار، التي تتركز بشكل رئيسي على شبكة إيثيريوم. على سبيل المثال، USDC وPYUSD هما رمزان من نوع ERC-20 على إيثيريوم، يعتمد كلاهما على أمان إيثيريوم وتغطيته العالمية. يعزز الإطار الفيدرالي من دور إيثيريوم كهيكل تسوية أساسي.
المشرعون يعترفون بأن العملات المستقرة التي يتم تنظيمها جيدًا يمكن أن "تعزز مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية"، بينما تحافظ على تنافسية الولايات المتحدة. هذه المهمة تستفيد في جوهرها من شبكات عامة مثل إثيريوم لإصدار عملات مستقرة بالدولار ( في التمويل اللامركزي والمدفوعات ).
دي فاي و سيولة الدولار
نظام إيكولوجي DeFi لإثيريوم، من بروتوكولات الإقراض إلى (DEX)، يعمل جميعه على أساس سيولة العملات المستقرة. من خلال جعل العملات المستقرة قانونية، يضمن قانون GENIUS بشكل فعال أساس DeFi. يمكن للمشاركين استخدام أصول مثل USDC بثقة أكبر، دون القلق بشأن الضغوط المفاجئة أو الغموض القانوني.
هذا يشجع المؤسسات على المشاركة في DeFi( على سبيل المثال، استخدام العملات المستقرة للتداول، الإقراض، والدفع). باختصار، هذا التشريع يربط بين التمويل التقليدي(TradFi) وDeFi: إنه يدعو البنوك، وشركات الدفع، وحتى شركات التكنولوجيا لإصدار واستخدام العملات المستقرة المبنية على إيثيريوم، مع توفير الحواجز(KYC/AML، والتدقيق، وحقوق الاسترداد)، لتقليل المخاطر النظامية والقانونية. التأثير النهائي هو تشكيل بيئة سياسة داعمة، والتي ترسخ دور إيثيريوم في الاقتصاد الرقمي بالدولار.
أخيرًا، تمضي الأمور بسلاسة فيما يتعلق بمشروع قانون الشفافية في العملات الرقمية CLARITY Act (H.R. 3633).
قانون "CLARITY" تم دفعه أولاً من قبل مجلس النواب. في 13 يونيو 2025، تم تمرير هذا القانون في لجنة الخدمات المالية ولجنة الزراعة بنتائج تصويت 32:19 و47:6 على التوالي. حالياً، دخل القانون في عملية لجنة القواعد، في انتظار الترتيب لتقديمه إلى الجلسة العامة لمجلس النواب للتصويت.
قانون "CLARITY" أزال أكبر غموض يحوم حول إثيريوم في الولايات المتحدة: هل تعتبر ETH من الأوراق المالية.
من خلال تصنيف ETH( وأي رموز Layer-1 مركزية بشكل كافٍ على أنها "سلع رقمية" تخضع لرقابة CFTC، استبعد هذا القانون إمكانية تنفيذ إجراءات قانونية بأثر رجعي من قبل SEC، مما خلق ملاذاً آمناً للتداول الثانوي، وحدد بوضوح متى لا ينتمي المطورون والمدققون إلى "الوسطاء". أدى هذا المزيج إلى تقليل كبير في علاوة المخاطر التنظيمية، مما مهد الطريق للمنتجات المرتبطة بـ ETH الفوري والرهون العقارية في وول ستريت، وأعطى ضوءًا أخضر لاستمرار الابتكار في DeFi على الشبكة.
تلخيص، نظرًا للهيمنة الكبيرة لإثيريوم في مجال العملات المستقرة المدارة وDeFi، فإن هذه الموافقات التنظيمية المتعددة تعزز بشكل كبير من آفاق التبني على المدى المتوسط، وزيادة التداول، واندماج إثيريوم في النظام المالي التقليدي.
![إحصاء الأسباب العشر الرئيسية لارتفاع إثيريوم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-92e50c1374c86688116e8cc79d5b9353.webp(
2. "ETH版MicroStrategy" تقود المؤسسات في سباق المنافسة
يزيد عدد اللاعبين الاستثماريين الكبار الذين يعتبرون إيثر كأصل استراتيجي، وقد تسارع هذا الاتجاه بسبب مبادرة مثيرة من SharpLink Gaming. أكملت SharpLink مؤخرًا تخصيص أموال له دلالة تاريخية: استحوذت على 176,000 وحدة من ETH) بقيمة حوالي 4.63 مليار دولار(، لتصبح إيثر هي الأصل الاحتياطي الرئيسي لها، وأصبحت بين عشية وضحاها أكبر حائز公开 للإيثر في العالم. حاليًا، تم استثمار أكثر من 95% من هذه الأصول في الرهانات لكسب العوائد وتعزيز أمان شبكة إيثر.
