أصبح التكديس للأصول الرقمية محور التركيز الجديد، وقد يقود إثيريوم هذا الاتجاه

في عام 1688، أصبح مقهى في لندن مركزًا لتجمع القباطنة الذين يبحثون عن تأمين الرحلات البحرية. كان الأثرياء يصبحون "مؤمنين" من خلال التوقيع تحت تفاصيل السفن، حيث يقدمون الضمان لمشاريع الرحلات البحرية عالية المخاطر. وقد تم إعادة إنتاج هذا النموذج بشكل رقمي اليوم في مجال الأصول الرقمية: حيث يتحمل الناس المخاطر من خلال أصولهم الخاصة للحصول على العوائد، بينما يعززون في نفس الوقت أمان وثقة النظام بأسره.

مؤخراً، أدى تحول موقف الجهات التنظيمية الأمريكية إلى توفير فرص جديدة لأنشطة التكديس. في 29 مايو 2025، أكدت الحكومة الأمريكية أن أنشطة التكديس لن تؤدي إلى نزاعات قانونية، وهذه التصريحات تحمل أهمية كبيرة. يسمح نظام التكديس للمستخدمين بتعزيز أمان الشبكة من خلال قفل الرموز، والحصول على عوائد مستقرة. يستخدم المدققون الرموز المكدسة للتحقق من المعاملات، وتجميع الكتل الجديدة، وضمان تشغيل سلس لسلسلة الكتل، وفي المقابل يحصلون على رموز جديدة مُصنعة ورسوم المعاملات.

مع وضوح البيئة التنظيمية، فإن موجة التكديس الواسعة النطاق في طريقها للظهور. في 3 يوليو، تم إطلاق أول صندوق أمريكي يقدم تعرضًا مباشرًا للأصول الرقمية مع مكافآت التكديس. وبدأت العديد من المنصات المعروفة أيضًا في إطلاق أو توسيع خدمات التكديس الخاصة بها، لتغطية إيثر، سولانا وغيرها من العملات الرقمية الشهيرة.

تتجلى التغييرات التنظيمية في جانبين رئيسيين: أولاً، توجيهات التكديس التي أصدرتها SEC، والتي توضح أن معظم أنشطة التكديس لا تعتبر استثمارات عالية المخاطر أو من فئة الأوراق المالية؛ وثانياً، اقتراح قانون CLARITY، الذي يهدف إلى توضيح تبعية تنظيم الأصول الرقمية وحماية حقوق المشاركين في التكديس وغيرهم من الفئات. هذه التغييرات تخلق بيئة تشغيلية أكثر أمانًا ووضوحًا لتكديس العملات الرقمية.

في هذا السياق، أصبحت إثيريوم محور اهتمام السوق. على الرغم من أن سعرها يبقى حول 2500 دولار، إلا أن بيانات التكديس تظهر أداءً متميزًا. حاليًا، تجاوز إجمالي ETH المكدس 35 مليون عملة، مما يمثل حوالي 30% من إجمالي المعروض، محققًا ارتفاعًا تاريخيًا.

! [تعهدت SOL بإطلاق ETF لأول مرة ، جنون الرهان يكتسح وول ستريت](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-454e38b35c59adbc6b3263936018ddfe.webp019283746574839201

تبدأ الشركات الكبرى أيضًا في وضع خطط نشطة. بعض الشركات تخصص التمويل لشراء والتكديس ETH، معتقدة أن عائدات التكديس مع زيادة الأسعار ستفوق عوائد الأصول التقليدية. في الوقت نفسه، فإن العديد من مقدمي ETF ETH يتقدمون بطلب للحصول على مؤهلات التكديس، ومن المتوقع أن تكون احتمالية الموافقة مرتفعة خلال الأشهر القليلة المقبلة.

![SOL التكديس ETF يظهر، حمى التكديس تجتاح وول ستريت])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ce2d2cdcc45e4db2d6c939f579bd42e7.webp(

بالنسبة للقطاع المالي التقليدي، فإن مفهوم "عائد" الأصول الرقمية يكون أكثر سهولة في الفهم والتقبل. صندوق تشفير خاضع للتنظيم يمكنه أن يولد عائدات تكديس مستقرة، بالإضافة إلى تقديم إمكانيات تقدير الأصول، مما يجعله جذابًا للغاية للمستثمرين. من المتوقع أن تتشكل هذه النموذج في حلقة إيجابية: المزيد من المؤسسات تشارك في التكديس → تعزيز أمان الشبكة → جذب المزيد من المستخدمين والمطورين → توسيع نطاق التطبيقات مما يؤدي إلى ارتفاع رسوم التداول → زيادة عائدات التكديس.

تتمثل الجوهرية في آلية التكديس في "يمكن تحقيق الربح من خلال حيازة الأصول" منطق بسيط، وكذلك مفهوم قيمة "الأصول الرأسمالية الإنتاجية". مع تحسين بيئة التنظيم وزيادة وعي السوق، من المتوقع أن يصبح التكديس في الأصول الرقمية وسيلة استثمار مقبولة على نطاق واسع.

![SOL التكديس型 ETF يظهر، موجة التكديس تجتاح وول ستريت])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2c1eb7ea16c36697b130ecc3a69e24e4.webp(