تقرير صناعة RWA: الدمج الثنائي بين TradFi و اللامركزية
المقدمة
تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة تريليون دولار، حيث تستحوذ البيتكوين والإيثريوم على أكثر من 50% من حصة السوق. ومع ذلك، لا تزال القيمة السوقية للأصول الرئيسية والسلع الأساسية تتجاوز بكثير العملات المشفرة. في هذا السياق، بدأ مفهوم "RWA"(الأصول الحقيقية، ) في الظهور في مجال التشفير. تشير RWA إلى توكنينغ الأصول الحقيقية وإدخالها إلى سلسلة الكتل، مثل العقارات التجارية، والسندات، والسيارات، وغيرها من الأصول القابلة للتخزين. مما يجعل تخزين الأصول وتحويلها لا يتطلب وسطاء مركزيين، ويمكن أن يتم تحويل القيمة إلى سلسلة الكتل للتداول والتداول.
على الرغم من أن RWA لديها مساحة كبيرة من الخيال لتوسيع القيمة السوقية للعملات المشفرة، إلا أن تعريفها ومزاياها واتجاهات تطويرها لا تزال بحاجة إلى مناقشة. من ناحية، هناك آراء تعتبر RWA مجرد مضاربة في السوق؛ من ناحية أخرى، هناك من لديه ثقة كبيرة في RWA. تأمل هذه المقالة في تقديم وجهات نظر معرفية حول RWA، من أجل إجراء مناقشة وتحليل أعمق حول وضعها الحالي ومستقبلها.
النقاط الرئيسية هي كما يلي:
يجب أن يكون الاتجاه المستقبلي لتطوير RWA هو الدمج الثنائي الاتجاه بين العالم الحقيقي والعالم الافتراضي: إنشاء نظام مالي جديد يستخدم تقنية دفتر الأستاذ الموزع على سلسلة مرخصة تحت عدة اختصاصات وأنظمة تنظيمية مختلفة.
النظر بعقلانية إلى RWA: ليس كل الأصول مناسبة للتحويل إلى RWA، فبعض الأصول غير المرغوب فيها في العالم الحقيقي لن تحظى أيضًا بقبول السوق بعد التحويل إلى RWA.
العديد من الدول حول العالم تعمل بنشاط على دفع القوانين والأطر التنظيمية المتعلقة بالبلوكشين. في الوقت نفسه، يتم تحسين بنية البلوكشين التحتية، مثل بروتوكولات السلاسل المتقاطعة، والأوراكل، والوسائط المختلفة بسرعة.
تتشابه مبادئ مشاريع الأصول الحقيقية (RWA) للأصول المختلفة والتحديات والعقبات التي تواجهها، لكن لديها حلول وآفاق تركيز خاصة بها في آلية التشغيل المحددة.
تشير توكنية الأصول إلى عملية تسجيل ملكية أصول معينة في توكن رقمي يمكن امتلاكه وبيعه وتداوله على blockchain. تمثل التوكنات الناتجة حصة ملكية في الأصول الأساسية. نظريًا، يمكن رقمنة أي أصل، سواء كان أصلًا ماديًا مثل العقارات أو أصلًا غير مادي مثل أسهم الشركات. تحويل هذه الأصول إلى توكنات رقمية يجعل من السهل تقسيمها، مما يحقق ملكية جزئية، مما يتيح لمزيد من الأشخاص المشاركة في الاستثمار، مما يجعل سوق هذه الأصول أكثر سيولة. يمكن أيضًا أن يجعل رقمنة الأصول الأصول التقليدية قادرة على التداول مباشرةً على منصات نظير إلى نظير دون الحاجة إلى وسطاء، مما يجلب أمانًا أكبر وشفافية للسوق.
