من ألعاب المهووسين إلى النخبة الجديدة في وول ستريت: طريق صعود التمويل اللامركزي و ETF
منذ عدة سنوات، عندما بدأ مجموعة من المهووسين التقنيين ببناء بعض الأدوات المالية الجديدة على الإيثيريوم، لم يتوقع أحد أن هذه "الألعاب الصغيرة" ستجذب في النهاية انتباه عمالقة المالية التقليدية في وول ستريت.
بين عامي 2020 و2021، شهد التمويل اللامركزي DeFi ازدهاراً سريعاً. ارتفع إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) من عدة مليارات دولار إلى ذروته البالغة 178 مليار دولار. أصبحت بعض البروتوكولات ذات الأسماء الغريبة مثل某DEX و某借贷平台 في وقت من الأوقات مشاريع رائجة في عالم التشفير العالمي.
ومع ذلك، بالنسبة لمعظم المستثمرين العاديين، لا يزال التمويل اللامركزي كمتاهة مليئة بالفخاخ. عمليات المحفظة معقدة، والعقود الذكية يصعب فهمها، ناهيك عن الحاجة إلى توخي الحذر من خطر سرقة الأصول من قبل القراصنة. تظهر البيانات أنه على الرغم من أن التمويل اللامركزي يحظى بشعبية كبيرة، فإن النسبة الحقيقية للمؤسسات التي دخلت السوق المالية التقليدية تقل عن 5%. من ناحية، يتوق المستثمرون للدخول، ومن ناحية أخرى، يترددون بسبب العقبات المختلفة.
حاسة المال دائمًا ما تكون الأكثر حدة. منذ بداية عام 2021، ظهر أداة جديدة مصممة خصيصًا لحل مشكلة "كيفية الاستثمار بسهولة في التمويل اللامركزي"، وهي ETF(Decentralized ETF، المختصرة إلى DeETF). إنه يجمع بين مفهوم منتجات ETF في التمويل التقليدي وشفافية البلوكشين، حيث يحتفظ بميزات وموثوقية الصناديق التقليدية، مع مراعاة الإمكانات العالية لنمو أصول التمويل اللامركزي.
يمكن فهم DeETF كجسر، حيث يربط أحد طرفيه "العالم الجديد للتمويل اللامركزي الذي يصعب الوصول إليه"، والطرف الآخر يربط المستثمرين الواسعين الذين يعرفون المنتجات المالية التقليدية. يمكن للمؤسسات التقليدية الاستمرار في استخدام حساباتهم المالية المألوفة للاستثمار، بينما يمكن لعشاق البلوكشين تجميع استراتيجيات استثمارهم بسهولة كما لو كانوا يلعبون لعبة.
التمويل اللامركزي إلى ETF: تاريخ تطور ظهور ETF على السلسلة
الاستكشاف المبكر(2017-2019): المحاولات الأولى والبذور التي زرعت
بين عامي 2017 و2018، عرضت عدد من المشاريع المبكرة على الإيثريوم لأول مرة إمكانية التمويل اللامركزي. على الرغم من أن حجم النظام البيئي كان محدودًا في ذلك الوقت، إلا أن أساليب التمويل الجديدة مثل الإقراض والعملات المستقرة قد أثارت ضجة صغيرة في دائرة التكنولوجيا.
في نهاية عام 2018 وبداية عام 2019، ظهرت بعض DEX والتي قدمت نمط "صانع سوق آلي (AMM)" غير مسبوق، مما جعل التداول أكثر سهولة. بحلول نهاية عام 2019، اقترب إجمالي قيمة الأموال المقفلة في DeFi من 600 مليون دولار.
في نفس الوقت، بدأت بعض المؤسسات المالية التقليدية الحادة في الاهتمام بتكنولوجيا البلوك تشين. على الرغم من أنهم كانوا لا يزالون في ذلك الوقت يعانون من مشاكل تقنية معقدة تمنعهم من المشاركة الحقيقية، إلا أن الحاجة إلى جسر بين الأموال التقليدية والتمويل اللامركزي قد بدأت بالظهور.
انفجار السوق وتشكيل المفهوم ( 2020-2021): ظهور DeETF في ليلة الظهور
في عام 2020، أدى وباء عالمي إلى تدفق كبير من الأموال إلى سوق العملات المشفرة. انفجرت التمويل اللامركزي خلال هذه الفترة، حيث ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة من مليار دولار إلى 178 مليار دولار بعد عام.
