شركة Antalpha لحلول التعدين المالي لبيتكوين تخطط للإدراج: هل هي اتجاهات جديدة في لعبة الشطرنج المالية لعمالقة الصناعة؟

مؤخراً، قدمت شركة Antalpha، التي تركز على تقديم الحلول المالية في مجال تعدين البيتكوين، مستندات طلب الاكتتاب العام إلى ناسداك. تأسست هذه الشركة في عام 2022، وتقدم بشكل رئيسي خدمات التمويل والتكنولوجيا وإدارة المخاطر لمؤسسات الأصول الرقمية، خاصةً لعمال مناجم البيتكوين. الهدف الأساسي لشركة Antalpha هو مساعدة عمال المناجم على توسيع نطاق أعمالهم، ومن خلال خطط التمويل، مساعدتهم على التعامل بشكل أفضل مع تأثير تقلبات أسعار البيتكوين.

تتمثل الأعمال الرئيسية لشركة Antalpha في منصة التكنولوجيا الخاصة بها Antalpha Prime، التي تتيح للعملاء بدء وإدارة قروض الأصول الرقمية، ومراقبة حالة الضمانات في الوقت الفعلي. تأتي إيرادات الشركة بشكل رئيسي من جانبين: تمويل سلسلة التوريد وخدمات الوساطة لقروض البيتكوين.

تظهر إيرادات تمويل سلسلة التوريد كـ "رسوم تمويل تقنية"، وهي المصدر الرئيسي لإيرادات Antalpha، وتشمل قروض أجهزة التعدين وقروض قوة التعدين. توفر قروض أجهزة التعدين تمويلًا لشراء أجهزة تعدين البيتكوين، مع اعتبار الأجهزة المشتراة كضمان. بينما توفر قروض قوة التعدين تمويلًا لتكاليف التشغيل المتعلقة بالتعدين، وعادةً ما تعتبر البيتكوين المستخرجة كضمان. حتى نهاية عام 2024، ساهمت Antalpha في إجمالي قروض بلغ 28 مليار دولار، حيث كان حوالي 97% من عملاء قروض سلسلة التوريد يستخدمون BTC كضمان.

تعكس إيرادات خدمة مطابقة قروض بيتكوين كـ "رسوم منصة تقنية". تقدم Antalpha من خلال منصتها خدمات قروض ضمان بيتكوين للعملاء غير الأمريكيين، وتحقق معظم الإيرادات من رسوم المنصة، ولا تتحمل مخاطر الائتمان.

تشير البيانات المالية إلى أن Antalpha حققت إجمالي إيرادات بلغ 47.45 مليون دولار أمريكي في السنة المالية 2024 (حتى 31 ديسمبر 2024)، بزيادة قدرها 321% على أساس سنوي. ومن بين ذلك، بلغت رسوم تمويل التكنولوجيا 38.7 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 274%؛ وبلغت رسوم منصة التكنولوجيا 8.8 مليون دولار أمريكي، بزيادة قدرها 859%. نجحت الشركة في تحقيق الربح، حيث بلغ صافي الربح 4.4 مليون دولار أمريكي، في حين كانت الخسارة الصافية في السنة المالية السابقة 6.6 مليون دولار أمريكي.

بحلول نهاية عام 2024، بلغ إجمالي حجم قروض Antalpha 1.6 مليار دولار. ومن بينها، زادت مجموعة قروض سلسلة التوريد من 344 مليون دولار في نهاية عام 2023 إلى 428.9 مليون دولار، بزيادة قدرها 25%. وارتفع حجم قروض بيتكوين المقدمة لشركائها من 220.8 مليون دولار إلى 1.1987 مليار دولار، بزيادة قدرها 443%. من حيث التوزيع الجغرافي، توجه 77.4% من القروض (حوالي 1.26 مليار دولار) إلى العملاء في آسيا.

تتمتع Antalpha بعلاقة تعاون وثيقة مع أحد الشركات المصنعة الشهيرة لآلات التعدين، حيث وقعت الأطراف مذكرة تفاهم، تقضي بأن تستمر تلك الشركة في استخدام Antalpha كشريك تمويل، حيث يقوم الطرفان بالتوصية بالعملاء لبعضهما البعض. طالما قدمت Antalpha شروطًا تنافسية، ستمنح تلك الشركة Antalpha حق الشراء الأولي لخدمة عملائها الذين يسعون للحصول على التمويل. تتيح هذه الأولوية لـ Antalpha الوصول بشكل أفضل إلى عدد كبير من عملاء شراء آلات التعدين، مما يقلل بشكل كبير من تكلفة اكتساب العملاء، ويحقق تدفقًا مستمرًا من الأعمال.

خلف خطة إدراج Antalpha، تعكس التحديات والفرص الجديدة التي تواجه صناعة تعدين البيتكوين بعد تقليل المكافآت في عام 2024. إن حدث تقليل المكافآت يضغط على مكافآت الكتل للعمال، مما يشكل تحديًا مباشرًا لربحية صناعة التعدين بأكملها. يحتاج مصنّعو أجهزة التعدين إلى إطلاق جيل جديد من الأجهزة الأكثر كفاءة ومنخفضة الطاقة لتلبية احتياجات السوق. في الوقت نفسه، فإن ارتفاع سعر البيتكوين يجذب المزيد من الشركات الخارجية وحتى الشركات المدرجة للانضمام إلى صناعة التعدين، مما يوفر فرصًا جديدة لمصنّعي المعدات.

في هذا السياق، تقدم Antalpha دعمًا للقروض لعملائها لشراء جيل جديد من آلات التعدين، مما لا يعزز فقط مبيعات المعدات مباشرة، بل يساعد أيضًا مجتمع المعدنين على تجاوز صعوبات رأس المال الناجمة عن تكرار المعدات. بالإضافة إلى ذلك، تخطط Antalpha لاستكشاف حلول تمويل لبطاقات الرسوميات المطلوبة في مجال الذكاء الاصطناعي، مما قد يصبح استراتيجية تنويع لمواجهة مخاطر عدم اليقين في صناعة العملات المشفرة.

جذبت عملية الاكتتاب العام الأولي لشركة Antalpha اهتمام بعض المستثمرين المعروفين. وذكرت جهة إصدار عملة مستقرة أنها تنوي الاكتتاب بمبلغ 25 مليون دولار في الأسهم العادية لشركة Antalpha، وإذا تم حساب هذا الاستثمار بناءً على متوسط سعر الإصدار البالغ 12 دولارًا للسهم، فسيشكل حوالي 54.1% من إجمالي عدد الأسهم الأساسية المصدرة.

بشكل عام، فإن خطة إدراج Antalpha ليست مجرد إجراء تمويل بسيط لشركة تكنولوجيا مالية، بل تشبه خطوة مهمة لنظام تعدين البيتكوين البيئي بأكمله في عصر ما بعد تخفيض المكافأة لتعزيز الوضع، وتحسين الأدوات المالية، وتخزين قوة التنمية على المدى الطويل.