حتى عام 2023، يُقدّر حجم سوق توكينغ الأصول الحالي بنحو 600 مليار دولار. مدفوعًا بتقدم تقنية blockchain وزيادة الطلب على السيولة من فئات الأصول المختلفة، من المتوقع أن ينمو هذا السوق بمعدل نمو سنوي مركب قدره 40.5% بين عامي 2024 و2032. تُعد رموز RWA من أسرع فئات الأصول نموًا في رموز التمويل اللامركزي.
لقد كانت领域 DeFi التقليدي تسعى جاهدة لتحقيق توليد العائدات، لكن آلية توليد العائدات الأساسية لـ DeFi فعالة فقط عند ارتفاع الأسعار. في ظل سياق شتاء التشفير، أدت الأنشطة على السلسلة الراكدة مباشرة إلى انخفاض العائدات على السلسلة. إن انخفاض TVL في بروتوكولات DeFi من 180 مليار دولار منذ ذروة السوق إلى 50 مليار دولار يعكس بشكل أفضل نموذج العائدات غير المستدامة. مع انهيار العائدات، تزايدت المطالبات بـ "العائد الفعلي"، مما دفع بروتوكولات DeFi إلى دمج رموز RWA كمصدر دخل أكثر استقرارًا.
لذلك، يمكن تلخيص الأصول الواقعية من منظور العملات المشفرة على أنها الطلب من جانب واحد لعائدات الأصول المالية من العالم الحقيقي في عالم التشفير، والخلفية الرئيسية هي زيادة عائدات سندات الخزانة الأمريكية بسبب زيادة أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، في حين أن زيادة أسعار الفائدة تسحب السيولة من سوق العملات المشفرة، مما يؤدي إلى انخفاض عائدات سوق التمويل اللامركزي.
2. RWA من منظور TradFi
من منظور التمويل التقليدي ( TradFi )، يعد RWA دمجًا ثنائي الاتجاه بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي، حيث يقدم RWA قيمة لسوق العملات المشفرة، في حين يمنح مزايا العملات المشفرة للأصول الحقيقية.
بالنسبة لعالم TradFi، فإن خدمات DeFi المالية التي تُنفذ تلقائيًا على أساس العقود الذكية تُعتبر أداة مبتكرة في التكنولوجيا المالية. تركز RWA في مجال TradFi بشكل أكبر على كيفية دمج تقنيات DeFi لتحقيق توكينغ الأصول، لتمكين النظام المالي التقليدي. بشكل محدد:
زيادة كفاءة التداول: يمكن لـ RWA نقل عدة مراحل من الاكتتاب العام التقليدي إلى blockchain، مما يتيح إتمام الصفقة دفعة واحدة، ويتجنب الإجراءات المرهقة بين المواقع والأطراف المختلفة.
خفض تكاليف التمويل: من خلال قناة STO، يمكن أن توفر RWA التمويل لبعض الصناعات ذات الطلب المنخفض، مما يقلل من رسوم البنوك الاستثمارية، ويجذب المشاريع التي يصعب الحصول على قروض لها بسبب عدم اهتمام البنوك.
تبسيط عتبة الاستثمار: RWA يجعل المستخدمين يحتاجون فقط إلى حساب واحد للاستثمار في الأسهم والعقارات والأصول الأخرى العالمية، مما يحل مشكلة الحاجة إلى حسابات متعددة عند شراء المنتجات المالية عبر المنصات.
يعتبر هذا المقال أن من الضروري التمييز بين منطق RWA. لأن RWA من زوايا مختلفة لها منطق أساسي ومسارات تحقيق مختلفة تمامًا. في اختيار نوع blockchain، يسير RWA في التمويل التقليدي على مسار قائم على السلسلة المصرح بها، بينما يتبع RWA في عالم التشفير مسارًا قائمًا على السلسلة العامة.
بشكل عام، يجب أن يكون الاتجاه المستقبلي لـ RWA هو الاندماج الثنائي الاتجاه بين العالم الحقيقي والعالم الافتراضي: في إطار من أنماط السلاسل المصرح بها عبر عدة ولايات وأنظمة تنظيمية مختلفة، يتم وضع نظام مالي جديد يستخدم تقنية دفاتر الحسابات الموزعة على السلاسل المصرح بها.
