الاتجاهات الجديدة لاستثمار شركات الاستراتيجيات في بيتكوين في عصر ترامب

في ظل عودة ترامب إلى السلطة في الولايات المتحدة، يشهد النظام الرأسمالي العالمي تغييرات عميقة. كأحد المشاركين الرئيسيين في مجال البيتكوين، أثار اتجاه الاستثمار لشركة ستراتيجي (المعروفة سابقًا باسم مايكرواستراتيجي) مؤخرًا اهتمامًا واسعًا. لم تعلن الشركة فقط عن تعليق شراء البيتكوين الجديد، بل قدمت أيضًا في أحدث مؤتمر لها للنتائج المالية هدفًا طموحًا لعام 2025: تحقيق 10 مليارات دولار من "عائدات البيتكوين بالدولار".

حتى 7 فبراير 2024، تمتلك شركة الاستراتيجيات 450,000 عملة بيتكوين، بتكلفة متوسطة تبلغ حوالي 62,000 دولار، مما يجعلها من بين الخمسة الأوائل في حاملي بيتكوين في العالم، وتشكل 2.38% من إجمالي عرض بيتكوين. هذه الحصة لا تعادل فقط احتياطي الذهب الرسمي في الولايات المتحدة، بل تسلط الضوء أيضًا على ريادة الشركة في مجال الأصول المشفرة.

ومع ذلك، يبدو أن سلوك شركات الاستراتيجية قد شهد بعض التناقضات مؤخرًا. من جهة، وضعت أهدافًا طموحة للإيرادات، ومن جهة أخرى، أوقفت شراء بيتكوين. خلف هذه الاستراتيجية التي تبدو "غير متسقة"، تعكس في الواقع التحديات المتعددة التي تواجهها الشركة.

أولاً، في الربع الرابع من عام 2024، على الرغم من أن حيازة البيتكوين قد تضاعفت، إلا أن الخسارة الصافية بلغت 3.03 دولارات للسهم، وهو ما يفوق توقعات المحللين بكثير. ويعود ذلك أساسًا إلى معالجة تخفيض كبير في قيمة الأصول الرقمية المحتفظ بها. لمواجهة هذا الوضع، اضطرت الشركة إلى إصدار أسهم ممتازة جديدة بخصم قدره 20%.

ثانياً، بعد تنفيذ معايير المحاسبة الجديدة، تواجه شركات الاستراتيجيات مسائل ضريبية أكثر تعقيداً. وفقًا للمعايير الجديدة، يتعين على الشركات قياس بيتكوين التي تمتلكها بالقيمة العادلة، وعكس الأرباح غير المحققة في البيانات المالية. قد يؤدي ذلك إلى حاجة الشركات لدفع حوالي 15% من ضريبة الحد الأدنى البديلة للشركات عن هذه الأرباح غير المحققة.

بالإضافة إلى ذلك، بعد أن تم إدراج الشركة في مؤشر ناسداك 100، يجب عليها الالتزام بمتطلبات أكثر صرامة في الإفصاح عن المعلومات وحوكمة الشركات. قد يكون توقفها عن زيادة حيازتها من بِت مرتبطًا بسياسات التداول الداخلية للشركة وقيود فترة الحظر، خاصة قبل وبعد إصدار التقارير المالية.

على الرغم من أن شركات الإستراتيجيات قد أوقفت عمليات الشراء، إلا أن المؤسسات الأخرى في السوق لم تتبع ذلك. على العكس، تقوم عدة ولايات أمريكية بدفع إدراج بيتكوين كأصل استراتيجي على مستوى الولاية. حتى الآن، قدمت 16 ولاية مشاريع قوانين ذات صلة، حيث تقدم ولايتان بسرعة أكبر. إذا تم تمرير هذه المشاريع، من المتوقع أن يتدفق أكثر من 24 مليار دولار إلى سوق بيتكوين، وهو ما يعادل 1.25% من القيمة السوقية الحالية لبيتكوين، أو 3.24% من احتياطي الذهب الأمريكي.

في ظل سياسة ترامب الجديدة، فإن مكانة البيتكوين في النظام المالي العالمي ترتفع بسرعة غير مسبوقة. لا تعكس هذه الاتجاهات فقط استراتيجيات الاستثمار في القطاع الخاص، ولكن أيضًا تدفع بها السياسات على مستوى الحكومات الولائية. في المستقبل، قد يشهد سوق البيتكوين المزيد من المشاركة من قبل المؤسسات والحكومات، مما يعزز مكانته في النظام المالي العالمي.