تحليل حالة تطوير مشاريع التمويل اللامركزي في نظام Solana

مؤخراً، كانت أداء نظام Solana البيئي قويًا بشكل عام، حيث اقترب سعر SOL من 100 دولار. وحتى أن حجم تداول DEX على Solana تجاوز إيثريوم لفترة قصيرة، مما أثار نقاشات في السوق. في الوقت نفسه، تواجه إيثريوم بعض التساؤلات، خاصةً أن جاذبية مشاريع DeFi التي قادت الجولة السابقة من السوق الصاعدة قد تراجعت. إذًا، كيف هو أداء مشاريع DeFi على Solana؟ دعونا نحللها واحدة تلو الأخرى.

! [انتعاش نظام Solana البيئي ، كيف تعمل مشاريع DeFi؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06f8269419ed64ce29e7101dc0bbba4d.webp)

رهن السيولة

تعتبر الودائع السائلة واحدة من المجالات التي تنمو بسرعة في نظام Solana البيئي. فإن قفل الأموال في الودائع يعزز من ارتفاع سعر SOL، بينما يمكن استخدام مختلف رموز الودائع السائلة (LST) في مشاريع التمويل اللامركزي الأخرى. كما أن تأثير توزيع المشاريع الجديدة وإجراءات التحفيز قد جذبت الكثير من الأموال.

Marinade Finance و Jito هما أكبر مشروعين لتخزين السيولة على Solana. اعتبارًا من 22 ديسمبر، وصل إجمالي قيمة القفل (TVL) لهما إلى 1.05 مليار دولار و 626 مليون دولار على التوالي، مما يجعلهما في المرتبتين الأولى والثانية من حيث TVL في نظام Solana البيئي. على الرغم من أن TVL بالدولار لـ Marinade تبلغ 57% فقط من أعلى مستوى تاريخي لها، إلا أن عدد SOL المودعة (11.15 مليون SOL) قد بلغ رقمًا قياسيًا جديدًا.

تقدم Jito خدمات التخزين فقط، بل قامت أيضًا بتطوير بنية تحتية لـ MEV. نظرًا لنجاح أنشطة الإطلاق، حصلت Jito على دعم واسع من المستخدمين. مؤخرًا، بدأت Jito في تحفيز استخدام رمزها JitoSOL في مشاريع التمويل اللامركزي، مما أدى إلى زيادة سريعة في كمية التخزين، والتي بلغت حاليًا 6420000 SOL.

بورصات التداول اللامركزية (DEX)

Raydium و Orca لا تزالان من أهم مشاريع DEX على Solana، لكن وضعيتهما قد انقلبت. كلاهما قد طور وظائف السيولة المركزة على أساس ما كان موجودًا سابقًا.

من منظور السيولة، تبلغ سيولة Raydium الحالية 113 مليون دولار، وهو 5.1٪ فقط من النقطة العالية التاريخية. بينما تبلغ سيولة Orca 184 مليون دولار، وهو 13٪ من النقطة العالية.

في الآونة الأخيرة، تجاوزت أحجام التداول في DEX الخاص بـ Solana أحجام تداول Ethereum وأصبحت موضوعًا شائعًا. وفقًا للبيانات، فإن إجمالي حجم التداول على DEX الرئيسي في Solana خلال 24 ساعة هو 1.55 مليار دولار، بينما إجمالي حجم التداول على DEX الرئيسي في Ethereum هو 1.18 مليار دولار. ومن الجدير بالذكر أن أحجام التداول في Ethereum تتركز بشكل رئيسي في Uniswap (940 مليون دولار) وCurve (140 مليون دولار).

مؤشر آخر يستحق الاهتمام هو نسبة حجم التداول / TVL في DEX، والتي تعكس كفاءة استخدام الأموال. تبلغ هذه النسبة في Raydium وOrca 4.81 و2.87 على التوالي، وهي أعلى بكثير من 0.26 و0.09 و0.042 في DEX الرئيسية على Ethereum. وهذا يعني أن العوائد من توفير السيولة على Solana قد تكون أعلى بكثير من تلك على Ethereum، مما قد يجذب المزيد من الأموال إلى نظام Solana البيئي.

! [انتعاش نظام Solana البيئي ، كيف تعمل مشاريع DeFi؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f6d1d92970e41e8c44872f4027307852.webp)

الإقراض اللامركزي

تغيرت مجالات الإقراض بشكل كبير، ولا يزال المشروع القديم Solend يحتفظ بمكانته الرائدة، لكنه تم تجاوزها من قبل المشاريع الناشئة. انخفض إجمالي قيمة القفل (TVL) لدى Solend من أعلى مستوى له البالغ 9.1 مليون دولار إلى 1.87 مليون دولار، وهو ما يعادل 20.5% من أعلى مستوى. كانت أداء بروتوكولات الإقراض القديمة الأخرى أسوأ، مثل Port Finance وLarix وApricot Finance حيث انخفض إجمالي قيمة القفل (TVL) بشكل كبير.

