تقرير استثمار المخاطر في التشفير والبلوكتشين للربع الثاني من عام 2023

هذا التقرير يعتمد على بيانات من منصة بيانات معينة. نظرًا لوجود تأخير في بيانات معاملات رأس المال المخاطر، قد يتم تعديل بيانات الربع الثاني من عام 2023 في المستقبل.

الاكتشافات الرئيسية

• استثمارات رأس المال المخاطر في مجال التشفير لم تصل بعد إلى القاع. ارتفع عدد الصفقات قليلاً في الربع الثاني، لكن إجمالي الاستثمارات في شركات التشفير والبلوكتشين استمر في الانخفاض على أساس ربع سنوي.

• تواصل التقييمات الانخفاض. انخفضت القيمة الوسيطة للتمويل المغامر في مجال التشفير في الربع الثاني من عام 2023 إلى 17.93 مليون دولار، وهو أدنى مستوى له في العامين الماضيين، بينما نمت قيمة الصفقة الوسيطة بشكل طفيف على أساس ربع سنوي.

• الشركات من نوع Web3 تهيمن على عدد المعاملات، حيث تجمع شركات المعاملات أكبر قدر من رأس المال. هذا يستمر في اتجاه الربع السابق.

• الولايات المتحدة تحافظ على ريادتها في مجال الشركات الناشئة في التشفير. تمثل الشركات الناشئة في التشفير في الولايات المتحدة أكثر من 43% من جميع الصفقات، وتجاوزت نسبة الأموال التي تم جمعها 45%.

• بيئة التمويل الاستثماري لا تزال صارمة. في الربع الثاني من عام 2023، تم إنشاء 10 صناديق استثمار مشفرة جديدة فقط، بمجموع تمويل بلغ 7.2 مليون دولار، وهو أدنى مستوى خلال السنوات الثلاث الماضية.

نظرة عامة على استثمار المخاطر في التشفير

بلغت استثمارات صناعة التشفير والبلوكتشين في الربع الثاني من عام 2023 23.2 مليار دولار، محققة أدنى مستوى لها في الدورة الجديدة، وأيضاً أدنى مستوى منذ الربع الرابع من عام 2020. ويستمر هذا الاتجاه التنازلي بعد ذروته التي بلغت 13 مليار دولار في الربع الأول من عام 2022. كان إجمالي التمويل في الثلاثة أرباع الماضية أقل من نفس الفترة من العام الماضي.

على الرغم من انخفاض إجمالي قيمة الاستثمار، إلا أن عدد المعاملات شهد زيادة طفيفة في الربع الثاني، حيث تم إتمام 456 معاملة، وهو ما يزيد عن 439 معاملة في الربع الأول. ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى زيادة معاملات الجولة A من 154 إلى 174.

من حيث الاستثمار الرأسمالي، تشكل معاملات مرحلة ما قبل البذور ومرحلة البذور والجولة A نسبة 73%، بينما تشكل المعاملات المتأخرة 27%.

تحليل سنة تأسيس الشركة

أكثر الشركات التي تم تأسيسها في عامي 2021 و2022 قد أتمت صفقات رأس المال الاستثماري في هذا الربع. على عكس الربع الأول، فإن إجمالي تمويل الشركات التي تأسست في عام 2022 هو الأعلى، تليها الشركات التي تأسست في عام 2021.

توزيع الشركات الاستثمارية في التشفير

تظل الشركات الأمريكية رائدة في كل من عدد المعاملات ومبالغ التمويل. في هذا الربع، جمعت الشركات الأمريكية 45% من أموال رأس المال الاستثماري في التشفير، تليها المملكة المتحدة 17.7%، سنغافورة 15.7% وكوريا الجنوبية 15.4%.

من خلال النظر إلى المعاملات المكتملة، تشكل الشركات الأمريكية 43%، تليها سنغافورة والمملكة المتحدة بنسبة 7.5%، وكذلك كوريا بنسبة 13.1%.

حجم التداول والتقييم

في الربع الثاني من عام 2023، انخفضت القيمة المتوسطة قبل الاستثمار لصفقات التشفير إلى 17.93 مليون دولار، وهو أدنى مستوى لها في العامين الماضيين. كانت القيمة المتوسطة لحجم الصفقة 3 ملايين دولار، والقيمة المتوسطة قبل الاستثمار 17.93 مليون دولار. تتماشى هذه الاتجاهات التنازلية مع سوق رأس المال الاستثماري بشكل عام.