تدفق المستثمرين بشكل كبير، مما أدى إلى ازدحام شبكة الإيثيريوم بشكل كبير، وظهور حالات متطرفة حيث تجاوزت رسوم معاملات واحدة 100 دولار. تتوالى نماذج جديدة مثل تعدين السيولة ومزارع العوائد، مما يجعل السوق حارًا، ولكن في نفس الوقت يكشف عن عوائق كبيرة أمام مشاركة المستخدمين. العديد من المستخدمين العاديين يتعجبون: "المشاركة في التمويل اللامركزي أصعب من تداول الأسهم!"
في ذلك الوقت، بدأت بعض الشركات المالية التقليدية في اقتناص الفرص. قامت إحدى الشركات الكندية المدرجة في البورصة بتحويل جذري في عام 2020، حيث أطلقت منتجات مالية تتبع بروتوكولات التمويل اللامركزي الرئيسية، مما يسمح للمستخدمين بالمشاركة في عالم التمويل اللامركزي بكل بساطة مثل شراء وبيع الأسهم في البورصة التقليدية. إن ظهور هذه المنتجات يمثل بداية مفهوم "DeETF".
في نفس الوقت، بدأ حقل التمويل اللامركزي في التحرك بهدوء. بعض المشاريع بدأت تحاول استخدام العقود الذكية لإدارة مجموعات ETF بشكل لامركزي، لكن هذه المحاولات في هذه المرحلة لا تزال في مرحلة مبكرة.
إعادة هيكلة السوق ونضوج النماذج ( 2022-2023 ): رسميا DeETF
لم تستمر ازدهار التمويل اللامركزي لفترة طويلة. في أوائل عام 2022، سلسلة من الأحداث السوداء مثل انهيار بعض الشبكات العامة وإفلاس بعض البورصات دمرت تقريباً ثقة المستثمرين. انخفض إجمالي القيمة المقفلة في سوق التمويل اللامركزي من 178 مليار دولار أمريكي إلى 40 مليار دولار أمريكي مباشرة.
لكن الأزمات غالبًا ما تنجب الفرص. إن الاضطرابات في السوق جعلت الناس يدركون أن هناك حاجة ملحة لأدوات استثمارية أكثر أمانًا وشفافية في مجال التمويل اللامركزي ، مما دفع بدوره إلى تطوير وبلورة DeETF. في هذه المرحلة ، لم يعد "DeETF" مجرد مفهوم ، بل بدأ يتطور تدريجياً إلى نماذج واضحة.
تعزيز القنوات المالية التقليدية: قامت بعض المؤسسات بتوسيع خطوط منتجاتها، وإطلاق المزيد من المنتجات المتداولة في البورصة المستقرة ETP(، وتم إدراجها في البورصات التقليدية. وقد أدى هذا النموذج إلى خفض كبير في عتبة المشاركة للأفراد، كما لاقى استحسان المؤسسات التقليدية.
ظهور نماذج اللامركزية على السلسلة: تم إطلاق بعض المنصات على السلسلة رسميًا، حيث يتم إدارة الأصول والتداول في المحافظ مباشرةً من خلال العقود الذكية. هذه المنصات لا تحتاج إلى وصاية مركزية، حيث يمكن للمستخدمين إنشاء وتداول وضبط محافظهم الاستثمارية بأنفسهم. وقد جذبت بشكل خاص المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة والمستثمرين الذين يسعون إلى الشفافية المطلقة.
تتطور هذان النموذجان بالتوازي، مما يجعل مسار DeETF أكثر وضوحًا: من ناحية، من خلال القنوات المالية التقليدية، ومن ناحية أخرى، يركز على اللامركزية التامة والشفافية على السلسلة.
مزايا و تحديات DeETF
تطورت DeETF حتى الآن لتظهر مزايا فريدة:
سهولة الاستخدام ، تم خفض عتبة المشاركة بشكل كبير
استثمار أكثر شفافية ومرونة
من السهل تحقيق التحكم في المخاطر وتنويع الاستثمار
في الوقت نفسه، تواجه بعض التحديات:
بيئة تنظيمية غير مؤكدة
لا تزال هناك مخاطر أمنية في العقود الذكية
على الرغم من هذه التحديات، لا يزال DeETF يُعتبر واحدة من الابتكارات المهمة في أسواق المال المستقبلية. إنه يعمل على تشويش الحدود بين المستثمرين التقليديين وسوق العملات المشفرة، مما يجعل إدارة الأصول أكثر ديمقراطية وذكاء.