أظهرت منصات الإقراض الناشئة marginfi و Kamino أداءً ممتازًا، حيث بلغت القيمة الإجمالية المقفلة TVL 348 مليون دولار و 204 مليون دولار على التوالي، مع نمو سريع. لم تصدر هذان المشروعان بعد رموز الحوكمة، لكنهما أطلقا نظام نقاط، حيث يمكن للمستخدمين كسب النقاط من خلال الودائع والقروض. تحت تأثير توقعات مختلف عمليات الإطلاق المجانية، بالإضافة إلى دعم أنواع LST المختلفة، جذبت هذه المنصات الكثير من الأموال.

مجمع العائدات

لقد تقلصت بشكل كبير دور مجمعات العائدات في نظام Solana البيئي. بسبب الرسوم المنخفضة في Solana، لم يعد من الواضح ميزة الاستثمار عبر المجمعات لتجنب الرسوم العالية الناتجة عن العمليات المتكررة.

كان المشروع الأكثر شهرة سابقًا Sunny، حيث انخفض TVL من ذروته التاريخية البالغة 3.4 مليار دولار إلى 4.02 مليون دولار فقط. كما واجهت المجمعات الأخرى التي تقدم ميزات الإقراض والتعدين بالرافعة المالية، مثل Francium وTulip، انخفاضًا مشابهًا.

العقود الآجلة

بالمقارنة مع مشاريع العقود الآجلة على Layer 2 من Ethereum، فإن أداء Solana في هذا المجال يبدو أقل بقليل.

الأداء الجيد حالياً هو Drift، الذي يعتمد على نموذج تداول دفتر الطلبات المشابه لـ dYdX، مع إمكانية استخدام رافعة مالية تصل إلى 20 مرة. بلغ إجمالي القيمة المقفلة لـ Drift 1.05 مليار دولار، محققاً رقماً قياسياً جديداً، بينما كانت قيمة تداول SOL-PERP خلال الـ 24 ساعة الماضية 43 مليون دولار.

انخفض TVL لمشروع Mango القديم من 2.1 مليون دولار إلى 10.47 مليون دولار. يقدم Mango بشكل رئيسي خدمات الإقراض والتداول بالرافعة المالية، وقد أضاف مؤخرًا أيضًا وظيفة تداول العقود الدائمة، لكن حجم التداول لمدة 24 ساعة لـ SOL-PERP يبلغ فقط 520,000 دولار.

تتبنى JLP من Jupiter نموذجًا مشابهًا لـ GMX V1، مع حد أقصى للتمويل يبلغ 23 مليون دولار. خلال الـ 24 ساعة الماضية، بلغ حجم تداول SOL-PERP 101 مليون دولار، متجاوزًا Drift.

عملات مستقرة لامركزية

لم يظهر بعد مشروع عملة مستقرة لامركزية بارز بشكل خاص في نظام Solana البيئي.

لقد أكمل بروتوكول UXD التمويل بتقدير يقارب 2 مليار دولار، ولكن بلغت قيمة إجمالي الأصول المقفلة (TVL) أعلى مستوى لها 42 مليون دولار، والآن انخفضت إلى 11.19 مليون دولار. لقد انتقل المشروع من استراتيجية دلتا المحايدة إلى استخدام USDC بواقع 1:1.

مشاريع العملات المستقرة الأخرى التي تستخدم نموذج الضمان الزائد، مثل Parrot Protocol و Hubble، لم تحقق أيضًا تقدمًا كبيرًا، حيث انخفض إجمالي القيمة المقفلة بشكل كبير.

ملخص

يتميز مشروع الإقراض السائل في نظام Solana البيئي بأداء بارز، مما ساهم في نمو القيمة الإجمالية المقفلة (TVL). على الرغم من أن حجم تداول DEX قد تجاوز Ethereum في بعض الأوقات، إلا أن السيولة لا تزال تعاني من فجوة كبيرة. المشاريع الجديدة في مجال الإقراض تظهر أداءً ممتازًا، بينما سوق العقود الدائمة يتطور بشكل ثابت. ومع ذلك، لا تزال هناك مشاريع بارزة مفقودة في مجالات مجمعات العائدات والعملات المستقرة اللامركزية. بشكل عام، يمر نظام Solana DeFi البيئي بتغيرات هيكلية، وتعكس التغيرات بين المشاريع القديمة والجديدة تفضيلات السوق لنماذج مختلفة.

! [انتعاش نظام Solana البيئي ، كيف تعمل مشاريع DeFi؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8c91d186826635eb596fa66bdaa8a5a1.webp)