قانون العملة المستقرة الأمريكية الجديدة قد يشكل تحدياً لتيدير

من المقرر أن يقوم مجلس الشيوخ الأمريكي بمراجعة نهائية لمشروع قانون "قانون توجيه الابتكار الوطني للعملات المستقرة الأمريكية لعام 2025" (GENIUS Act)، مما قد يشكل تحديًا كبيرًا لأكبر مُصدر للعملات المستقرة في العالم، Tether. يفرض هذا القانون متطلبات تنظيمية صارمة على مُصدري العملات المستقرة، بما في ذلك إدارة الاحتياطي، والإفصاح عن المعلومات، ومكافحة غسل الأموال.

يعتقد المحللون أن نموذج تشغيل Tether الحالي قد يكون من الصعب تلبية متطلبات اللوائح الجديدة. تواجه الشركة خيارين: تعديل الأعمال لتتوافق مع اللوائح الجديدة في الولايات المتحدة، أو الخروج من السوق الأمريكية والتركيز على الأعمال في الخارج. كواحدة من أكثر الشركات ربحية، قد تستمر Tether في تركيز جهودها على الأسواق الناشئة.

ومع ذلك، فإن القانون يمنح وزير المالية سلطات واسعة، بما في ذلك تقييم أنظمة التنظيم في الدول المختلفة وتحديد ما إذا كان ينبغي منح إعفاءات للشركات المحددة. قد يترك هذا مجالاً لـ Tether. ومع ذلك، يرى النقاد أن القانون يحتوي على ثغرات قد تسمح للعملات المستقرة الأجنبية غير الخاضعة للتنظيم بالتداول عبر المنصات اللامركزية الأمريكية.

قال باولو أردوينو، الرئيس التنفيذي لشركة تيثر، إن الشركة قد تفكر في إصدار نوع جديد من عملة مستقرة من خلال فرع محلي خاضع لتنظيم الولايات المتحدة. لكن نموذج عمل تيثر الحالي لا يزال بعيدًا عن تحقيق معايير الامتثال.

على الرغم من أن هذا القانون يمثل اختراقًا كبيرًا في سياسة صناعة الأصول الرقمية، لا تزال هناك حالة من عدم اليقين. ستقدم مجلس النواب نسختها الخاصة، ولا يزال إطار تنظيم العملات المشفرة الأخرى الأكثر أهمية قيد الإعداد. قبل أن يتم تمرير القانون في النهاية وإصدار اللوائح التنفيذية، يصعب على مُصدري العملات المستقرة الحصول على إرشادات امتثال واضحة.

إذا احتضنت المؤسسات الاستثمارية والشركات المالية التقليدية الأصول الرقمية، بينما تواصل تيثر الابتعاد عن النظام المالي الأمريكي، فقد تفوت فرصة جيدة. في الوقت نفسه، تستعد شركة Circle الأمريكية وUSDC الخاصة بها للسيطرة على حصة سوق تيثر.

بشكل عام، سيشكل القانون الجديد تحديًا لـ Tether، ولكنه يوفر أيضًا طريقًا محتملاً لدخولها السوق الأمريكية. كيفية استجابة Tether لهذا التغيير التنظيمي سيكون لها تأثير كبير على تطورها المستقبلي.