تتمثل التغييرات التي تحدثها RWA في النظام المالي التقليدي في النقاط التالية:
1. تساعد قابلية الوصول إلى السوق في تنويع استراتيجيات الاستثمار
تتيح الرموز المميزة من خلال تقسيم الأصول ذات القيمة العالية إلى رموز قابلة للتداول ، تحقيق الملكية الجزئية ، مما يمكّن المستثمرين الصغار من المشاركة في الأسواق التي لم يتمكنوا من الدخول إليها سابقًا بسبب التكاليف العالية ، مما يجعل فرص الاستثمار أكثر ديمقراطية.
2. زيادة السيولة وقدرة اكتشاف الأسعار
تتيح الرموز من خلال تقليل الاحتكاك المرتبط ببيع الأصول ونقلها وتسجيلها، للأصول التي كانت ذات سيولة منخفضة سابقًا التداول بدون تكلفة تقريبًا وبشكل سلس. يمكن للمشترين والبائعين إجراء المعاملات بسهولة أكبر وتحديد الأسعار بناءً على معلومات جديدة ذات صلة.
3. زيادة كفاءة السوق وتقليل التكاليف
تقوم تقنية البلوكشين من خلال اعتماد دفتر الأستاذ الموزع والعقود الذكية الآلية بإزالة العديد من الوسطاء، مما يتيح الدفع على مدار الساعة، واستلام الأموال على الفور، وسحب الأموال بسهولة، ويلبي بسلاسة الحاجة المريحة لخدمات تسوية المدفوعات للتجارة الإلكترونية عبر الحدود.
4. القدرة على التتبع والبرمجة
من خلال تقنية البلوك تشين، يتم تسجيل كل معاملة في دفتر أستاذ غير قابل للتغيير، مما يوفر سجلات واضحة وقابلة للتدقيق للملكية والتحويل. هذا لا يقلل بشكل كبير من مخاطر الاحتيال وسوء الإدارة فحسب، بل يجعل من الأسهل على الجهات التنظيمية تتبع الأنشطة، وضمان الثقة بين المؤسسات المالية والعملاء.
ثلاثة، تصنيف مشاريع RWA وآلية عمل المشاريع الممثلة
1. مشروع بلوكشين مرخص على مستوى المؤسسات: Polymesh Private
Polymesh Private هو الإصدار التكميلي من سلسلة الكتل العامة المرخصة Polymesh، والذي يوفر مستوىً محسّنًا من السرية والتحكم للبنية التحتية المصممة للأصول الخاضعة للتنظيم. إنه يعالج القضايا الشائعة المتعلقة برؤية الشبكة العامة والامتثال للأطر التنظيمية، مما يجعله الخيار المثالي للمؤسسات التي تحتاج إلى بيئة توكين آمنة ومراقبة.
يمكن أن تكون العملات المستقرة المركزية هي إحدى أقدم وأكبر فئات الأصول الحقيقية، لكنها غالبًا ما يتم تجاهلها. اعتبارًا من 26 نوفمبر 2024، يُقدّر إجمالي قيمة سوق العملات المستقرة بـ 187.38 مليار دولار، حيث تُعتبر Tether(USDT) أكبر عملة مستقرة، بقيمة سوقية تبلغ 135.05 مليار دولار، تمثل 72.07% من إجمالي المعروض من العملات المستقرة.
Propy هو منصة عالمية لتجارة العقارات، تستخدم اللامركزية والعقود الذكية والعملات المشفرة، وتهدف إلى تبسيط وتجديد طرق شراء وبيع وإدارة وتداول العقارات. يحتوي Propy على ثلاثة منتجات رئيسية: منصة تجارة العقارات Propy، وخدمات الملكية والحفظ Propy، وPropyKeys.
يمكن تقسيم سوق الأوراق المالية المرمزة إلى سوق الأسهم وسوق السندات العامة.
