ترميز الأصول في العالم الحقيقي: اتجاه جديد يعيد تشكيل المشهد المالي

في الآونة الأخيرة، يظهر ترميز الأصول (RWA) في العالم الحقيقي اتجاهًا لا يمكن التراجع عنه. من خطة منصة تداول معينة لإطلاق أسهم مرمزة، إلى منصة أخرى تفكر في نقل أسهمها إلى سلسلة الكتل؛ من تكثيف الجهود من قبل عمالقة التمويل التقليدي، إلى إدراج البروتوكولات المالية اللامركزية الرئيسية للأصول (RWA) ضمن نظام الضمانات - إن الترميز يقوم بتغيير سيولة الأصول وإمكانية الوصول إليها بشكل شامل.

على الرغم من التحديات التي تواجهها مثل التكيف مع اللوائح وتحسين البنية التحتية، إلا أن مجال RWA قد أظهر إمكانيات هائلة: قيمة الأصول المرمزة مثل السندات الأمريكية والعقارات والسلع الفاخرة تجاوزت قيمتها المحجوزة عشرات المليارات من الدولارات. تشير البيانات إلى أن القيمة الإجمالية المدارة في سوق RWA على السلسلة الحالية تصل إلى 23.92 مليار دولار. تتوقع بعض المؤسسات البحثية أنه بحلول عام 2030، ستصل قيمة الأصول المرمزة على مستوى العالم إلى 16 تريليون دولار، وهو ما يمثل 10٪ من جميع الأصول القابلة للاستثمار.

ستحلل هذه المقالة بعمق أكثر القطاعات الفرعية الواعدة في RWA وتستعرض المشاريع التمثيلية في كل مجال.

ترميز الأصول السندات الحكومية: تعزيز سيولة وشفافية السندات الحكومية

ترميز الأصول السندات الحكومية هو ابتكار مهم في الأسواق المالية، حيث يتم تحويل السندات الحكومية التقليدية إلى عملات على البلوكشين، مما يتيح للمستثمرين المشاركة المباشرة في استثمارات السندات الحكومية، والاستمتاع بسيولة أعلى وشفافية أكبر.

أطلقت شركة إدارة أصول عالمية أول صندوق سوق عملات مرخص بالترميز الأصول في العالم، يستثمر في سندات الحكومة الأمريكية، ويوفر للمستثمرين عائدات مستقرة وقنوات استثمار مريحة في سندات الخزينة. أطلقت شركة أخرى سندات الخزينة الأمريكية المرمزة عبر سلسلة عامة، مما يجعل تداول سوق السندات أكثر لامركزية وزيادة سيولة رأس المال.

كما أطلقت الشركات عملة السندات الأمريكية قصيرة الأجل، حيث يتم توزيع الفوائد على حامليها يوميًا من خلال آلية مرجعية على السلسلة، مما يوفر أدوات سيولة قصيرة الأجل مرنة للمستثمرين. أطلقت منصة الأوراق المالية الرقمية مع الشركاء صندوقًا لترميز الأصول للسندات الأمريكية، يستهدف المستثمرين المؤهلين، من خلال إدارة عمليات الصندوق باستخدام العقود الذكية، مما يعزز من شفافية الاستثمار.

تشمل المشاريع الابتكارية الأخرى ترميز الأصول لصناديق الأوراق المالية الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل، بالإضافة إلى عملات تمثل سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل واتفاقيات إعادة الشراء. توفر هذه المنتجات للمستثمرين خيارات استثمارية منخفضة المخاطر وعالية السيولة.

أطلقت إحدى الشركات الكبرى لإدارة الأصول صندوق السندات الحكومية المرمزة الذي تم استخدامه كضمان على عدة منصات للعملات المشفرة، مما يوفر المزيد من الخيارات للمستثمرين ويعزز سيولة السوق.

العملات المستقرة: حجر الزاوية في سوق العملات الرقمية

تعتبر العملات المستقرة بمثابة "أصل مرجعي" في سوق التشفير، حيث تلعب دورًا حاسمًا في السوق. تجعل ميزاتها في ترميز الأصول منها عملة رقمية مرتبطة بالعملات أو الأصول التقليدية، مما يوفر استقرارًا أكبر.

تقوم جهة إصدار معروفة للعملة المستقرة بدفع مشروع قانون ذي صلة، يطلب من مُصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بسندات خزينة أمريكية قصيرة الأجل تعادل قيمتها كأصول احتياطية، وإجراء إفصاح عن الاحتياطيات، بهدف زيادة الشفافية والاستقرار وتعزيز الثقة في السوق.

سوف تواجه الجهات المصدرة الأخرى للعملات المستقرة الرئيسية أيضًا متطلبات تنظيمية جديدة، وقد تحتاج إلى تعديل نماذج التشغيل الخاصة بها لتتوافق مع القواعد الجديدة. ستؤثر هذه التغييرات على تطور النظام البيئي للعملات المستقرة بشكل عام.

ترميز الأصول الأسهم: ربط السوق التقليدي للأسهم بسوق العملات المشفرة

ترميز الأصول الأسهم يمكّن المستثمرين من الاستثمار في الأسهم من خلال البلوكشين باستثمار أقل من المال مما يتيح لهم استثمارًا مقسمًا، مع الاستمتاع بمزيد من الشفافية والسيولة.