![من التمويل اللامركزي إلى ETF: من الذي يعيد كتابة المنطق الأساسي لتوزيع أصول التمويل اللامركزي في صمت؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-da05aace5748eee0fe28758e2d1cf80a.webp(
ظهور المشاريع الناشئة، قطاع DeETF يزدهر
من نموذج واحد إلى استكشاف متعدد
مع قبول مفهوم DeETF في السوق، دخل هذا المجال الناشئ مرحلة "تفتح الأزهار" بعد عام 2023. بخلاف نموذج ETP الفردي المبكر، يتطور DeETF الآن بسرعة على مسارين:
الاستمرار في استخدام منطق التمويل التقليدي، من خلال إصدار ETP عبر البورصات الرسمية، وتوسيع فئات الأصول في التمويل اللامركزي.
منصة DeETF اللامركزية بالكامل والمقترب من روح التشفير. يحتاج المستخدم فقط إلى محفظة تشفير لإنشاء وتداول وإدارة مجموعة الأصول بشكل ذاتي على السلسلة.
على مدار العامين الماضيين، في اتجاه مجموعة الأصول الأصلية على السلسلة، أصبحت بعض المنصات روادًا في الاستكشاف. من بين هذه المنصات، تدعم منصة معينة استراتيجيات مجموعة متعددة الموضوعات ) مثل GameFi ومجموعة البلو شيب (، مما يوفر للمستخدمين تجربة منتجات ETF "الشراء بنقرة واحدة + إمكانية التتبع"، في محاولة لحل مشكلة عتبة إدارة المجموعة بطريقة أكثر ملاءمة.
فيما يتعلق بمسارات المؤسسات، بخلاف الشركة الكندية المذكورة أعلاه، فإن تأثير إحدى الشركات الرائدة في الأصول الحقيقية لا يمكن تجاهله. إنها تقوم بعملية توكينغ للأصول المالية التقليدية مثل الأسهم الخاصة الأمريكية، والسندات الشركات، والعقارات بطريقة متوافقة، وتدخل المستثمرين من السوق الأولية إلى السوق القائم على البلوكشين.
تقدم هذه المنصات مفهوم "التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، بدون وسطاء، وتجميع المستخدمين بشكل مستقل"، مما يكسر قيود الوقت المحدد للتداول وكيانات الحفظ التي تخضع لها ETFs التقليدية. تظهر البيانات أنه بحلول نهاية عام 2024، تخطى عدد مجموعات ETFs النشطة على منصة DeETF معينة 1200 مجموعة، ووصلت القيمة الإجمالية المقفلة إلى عشرات الملايين من الدولارات، مما جعلها أداة مهمة للمستخدمين الأصليين في التمويل اللامركزي.
في اتجاه إدارة الأصول المتخصصة، بدأت بعض المنظمات أيضًا بتعبئة أصول التمويل اللامركزي بشكل معياري، لتقديم "أصول دي فاي Blue Chip" جاهزة للاستخدام للمستخدمين، وتقليل مخاطر اختيار العملات الفردية.
![من التمويل اللامركزي إلى ETF: من الذي يعيد كتابة المنطق الأساسي لتوزيع أصول التمويل اللامركزي في الخفاء؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c776eac7159272566b33ef952ce47c19.webp(
اتجاهات جديدة في محفظة الأصول الذكية
على مدار السنوات القليلة الماضية، شهدت ساحة DeETF تطوراً تدريجياً من "التكوين الحر بواسطة المستخدم" إلى "الشراء بنقرة واحدة من التكوينات المحددة مسبقاً". بعض المنصات تدعو إلى آلية "اختيار المستخدم"، في حين أن أخرى تميل أكثر نحو مسار المنتج القائم على "استراتيجيات موضوعية"، مثل حزمة GameFi الزرقاء، وتكوين السرد L2، حيث تستهدف هذه المنصات في الغالب المستخدمين الذين لديهم قاعدة بحث واستثمار قائمة.
لكن المشاريع التي تضع "استراتيجية المزيج" لتُعالج تلقائيًا بواسطة الخوارزميات لا تزال نادرة.
نقطة دخول مشروع ناشئ معينة هي جعل DeETF أكثر "ذكاءً". لقد أنشأت نظام توصية لتخصيص الأصول مدفوع بالذكاء الاصطناعي. يحتاج المستخدم فقط إلى إدخال متطلباته، مثل "عائد مستقر" "الاهتمام بنظام إيثيريوم البيئي" "تفضيل أصول LST"، وسيقوم النظام تلقائيًا بإنشاء مجموعة توصيات بناءً على البيانات التاريخية على السلسلة، وترابط الأصول، ونموذج الاختبار العكسي.
تم تقديم مفهوم مشابه أيضًا في خدمات المستشارين الماليين الذكيين في العالم المالي التقليدي، لكن هذا المشروع نقله إلى السلسلة وأكمل منطق إدارة الأصول على مستوى العقود.
