إثيريومLRT مسار: الفرص والتحديات بعد ترقية كانكون

مؤخراً، بعد إكمال إثيريوم ترقية كانكون، كانت أداء الرموز البيئية له ممتازاً. تم إطلاق مشاريع متعددة ومستوى 2 بالتتابع، مما دفع السوق لمزيد من التفاؤل بشأن بيئة إثيريوم. في الوقت نفسه، أصبحت فكرة إعادة الرهن السائل (LRT) مشهورة بفضل EigenLayer، مما جذب انتباه رأس المال.

تتناول هذه المقالة بيئة مسار LRT، حيث تم توضيح وضعه الحالي، والفرص، والمستقبل بالتفصيل. في الوقت الحالي، يعاني مشروع LRT من تشابه كبير، حيث لم تصدر معظم المشاريع عملات. هناك تفاؤل واضح بشأن KelpDAO وPuffer Finance وIon Protocol، حيث أن لها مسارات متميزة بصورة واضحة. لا يزال مسار LRT يُعتبر سوقًا فرعيًا سريع النمو، ومن المتوقع أن يبرز عدد قليل فقط من المشاريع الرائدة.

خلفية مسار LRT

تقترب ترقية كانكون، وقد حققت رموز إثيريوم البيئية أداءً بارزًا مؤخرًا. تم إطلاق مشاريع نمطية وLayer2 بشكل متتابع، مما دفع السوق إلى التفاؤل بإيكولوجيا إثيريوم.

تحتل المراهنة السائلة حصة كبيرة في بيئة إثيريوم، في حين أن مفهوم "إعادة المراهنة" بدأ يحظى بالاهتمام بعد ظهور EigenLayer. يسمح "إعادة المراهنة" للمستخدمين بإعادة المراهنة على ETH أو LST المرهونة سابقًا، مما يوفر ضمانات أمان إضافية للخدمات اللامركزية على إثيريوم ويتيح الحصول على مكافآت. استنادًا إلى ذلك، ظهرت مشاريع مرتبطة بـ LRT.

مسار تطور LRT

LRT رموز إعادة تخزين السيولة، هي "شهادة إعادة التخزين" التي تم الحصول عليها بعد تخزين LST. مسار تطورها هو كما يلي:

1. إثيريوم الأصلية: بعد PoS، يحتاج المدققون إلى إيداع 32 ETH للحفاظ على أمان الشبكة
2. بروتوكول LST: خفض العوائق، تحرير السيولة
3. بروتوكول إعادة التخزين: رهن LST في شبكات أخرى للحصول على عائدات إضافية
4. ولادة LRT: شهادة إعادة رهن LST، يمكن إجراء المزيد من العمليات المالية
5. دعم بروتوكول Pendle: توفير تداول المشتقات لـ LRT، مما يعزز السيولة.

حالة النظام البيئي لمسار LRT

EigenLayer-إعادة الرهن الوسيطة

EigenLayer هو تجميع إعادة الإيداع على إثيريوم، يسمح للمودعين بالتحقق من وحدات البرمجيات الجديدة في نظام إيكولوجي إثيريوم. المفهوم الأساسي هو AVS( خدمة التحقق النشطة )، والذي يقوم بتجريد عملية التحقق من Rollup على إثيريوم، مقدماً أماناً منخفض التكلفة لمشاريع الوسيط المتنوعة.

حاليًا، انضم حوالي 13 مشروعًا من AVS إلى EigenLayer، والتي تخدم بشكل أساسي أمان Rollup وقابلية التوسع وغيرها.

مشروع إثيريوم LRT

يوجد حوالي 15 بروتوكول LRT على إثيريوم، 9 منها تم إطلاقها، و6 قيد الاختبار. تنقسم الرئيسية إلى:

1. إعادة تخزين السائل-LSD: وضع إدارة LST الموحدة في بروتوكول إعادة التخزين الخارجي
2. إعادة استثمار السيولة الأصلية: تقديم خدمات عقد ETH صغيرة
3. بروتوكول مُحسَّن على أساس EigenLayer

المشاريع الرئيسية تشمل:

• Renzo: تحسين استراتيجية توزيع AVS، بدون حد أقصى للإيداع
• KelpDAO: يوفر حوض سيولة AMM، يدعم الاسترداد السريع
• Restake Finance: بروتوكول LRT المعياري الأول من EigenLayer
• Puffer Finance: خفض عتبة إعادة الرهن إلى 2 ايثر
• SSV/Swell/Ether.fi وغيرها: تحويل مشروع LSD الأصلي إلى LRT

توقعات مستقبل مسار LRT

LRT هو سوق فرعي ينمو بسرعة، لكن هناك تشابه كبير بين المشاريع. من المتوقع أنه في المستقبل، لن تتمكن سوى عدد قليل من المشاريع الرائدة من النجاح.

خطر:

• زيادة مخاطر الغرامات
• تهديدات مركزية لأمن إثيريوم
• مخاطر العقود
• تزايد المخاطر المتعددة

فرصة:

• مع مجموعات بروتوكولات DeFi الأخرى
• استخدام DVT لتعزيز الأمان
• التوسع إلى عدة سلاسل