قال الرئيس التنفيذي لشركة SharpLink إن هذه "لحظة تاريخية"، ووضح أن هذه الاستراتيجية تشبه استراتيجية MicroStrategy في البيتكوين، ولكن مع استبدالها بـ ايثر. وقد دعمت هذه التمويل الجريء بشدة من قبل مؤسس ConsenSys، واحد من ثمانية مؤسسين مشاركين لـ إثيريوم، جوزيف لوبيان، الذي يشغل الآن منصب رئيس مجلس إدارة SharpLink. وأكد لوبيان في مناسبات مختلفة: "إن استراتيجية SharpLink الجريئة حول ETH تمثل علامة بارزة في اعتماد المؤسسات لـ ايثر"، وأشار إلى أن "ETH لا تتمتع فقط بخصائص تخزين القيمة مثل البيتكوين، بل أصبحت أيضاً بسبب ندرتها المتوقعة والعائد المستمر، أصول احتياطية ذات إنتاجية حقيقية؛ ومع تزايد إثيريوم لتصبح البنية التحتية الأساسية للاقتصاد الرقمي، يُنظر إلى ETH أيضاً كاستثمار استراتيجي في الهيكل المالي المستقبلي."
أصبح صندوق العملات المشفرة فجأة اتجاهًا: نجاح SharpLink ) أدى ارتفاع سعر سهمه بنسبة 400% بعد نشر الإعلان ( مما دفع المنافسين لتقليد هذه الاستراتيجية. كما أعلنت Bitmine Immersion ) BMNR ( مؤخرًا عن جمع 2.5 مليار دولار مخصصة لشراء ETH،定位作为 "شركة استراتيجية خزينة إيثيريوم". تقود شركة Bitmine مؤسس الشركة المشتركة Fundstrat Tom Lee، وارتفع سعر سهمها بأكثر من 3000% خلال الأسبوع الذي تلا الإعلان، مما جذب العديد من المؤسسات الرائدة مثل Founders Fund وPantera وGalaxy.
في الوقت نفسه، أفاد المراقبون أن العديد من الشركات، بما في ذلك الشركات الأوروبية، تستكشف أيضًا تخصيص الاحتياطيات مع التركيز على ايثر. على الرغم من أن بعض الشركات الرائدة مثل BTCS Inc. قد بدأت بالفعل في حيازة ETH قبل ذلك، فإن خطوة SharpLink تمثل ارتفاعًا جديدًا في اعتماد التيار الرئيسي.
بالنسبة لإثيريوم، فإن تزايد عدد الشركات التي تقوم بتجميع ETH في خزائنها يعد بلا شك أمرًا إيجابيًا - حيث يؤمن ذلك العرض ) خاصةً لأن معظم الرموز ستُرهن في نهاية المطاف (، مما يُرسل إشارة ثقة من المؤسسات.
في الوقت نفسه، تقوم المؤسسات بالتخطيط من خلال الصناديق: من المقرر إطلاق أول صندوق متداول في البورصة لعقود إيثر الآجلة في نهاية عام 2024، ومن المتوقع أيضًا الموافقة على صندوق إيثر المتداول في البورصة، مما قد يحرر طلبًا جديدًا بقيمة عشرات المليارات من الدولارات. قال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، في مقابلة: "أعتقد أن إطلاق صندوق إيثر المتداول في البورصة له قيمة. هذه هي الخطوة الأولى نحو توكنية الأصول، وأعتقد حقًا أن هذا هو اتجاه مستقبلنا."
يمكن رؤية أن إثيريوم يُنظر إليه بشكل متزايد من قبل الشركات العامة والصناديق كاستثمار استراتيجي وأصل احتياطي، مشابهًا لمسار تطوير بيتكوين في الدورة السابقة.
![استعراض الأسباب العشر الأساسية لارتفاع إثيريوم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9bac2f0036f1d3c6e48ba2056aeb42b1.webp(
3. مؤشرات التقنية على مستوى الأسبوع تعود إلى MA200
مخطط سعر إثيريوم يُظهر عدة إشارات فنية صاعدة، مما يشير إلى أن الاتجاه قد ينقلب للأعلى.
بعد فترة طويلة من الركود، في مايو 2025، عاد الايثر للارتفاع فوق MA200 على مستوى الأسبوع - وهو أحد المؤشرات الكلاسيكية لعودة السوق الصاعدة.
من الناحية الفنية، تحسنت الهيكلية السوقية العامة لإثيريوم: تم استبدال سلسلة من القيعان المنخفضة بقمم أعلى وخرق القناة الهبوطية طويلة الأجل.