فيما يتعلق بأمان المحفظة، تدعم العقود الذكية للمشروع مكونات المحفظة، والأوزان، والتغيرات الديناميكية، وكلها علنية على السلسلة، ويمكن للمستخدمين تتبع تشغيل الاستراتيجية في أي وقت، مما يتجنب "تكوين الصندوق الأسود" لأدوات تجميع التمويل اللامركزي التقليدية.
قد تمثل مسارات هذه المنتجات الاتجاه نحو المرحلة التالية من منصة DeETF من "أدوات الهيكل" إلى "مساعد البحث الذكي".
![من التمويل اللامركزي إلى ETF: من الذي يعيد كتابة المنطق الأساسي لتوزيع أصول التمويل اللامركزي بصمت؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3a89d6306d8a958ae28f6d1595010167.webp(
مسار التطور المتفرع لمجال DeETF
مع تحول هيكل مستخدمي التشفير من التركيز على التداول إلى الحاجة إلى "إدارة المحفظة"، بدأت مسارات DeETF تتنوع إلى عدة مسارات تنموية مختلفة:
بعض المنصات لا تزال تؤكد على تكوين المستخدمين الذاتي، والتركيبات الحرة، وهي مناسبة للمستخدمين الذين لديهم مستوى معين من المعرفة.
بعضهم يقوم بتحويل محفظة الأصول إلى منتجات أكثر، وإصدار ETF موضوعية على السلسلة.
هناك بعض المنتجات التي تركز على المؤشرات القياسية، والتي تهدف إلى تغطية السوق بشكل مستقر على المدى الطويل.
في مشاريع التمويل اللامركزي التقليدية، تستهدف بعض الشركات الأفراد والمستثمرين المؤسسيين، مما يمثل مسارين مختلفين لاستكشاف الامتثال.
من حيث طريقة تفاعل المستخدمين، بدأت تظهر اتجاهات جديدة في هذا المجال: تجربة تخصيص الأصول الذكية والمُؤتمتة بشكل أكبر. بدأت بعض المنصات في محاولة إدخال نماذج الذكاء الاصطناعي أو محركات القواعد، لتوليد اقتراحات التخصيص ديناميكيًا بناءً على أهداف المستخدمين والبيانات على السلسلة، في محاولة لتقليل العوائق وزيادة الكفاءة.
على الرغم من أن كل مسار لا يزال في مرحلة مبكرة، إلا أن المزيد من منصات DeETF بدأت تتحول من "أداة بحتة" إلى "مزود خدمة إستراتيجية"، مما يكشف عن منطق التطور الأساسي في مسار إدارة الأصول المشفرة: ليس فقط اللامركزية، بل أيضًا تبسيط التجربة المالية وإزالة الحواجز الاحترافية.
الخاتمة: DeETF يعيد تشكيل مستقبل إدارة الأصول على السلسلة
على مدار السنوات القليلة الماضية، شهدت صناعة التشفير العديد من فترات الهياج والانهيار. كل مرة يظهر فيها مفهوم جديد، يصاحبه ضجيج السوق والشكوك، وكان التمويل اللامركزي كذلك. بينما يكتسب هذا المجال الهامشي من DeETF، الذي كان في الأصل غير شائع، طاقة بهدوء ليصبح الفرع التالي الذي يستحق الانتباه في التمويل على السلسلة.
عند مراجعة تطور التمويل اللامركزي ، يمكن رؤية خط رئيسي بوضوح: من التجارب الأولى للعقود الذكية ، إلى بناء بروتوكولات التداول والإقراض المفتوحة ، وصولاً إلى إثارة حركة مالية واسعة النطاق ، أكمل التمويل اللامركزي في ست أو سبع سنوات مسيرة تقليدية استغرقت عقودًا. والآن ، يعتبر DeETF "نسخة مطورة من تجربة المستخدم" للتمويل اللامركزي ، حيث يتحمل مهمة تعزيز الانتشار وتقليل الحواجز.