(1) رموز الأسهم
كمثال على Backed Finance، تركز الشركة على توكين الأصول المالية التقليدية، وقد أصدرت العديد من المنتجات المرمزة، بما في ذلك الأسهم المرمزة والدخل الثابت، حيث يتجاوز إجمالي حجم الإصدار الحالي 5204 مليون دولار.
السندات المرمزة (Tokenized Bond ) تُعرف أيضًا بالسندات الرقمية (Digital Bond )، وهي أداة دين يتم تحقيقها من خلال تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT )، وخاصة تقنية البلوكشين. حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة في الطليعة في هذا المجال، وقد أصدرت بنجاح سندات خضراء رقمية.
تدعم توكان حجم تداول ائتمانات الكربون بقيمة 40 مليار دولار، مما يمثل 85% من جميع ائتمانات الكربون الرقمية. تتكون مجموعة كربون توكان من ثلاثة وحدات: جسر الكربون، برك الكربون وسجل توكان.
Crypto Punks هو مجموعة من 10,000 شخصية رقمية فريدة أنشأتها Larva Labs. كل شخصية هي رمز NFT على سلسلة كتل Ethereum، وبعض الشخصيات تُباع بأسعار تصل إلى ملايين الدولارات. هذا النجاح أثار توكنينغ المقتنيات المادية والرقمية، مما يظهر إمكانيات تقنية البلوكشين في هذا المجال.
PAX Gold الذي أطلقته Paxos ( PAXG ) يهدف إلى حل التحديات الشائعة في الاستثمار التقليدي في الذهب. كل رمز PAXG مدعوم بأونصة واحدة من سبائك الذهب عالية الجودة البالغة 400 أونصة والتي يتم تخزينها بأمان في خزائن Brink.
على الرغم من أن مستقبل RWA مشرق، إلا أن الصناعة لا تزال تواجه العديد من التحديات:
1. مسائل الرقابة والامتثال
يجب أن تتم عملية توكينغ RWA ضمن إطار قانوني محدد لضمان شرعيتها واستدامتها. قد يؤدي نقص الإرشادات التنظيمية الواضحة إلى إحداث مشكلات للمشاركين الحاليين في RWA وللصناعة بأكملها.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 24
أعجبني
24
7
مشاركة
تعليق
0/400
MidnightMEVeater
· 07-08 14:01
مجموعة أخرى من الحمقى في كازينو تحت الأرض قد تم افتتاحه... هل أنتم مستعدون لتناول الوجبات الخفيفة ليلاً
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xSherlock
· 07-08 04:59
عادوا لت炒 الأفكار الجديدة لكسب الحمقى
شاهد النسخة الأصليةرد0
P2ENotWorking
· 07-05 15:39
مجرد فخ للتسويق، لا يوجد قيمة حقيقية.
شاهد النسخة الأصليةرد0
RamenDeFiSurvivor
· 07-05 15:33
داخل السلسلة حقيقية الأصول؟ يبدو أنها حمقى خدعة
شاهد النسخة الأصليةرد0
defi_detective
· 07-05 15:28
هل تجرؤ على قول أن هذه المحتويات هي تقرير؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
LeekCutter
· 07-05 15:25
ترويج ترويج مرة أخرى هناك مجموعة من الأمور التي تُستغل بغباء.
شاهد النسخة الأصليةرد0
TokenomicsTherapist
· 07-05 15:19
الضجيج حقيقي، لكن من المتوقع أن يستمر لفترة طويلة.
