الأصول الرقمية السوق الجديدة: أربعة دورات متوازية

مؤخراً، بعد التواصل مع محترفين ذوي خبرة في الصناعة، توصلت إلى استنتاج مهم: نظرية "دورة كل أربع سنوات" التقليدية أصبحت قديمة. إذا كنت لا تزال متمسكًا بالمفاهيم القديمة، وتتوقع أن يجلب سوق الثور فرصًا لتحقيق عوائد مضاعفة، فمن المحتمل أنك قد تخلفت عن السوق.

لقد تطور سوق الأصول الرقمية اليوم إلى أربعة دورات مختلفة تعمل في نفس الوقت، كل دورة لها إيقاعها واستراتيجياتها ومنطق الربح الخاص بها.

دورة سوبر بيتكوين

تحولت البيتكوين من كائن مضاربة إلى أصول مخصصة من قبل المؤسسات. تختلف أحجام الأموال والتوزيع المنطقي بين وول ستريت والشركات المدرجة وصناديق المؤشرات المتداولة تمامًا عن تفكير المستثمرين الأفراد في تقلبات السوق. التغيير الرئيسي هو الانخفاض الكبير في نسبة حيازة الأفراد، بينما تتدفق الأموال المؤسسية، التي تمثلها بعض الشركات التقنية، بكثافة إلى السوق. إن هذا التغيير الجذري في هيكل حيازة العملة يعيد تشكيل آلية اكتشاف الأسعار وخصائص تقلبات البيتكوين.

يواجه المستثمرون الأفراد ضغطًا مزدوجًا يتمثل في الوقت وتكلفة الفرصة. يمكن للمؤسسات تحمل فترة احتفاظ تتراوح بين 3 إلى 5 سنوات، بينما من الواضح أن المستثمرين الأفراد يصعب عليهم امتلاك هذه الصبر والقدرة المالية.

قد نشهد سوقًا صاعدة ببطء لعملة البيتكوين تستمر لأكثر من عشر سنوات. قد تستقر العوائد السنوية في نطاق 20-30%، لكن التقلبات اليومية ستنخفض بشكل ملحوظ، مما يجعلها تشبه سهمًا تقنيًا ينمو بشكل ثابت.

فترة الموجة القصيرة لانتباه MEME

لا يزال نظرية MEME طويلة الأجل قائمة. عندما تكون قدرة السرد الفني غير كافية، سيتعاون سرد MEME مع الإيقاعات العاطفية والمالية والانتباه لسد "الفراغ الممل" في السوق.

جوهر MEME هو "الاستجابة الفورية" كوسيلة مضاربة. لا يحتاج إلى ورقة بيضاء أو تحقق تقني أو خارطة طريق، يكفي رمز يمكن أن يت resonate. من ثقافة الحيوانات الأليفة إلى السياسة MEME، ومن تغليف مفاهيم الذكاء الاصطناعي إلى احتضان IP المجتمعي، تطور MEME إلى سلسلة صناعية كاملة لـ "تحقيق العواطف".

تجعل خاصية "القصير والسريع" ل MEME مقياسًا لمشاعر السوق وخزانًا للأموال. عندما تكون الأموال وفيرة، يكون MEME هو ساحة التجارب الأولى للأموال الساخنة؛ وعندما تكون الأموال شحيحة، يتحول MEME إلى ملاذ أخير للمضاربة.

ومع ذلك، فإن سوق MEME يتطور من "احتفال الجذور" إلى "منافسة احترافية". إن صعوبة تحقيق الأرباح بالنسبة للمستثمرين الأفراد في هذه الدوران عالي التردد تتزايد بشكل حاد. مع دخول الفرق المهنية وكبار المستثمرين، أصبحت هذه "جنة الجذور" السابقة تنافسية للغاية.

القفزات الطويلة في السرد التقني

الابتكارات التي تتطلب حقًا عوائق تقنية، مثل توسيع Layer2، تقنية ZK، والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، تحتاج إلى 2-3 سنوات أو حتى أكثر لرؤية النتائج الفعلية. تتبع هذه المشاريع منحنى نضج التقنية، وليس دورة مشاعر السوق المالية، وهناك فجوة زمنية أساسية بين الاثنين.

إن النقد الموجه للسرد التكنولوجي من قبل السوق يعود بالكامل إلى أن المشاريع كانت قد حصلت على تقييمات مبالغ فيها عندما كانت لا تزال في مرحلة المفهوم، بينما يحدث انخفاض في القيمة في مرحلة "وادي الموت" عندما تبدأ التكنولوجيا فعليًا في التحقق. وهذا يحدد أن إطلاق قيمة المشاريع التكنولوجية يظهر خصائص غير خطية من القفز.

بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم صبر وقدرة على الحكم الفني، فإن وضع استثمارات في المشاريع التقنية القيمة خلال مرحلة "وادي الموت" قد يكون أفضل استراتيجية لتحقيق عوائد فائقة. ولكن الشرط هو القدرة على تحمل فترات الانتظار الطويلة والمعاناة في السوق.

دورة قصيرة لابتكار النقاط الساخنة

قبل تشكيل السرد التقني الرئيسي، كانت هناك حكايات صغيرة تتداول بسرعة، من RWA إلى DePIN، ومن الوكيل الذكي إلى البنية التحتية الذكية، وقد تكون كل نقطة ساخنة صغيرة لديها نافذة زمنية تتراوح بين 1 إلى 3 أشهر.

تعكس هذه التجزئة السردية والدوران عالي التردد ندرة انتباه السوق وكفاءة استئجار الأموال كقيود مزدوجة.

دورة السرد الصغيرة النموذجية تتبع نموذجًا مكونًا من ست مراحل: "التحقق من المفهوم → اختبار التمويل → تضخيم الرأي العام → دخول FOMO → تجاوز التقييم → سحب الأموال". لتحقيق الربح في هذا النموذج، المفتاح هو الدخول في مرحلة "التحقق من المفهوم" إلى "اختبار التمويل"، والخروج عند ذروة "دخول FOMO".

تنافس السرديات الصغيرة هو في الأساس لعبة صفرية للموارد الانتباهية. ولكن هناك علاقة تقنية وعلاقة تصاعدية بين السرديات. إذا استطاعت السرديات اللاحقة أن تستمر في النقاط الساخنة السابقة، وتشكّل رابطًا ترقية نظاميًا، وتتمكن خلال هذه العملية من ترسيخ حلقة قيمة مستدامة، فمن المحتمل أن تولد سردية ضخمة بمستوى ارتفاع رئيسي.

من منظور السرد القصير الحالي، من المرجح أن تحقق بنية التحتية للذكاء الاصطناعي تقدمًا أولاً. إذا تمكنت التكنولوجيا الأساسية من الاندماج بشكل عضوي، فإن لديها بالفعل القدرة على بناء سرد خارق يشبه "صيف الذكاء الاصطناعي".

بشكل عام، يتطلب فهم جوهر هذه الأنماط الأربعة من دورات اللعب المتوازية إيجاد الاستراتيجية المناسبة في إيقاعاتها الخاصة. لقد أصبح التفكير الأحادي "دورة كل أربع سنوات" غير قادر تمامًا على مواكبة تعقيد السوق الحالي. قد يكون التكيف مع "الأنماط المتعددة لدورات اللعب المتوازية" هو المفتاح الحقيقي لتحقيق الأرباح في هذه الدورة الصاعدة.