تظهر البيانات أنه على الرغم من أن الحجم الإجمالي لسوق DeETF لا يزال صغيرًا حاليًا، إلا أن هناك إمكانات نمو كبيرة. وفقًا لتقرير من مؤسسة بحثية معينة، من المتوقع أن ينمو سوق DeFi من 32.36 مليار دولار أمريكي في عام 2025 إلى حوالي 1.558 تريليون دولار أمريكي في عام 2034، بمعدل نمو سنوي مركب 53.8%. وهذا يعني أنه خلال السنوات الخمس القادمة، مع التطور السريع لـ DeFi، لن تكون DeETF جزءًا من نظام DeFi البيئي فحسب، بل سيكون هناك أيضًا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 12
أعجبني
12
8
مشاركة
تعليق
0/400
SchrodingerGas
· 07-08 02:58
غاز费 هو دليل على نظرية التوازن السوقي يجب أن تخضع المؤسسات لهذه الحقيقة
شاهد النسخة الأصليةرد0
CounterIndicator
· 07-07 00:37
هناك الكثير من الحمقى الذين يدخلون مركز الكمين
شاهد النسخة الأصليةرد0
MetaverseVagrant
· 07-06 05:05
أغلقت المكالمة عندما أقلعت ، واستيقظت مرة أخرى بعد عام
DeETF: من ألعاب المهووسين إلى النخبة الجديدة في وول ستريت داخل السلسلة إدارة الأصول الجديدة
من ألعاب المهووسين إلى النخبة الجديدة في وول ستريت: طريق صعود التمويل اللامركزي و ETF
منذ عدة سنوات، عندما بدأ مجموعة من المهووسين التقنيين ببناء بعض الأدوات المالية الجديدة على الإيثيريوم، لم يتوقع أحد أن هذه "الألعاب الصغيرة" ستجذب في النهاية انتباه عمالقة المالية التقليدية في وول ستريت.
بين عامي 2020 و2021، شهد التمويل اللامركزي DeFi ازدهاراً سريعاً. ارتفع إجمالي قيمة الأصول المقفلة (TVL) من عدة مليارات دولار إلى ذروته البالغة 178 مليار دولار. أصبحت بعض البروتوكولات ذات الأسماء الغريبة مثل某DEX و某借贷平台 في وقت من الأوقات مشاريع رائجة في عالم التشفير العالمي.
ومع ذلك، بالنسبة لمعظم المستثمرين العاديين، لا يزال التمويل اللامركزي كمتاهة مليئة بالفخاخ. عمليات المحفظة معقدة، والعقود الذكية يصعب فهمها، ناهيك عن الحاجة إلى توخي الحذر من خطر سرقة الأصول من قبل القراصنة. تظهر البيانات أنه على الرغم من أن التمويل اللامركزي يحظى بشعبية كبيرة، فإن النسبة الحقيقية للمؤسسات التي دخلت السوق المالية التقليدية تقل عن 5%. من ناحية، يتوق المستثمرون للدخول، ومن ناحية أخرى، يترددون بسبب العقبات المختلفة.
حاسة المال دائمًا ما تكون الأكثر حدة. منذ بداية عام 2021، ظهر أداة جديدة مصممة خصيصًا لحل مشكلة "كيفية الاستثمار بسهولة في التمويل اللامركزي"، وهي ETF(Decentralized ETF، المختصرة إلى DeETF). إنه يجمع بين مفهوم منتجات ETF في التمويل التقليدي وشفافية البلوكشين، حيث يحتفظ بميزات وموثوقية الصناديق التقليدية، مع مراعاة الإمكانات العالية لنمو أصول التمويل اللامركزي.
يمكن فهم DeETF كجسر، حيث يربط أحد طرفيه "العالم الجديد للتمويل اللامركزي الذي يصعب الوصول إليه"، والطرف الآخر يربط المستثمرين الواسعين الذين يعرفون المنتجات المالية التقليدية. يمكن للمؤسسات التقليدية الاستمرار في استخدام حساباتهم المالية المألوفة للاستثمار، بينما يمكن لعشاق البلوكشين تجميع استراتيجيات استثمارهم بسهولة كما لو كانوا يلعبون لعبة.
التمويل اللامركزي إلى ETF: تاريخ تطور ظهور ETF على السلسلة
الاستكشاف المبكر(2017-2019): المحاولات الأولى والبذور التي زرعت
بين عامي 2017 و2018، عرضت عدد من المشاريع المبكرة على الإيثريوم لأول مرة إمكانية التمويل اللامركزي. على الرغم من أن حجم النظام البيئي كان محدودًا في ذلك الوقت، إلا أن أساليب التمويل الجديدة مثل الإقراض والعملات المستقرة قد أثارت ضجة صغيرة في دائرة التكنولوجيا.
في نهاية عام 2018 وبداية عام 2019، ظهرت بعض DEX والتي قدمت نمط "صانع سوق آلي (AMM)" غير مسبوق، مما جعل التداول أكثر سهولة. بحلول نهاية عام 2019، اقترب إجمالي قيمة الأموال المقفلة في DeFi من 600 مليون دولار.
في نفس الوقت، بدأت بعض المؤسسات المالية التقليدية الحادة في الاهتمام بتكنولوجيا البلوك تشين. على الرغم من أنهم كانوا لا يزالون في ذلك الوقت يعانون من مشاكل تقنية معقدة تمنعهم من المشاركة الحقيقية، إلا أن الحاجة إلى جسر بين الأموال التقليدية والتمويل اللامركزي قد بدأت بالظهور.
