استراتيجيات المراجحة الكمية: طريق العوائد المستقرة في سوق الأصول الرقمية

في الآونة الأخيرة، مع زيادة تقلبات سوق الأصول الرقمية، أصبحت استراتيجيات المراجحة الكمية محط اهتمام المستثمرين بسبب استقرارها وقدرتها على التحكم في المخاطر. شارك اثنان من خبراء التداول الكمي المخضرمين مؤخرًا في ندوة عبر الإنترنت رؤاهم العميقة حول هذه الاستراتيجية.

هذان الخبيران كلاهما يمتلكان خلفية في المالية التقليدية، ودخلا سوق الأصول الرقمية في عام 2018. يعتقدان أن التقلبات العالية في السوق الرقمية، ونسبة الأفراد الكبيرة، وعدم النضج العام توفر بيئة مثالية لاستراتيجيات المراجحة. بالإضافة إلى ذلك، فإن الآليات الفريدة مثل العقود الدائمة ومعدل التمويل تخلق أيضًا فرصًا جديدة للمراجحة.

المنطق الأساسي للمراجحة الكمية هو الاستفادة من الفجوة السعرية بين الأصول الرقمية والعقود الآجلة الدائمة لتحقيق الربح. تتمثل العملية المحددة في شراء الأصول الرقمية وبيع العقود الآجلة الدائمة على المكشوف، من خلال الحصول على عوائد من معدل رسوم التمويل المدفوعة من قبل حاملي المراكز الطويلة في العقود الآجلة الدائمة. تكمن ميزة هذه الاستراتيجية في القدرة على تحقيق حيادية السوق، وعدم التأثر بتقلبات الأسعار.

لضمان الاستقرار على المدى الطويل، اعتمد الخبراء حساب ضمان موحد لدمج إدارة الأموال، ومن خلال السيولة العميقة للعملات الرائدة، قدموا ضمانًا أساسيًا. كما قاموا بتنفيذ آلية تدوير ديناميكية، حيث يراقبون يوميًا معدلات تمويل العملات الرئيسية، ويقومون بتعديل المحفظة في الوقت المناسب لتحسين العوائد والمخاطر.

في مواجهة تقلبات السوق ومخاطر مثل انخفاض معدلات التمويل، وضعت فرق الكوانت تدابير صارمة لإدارة المخاطر. سوف يقومون بتقليل المراكز أو إعادة التوزيع بناءً على بيانات السحب في الوقت المناسب، ويحددون آلية وقف الخسارة، مثل إبعاد العملة من المحفظة إذا كانت معدلات التمويل سلبية لمدة 5 أيام متتالية.

مقارنةً بالاحتفاظ المباشر بعملة البيتكوين، توفر المراجحة الكمية خيارًا منخفض المخاطر وعائدًا مستقرًا للمستثمرين الذين يتجنبون المخاطر. ينصح الخبراء بدمج حيازة العملة مع المراجحة الكمية لتعزيز العائدات وتنويع المخاطر.

وفقًا للدورات التاريخية، يتوقع الخبراء أن تستمر المرحلة عالية العائد من السوق الصاعدة الحالية لمدة تصل إلى 6 أشهر في المستقبل. حتى في حالة دخول السوق الهابطة، لا يزال من الممكن أن تحتفظ المراجحة الكمية من خلال الإدارة الدقيقة وتوزيع العملات المتعددة بانخفاض سحب ومستقر للعائد.

في العمليات الفعلية، يمكن استخدام رأس مال قدره مليون دولار لشراء مليونين دولار من السلع الفورية، في نفس الوقت يتم بيع ما يعادلها من العقود الدائمة، مع السيطرة على الرفع المالي بحيث لا يتجاوز الضعف. إن استخدام حساب الهامش الموحد قد ساهم بشكل كبير في تبسيط إجراءات العمليات، وزيادة الكفاءة وتقليل المخاطر.

أكد الخبراء أنه على الرغم من أن الانسحاب في المراجحة الكمية منخفض، إلا أن هناك مخاطر مثل تقلب الفروق السعريّة ومعدلات التمويل السلبية. يديرون هذه المخاطر من خلال قواعد صارمة لإيقاف الخسائر وتوزيع متعدد للعملات. في الظروف السوقية القاسية، يتخذون تدابير مثل تنويع المراكز وإعادة التوازن الديناميكي، ويعتمدون على أنظمة تقنية متقدمة للاستجابة السريعة.

تختلف أداء المراجحة الكمية في الأسواق الصاعدة والهابطة. في السوق الصاعدة، يمكن أن تصل العوائد السنوية إلى 20%-30%، بينما في السوق الهابطة تكون حوالي 8%-10%. حتى في السوق الهابطة، لا يزال بإمكان هذه الاستراتيجية تقديم عوائد مستقرة من خلال تحسين تكوين العملات.

يعتبر الخبراء أن المراجحة الكمية هي نسخة مطورة من أدوات تعزيز إدارة النقد في التمويل التقليدي، ويرون أنها مناسبة بشكل خاص للمستثمرين الذين ينتقلون من السندات أو صناديق النقد. بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين أو العملاء ذوي القيمة الصافية العالية، فهي خيار مثالي للجزء المستقر من تخصيص الأصول.

أخيراً، أشار الخبراء إلى أنه حتى في ظل بيئات السوق المتطرفة، مثل حدث "3·12" في عام 2020، لا تزال استراتيجيات المراجحة الكمية قادرة على التعامل مع المخاطر من خلال تقليل المراكز بسرعة، والتركيز على العملات الرئيسية، واستخدام النظام التقني للتعديل السريع، وحتى بعد تعافي السوق، يمكنها التقاط العوائد الزائدة.

بشكل عام، توفر استراتيجيات المراجحة الكمية للمستثمرين طريقة لتحقيق عوائد مستقرة في سوق الأصول الرقمية، وهي مناسبة بشكل خاص لأولئك الذين يبحثون عن مخاطر منخفضة وعوائد مستقرة.