سوق الأصول الرقمية شهد تراجعاً في يونيو، لكن الأساسيات تظل مستقرة

في يونيو 2024، شهد سوق الأصول الرقمية تراجعًا، ويرجع ذلك جزئيًا إلى ضغط بيع البيتكوين الذي أدى إلى انخفاض أوسع في تفضيل المخاطر لدى المستثمرين. ومع ذلك، لا يزال هناك اتجاه إيجابي تجاه الآفاق طويلة الأجل لهذه الفئة من الأصول.

أظهر أداء الأصول التقليدية في يونيو تباينًا، حيث يقوم السوق بامتصاص مجموعة متنوعة من المخاطر الجديدة. تأثرت بعض قطاعات السوق سلبًا بسبب هذه المخاطر، بما في ذلك شركات البناء الأمريكية (نظرًا لوجود علامات على تباطؤ سوق العقارات)، وسوق الأسهم الصينية وبعض المعادن الصناعية (نظرًا لضعف الاقتصاد الصيني مرة أخرى)، بالإضافة إلى الأسهم الفرنسية (نظرًا لاحتمالية تغييرات في الحكومة).

بالمقارنة، كانت أداء السندات العالمية، والأسهم في الأسواق الناشئة باستثناء الصين، ومؤشر S&P 500 أكثر استقرارًا، كما أن الفرنك السويسري قدم أداءً جيدًا. انخفضت عملة البيتكوين والإيثيريوم بنحو 10% على التوالي، مما يجعلهما من القطاعات السوقية ذات الأداء الضعيف من حيث التكيف مع المخاطر.

![تقرير غراي: ضغط سوق البيتكوين والأصول الرقمية في يونيو، لكن الأساسيات لم تتغير](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3908caf9b438f68bb5278c4947448802.webp01

تسبب الضغط الفعلي والمتوقع من عمليات البيع من مصادر متعددة في انخفاض البيتكوين هذا الشهر. يبدو أن ضعف البيتكوين قد أثر أيضًا على الأصول الرقمية الأخرى. تشمل المصادر الرئيسية للضغط الجديد للبيع:

• إرث Mt Gox: أعلن أمين إفلاس إرث Mt Gox أنه سيتم بدء سداد البيتكوين وبيتكوين كاش اعتبارًا من أوائل يوليو 2024. حتى الآن، يحتفظ الإرث ببيتكوين بقيمة 8.9 مليار دولار.

• الحكومة الألمانية: بدأت إحدى الوكالات الحكومية الألمانية في تصفية عملات البيتكوين التي تم مصادرتها في عام 2013. خلال شهر يونيو، أرسلت المحفظة المرتبطة بالحكومة الألمانية نحو 4000 عملة بيتكوين (بقيمة حوالي 2.2 مليون دولار).

• الحكومة الأمريكية: في 26 يونيو، أرسلت الحكومة الأمريكية 3940 عملة بيتكوين (240 مليون دولار) إلى حساب إيداع في منصة تداول معينة، وهذه العملات البيتكوين تم مصادرتها من محفظة تتعلق بتاجر مخدرات مدان.

• ETP بيتكوين الفوري الأمريكي: في النصف الثاني من يونيو، شهدت هذه المنتجات تدفقات صافية بلغت 581 مليون دولار، بعد أن كانت هناك تدفقات صافية في مايو وأوائل يونيو.

بالإضافة إلى ذلك، يواصل عمال تعدين البيتكوين تقليل حيازاتهم: حيث باعوا حوالي 1560 بيتكوين (بحوالي 100 مليون دولار) في الثلاثين يومًا الماضية. من ناحية أخرى، يُزعم أن إحدى الشركات المدرجة قد اشترت حوالي 12000 بيتكوين (بقيمة 786 مليون دولار) في منتصف يونيو، مما قد يدعم سعر البيتكوين.

على الرغم من أن تدفقات الأموال القصيرة الأجل قد تؤثر مؤقتًا على سعر البيتكوين، إلا أن الأسس الأساسية للأصول لم تتغير بشكل ملحوظ. على سبيل المثال، على الرغم من أن الدولار قد شهد ارتفاعًا طفيفًا، إلا أن السوق قد أخذ في الاعتبار توقعات المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام والعام المقبل، استجابةً لمزيد من التخفيف في تضخم أسعار المستهلكين. بالإضافة إلى ذلك، تظهر مؤشرات اعتماد بعض منصات العقود الذكية نموًا مستمرًا.

يبدو أن هناك تقدمًا إضافيًا في إدراج ETP الإيثيريوم الفوري في السوق الأمريكية. في أواخر مايو، وافقت الجهات التنظيمية على طلبات عدة مُصدّرين لإدراج هذه المنتجات في البورصات الأمريكية. في 13 يونيو، صرح رئيس الهيئة التنظيمية بأنه قد يتم الموافقة على الطلبات المتبقية في "وقت ما هذا الصيف". من المتوقع أن تبدأ هذه المنتجات التداول في الربع الثالث من عام 2024.

من المتوقع أن تؤدي المنتجات الجديدة للإيثيريوم إلى تدفقات صافية ملحوظة (على الرغم من أنها أقل من ETP بيتكوين)، مما قد يدعم تقييم الإيثيريوم والرموز داخل نظامه البيئي.

![تقرير غراي سكل: ضغط على سوق البيتكوين والأصول الرقمية في يونيو، لكن الأسس الأساسية للأصول لم تتغير])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-282a4e88857391f59717ee2ddef07ac0.webp(

على الرغم من أن البيتكوين والإيثيريوم قد انخفضا في الشهر الماضي، إلا أنهما تفوقا على سوق الأصول الرقمية الأوسع. وكانت أسوأ قطاعات السوق هذا الشهر هي قطاعات العملات الرقمية المستهلكة والثقافية، ويرجع ذلك أساسًا إلى ضعف العملات الميم. في حين أن قطاع العملات المشفرة المالية وقطاع العملات المشفرة التي تشمل البيتكوين قدما أداءً نسبيًا جيدًا.

استثناء بارز هو Toncoin (TON) ، وهي العملة الرقمية الثالثة وفقًا للقيمة السوقية في قطاع منصات العقود الذكية. تم دمج سلسلة كتل TON في تطبيق رسائل آمنة معينة ، مع إمكانات استغلال توزيع 900 مليون مستخدم نشط شهريًا. مدفوعًا جزئيًا ببرنامج الحوافز لرموز Open League وبالألعاب التي تزداد شعبية ، زاد عدد المستخدمين النشطين يوميًا على الشبكة من متوسط 27,000 في يناير إلى أكثر من 400,000 في يونيو.

على الرغم من أن سوق الأصول الرقمية واجهت انتكاسة في يونيو، إلا أن التوقعات المتعلقة بالتقييم لبقية هذا العام لا تزال متفائلة. الخلفية الكلية بشكل عام مواتية لفئة الأصول الرقمية، حيث أن النمو الاقتصادي، والاحتمال المحتمل لخفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، وسوق الأسهم القوي هي عوامل داعمة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الموافقة على ETP للإيثيريوم قد تسمح لمزيد من المستثمرين بفهم مفهوم العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية، مما يؤدي إلى إدراكهم لإمكانات السلاسل العامة في تغيير الأعمال الرقمية.

![تقرير غراي: ضغطت سوق البيتكوين والأصول الرقمية في يونيو، لكن الأساسيات لم تتغير])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1036c9ee4989f02d7386d652325e172a.webp(