انفجار السوق وتشكيل المفهوم ( 2020-2021): ظهور DeETF في ليلة الظهور
في عام 2020، أدى وباء عالمي إلى تدفق كبير من الأموال إلى سوق العملات المشفرة. انفجرت التمويل اللامركزي خلال هذه الفترة، حيث ارتفعت القيمة الإجمالية المقفلة من مليار دولار إلى 178 مليار دولار بعد عام.
تدفق المستثمرين بشكل كبير، مما أدى إلى ازدحام شبكة الإيثيريوم بشكل كبير، وظهور حالات متطرفة حيث تجاوزت رسوم معاملات واحدة 100 دولار. تتوالى نماذج جديدة مثل تعدين السيولة ومزارع العوائد، مما يجعل السوق حارًا، ولكن في نفس الوقت يكشف عن عوائق كبيرة أمام مشاركة المستخدمين. العديد من المستخدمين العاديين يتعجبون: "المشاركة في التمويل اللامركزي أصعب من تداول الأسهم!"
في ذلك الوقت، بدأت بعض الشركات المالية التقليدية في اقتناص الفرص. قامت إحدى الشركات الكندية المدرجة في البورصة بتحويل جذري في عام 2020، حيث أطلقت منتجات مالية تتبع بروتوكولات التمويل اللامركزي الرئيسية، مما يسمح للمستخدمين بالمشاركة في عالم التمويل اللامركزي بكل بساطة مثل شراء وبيع الأسهم في البورصة التقليدية. إن ظهور هذه المنتجات يمثل بداية مفهوم "DeETF".
في نفس الوقت، بدأ حقل التمويل اللامركزي في التحرك بهدوء. بعض المشاريع بدأت تحاول استخدام العقود الذكية لإدارة مجموعات ETF بشكل لامركزي، لكن هذه المحاولات في هذه المرحلة لا تزال في مرحلة مبكرة.
إعادة هيكلة السوق ونضوج النماذج ( 2022-2023 ): رسميا DeETF
لم تستمر ازدهار التمويل اللامركزي لفترة طويلة. في أوائل عام 2022، سلسلة من الأحداث السوداء مثل انهيار بعض الشبكات العامة وإفلاس بعض البورصات دمرت تقريباً ثقة المستثمرين. انخفض إجمالي القيمة المقفلة في سوق التمويل اللامركزي من 178 مليار دولار أمريكي إلى 40 مليار دولار أمريكي مباشرة.
لكن الأزمات غالبًا ما تنجب الفرص. إن الاضطرابات في السوق جعلت الناس يدركون أن هناك حاجة ملحة لأدوات استثمارية أكثر أمانًا وشفافية في مجال التمويل اللامركزي ، مما دفع بدوره إلى تطوير وبلورة DeETF. في هذه المرحلة ، لم يعد "DeETF" مجرد مفهوم ، بل بدأ يتطور تدريجياً إلى نماذج واضحة.
تعزيز القنوات المالية التقليدية: قامت بعض المؤسسات بتوسيع خطوط منتجاتها، وإطلاق المزيد من المنتجات المتداولة في البورصة المستقرة ETP(، وتم إدراجها في البورصات التقليدية. وقد أدى هذا النموذج إلى خفض كبير في عتبة المشاركة للأفراد، كما لاقى استحسان المؤسسات التقليدية.
ظهور نماذج اللامركزية على السلسلة: تم إطلاق بعض المنصات على السلسلة رسميًا، حيث يتم إدارة الأصول والتداول في المحافظ مباشرةً من خلال العقود الذكية. هذه المنصات لا تحتاج إلى وصاية مركزية، حيث يمكن للمستخدمين إنشاء وتداول وضبط محافظهم الاستثمارية بأنفسهم. وقد جذبت بشكل خاص المستخدمين الأصليين للعملات المشفرة والمستثمرين الذين يسعون إلى الشفافية المطلقة.
تتطور هذان النموذجان بالتوازي، مما يجعل مسار DeETF أكثر وضوحًا: من ناحية، من خلال القنوات المالية التقليدية، ومن ناحية أخرى، يركز على اللامركزية التامة والشفافية على السلسلة.
مزايا و تحديات DeETF
تطورت DeETF حتى الآن لتظهر مزايا فريدة:
في الوقت نفسه، تواجه بعض التحديات:
على الرغم من هذه التحديات، لا يزال DeETF يُعتبر واحدة من الابتكارات المهمة في أسواق المال المستقبلية. إنه يعمل على تشويش الحدود بين المستثمرين التقليديين وسوق العملات المشفرة، مما يجعل إدارة الأصول أكثر ديمقراطية وذكاء.
