استراتيجية تطور خزائن التشفير: من بيتكوين إلى تخصيص الأصول المتنوعة

مؤخراً، أصبحت استراتيجيات تخصيص خزائن العملات الرقمية تتجه نحو التنوع، لم تعد الشركات المدرجة تقتصر على بيتكوين، بل بدأت تتجه نحو رموز التشفير الأخرى. كما أن حجم التخصيص في استمرار التوسع، مما يظهر اتجاهًا إيجابيًا.

في الأسبوع الماضي، أعلنت شركتان مدرجتان في البورصة عن خطط لشراء XRP كاحتياطي خزينة، فيما أفادت شركة أخرى بأنها بصدد شراء ETH. لا تزال شركة خزينة البيتكوين تسيطر على السوق، لكن الأصول المشفرة الأخرى بدأت تجذب الانتباه أيضًا. تواصل شركة معروفة الحفاظ على مكانتها الرائدة في مجال خزينة البيتكوين.

وفقًا للإحصاءات، هناك حاليًا 28 شركة تتبنى استراتيجية خزينة عملات التشفير:

• 20 شركة تركز على بيتكوين (BTC)
• 4 شركات تركز على سولانا (SOL)
• 2 شركات تركز على الإيثيريوم (ETH)
• شركتان تركزان على عملة الريبل (XRP)

نظرًا للتوجهات الحالية والاهتمام الكبير من السوق بتوزيع الأصول المشفرة المتنوعة، من المتوقع أن تستمر هذه الاتجاهات. ومع ذلك، مع انضمام المزيد من الشركات، تزداد الأصوات المشككة.

القلق الرئيسي هو أن بعض الشركات تقوم بالاقتراض لشراء الأصول المشفرة، وخاصة من خلال السندات القابلة للتحويل ذات الفائدة الصفرية أو المنخفضة. هذه الممارسة قد تحمل مخاطر محتملة: إذا كان سعر سهم الشركة عند الاستحقاق أقل من سعر التحويل، فإن الشركة ستواجه ضغط سداد الديون. بالإضافة إلى ذلك، فإن ما إذا كانت الشركة لديها نقد كافٍ لدفع الفائدة هو أيضاً مشكلة محتملة.

في مواجهة هذا الوضع، عادةً ما يكون لدى شركة المال أربع خيارات:

1. بيع الاحتياطيات من أصول التشفير لتوفير السيولة النقدية، قد يؤثر على أسعار الأصول
2. إصدار ديون جديدة لإعادة تمويل الدين
3. إصدار أسهم جديدة لسداد الديون
4. إذا كانت قيمة الاحتياطي غير كافية لتغطية الالتزامات، فقد يحدث التخلف عن السداد.

بالمقارنة، فإن شراء الأصول التشفيرية من خلال تمويل الأسهم يقلل من المخاطر، لأنه لا يترتب عليه ديون.

وفقًا لتحليل البيانات الحالية، ستستحق ديون معظم شركات الخزينة بين يونيو 2027 وسبتمبر 2028، ولا توجد مخاطر كبيرة في المدى القصير. ولكن مع اقتراب استحقاق الديون وقيام المزيد من الشركات باتخاذ استراتيجيات أكثر عدوانية، قد تتغير الأوضاع في المستقبل.

حتى في أسوأ السيناريوهات، لا يزال لدى هذه الشركات العديد من الوسائل المالية التقليدية المتاحة، وليس بالضرورة بيع احتياطيات عملة التشفير. بشكل عام، على الرغم من أن القلق بشأن استراتيجيات الخزينة له ما يبرره، إلا أن المخاطر الكلية الحالية تحت السيطرة. لا يزال من الضروري مراقبة تغييرات السوق وحالة الشركات المالية عن كثب في المستقبل.