تقرير RWA: الاندماج الثنائي بين TradFi و التمويل اللامركزي آفاق ترميز الأصول واسعة النطاق
تقرير صناعة RWA: الدمج الثنائي بين TradFi و اللامركزية
المقدمة
تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة تريليون دولار، حيث تستحوذ البيتكوين والإيثريوم على أكثر من 50% من حصة السوق. ومع ذلك، لا تزال القيمة السوقية للأصول الرئيسية والسلع الأساسية تتجاوز بكثير العملات المشفرة. في هذا السياق، بدأ مفهوم "RWA"(الأصول الحقيقية، ) في الظهور في مجال التشفير. تشير RWA إلى توكنينغ الأصول الحقيقية وإدخالها إلى سلسلة الكتل، مثل العقارات التجارية، والسندات، والسيارات، وغيرها من الأصول القابلة للتخزين. مما يجعل تخزين الأصول وتحويلها لا يتطلب وسطاء مركزيين، ويمكن أن يتم تحويل القيمة إلى سلسلة الكتل للتداول والتداول.
على الرغم من أن RWA لديها مساحة كبيرة من الخيال لتوسيع القيمة السوقية للعملات المشفرة، إلا أن تعريفها ومزاياها واتجاهات تطويرها لا تزال بحاجة إلى مناقشة. من ناحية، هناك آراء تعتبر RWA مجرد مضاربة في السوق؛ من ناحية أخرى، هناك من لديه ثقة كبيرة في RWA. تأمل هذه المقالة في تقديم وجهات نظر معرفية حول RWA، من أجل إجراء مناقشة وتحليل أعمق حول وضعها الحالي ومستقبلها.
النقاط الرئيسية هي كما يلي:
يجب أن يكون الاتجاه المستقبلي لتطوير RWA هو الدمج الثنائي الاتجاه بين العالم الحقيقي والعالم الافتراضي: إنشاء نظام مالي جديد يستخدم تقنية دفتر الأستاذ الموزع على سلسلة مرخصة تحت عدة اختصاصات وأنظمة تنظيمية مختلفة.
النظر بعقلانية إلى RWA: ليس كل الأصول مناسبة للتحويل إلى RWA، فبعض الأصول غير المرغوب فيها في العالم الحقيقي لن تحظى أيضًا بقبول السوق بعد التحويل إلى RWA.
العديد من الدول حول العالم تعمل بنشاط على دفع القوانين والأطر التنظيمية المتعلقة بالبلوكشين. في الوقت نفسه، يتم تحسين بنية البلوكشين التحتية، مثل بروتوكولات السلاسل المتقاطعة، والأوراكل، والوسائط المختلفة بسرعة.
تتشابه مبادئ مشاريع الأصول الحقيقية (RWA) للأصول المختلفة والتحديات والعقبات التي تواجهها، لكن لديها حلول وآفاق تركيز خاصة بها في آلية التشغيل المحددة.
! 2025تقرير صناعة RWA (الجزء الأول): رحلة في اتجاهين بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
١- خلفية توكين الأصول
تشير توكنية الأصول إلى عملية تسجيل ملكية أصول معينة في توكن رقمي يمكن امتلاكه وبيعه وتداوله على blockchain. تمثل التوكنات الناتجة حصة ملكية في الأصول الأساسية. نظريًا، يمكن رقمنة أي أصل، سواء كان أصلًا ماديًا مثل العقارات أو أصلًا غير مادي مثل أسهم الشركات. تحويل هذه الأصول إلى توكنات رقمية يجعل من السهل تقسيمها، مما يحقق ملكية جزئية، مما يتيح لمزيد من الأشخاص المشاركة في الاستثمار، مما يجعل سوق هذه الأصول أكثر سيولة. يمكن أيضًا أن يجعل رقمنة الأصول الأصول التقليدية قادرة على التداول مباشرةً على منصات نظير إلى نظير دون الحاجة إلى وسطاء، مما يجلب أمانًا أكبر وشفافية للسوق.
حتى عام 2023، يُقدّر حجم سوق توكينغ الأصول الحالي بنحو 600 مليار دولار. مدفوعًا بتقدم تقنية blockchain وزيادة الطلب على السيولة من فئات الأصول المختلفة، من المتوقع أن ينمو هذا السوق بمعدل نمو سنوي مركب قدره 40.5% بين عامي 2024 و2032. تُعد رموز RWA من أسرع فئات الأصول نموًا في رموز التمويل اللامركزي.
