دمج RWA مع التمويل اللامركزي : ضخ الابتكار في الأسواق المالية

في الآونة الأخيرة، شهد سوق توكنات الأصول المادية (RWA) نمواً سريعاً. اعتباراً من 26 مارس، اقتربت القيمة السوقية الإجمالية لقطاع RWA (باستثناء العملات المستقرة) من 20 مليار دولار، بنمو قدره 25.4% منذ بداية العام، وأيضاً بمعدل نمو بلغ 109.27% مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي، مما يدل على أداء ملحوظ أفضل من بقية قطاعات الأصول المشفرة. تعكس هذه الأرقام البارزة اعتراف السوق وقبوله لمفهوم RWA.

ومع ذلك، فإن مجرد "نقل" الأصول إلى السلسلة ليس كافياً. القيمة الحقيقية للأصول الحقيقية (RWA) تكمن في تفعيل سيولتها من خلال وضعها على السلسلة، مما يجعل الأصول "مرئية على السلسلة" تصبح "متاحة على السلسلة". في هذه العملية، فإن دمج الأصول الحقيقية (RWA) مع التمويل اللامركزي (DeFi) هو أمر حيوي.

حالياً، تواجه RWA معضلة "أثر الجزيرة". على الرغم من أن كفاءة توصيل الأصول عبر السلسلة قد تحسنت بشكل كبير، إلا أنه إذا توقفت الابتكارات عند السطح، فإن RWA لا تتجاوز كونها مجرد غلاف من تقنية البلوكشين على المنتجات المالية التقليدية. على سبيل المثال، على الرغم من أن السندات المرمزة يمكن أن تحقق تسوية T+0، إلا أنه في حال عدم وجود برك سيولة، أو بروتوكولات إقراض، أو أسواق مشتقات، فإن هذه الرموز تظل مجرد "إيصالات إلكترونية" تحت سيطرة مؤسسات مركزية.

من المهم أن نلاحظ أن المؤسسات المالية التقليدية تحتاج غالبًا إلى المرور بعمليات تسوية وصيانة وامتثال معقدة أثناء دفع الأصول إلى السلسلة. على الرغم من أن هذه العمليات تضمن أمان الأصول، إلا أنها تقيد بشكل كبير انتشار وتطوير تطبيقات التوكن. قامت بعض المنصات التي تقودها المؤسسات الكبرى بإعادة بناء الامتيازات المالية من خلال KYC صارم وعوائق دخول، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين الاستفادة حقًا.

لذلك، يجب أن يتكامل تطور RWA مع التمويل اللامركزي. إن انفتاح التمويل اللامركزي وميزاته اللامركزية تضخ حياة جديدة في RWA. على سبيل المثال، من خلال حزم الرهون العقارية لمكاتب العمل على شكل NFT وتقسيمها إلى رموز بمستويات مخاطر مختلفة، يمكن أن يصل المستثمرون العاديون إلى برك السيولة لشراء رموز "منخفضة المخاطر" بمبالغ صغيرة، ومشاركة العائد الثابت؛ بينما يمكن للمستثمرين المحترفين استخدام رموز "عالية المخاطر" لتحقيق أرباح بالرافعة المالية.

هذا النمط من "التجزئة + القابلية للتجميع" يسمح بتفكك قيمة الأصول الفردية إلى مجموعة عوائد متعددة للمستثمرين العالميين. من خلال تجمعات السيولة في التمويل اللامركزي، يمكن لرموز RWA أن توفر للمستثمرين خيارات أكثر تنوعاً، كما أنها تعزز السيولة الكلية للسوق، مما يدفع إلى تخصيص رأس المال بكفاءة.

إن دمج الأصول الحقيقية مع التمويل اللامركزي سوف يوفر أيضًا قنوات عائدات أكثر استقرارًا للسوق. من خلال بروتوكولات الإقراض في التمويل اللامركزي، يمكن للمستثمرين غالبًا الحصول على عوائد أكثر جاذبية من تلك الموجودة في الأسواق المالية التقليدية. الأصول الحقيقية لا توفر فقط المزيد من الأصول المدعومة بالواقع لنظام التمويل اللامركزي، بل إن آليات المطابقة والتسوية الفعالة في التمويل اللامركزي تقدم أيضًا خدمات تسويقية أكثر كفاءة للأصول الحقيقية.

من ناحية أخرى، فإن تطور التمويل اللامركزي لا يمكن أن يتم بدون الدعم المستقر للأصول الحقيقية. إن إدخال الأصول الحقيقية يمكن أن يجلب المزيد من الأصول المستقرة ذات القيمة الحقيقية إلى بيئة التمويل اللامركزي، مما يوفر للمستخدمين عوائد مستقرة خالية من المخاطر في أوقات الركود السوقي. مع الاستقرار والامتثال الذي توفره الأصول الحقيقية، من المتوقع أن يتم الإفراج عن الكفاءة العالية والانفتاح الفريد للتمويل اللامركزي بشكل أكثر كمالاً.

إن دمج RWA مع التمويل اللامركزي هو في جوهره إدخال منطق التمويل التقليدي إلى الجينات القابلة للبرمجة في blockchain. عندما تتمكن الأصول المرمزة من تحويل العائدات تلقائيًا إلى فوائد الودائع، وعندما يمكن تجزئة الأعمال الفنية الرقمية لتكون ضمانات في برك الإقراض التمويلية اللامركزية، فلن تكون المالية لعبة القلة بعد الآن، بل ستصبح بروتوكولًا مفتوحًا للسيولة العالمية.

هذه الثورة لا تسعى إلى تقويض قيمة الأصول التقليدية، بل تجعل كل فرد قادرًا على أن يصبح "صانع سوق" لأصوله. RWA و التمويل اللامركزي يعملان معًا لكتابة فصل جديد، والتوكنزة تلامس حافة إعادة تشكيل المالية التقليدية.