الفرص الجديدة في سوق الأصول الرقمية الكورية: تداول الهامش والتغيرات التنظيمية

كوريا الجنوبية تمر بفترة مهمة من التحولات السياسية، حيث تحاول الحكومة الجديدة القيام ببعض الابتكارات الجريئة في مجال الأصول الرقمية. الموضوعان الأكثر اهتماماً حالياً هما العملة المستقرة المدعومة بالوون الكوري وشرعية تداول الهامش.

في 10 يونيو، قدم النواب من الحزب الحاكم مشروع قانون "القانون الأساسي للأصول الرقمية"، والذي يتضمن الاقتراحين المذكورين أعلاه. بمجرد تنفيذ السياسات ذات الصلة، ستبدأ كوريا الجنوبية في تنفيذ ضريبة على الأصول الرقمية. بدأت المنصات التجارية الرئيسية في الترويج لمزاياها للمشاريع الخارجية، وإذا تم الموافقة على تداول الهامش، فقد يتسبب ذلك في زيادة جديدة في حجم التداول في السوق الكورية.

الكوريون و تداول الهامش

يتمتع المستثمرون الكوريون بتفضيل فريد لتداول الهامش. تظهر البيانات أن ستة من بين أول عشرة أسهم من حيث حجم التداول في كوريا هي ETF ذات الرافعة المالية. من بين الأسهم الأجنبية المفضلة لدى الكوريين، يحتل ETF لناسداك ذو الرافعة المالية ثلاث مرات المرتبة السادسة. لقد أصبح هذا التفضيل للاستثمار عالي المخاطر ظاهرة شائعة.

حالياً، يبلغ حجم التداول على مدار 24 ساعة في منصة تداول كبيرة حوالي 2 مليار دولار، وكلها تأتي من التداول الفوري. إذا تم السماح بتداول الهامش، فقد يزيد حجم التداول بسهولة ثلاثة أضعاف. بالنظر إلى أن حجم التداول في السوق الفوري وسوق العقود عادة ما يختلف بمقدار 3 إلى 4 مرات، فإن هذا التوقع ليس مستحيلاً.

تغير البيئة التنظيمية

على عكس السابق، فإن احتمال فتح تداول الهامش هذه المرة أكبر. الحزب الحاكم يدعم دائمًا فرض ضرائب على الأصول الرقمية، لكنه يعتقد أنه يجب أولاً إنشاء آلية تنظيمية متكاملة. استراتيجيتهم هي دفع تشريع العملة المستقرة المقومة بالوون الكوري أولاً، وتخفيف قيود تداول الهامش، مما يمهد الطريق لفرض الضرائب في المستقبل.

وزير السياسة الجديد للرئيس الحالي كان مسؤولاً عن تشغيل معهد تفكير في بعض الأصول الرقمية، وقد كان نشطاً في تعزيز تشريع العملات المستقرة، ودعم علناً تخفيف تنظيم صناعة التشفير. وهذا يظهر دعم الحكومة العليا لصناعة الأصول الرقمية.

أشكال تداول الهامش المحتملة

حتى إذا تم تمرير القانون، فإن تداول الهامش في كوريا الجنوبية قد يكون مختلفًا عن نموذج العقود الدائمة في المنصات العالمية السائدة. الاقتراح يتضمن نظام الرفع المالي القائم على "نموذج الإقراض"، ولا يشمل المشتقات أو العقود الآجلة. من المتوقع أن يدعم مضاعفات رافعة مالية تتراوح بين 3 و10 أضعاف.

بمجرد السماح للعملة معينة بتداول الهامش، قد يرتفع حجم التداول بسرعة. مع الجمع بين عملة مستقرة بالوون الكوري، قد يتضخم هذا التأثير بشكل أكبر.

آفاق تنظيم ألعاب P2E و Web3

على الرغم من ظهور بعض التغييرات الإيجابية في مجال الأصول الرقمية، إلا أن تنظيم ألعاب Play-to-Earn (P2E) وألعاب Web3 قد لا يتساهل في المدى القصير. بغض النظر عن الحزب الذي يتولى الحكم، فقد تم التحكم بشكل صارم في "السلوكيات المضاربة" في صناعة الألعاب على مدى سنوات، بسبب القلق من خصائصها المشابهة للمقامرة. قبل تنفيذ الضرائب على الأصول الرقمية بالكامل، قد تستمر مشاريع P2E في المنطقة الرمادية.

تراجع قطاع الألعاب في كوريا الجنوبية لمدة ثلاث سنوات متتالية، حيث تسببت الجدل حول آلية فتح الصناديق في إلحاق ضرر كبير بثقة اللاعبين. وتحولت شركات الألعاب الكبيرة إلى الأسواق الخارجية، مع عدم وجود دافع تقريبًا لتجربة نموذج P2E في الداخل.

الخاتمة

مع تغير بيئة التنظيم، فإن سوق الأصول الرقمية في كوريا الجنوبية يستقبل فرصًا جديدة. قد يؤدي فتح تداول الهامش إلى جولة جديدة من المنافسة في السوق، خاصة في مجال العملات البديلة. قد يفتح هذا عصرًا جديدًا لتداول الأصول الرقمية في كوريا الجنوبية.