! تقرير صناعة RWA لعام 2025 (الجزء الأول): الاندفاع ثنائي الاتجاه بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
حاليا، توجد وجهتا نظر رئيسيتان حول توكنات RWA.
1. RWA من منظور العملات المشفرة
لقد كانت领域 DeFi التقليدي تسعى جاهدة لتحقيق توليد العائدات، لكن آلية توليد العائدات الأساسية لـ DeFi فعالة فقط عند ارتفاع الأسعار. في ظل سياق شتاء التشفير، أدت الأنشطة على السلسلة الراكدة مباشرة إلى انخفاض العائدات على السلسلة. إن انخفاض TVL في بروتوكولات DeFi من 180 مليار دولار منذ ذروة السوق إلى 50 مليار دولار يعكس بشكل أفضل نموذج العائدات غير المستدامة. مع انهيار العائدات، تزايدت المطالبات بـ "العائد الفعلي"، مما دفع بروتوكولات DeFi إلى دمج رموز RWA كمصدر دخل أكثر استقرارًا.
لذلك، يمكن تلخيص الأصول الواقعية من منظور العملات المشفرة على أنها الطلب من جانب واحد لعائدات الأصول المالية من العالم الحقيقي في عالم التشفير، والخلفية الرئيسية هي زيادة عائدات سندات الخزانة الأمريكية بسبب زيادة أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، في حين أن زيادة أسعار الفائدة تسحب السيولة من سوق العملات المشفرة، مما يؤدي إلى انخفاض عائدات سوق التمويل اللامركزي.
2. RWA من منظور TradFi
من منظور التمويل التقليدي ( TradFi )، يعد RWA دمجًا ثنائي الاتجاه بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي، حيث يقدم RWA قيمة لسوق العملات المشفرة، في حين يمنح مزايا العملات المشفرة للأصول الحقيقية.
بالنسبة لعالم TradFi، فإن خدمات DeFi المالية التي تُنفذ تلقائيًا على أساس العقود الذكية تُعتبر أداة مبتكرة في التكنولوجيا المالية. تركز RWA في مجال TradFi بشكل أكبر على كيفية دمج تقنيات DeFi لتحقيق توكينغ الأصول، لتمكين النظام المالي التقليدي. بشكل محدد:
زيادة كفاءة التداول: يمكن لـ RWA نقل عدة مراحل من الاكتتاب العام التقليدي إلى blockchain، مما يتيح إتمام الصفقة دفعة واحدة، ويتجنب الإجراءات المرهقة بين المواقع والأطراف المختلفة.
خفض تكاليف التمويل: من خلال قناة STO، يمكن أن توفر RWA التمويل لبعض الصناعات ذات الطلب المنخفض، مما يقلل من رسوم البنوك الاستثمارية، ويجذب المشاريع التي يصعب الحصول على قروض لها بسبب عدم اهتمام البنوك.
تبسيط عتبة الاستثمار: RWA يجعل المستخدمين يحتاجون فقط إلى حساب واحد للاستثمار في الأسهم والعقارات والأصول الأخرى العالمية، مما يحل مشكلة الحاجة إلى حسابات متعددة عند شراء المنتجات المالية عبر المنصات.
يعتبر هذا المقال أن من الضروري التمييز بين منطق RWA. لأن RWA من زوايا مختلفة لها منطق أساسي ومسارات تحقيق مختلفة تمامًا. في اختيار نوع blockchain، يسير RWA في التمويل التقليدي على مسار قائم على السلسلة المصرح بها، بينما يتبع RWA في عالم التشفير مسارًا قائمًا على السلسلة العامة.
بشكل عام، يجب أن يكون الاتجاه المستقبلي لـ RWA هو الاندماج الثنائي الاتجاه بين العالم الحقيقي والعالم الافتراضي: في إطار من أنماط السلاسل المصرح بها عبر عدة ولايات وأنظمة تنظيمية مختلفة، يتم وضع نظام مالي جديد يستخدم تقنية دفاتر الحسابات الموزعة على السلاسل المصرح بها.
