هيئة الرقابة المالية في هونغ كونغ تصدر خارطة طريق للأصول الافتراضية، والسوق قد يشهد تغييرات جديدة

في 19 فبراير 2025، أصدرت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ رسميًا "خارطة طريق الأصول الافتراضية"، بهدف مواجهة التحديات المختلفة في تطوير سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ.

تقدم هذه الخريطة المسماة "A-S-P-I-Re" 12 إجراءً رئيسيًا من خلال خمسة جوانب: الاتصال، والأمان، والمنتجات، والبنية التحتية، والروابط، وتوضح اتجاهات تطوير وتنظيم الأصول الافتراضية في هونغ كونغ في السنوات القادمة.

باعتبارها واحدة من المراكز المالية العالمية، بدأت هونغ كونغ في استكشاف إطار تنظيم الأصول الافتراضية في عام 2018. في عام 2023، أدخلت لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة الأصول الافتراضية في نطاق التنظيم، مطالبةً منصات التداول بالحصول على ترخيص وإدخال تدابير لحماية المستثمرين. في أبريل 2024، تم إدراج أول صناديق مؤشرات متداولة للأصول الافتراضية في بورصة هونغ كونغ، مما يبرز ريادة هونغ كونغ في الابتكار والتنظيم في مجال الأصول الافتراضية.

ومع ذلك، لا يزال سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ يواجه بعض التحديات:

1. محدودية نشاط السوق: على الرغم من الزيادة الكبيرة في القيمة السوقية العالمية للأصول الافتراضية في عام 2024، لا تزال أحجام سوق هونغ كونغ صغيرة. حتى ديسمبر 2024، وصل إجمالي حجم تداول صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة في هونغ كونغ إلى 58 مليون دولار، وهو رقم قياسي تاريخي، لكنه لا يزال غير كافٍ مقارنةً بالسوق العالمية.

2. قيود دخول السوق: المستثمرون من البر الرئيسي غير قادرين على المشاركة بشكل قانوني في سوق هونغ كونغ، بينما يميل المستخدمون من مناطق أخرى إلى التداول في بورصات محلية أو عالمية رائدة، مما يؤدي إلى انفصال سوق هونغ كونغ عن مراكز المالية الدولية الأخرى.

3. فئة المنتجات أحادية: تركز معاملات الأصول الافتراضية في هونغ كونغ بشكل رئيسي على البيتكوين والإيثريوم وغيرها من العملات الرئيسية، بينما تكون أحجام تداول العملات الأخرى صغيرة. التطوير في الابتكار المستمد من المؤسسات المرخصة محدود.

لمواجهة هذه التحديات، اقترح "A-S-P-I-Re" خريطة طريق تتضمن خمسة أعمدة و12 إجراءً:

1. الوصول (Access): تبسيط دخول السوق، وتوفير إطار تنظيمي واضح. النظر في إنشاء نظام ترخيص لتداول OTC وخدمات الحفظ، مما يسمح بهيكل سوق من مستويين يفصل بين التداول والحفظ.

2. الضمانات (Safeguards): تعزيز الامتثال ومكافحة المخاطر. دراسة إطار التنظيم لطرح الرموز الجديدة وتداول المشتقات من الأصول الافتراضية الموجهة للمستثمرين المحترفين، وتحديد متطلبات دخول المستثمرين وتصنيف المنتجات، وتعديل متطلبات نسبة المحفظة الباردة والساخنة.

3. المنتجات (Products): توسيع فئات المنتجات وأدوات الاستثمار. استكشاف إدراج عملات جديدة مخصصة للمستثمرين المحترفين، وتداول المشتقات للأصول الافتراضية، والنظر في تقديم خدمات الرهن والإقراض.

4. البنية التحتية (Infrastructure): ترقية البنية التحتية للرقابة. نشر منصة مراقبة قائمة على البيانات للبلوك تشين، وتعزيز التعاون عبر الحدود مع الهيئات التنظيمية العالمية.

5. العلاقات (Relationships): تعزيز التواصل والتعليم للمستثمرين. إنشاء آلية تعاون مع المؤثرين الماليين، وبناء شبكة مستدامة للتواصل في القطاع وتدريب المواهب.

يعتقد المتخصصون أنه إذا تم تنفيذ هذه الخريطة بسلاسة، فإن هونغ كونغ تتطلع إلى إنشاء بيئة استثمارية للأصول الافتراضية تكون أكثر نشاطًا في السنوات القليلة المقبلة، مع استراتيجيات استثمار متنوعة وشفافية أكبر في التنظيم. من المتوقع أن تحتل هونغ كونغ مكانة مهمة في المخطط العالمي للأصول الافتراضية، وتقود الابتكار والتطوير في هذا القطاع.

من الجدير بالذكر أن خريطة الطريق تُبرز أهمية تعليم المستثمرين. على الرغم من أن العديد من الناس في هونغ كونغ يفهمون مفاهيم الأصول الافتراضية والعملات المشفرة، إلا أن عدد الذين يفهمونها بعمق ويشاركون بنشاط لا يزال نسبيًا قليلًا. فقط من خلال تعزيز نظام معرفة المستثمرين وقدرتهم على تحديد المخاطر، يمكن لخطة تطوير الأصول الافتراضية في هونغ كونغ أن تزدهر حقًا.

إن إصدار هذه الخارطة الطريق يمثل خطوة مهمة لهونغ كونغ في مجال الأصول الافتراضية. من خلال تحقيق التوازن بين التنظيم والابتكار، من المتوقع أن تجد هونغ كونغ نقطة انطلاق جديدة في المنافسة العالمية للأصول الافتراضية، مما يعزز مكانتها كمركز مالي دولي.