عملة مستقرة: جولة جديدة من الابتكار في إصدار أصول التشفير

عملة مستقرة أصبحت تدريجياً توافق السوق. من عملة مستقرة مدعومة بالعملة التقليدية في البداية، إلى عملة مستقرة مدعومة بأصول مفرطة الضمان على السلسلة، وصولاً إلى عملة مستقرة ذات عائد اليوم (YBS)، تعكس مسيرة تطوير عملة مستقرة الابتكار المستمر في نماذج إصدار الأصول في صناعة التشفير.

تجمع عملة مستقرة ذات عائد بين آلية العائد وآلية العملة المستقرة، من خلال تخصيص جزء من عائدات الأصول لجذب المستخدمين. بالمقارنة مع العملات المستقرة التقليدية، تتبع YBS منطق الادخار والإقراض للبنك على السلسلة، مما يفكك سلطة إصدار الأصول. يوجد حاليًا في السوق ما يقرب من مئة مشروع يتعلق بعملة مستقرة ذات عائد، لكن المشاريع ذات الإمكانيات الحقيقية لن تتجاوز 5.

تتمثل جوهر مشروع عملة مستقرة ذات عائد في القدرة على تحقيق الأرباح المستدامة وآلية توزيع العوائد. عادةً ما يتضمن بروتوكول عملة مستقرة ذات عائد كاملة عملة مستقرة وإصدارها المضمون، بالإضافة إلى عملة البروتوكول الرئيسية وإصدارها المضمون. تشمل مصادر العائدات للمشاريع الرائجة حاليًا فوائد الإقراض ورسوم المعاملات، حيث يتم توزيع العوائد بشكل رئيسي على المستخدمين من خلال رهن العملة المستقرة.

من المهم أن نلاحظ أن مشاريع عملة مستقرة ذات عائد تواجه بعض التحديات: أولاً، هناك شكوك حول استدامة العائد، حيث قد تضحي بعض المشاريع بالربح لجذب المستخدمين؛ وثانياً، يمكن أن تؤثر تقلبات سعر العملة الرئيسية للبروتوكول سلبًا على سيولة العملة المستقرة، مما يؤدي إلى دوامة الموت المشابهة لـ UST. لذلك، من الضروري التركيز على القدرة المستدامة للبروتوكول على تحقيق الأرباح.

بشكل عام، تمثل عملة مستقرة ذات عائد جولة جديدة من الابتكار في إصدار الأصول في مجال التشفير. على الرغم من وجود بعض المشكلات في الوقت الحالي، إلا أنها تجمع بين مزايا التمويل التقليدي وتقنية التشفير، مما يمنحها إمكانيات كبيرة للتطور في المستقبل. يحتاج المستثمرون والمستخدمون إلى فهم شامل لآليات ومخاطر كل مشروع، والمشاركة بحذر في هذا المجال الناشئ.