! تقرير صناعة RWA لعام 2025 (الجزء الأول): الرحلة ذات الاتجاهين بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
ثانياً، كيف ستغير RWA التمويل التقليدي؟
تتمثل التغييرات التي تحدثها RWA في النظام المالي التقليدي في النقاط التالية:
1. تساعد قابلية الوصول إلى السوق في تنويع استراتيجيات الاستثمار
تتيح الرموز المميزة من خلال تقسيم الأصول ذات القيمة العالية إلى رموز قابلة للتداول ، تحقيق الملكية الجزئية ، مما يمكّن المستثمرين الصغار من المشاركة في الأسواق التي لم يتمكنوا من الدخول إليها سابقًا بسبب التكاليف العالية ، مما يجعل فرص الاستثمار أكثر ديمقراطية.
2. زيادة السيولة وقدرة اكتشاف الأسعار
تتيح الرموز من خلال تقليل الاحتكاك المرتبط ببيع الأصول ونقلها وتسجيلها، للأصول التي كانت ذات سيولة منخفضة سابقًا التداول بدون تكلفة تقريبًا وبشكل سلس. يمكن للمشترين والبائعين إجراء المعاملات بسهولة أكبر وتحديد الأسعار بناءً على معلومات جديدة ذات صلة.
3. زيادة كفاءة السوق وتقليل التكاليف
تقوم تقنية البلوكشين من خلال اعتماد دفتر الأستاذ الموزع والعقود الذكية الآلية بإزالة العديد من الوسطاء، مما يتيح الدفع على مدار الساعة، واستلام الأموال على الفور، وسحب الأموال بسهولة، ويلبي بسلاسة الحاجة المريحة لخدمات تسوية المدفوعات للتجارة الإلكترونية عبر الحدود.
4. القدرة على التتبع والبرمجة
من خلال تقنية البلوك تشين، يتم تسجيل كل معاملة في دفتر أستاذ غير قابل للتغيير، مما يوفر سجلات واضحة وقابلة للتدقيق للملكية والتحويل. هذا لا يقلل بشكل كبير من مخاطر الاحتيال وسوء الإدارة فحسب، بل يجعل من الأسهل على الجهات التنظيمية تتبع الأنشطة، وضمان الثقة بين المؤسسات المالية والعملاء.
! تقرير صناعة RWA لعام 2025 (الجزء الأول): الرحلة ذات الاتجاهين بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
ثلاثة، تصنيف مشاريع RWA وآلية عمل المشاريع الممثلة
1. مشروع بلوكشين مرخص على مستوى المؤسسات: Polymesh Private
Polymesh Private هو الإصدار التكميلي من سلسلة الكتل العامة المرخصة Polymesh، والذي يوفر مستوىً محسّنًا من السرية والتحكم للبنية التحتية المصممة للأصول الخاضعة للتنظيم. إنه يعالج القضايا الشائعة المتعلقة برؤية الشبكة العامة والامتثال للأطر التنظيمية، مما يجعله الخيار المثالي للمؤسسات التي تحتاج إلى بيئة توكين آمنة ومراقبة.
! تقرير صناعة RWA لعام 2025 (الجزء الأول): رحلة ثنائية الاتجاه بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
2. مشروع توكنز العملات المستقرة
يمكن أن تكون العملات المستقرة المركزية هي إحدى أقدم وأكبر فئات الأصول الحقيقية، لكنها غالبًا ما يتم تجاهلها. اعتبارًا من 26 نوفمبر 2024، يُقدّر إجمالي قيمة سوق العملات المستقرة بـ 187.38 مليار دولار، حيث تُعتبر Tether(USDT) أكبر عملة مستقرة، بقيمة سوقية تبلغ 135.05 مليار دولار، تمثل 72.07% من إجمالي المعروض من العملات المستقرة.
