تحليل سوق الدببة لبيتكوين: توقعات حركة السوق في عصر ETF

تشير حالة السوق الحالية إلى أننا على الأرجح في سوق الدببة. باستثناء بعض الاستثناءات، فإن الغالبية العظمى من العملات المشفرة قد شهدت انخفاضًا بأكثر من 40%. حتى الآن، انخفضت بيتكوين بنسبة 23%، وانخفضت بنسبة 30% عن أدنى مستوى سابق، والوضع العام غير مشجع. في ظل ضعف بيتكوين والخلفية الاقتصادية الكلية والسيولة، تواجه العملات المشفرة الناشئة وعملات الميم ضغوط بيع في كل مرة ترتد فيها. ومع ذلك، طالما نتجنب الإفراط في الشراء خلال كل تراجع طفيف، لا تزال هناك فرص في المستقبل.

كمتداول، لا أستطيع التنبؤ بدقة بمستقبل بيتكوين، يمكنني فقط وضع استراتيجيات للشراء والبيع والتكيف مع السوق. في ظل السياق الحالي لعصر ETF، سأستكشف السيناريوهات المحتملة التي قد تظهر في سوق الدببة لبيتكوين.

السيناريو الأول: تماسك طويل الأمد وبناء القاعدة

قد تكون هذه الدورة من سوق الدببة أكثر استمرارية من الدورة السابقة، وقد تحتاج إلى عدة سنوات من التقلبات للوصول إلى القاع. بالمقارنة مع الانخفاض السريع بنسبة 75% في عام واحد، فإن الانخفاض البطيء بنسبة 50% في ثلاث سنوات يكون أكثر إيلامًا. مشابهًا لمؤشر ستاندرد آند بورز خلال فترة الركود التضخمي في السبعينيات، حيث كانت هناك فرصة ولكن استغرق الأمر 7 سنوات لتجديد الرقم القياسي (1973-1980). استغرقت الجولة الثانية من الانخفاض في السبعينيات عامين لاستكمال تصحيح بنسبة 50%، بينما استغرقت الجولة الأولى أيضًا ما يقرب من عامين لإكمال انخفاض بنسبة 38% من نوفمبر 1968 إلى يونيو 1970 (.

إن بيئة التضخم العالي والنمو المنخفض خلال فترة الركود التضخمي تجعل الانخفاض الفعلي أكثر حدة من السطح. تشير العلامات الحالية إلى أن الركود التضخمي قيد التحضير، ولكن لا يزال هناك حاجة إلى المزيد من البيانات للتأكيد. قد تضطر البنوك المركزية إلى اتخاذ قرارات بين استقرار الأسعار وتوازن التوظيف، مفضلة قبول التضخم العالي بدلاً من الانكماش.

قد يؤدي سوق الخيارات إلى انخفاض بطيء مؤلم. يشتري المشاركون الكبار خيارات البيع للتحوط من مراكزهم في السوق الفوري، ويقوم صانعو السوق ببيع الخيارات والحفاظ على حيادية دلتا من خلال بيع السوق الفوري. مع اقتراب تاريخ انتهاء صلاحية الخيارات، قد يؤدي إغلاق صانعي السوق لمراكزهم أو تعديلها إلى حالتين:

1. تراجع ضغط الشراء من صانع السوق مما أدى إلى انخفاض السعر ببطء على مدى عدة أشهر، مصحوبًا بتقلبات كبيرة بالقرب من تاريخ انتهاء الخيارات.

2. يقوم صناع السوق بشراء لرفع الأسعار، وعند انتهاء صلاحية الخيارات يتم إغلاق المراكز لاستعادة الحيادية. تزداد التقلبات، ويفقد معظم المشاركين. تستمر الدورة حتى تهيمن ضغوط البيع أو تخرج المزيد من البائعين الهامشيين.

هذا السيناريو هو الأكثر ضرراً للمستثمرين الذين يتبعون استراتيجية الشراء عند الارتفاع والبيع عند الانخفاض، حيث يمكن أن تعطي كل انتعاشة طفيفة الأمل للناس.