![من التمويل اللامركزي إلى ETF: من الذي يعيد كتابة المنطق الأساسي لتوزيع أصول التمويل اللامركزي في صمت؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-da05aace5748eee0fe28758e2d1cf80a.webp(
ظهور المشاريع الناشئة، قطاع DeETF يزدهر
من نموذج واحد إلى استكشاف متعدد
مع قبول مفهوم DeETF في السوق، دخل هذا المجال الناشئ مرحلة "تفتح الأزهار" بعد عام 2023. بخلاف نموذج ETP الفردي المبكر، يتطور DeETF الآن بسرعة على مسارين:
الاستمرار في استخدام منطق التمويل التقليدي، من خلال إصدار ETP عبر البورصات الرسمية، وتوسيع فئات الأصول في التمويل اللامركزي.
منصة DeETF اللامركزية بالكامل والمقترب من روح التشفير. يحتاج المستخدم فقط إلى محفظة تشفير لإنشاء وتداول وإدارة مجموعة الأصول بشكل ذاتي على السلسلة.
على مدار العامين الماضيين، في اتجاه مجموعة الأصول الأصلية على السلسلة، أصبحت بعض المنصات روادًا في الاستكشاف. من بين هذه المنصات، تدعم منصة معينة استراتيجيات مجموعة متعددة الموضوعات ) مثل GameFi ومجموعة البلو شيب (، مما يوفر للمستخدمين تجربة منتجات ETF "الشراء بنقرة واحدة + إمكانية التتبع"، في محاولة لحل مشكلة عتبة إدارة المجموعة بطريقة أكثر ملاءمة.
فيما يتعلق بمسارات المؤسسات، بخلاف الشركة الكندية المذكورة أعلاه، فإن تأثير إحدى الشركات الرائدة في الأصول الحقيقية لا يمكن تجاهله. إنها تقوم بعملية توكينغ للأصول المالية التقليدية مثل الأسهم الخاصة الأمريكية، والسندات الشركات، والعقارات بطريقة متوافقة، وتدخل المستثمرين من السوق الأولية إلى السوق القائم على البلوكشين.
تقدم هذه المنصات مفهوم "التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، بدون وسطاء، وتجميع المستخدمين بشكل مستقل"، مما يكسر قيود الوقت المحدد للتداول وكيانات الحفظ التي تخضع لها ETFs التقليدية. تظهر البيانات أنه بحلول نهاية عام 2024، تخطى عدد مجموعات ETFs النشطة على منصة DeETF معينة 1200 مجموعة، ووصلت القيمة الإجمالية المقفلة إلى عشرات الملايين من الدولارات، مما جعلها أداة مهمة للمستخدمين الأصليين في التمويل اللامركزي.
في اتجاه إدارة الأصول المتخصصة، بدأت بعض المنظمات أيضًا بتعبئة أصول التمويل اللامركزي بشكل معياري، لتقديم "أصول دي فاي Blue Chip" جاهزة للاستخدام للمستخدمين، وتقليل مخاطر اختيار العملات الفردية.
![من التمويل اللامركزي إلى ETF: من الذي يعيد كتابة المنطق الأساسي لتوزيع أصول التمويل اللامركزي في الخفاء؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c776eac7159272566b33ef952ce47c19.webp(
اتجاهات جديدة في محفظة الأصول الذكية
على مدار السنوات القليلة الماضية، شهدت ساحة DeETF تطوراً تدريجياً من "التكوين الحر بواسطة المستخدم" إلى "الشراء بنقرة واحدة من التكوينات المحددة مسبقاً". بعض المنصات تدعو إلى آلية "اختيار المستخدم"، في حين أن أخرى تميل أكثر نحو مسار المنتج القائم على "استراتيجيات موضوعية"، مثل حزمة GameFi الزرقاء، وتكوين السرد L2، حيث تستهدف هذه المنصات في الغالب المستخدمين الذين لديهم قاعدة بحث واستثمار قائمة.
لكن المشاريع التي تضع "استراتيجية المزيج" لتُعالج تلقائيًا بواسطة الخوارزميات لا تزال نادرة.
نقطة دخول مشروع ناشئ معينة هي جعل DeETF أكثر "ذكاءً". لقد أنشأت نظام توصية لتخصيص الأصول مدفوع بالذكاء الاصطناعي. يحتاج المستخدم فقط إلى إدخال متطلباته، مثل "عائد مستقر" "الاهتمام بنظام إيثيريوم البيئي" "تفضيل أصول LST"، وسيقوم النظام تلقائيًا بإنشاء مجموعة توصيات بناءً على البيانات التاريخية على السلسلة، وترابط الأصول، ونموذج الاختبار العكسي.