! 2025تقرير صناعة RWA (الجزء الأول): الرحلة ذات الاتجاهين بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
3. توكن العقارات:Propy
Propy هو منصة عالمية لتجارة العقارات، تستخدم اللامركزية والعقود الذكية والعملات المشفرة، وتهدف إلى تبسيط وتجديد طرق شراء وبيع وإدارة وتداول العقارات. يحتوي Propy على ثلاثة منتجات رئيسية: منصة تجارة العقارات Propy، وخدمات الملكية والحفظ Propy، وPropyKeys.
! تقرير صناعة RWA لعام 2025 (الجزء الأول): الرحلة ذات الاتجاهين بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
4. سوق الأوراق المالية المرمّزة
يمكن تقسيم سوق الأوراق المالية المرمزة إلى سوق الأسهم وسوق السندات العامة.
(1) رموز الأسهم
كمثال على Backed Finance، تركز الشركة على توكين الأصول المالية التقليدية، وقد أصدرت العديد من المنتجات المرمزة، بما في ذلك الأسهم المرمزة والدخل الثابت، حيث يتجاوز إجمالي حجم الإصدار الحالي 5204 مليون دولار.
! تقرير صناعة RWA لعام 2025 (الجزء الأول): الرحلة ذات الاتجاهين بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
(2) سوق السندات العامة
السندات المرمزة (Tokenized Bond ) تُعرف أيضًا بالسندات الرقمية (Digital Bond )، وهي أداة دين يتم تحقيقها من خلال تقنية دفتر الأستاذ الموزع (DLT )، وخاصة تقنية البلوكشين. حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة في الطليعة في هذا المجال، وقد أصدرت بنجاح سندات خضراء رقمية.
! تقرير صناعة RWA لعام 2025 (الجزء الأول): الرحلة ذات الاتجاهين بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
5. توكنيزات ائتمان الكربون: Toucan
تدعم توكان حجم تداول ائتمانات الكربون بقيمة 40 مليار دولار، مما يمثل 85% من جميع ائتمانات الكربون الرقمية. تتكون مجموعة كربون توكان من ثلاثة وحدات: جسر الكربون، برك الكربون وسجل توكان.
! تقرير صناعة RWA لعام 2025 (الجزء الأول): الرحلة ذات الاتجاهين بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
6. توكنيزات الفن والمقتنيات: Crypto Punks
Crypto Punks هو مجموعة من 10,000 شخصية رقمية فريدة أنشأتها Larva Labs. كل شخصية هي رمز NFT على سلسلة كتل Ethereum، وبعض الشخصيات تُباع بأسعار تصل إلى ملايين الدولارات. هذا النجاح أثار توكنينغ المقتنيات المادية والرقمية، مما يظهر إمكانيات تقنية البلوكشين في هذا المجال.
! 2025تقرير صناعة RWA (الجزء الأول): رحلة ثنائية الاتجاه بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
7. المعادن الثمينة: PAXG
PAX Gold الذي أطلقته Paxos ( PAXG ) يهدف إلى حل التحديات الشائعة في الاستثمار التقليدي في الذهب. كل رمز PAXG مدعوم بأونصة واحدة من سبائك الذهب عالية الجودة البالغة 400 أونصة والتي يتم تخزينها بأمان في خزائن Brink.
! تقرير صناعة RWA لعام 2025 (الجزء الأول): الرحلة ذات الاتجاهين بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
أربعة، هل السرد حول RWA متفائل للغاية؟
على الرغم من أن مستقبل RWA مشرق، إلا أن الصناعة لا تزال تواجه العديد من التحديات:
1. مسائل الرقابة والامتثال
يجب أن تتم عملية توكينغ RWA ضمن إطار قانوني محدد لضمان شرعيتها واستدامتها. قد يؤدي نقص الإرشادات التنظيمية الواضحة إلى إحداث مشكلات للمشاركين الحاليين في RWA وللصناعة بأكملها.