شركة تكنولوجيا مالية في الاتحاد الأوروبي تركز على ترميز الأصول التقليدية مثل الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة إلى "xStocks"، تعمل على سلسلة عامة معينة، وتوفر تجربة تداول الأسهم الأمريكية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع للمستثمرين العالميين. تمتلك الشركة حوالي 77% من حصة سوق الأسهم المرمزة، وتخطط لإطلاق سلسلة جديدة من الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة المرمزة.

تقدم وكالة نقل مسجلة أخرى في الولايات المتحدة عملة الأسهم المتوترة و ETFs تحت اسم dShares، مما يضمن أن كل dShare يتوافق مع الأسهم الفعلية بنسبة 1:1، ويدعم عدة معاملات على البلوكشين. تقدم الشركة نسخاً متوترة لأكثر من 100 نوع من الأسهم الأمريكية و ETFs، ولديها عدد كبير من العملاء في أكثر من 60 دولة.

أطلقت إحدى شركات إدارة الأصول الرقمية أسهمًا مُرمزة تمثل أسهمها العادية من الفئة A، تُدار على سلسلة بلوكشين عامة معينة، وقد تم إدراجها في بورصة الولايات المتحدة، لتصبح أول الأسهم المُرمزة المدرجة في الولايات المتحدة.

القروض الخاصة: توفير تمويل منخفض التكلفة للشركات الصغيرة والمتوسطة

تقدم القروض الخاصة قروضًا للشركات من خلال مؤسسات مالية غير تقليدية، وترمز هذه القروض عبر تقنية البلوك تشين لزيادة سيولة رأس المال وشفافيته.

تقدم العديد من المنصات اللامركزية قنوات تمويل للشركات الصغيرة والمتوسطة من خلال ترميز الأصول مثل حسابات القبض. تستخدم هذه المنصات العقود الذكية لتبسيط عملية الإقراض وزيادة الشفافية والأمان. تركز بعض المنصات على القروض غير المضمونة، مما يوفر فرص استثمار جديدة في الديون للمستثمرين.

تقدم بعض المنصات قروضًا غير مضمونة للشركات من خلال إدارة المجتمع، مع التركيز بشكل خاص على الشركات في الدول النامية، مما يوفر قنوات تمويل منخفضة التكلفة للشركات العالمية، وزيادة الوصول المالي.

ترميز الأصول العقارية: خفض عتبة الاستثمار وزيادة السيولة

ترميز الأصول العقارية يتيح للمستثمرين ذوي المبالغ الصغيرة المشاركة في سوق العقارات الذي كان تقليديًا ذو عوائق مرتفعة، والاستمتاع بسيولة أعلى.

منصة معينة تقوم برمز الأصول معاملات العقارات من خلال تقنية البلوكشين، مما يسمح للمستثمرين بالمشاركة في سوق العقارات العالمي بطريقة رمزية. منصة أخرى تقوم بتقسيم أصول العقارات إلى عملات صغيرة، مما يتيح للمستثمرين العالميين الاستمتاع بعائدات الإيجار الشهرية وزيادة شفافية المعاملات.

يوجد أيضًا منصات تجمع بين تكنولوجيا البلوك تشين وبيانات سوق العقارات الواقعية، لتوفير فرص استثمارية للمستثمرين في سوق العقارات العالمي، من خلال نماذج بيانات مبتكرة تعزز خيارات الاستثمار.

ترميز الأصول الفنية والمقتنيات: توسيع طرق الاستثمار الجديدة

ترميز الأصول للفنون الجميلة والسلع الفاخرة لا يكسر فقط حدود السوق التقليدية، بل يتيح أيضًا لمزيد من المستثمرين فرصة المشاركة في استثمار المقتنيات ذات القيمة العالية.

تخصصت العديد من المنصات في ترميز الأصول مثل الأعمال الفنية، والماس، والساعات الفاخرة، حيث يمكن للمستثمرين شراء هذه الأصول والتجارة بها عبر البلوكشين، مما يوفر منصة استثمار ذات سيولة عالية وشفافة.

بورصة لامركزية: بناء نظام تداول شفاف وآمن

تقدم بورصات التداول اللامركزية (DEX) تجربة تداول أكثر شفافية وأماناً في سوق العملات الرقمية، مما يتجنب رسوم الوساطة الخاصة بالبورصات المركزية التقليدية.

تركز بعض منصات DEX على تجارة المشتقات المالية والمنتجات الهيكلية، مما يسمح بتداول الأصول المالية التقليدية على البلوكشين. تدعم منصات أخرى تجارة الأصول المرمزة، وتوفر سجلات تداول شفافة، مما يتيح للمستثمرين العالميين المشاركة في ترميز الأصول وتداولها.

مع تطور التكنولوجيا بشكل مستمر ووضوح بيئة التنظيم، من المتوقع أن تحقق ترميز الأصول (RWA) تطبيقات وابتكارات على نطاق أوسع في السنوات القادمة، مما سيؤثر بشكل عميق على الأسواق المالية العالمية.