تحليل القطاعات الفرعية

جمعت شركات ناشئة في مجال التداول والاستثمار والإقراض أكبر قدر من التمويل هذا الربع، حيث وصل إلى 473 مليون دولار، مما يمثل 20% من إجمالي الاستثمار. تلتها مجالات Web3 وNFT والألعاب وDAO والميتافيرس، حيث جمعت 442 مليون دولار، تمثل 19%.

أكملت LayerZero أكبر صفقة لها في هذا الربع، حيث حصلت على تمويل من السلسلة B بقيمة 120 مليون دولار. أكملت Magic Eden و Auradine و River Financial تمويلات كبيرة في مجالاتها الخاصة.

من حيث عدد المعاملات، تتصدر شركات ألعاب Web3 وNFT وDAO وعالم الميتافيرس، تليها شركات المعاملات، البورصات، الاستثمار والإقراض. ومن الجدير بالذكر أن عدد معاملات شركات منتجات الخصوصية والأمان شهد أكبر زيادة شهرية بنسبة 275%، تليها البنية التحتية بنسبة 114%.

صندوق استثمار رأس المال الجريء في التشفير

عدد صناديق رأس المال الاستثماري المشفرة الجديدة التي تم إنشاؤها في الربع الثاني من عام 2023 هو (10 صناديق ) وحجمها (7.2 مليار دولار )، وكلاهما سجل أدنى مستوى له منذ ثلاث سنوات. كان متوسط حجم الصناديق الجديدة في النصف الأول من هذا العام 2.36 مليار دولار، والوسيط 50 مليون دولار، مما يمثل انخفاضًا كبيرًا مقارنة بالعام الماضي.

التحليل والاستنتاج

• التشفير رأس المال المغامر في السوق الهابطة لا يزال مستمراً. على الرغم من أن عدد المعاملات يبقى ثابتاً، إلا أن إجمالي الاستثمارات يستمر في الانخفاض. تتماشى هذه الاتجاه مع الضغوط التي يواجهها سوق رأس المال المغامر بشكل عام.

• مقارنة بجولات السوق الهابطة السابقة، لا تزال أنشطة استثمار التشفير الحالية عند مستوى عالٍ. عدد الصفقات ومبلغ الاستثمار حوالي ضعف ما كان عليه خلال السوق الهابطة من 2017 إلى 2020، مما يوضح أن النظام البيئي الريادي لا يزال ينمو على المدى الطويل.

• تواجه صناديق الاستثمار المخاطر بيئة صعبة لجمع الأموال. أدت زيادة أسعار الفائدة إلى تقليل شهية المستثمرين للمخاطر، بالإضافة إلى انخفاض أسعار الأصول المشفرة، وانفجار العديد من المشاريع المدعومة من قبل صناديق الاستثمار المخاطر العام الماضي، مما أدى إلى صعوبة في جمع الأموال.

• سيستمر نقص التمويل الاستثماري الجديد في الضغط على المؤسسين. سيكون من الصعب على الشركات الناشئة جمع التمويل هذا العام، ومن غير المرجح أن يتغير هذا الاتجاه في المستقبل القريب. يحتاج المؤسسون إلى التركيز أكثر على الإيرادات ونماذج العمل المستدامة، والاستعداد لقبول تمويل بأحجام أصغر وتفويض المزيد من الأسهم.

• لا يزال نشاط التداول في المرحلة المبكرة من البذور مرتفعًا. في المرحلة المبكرة، تشكل نسبة 75% من تداول ( البذور، والبذور، وجولة A )، مما يدل على أن حماس رواد الأعمال لا يزال على حاله، ويواصل المستثمرون اهتمامهم. قد يكتشف المستثمرون الأذكياء الفرص من الفرق التي تبدأ في بيئات صعبة.

• الولايات المتحدة تواصل هيمنتها على بيئة ريادة الأعمال في مجال التشفير. على الرغم من أن بيئة التنظيم غير ودية، إلا أن الشركات الأمريكية لا تزال تجذب معظم تمويل رأس المال المغامر. يجب على صانعي السياسة في الولايات المتحدة النظر في وضع سياسات أكثر ملاءمة للابتكار للحفاظ على الصدارة.

• Web3 تحتفظ بالريادة في عدد المعاملات، بينما تحصل مشاريع التداول على أكبر قدر من الاستثمار. لقد استمرت هذه الاتجاهات لعدة أرباع، حيث جمعت المشاريع ذات نماذج الربح التقليدية ( مثل البورصات وأدوات التداول ) أكبر قدر من التمويل، بينما كان عدد المشاريع في المجالات الناشئة مثل Web3 وDAO وميتافيرس والألعاب هو الأكبر.