تنظيم Web3 في سنغافورة: التحولات والتحديات تحت إطار DTSP

نظرة عامة

لقد جذبت سنغافورة العديد من شركات Web3 بفضل بيئة تنظيمية مرنة، ولقبت بـ "ديلاوير آسيا". ومع ذلك، فقد كشفت مجموعة من حالات الإفلاس البارزة الأخيرة عن ثغرات تنظيمية، مما دفع إلى تغيير في الاتجاه التنظيمي. في عام 2025، ستقوم هيئة النقد في سنغافورة (MAS) بتنفيذ إطار عمل لمقدمي خدمات الرموز الرقمية (DTSP)، مما يتطلب من جميع الشركات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية في سنغافورة الحصول على ترخيص. تمثل هذه الخطوة علامة على أن سنغافورة، بينما تستمر في دعم الابتكار، قد عززت بشكل ملحوظ من شدة التنظيم.

تطور بيئة التنظيم

لقد جذبت سنغافورة الشركات العالمية لفترة طويلة بفضل لوائحها الواضحة، وضرائبها المنخفضة، وإجراءات التسجيل السريعة. كما استفاد قطاع Web3 من هذا البيئة التجارية الودية. لقد أدركت هيئة النقد في سنغافورة مبكرًا إمكانيات العملات المشفرة، وقامت بنشاط بوضع إطار تنظيمي يوفر مساحة تشغيل لشركات Web3.

ومع ذلك، حدث تغيير في اتجاه السياسة مؤخرًا. بدأت هيئة النقد في سنغافورة (MAS) في تشديد معايير التنظيم وتعديل الإطار. تشير البيانات إلى أنه منذ عام 2021، كان معدل الموافقة على أكثر من 500 طلب ترخيص أقل من 10%، مما يعكس معايير الموافقة الأكثر صرامة وتدابير إدارة المخاطر.

خلفية وتغيرات إطار DTSP

جذبت سنغافورة في البداية عددًا كبيرًا من شركات Web3 من خلال تنظيمات مرنة وصناديق تنظيمية. لكن ظهرت تدريجياً مشاكل مثل نمط "الشركات الوهمية"، حيث استغلت بعض الشركات الثغرات التنظيمية لتجنب الرقابة الفعلية. أفصحت حالات إفلاس بعض الشركات البارزة في عام 2022 عن هذه المشكلات، مما أضر بسمعة سنغافورة في التنظيم.

إطار DTSP يهدف إلى حل هذه القضايا. تتطلب القواعد الجديدة أن تحصل جميع شركات الأصول الرقمية التي تتخذ من سنغافورة قاعدة تشغيل أو تمارس الأعمال في سنغافورة على ترخيص، بغض النظر عن موقع مستخدميها. وقد أوضحت MAS أنها لن تصدر تراخيص للشركات التي تفتقر إلى الأعمال الحقيقية، ويجب على الشركات التي لا تلبي المتطلبات بعد 30 يونيو 2025 التوقف عن العمل.

إعادة تعريف نطاق التنظيم

وسع إطار عمل DTSP نطاق التنظيم ليشمل أنواع الأعمال التي لم تكن خاضعة للتنظيم سابقًا. تشمل التغييرات الرئيسية:

1. يجب على الشركات المسجلة في سنغافورة ولكنها تعمل بالكامل من الخارج الحصول على ترخيص.
2. يجب على الشركات المسجلة في الخارج ولكن لديها وظائف أساسية في سنغافورة الامتثال للوائح.
3. قد يحتاج سكان سنغافورة الذين يشاركون في المشروع بطريقة تجارية مستمرة إلى الامتثال لمتطلبات DTSP.

تتطلب هذه التغييرات من المشغلين أن يتمتعوا بقدرات تشغيلية جوهرية، بما في ذلك مكافحة غسل الأموال، ومكافحة تمويل الإرهاب، وإدارة المخاطر التقنية، والرقابة الداخلية.

آفاق المستقبل

تشير لوائح DTSP إلى تحول في موقف سنغافورة تجاه صناعة التشفير، من مساحة تجريبية مفتوحة إلى دعم المشغلين المتوافقين مع المعايير التنظيمية. وهذا يتطلب من الشركات تعديل عملياتها في سنغافورة بشكل جذري. قد تحتاج الشركات التي لا تستطيع الامتثال للمعايير الجديدة إلى التفكير في تعديل إطار العمل الخاص بها أو نقل قاعدة عملياتها.

ومع ذلك، فإن الولايات القضائية الأخرى لديها أيضًا متطلبات تنظيمية خاصة بها. يجب على الشركات اعتبار الهجرة قرارًا استراتيجيًا، مع الأخذ في الاعتبار شدة التنظيم، وطريقته، وتكاليف التشغيل.

قد يسبب الإطار التنظيمي الجديد في سنغافورة حواجز دخول على المدى القصير، لكنه يشير أيضًا إلى أن السوق سيعاد تشكيله حول المشغلين الذين يتمتعون بمسؤولية وشفافية كافية. في المستقبل، ستحدد التفاعلات بين المؤسسات والسوق ما إذا كانت سنغافورة ستظل معترف بها كبيئة تجارية مستقرة وموثوقة.