تم تقديم مفهوم مشابه أيضًا في خدمات المستشارين الماليين الذكيين في العالم المالي التقليدي، لكن هذا المشروع نقله إلى السلسلة وأكمل منطق إدارة الأصول على مستوى العقود.
فيما يتعلق بأمان المحفظة، تدعم العقود الذكية للمشروع مكونات المحفظة، والأوزان، والتغيرات الديناميكية، وكلها علنية على السلسلة، ويمكن للمستخدمين تتبع تشغيل الاستراتيجية في أي وقت، مما يتجنب "تكوين الصندوق الأسود" لأدوات تجميع التمويل اللامركزي التقليدية.
قد تمثل مسارات هذه المنتجات الاتجاه نحو المرحلة التالية من منصة DeETF من "أدوات الهيكل" إلى "مساعد البحث الذكي".
![من التمويل اللامركزي إلى ETF: من الذي يعيد كتابة المنطق الأساسي لتوزيع أصول التمويل اللامركزي بصمت؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3a89d6306d8a958ae28f6d1595010167.webp(
مسار التطور المتفرع لمجال DeETF
مع تحول هيكل مستخدمي التشفير من التركيز على التداول إلى الحاجة إلى "إدارة المحفظة"، بدأت مسارات DeETF تتنوع إلى عدة مسارات تنموية مختلفة:
في مشاريع التمويل اللامركزي التقليدية، تستهدف بعض الشركات الأفراد والمستثمرين المؤسسيين، مما يمثل مسارين مختلفين لاستكشاف الامتثال.
من حيث طريقة تفاعل المستخدمين، بدأت تظهر اتجاهات جديدة في هذا المجال: تجربة تخصيص الأصول الذكية والمُؤتمتة بشكل أكبر. بدأت بعض المنصات في محاولة إدخال نماذج الذكاء الاصطناعي أو محركات القواعد، لتوليد اقتراحات التخصيص ديناميكيًا بناءً على أهداف المستخدمين والبيانات على السلسلة، في محاولة لتقليل العوائق وزيادة الكفاءة.
على الرغم من أن كل مسار لا يزال في مرحلة مبكرة، إلا أن المزيد من منصات DeETF بدأت تتحول من "أداة بحتة" إلى "مزود خدمة إستراتيجية"، مما يكشف عن منطق التطور الأساسي في مسار إدارة الأصول المشفرة: ليس فقط اللامركزية، بل أيضًا تبسيط التجربة المالية وإزالة الحواجز الاحترافية.
الخاتمة: DeETF يعيد تشكيل مستقبل إدارة الأصول على السلسلة
على مدار السنوات القليلة الماضية، شهدت صناعة التشفير العديد من فترات الهياج والانهيار. كل مرة يظهر فيها مفهوم جديد، يصاحبه ضجيج السوق والشكوك، وكان التمويل اللامركزي كذلك. بينما يكتسب هذا المجال الهامشي من DeETF، الذي كان في الأصل غير شائع، طاقة بهدوء ليصبح الفرع التالي الذي يستحق الانتباه في التمويل على السلسلة.
عند مراجعة تطور التمويل اللامركزي ، يمكن رؤية خط رئيسي بوضوح: من التجارب الأولى للعقود الذكية ، إلى بناء بروتوكولات التداول والإقراض المفتوحة ، وصولاً إلى إثارة حركة مالية واسعة النطاق ، أكمل التمويل اللامركزي في ست أو سبع سنوات مسيرة تقليدية استغرقت عقودًا. والآن ، يعتبر DeETF "نسخة مطورة من تجربة المستخدم" للتمويل اللامركزي ، حيث يتحمل مهمة تعزيز الانتشار وتقليل الحواجز.
تظهر البيانات أنه على الرغم من أن الحجم الإجمالي لسوق DeETF لا يزال صغيرًا حاليًا، إلا أن هناك إمكانات نمو كبيرة. وفقًا لتقرير من مؤسسة بحثية معينة، من المتوقع أن ينمو سوق DeFi من 32.36 مليار دولار أمريكي في عام 2025 إلى حوالي 1.558 تريليون دولار أمريكي في عام 2034، بمعدل نمو سنوي مركب 53.8%. وهذا يعني أنه خلال السنوات الخمس القادمة، مع التطور السريع لـ DeFi، لن تكون DeETF جزءًا من نظام DeFi البيئي فحسب، بل سيكون هناك أيضًا.