من مايو إلى يونيو، كانت ايثر فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع، وكان المتوسط المتحرك لمدة 200 أسبوع ) حوالي 2,500 دولار ( قد أصبح دعماً "لمنصة الإطلاق" - حيث يقوم ايثر بتكوين قاعدة فوقه، على غرار مراحل الانتعاش في الدورات السابقة.
أكد مؤشر الزخم على هيكل إيجابي: يظهر مخطط الشموع الأسبوعية جسمًا طويلًا وظلالًا خفيفة، مما يدل على قوة الشراء وقلة ضغط البيع أثناء التصحيح. تُظهر الميل الصاعد للمتوسطات المتحركة الرئيسية واتجاه التعافي لمؤشر MACD تعزيز الزخم الصاعد. بالإضافة إلى ذلك، لاحظ الجميع نمط الرسم البياني الصعودي - على سبيل المثال، أشار العديد من المحللين إلى ظهور نمط علم الثور المحتمل على مخطط ETH، وإذا تم تأكيده، فقد يوجه هدف الارتفاع إلى ما فوق 3000 دولار في منتصف المدى.
هذا يشير إلى أن المتداولين يشعرون بالثقة تجاه ايثر، ويعتقدون أن المخاطر الهبوطية قد تم التحكم فيها بشكل فعال، وأن مسار المقاومة الأدنى هو نحو الأعلى. بشكل عام، فإن الجانب الفني لإثيريوم قد استقر مرة أخرى فوق متوسط 200 أسبوع، مع تحقيق قمم وقيعان أعلى وزيادة في الزخم، مما يشير إلى أن هذا الأصل في مرحلة مبكرة من انعكاس صعودي ملحوظ، مما يدعم نظرة إيجابية للمستقبل من 3 إلى 18 شهرًا.
![استعراض عشرة أسباب رئيسية للتفاؤل بشأن إثيريوم])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e99cf636fba3f25ce792c71c93a035c4.webp(
4. خريطة طريق سريعة لترقية إثيريوم Pectra
تسير خارطة طريق تقنية إثيريوم بخطى ثابتة، مما يعزز قيمتها الأساسية باستمرار. ترقية Pectra التي ستطلق في 7 مايو 2025، التي هي عبارة عن تقسيم صلب Prague + Electra، )، تُشير إلى دخول إثيريوم في مرحلة جديدة، حيث تشمل 11 EIP تتناول تحسينات في جميع الجوانب من المحفظة الذكية إلى القابلية للتوسع.
تشمل التغييرات الأكثر رمزية: رفع حد الرهن لكل مدقق من 32 ايثر إلى 2048 ايثر، وإعادة معايرة الرسوم لزيادة سعة Layer-2 بشكل كبير. هذه التغييرات خفضت التكاليف، وزادت من أداء L2، وسرعت من اعتماد Rollups المتفائلة وzk-Rollups في النظام البيئي، وأزالت العقبات أمام توسيع L1 في المستقبل.
في الوقت نفسه، دعمت ترقية Pectra التجريد الحسابي، مثل الدفع بدون غاز، والمعاملات الجماعية، وما إلى ذلك، مما يمهد الطريق لاعتماد واسع النطاق للعملات المستقرة في المستقبل، ويزيد الفجوة مع سلاسل الكتل الأخرى في تجربة المستخدم والمرونة. كما لخص مطور إيثريوم الرئيسي Tim Beiko في 24 أبريل: "تعتبر EIP-7702 من أبرز ميزات Pectra، مما يجعل المعاملات الجماعية، ودفع الغاز، واستعادة الحسابات الاجتماعية ممكنة، دون الحاجة إلى نقل الأصول."
على مستوى الشبكة الرئيسية، تقوم إثيريوم أيضًا بزيادة حد الغاز تدريجيًا، من 15 مليون في البداية إلى 36 مليون، مع خطط لزيادته لاحقًا إلى 60 مليون، مما يوفر زيادة تتراوح بين 2 إلى 4 مرات في عدد المعاملات التي يمكن أن تعالجها إثيريوم L1 في الثانية، لتصل إلى 60 TPS. يمكن التنبؤ بأن إثيريوم، بعد عدة توسعات، يمكن أن تتجاوز TPS ثلاث خانات. حتى أن الباحث في إثيريوم دانكراد فيست اقترح: "لدينا خطة لزيادة حد الغاز بمقدار 100 مرة في غضون أربع سنوات، ومن الناحية النظرية، يمكن أن يزيد ذلك TPS إثيريوم إلى 2,000."
في الوقت نفسه، ايثر