Curve أطلق خطة عملة مستقرة مبتكرة، قد تعزز دخل البروتوكول

على الرغم من أن سوق عملات مستقرة اللامركزية واسع، إلا أن معظم المشاريع تجد صعوبة في الاستمرار على المدى الطويل. حتى LUNA وUST اللتين كانتا ذات قيمة سوقية تصل إلى مئات المليارات من الدولارات قد انهارتا في فترة زمنية قصيرة. في ظل هذه الخلفية، بدأت Curve، التي تمتلك إجمالي قيمة مقفلة يبلغ 3.7 مليار دولار، في دخول هذا المجال.

أصدرت Curve مؤخرًا ورقة بيضاء ورموز عملتها المستقرة. وفقًا للمعلومات الموجودة على GitHub، تم الانتهاء من هذه الورقة البيضاء في أكتوبر، وهي ليست النسخة النهائية حاليًا. على الرغم من أن الورقة البيضاء لم تذكر اسم العملة المستقرة بشكل صريح، إلا أن الكود يظهر أن اسمها الكامل هو "Curve.Fi USD Stablecoin"، والاختصار هو "crvUSD". قد تساعد هذه الخطوة في تحسين مشكلات التضخم الناتجة عن CRV، من خلال زيادة العائدات الإجمالية لـ Curve من خلال الرسوم الثابتة وإيرادات PegKeeper.

تقدم الورقة البيضاء ثلاثة نقاط مبتكرة لـ crvUSD: خوارزمية صانع السوق الآلي للقرض - التسوية (LLAMMA)، PegKeeper، والسياسة النقدية.

LLAMMA هو الابتكار الرئيسي في crvUSD ، يهدف إلى تقليل تأثير عملية التسوية على السوق. على عكس بروتوكولات الإقراض التقليدية، تستخدم crvUSD AMM خاصًا لاستبدال عمليات الإقراض والتسوية التقليدية. لم تعد التسوية تحدث مرة واحدة، بل أصبحت عملية تسوية/إلغاء تسوية مستمرة.

على سبيل المثال، عندما يتم استخدام ETH كضمان لاقتراض crvUSD، إذا انخفض سعر ETH إلى منطقة التصفية، سيتم بيع ETH تدريجياً. ولكن إذا ارتفع سعر ETH، سيساعد النظام المستخدمين على إعادة شراء ETH. آلية مثل هذه تشبه التحوط من الخسارة غير الدائمة بعد توفير السيولة في AMM.

أظهرت اختبارات فريق Curve أنه حتى إذا انخفض سعر السوق دون عتبة التصفية بنسبة 10% ثم ارتد، فإن خسارة المستخدمين من الضمانات خلال 3 أيام ستكون فقط 1%. رغم أن هذه الخوارزمية يمكن أن تقلل من خسائر التصفية للمستخدمين في ظل ظروف السوق المتطرفة، إلا أنها قد تؤدي أيضًا إلى سهولة أكبر في تفعيل التصفية.

للحفاظ على استقرار سعر crvUSD، قدمت Curve آلية PegKeeper. عندما يكون سعر crvUSD أعلى من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سك crvUSD بدون ضمان وإيداعه في حوض تبادل العملات المستقرة، مما يؤدي إلى خفض السعر. على العكس، عندما يكون السعر أقل من 1 دولار، يمكن لـ PegKeeper سحب جزء من سيولة crvUSD، مما يؤدي إلى رفع السعر. تشبه هذه الآلية AMO الخاص بـ Frax، ويمكن أن تتجنب تأثير بروتوكول MakerDAO PSM على العملات المستقرة المركزية.

تقوم السياسة النقدية بتنظيم النظام من خلال التحكم في العلاقة بين ديون المستقر وكمية إمدادات crvUSD.

Curve كمنصة DEX تمتلك عددًا كبيرًا من حقوق التصويت veCRV، مما يساعد على توجيه السيولة بين crvUSD وحمامات السيولة الموجودة، مما يوفر ميزة فريدة لبدء التشغيل البارد. بالإضافة إلى ذلك، تستخدم Curve أداة تسعير خاصة بها، وقد يُسمح فقط للأصول الموجودة بالفعل على Curve بأن تكون كضمان، مما يوفر أيضًا نفقات مرتبطة بالأدوات.

بشكل عام، قد يؤدي إطلاق crvUSD إلى تحسين وضع إيرادات Curve، بينما يقدم حلولًا مبتكرة جديدة لسوق العملات المستقرة اللامركزية.