![ما هو شكل سوق الدببة لبيتكوين في عصر ETF؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-828c93b0aa839d316750bead628339f9.webp(

السيناريو الثاني: إعادة ظهور نمط سوق الدببة التقليدي

قد يكون هذا هو السيناريو الأفضل نسبيًا. بعد أن بلغت البيتكوين ذروتها، زادت المراكز الرافعة، وخرجت الأموال الذكية، مما أدى إلى تصفية كبيرة وتراجع حاد. تراجعت البيتكوين ببطء، وبعد أن واجهت المقاومة في الارتداد، انخفضت أكثر. تسبب انهيار البورصات أو الصناديق الكبيرة في الاستسلام النهائي، مع انخفاض بنسبة 70-80% من القمة. يُعتقد عمومًا أن الأصول المشفرة قد ماتت، وبدأ البائعون الأوائل في بناء مراكزهم في القاع.

في هذه الحالة، قد يستمر سوق الدببة لمدة حوالي 14 شهرًا، مما يوفر فرص دخول جيدة للمستثمرين. ولكن نظرًا لزيادة نضج السوق، وزيادة السيولة، وانخفاض الرافعة المالية لدى حاملي الكميات الكبيرة، فإن احتمال حدوث هذا الانخفاض الحاد منخفض نسبيًا. إلا إذا حدثت أحداث كارثية، فمن الصعب رؤية انخفاض بنسبة 80%.

من المحتمل أن تتراجع العملات البديلة بنسبة 50-60%. في البيئة الحالية، تتجه المالية التقليدية نحو تجنب المخاطر، والمستثمرون في العملات المشفرة متعبون، والسيولة متباعدة، والجميع يراقب حركة البيتكوين. من الممكن أن تتداول العملات البديلة بين القطاعات، حيث تنخفض بشكل عام بنسبة 90% من النقاط العالية. على المدى القصير، ما لم يكن هناك أخبار إيجابية كبيرة مثل اعتماد المالية التقليدية، فمن الصعب أن تشهد العملات البديلة ارتفاعًا ملحوظًا.

![ما شكل سوق الدببة لعملة البيتكوين في عصر ETF؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ffda5ed49d4dcbb34bb9a09056cedda8.webp(

السيناريو الثالث: ارتداد بعد تصحيح قصير الأجل

من غير المحتمل حدوث هذا السيناريو. حتى في حال ظهور أخبار إيجابية للغاية، سيكون من الصعب على بيتكوين الاستمرار في الارتفاع، فكل انتعاش قد يواجه عمليات بيع. قبل تحسين بيئة السيولة، وتوضيح السياسات التجارية، وتحسن البيانات الاقتصادية، يجب على المستثمرين أن يركزوا على الحفاظ على رأس المال.

بشكل عام، سيكون من الصعب على البيتكوين تحقيق ارتفاعات تاريخية قبل حل عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي. يجب على المستثمرين الاستعداد لمجموعة متنوعة من السيناريوهات وتعديل مراكزهم بمرونة. السوق الحالية مناسبة للتداول، ولكن يجب الحفاظ على الصبر والانضباط. يجب على المتداولين في الاتجاه الصاعد تأمين الأرباح أثناء الارتداد، ويجب على المتداولين في الاتجاه الهابط أن يكونوا حذرين أيضًا، حيث انخفض البيتكوين بنحو 30%، وانخفضت العملات البديلة بأكثر من 50%.

على الرغم من أن المواقف المتفائلة غالبًا ما تؤدي إلى عوائد أكبر، إلا أن المستثمرين في المرحلة الحالية يجب أن يكونوا مستعدين لمزيد من الانخفاض. هناك العديد من عدم اليقين في السوق، حتى لو ظهرت عوامل إيجابية، فإن رد فعل الأسعار لا يكون مثاليًا. الحفاظ على اليقظة وتعديل الاستراتيجيات في الوقت المناسب سيكون خيارًا حكيمًا.

![ما هو شكل سوق الدببة لبيتكوين في عصر ETF؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-10931b19e43b7bd0656fe108b33e00ce.webp(