إثيريوم تحقق رقم قياسي جديد: لماذا أشعل الاحتياطي الفيدرالي (FED) الفتيل

المصدر: Crypto Compound

ترجمة: شاو 金色财经

دخل الإيثيريوم رسميًا مرحلة اكتشاف الأسعار. تجاوزت ثاني أكبر عملة مشفرة من حيث القيمة السوقية النقطة العالية التاريخية البالغة 4885 دولارًا أمريكيًا في عام 2021، وارتفعت لفترة قصيرة فوق 4900 دولار أمريكي، مما وضع أساسًا لفصل قد يكون حاسمًا في هذه الدورة. على عكس العديد من ارتفاعات العملات المشفرة السابقة، لم يكن هذا الاختراق مجرد سلوك مضاربي - بل كان مدفوعًا بتغيير في السياسة الاقتصادية الكلية، وطلب مؤسسي نتج عن صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة (ETF)، وقوة الأساسيات على السلسلة، وتغيير عتبة نفسية تؤثر على تدفق الأموال إلى السوق.

دعونا نحلل لماذا تعتبر هذه الانتعاشة مهمة، والعوامل المحركة وراءها، وال risks التي لا تزال موجودة في المستقبل.

سيولة ماكرو إيجابية

تعتمد حركة السوق على السيولة، وكانت تصريحات جيروم باول الأسبوع الماضي بالضبط ما ترغب الأصول ذات المخاطر في سماعه. خلال حديثه في جاكسون هول، اعترف رئيس الاحتياطي الفيدرالي بأن المخاطر التي تواجه سوق العمل قد ازدادت، وأشار إلى أن خفض أسعار الفائدة قد يأتي في وقت أقرب مما هو متوقع. كانت هذه النبرة المتساهلة كافية لخفض العوائد، وضعف الدولار، وارتفاع سوق الأسهم - وهذه الظروف أشعلت في السابق سوق العملات المشفرة الصاعدة.

بالمقارنة مع البيتكوين ، فإن أداء الإيثيريوم يشبه أكثر الأصول السائلة ذات معامل بيتا العالي. عندما تكون تكلفة الأموال منخفضة ، يسعى المستثمرون إلى النمو والدورية ، وليس فقط الأمان. مع فتح باول فعليًا الباب لتخفيض سعر الفائدة في سبتمبر ، وجد الإيثيريوم نفسه في بيئة مثالية لتحقيق اختراقات جديدة.

صافي تدفقات الأموال في ETF: محرك الطلب الجديد

قد يكون التطور الهيكلي الأكثر أهمية في هذه الدورة هو إطلاق صندوق تداول الصرف الخاص بالإيثيريوم. توفّر هذه الأدوات الاستثمارية للمستثمرين المؤسساتيين والمستثمرين التقليديين وسيلة بسيطة ومُنظمة لتخصيص الأموال دون الحاجة إلى التعامل مع محافظ أو بورصات.

خلال عدة أسابيع فقط، ارتفعت التدفقات المالية إلى عشرات المليارات من الدولارات، حيث تجاوزت الكميات المضافة يومياً مئات الملايين من الدولارات. تجاوز إجمالي الأصول المدارة 12 مليار دولار، وهناك حالياً أكثر من 6 ملايين ETH محجوزة في ETF. هذه الأموال لن تعود إلى البورصات على المدى القصير - فهي مقفلة، مما يقلل من كمية العرض القابلة للتداول.

في وقت سابق من هذا العام، أدى إطلاق ETF للبيتكوين إلى صدمة طلب مماثلة. الآن، تمر الإيثيريوم بعمليات شراء هيكلية خاصة بها، وقد استجاب السوق لذلك.

الإيثيريوم والبيتكوين: تداول تناوبي

في هذه الدورة ، يلعب البيتكوين دور الذهب الرقمي - مستقر ومحافظ ، وأيضًا المحطة الأولى للمستثمرين المؤسسيين لتجربة العملات المشفرة. ولكن بمجرد أن يصبح السيولة إيجابية ، يميل المستثمرون إلى التحول إلى أصول أكثر سيولة.

هذا هو حال الإيثيريوم. يُعتبر ETH "رافعة بيتا" للسيولة - أكثر استجابة لتدفقات الأموال من BTC، وأكثر ارتباطًا بالتطبيقات، ودورته أقوى. لقد ارتفعت نسبة ETH/BTC إلى أعلى مستوى لها سنويًا، مما أثار مرة أخرى مناقشات حول ما إذا كانت القيمة السوقية للإيثيريوم ستتجاوز بيتكوين في النهاية.

بغض النظر عما إذا كان هناك انقلاب أم لا، فإن المهم هو أن المستثمرين يعتقدون أن الإيثيريوم أكثر قوة في مرحلة الدورة الحالية.

الرافعة والتصفية

تتعلق التقلبات الأصلية لأسعار السوق ليس فقط بالأساسيات، ولكن أيضًا بمراكز التداول. قبل اجتماع جاكسون هول، ارتفعت نسبة الرفع المالي بشكل كبير في جميع البورصات. عندما أدلى باول بتصريحات تيسيرية، ارتفعت أسعار ETH بشكل كبير، مما أجبر البائعين على الشراء.

النتيجة هي: تم تصفية أكثر من 200 مليون دولار خلال ساعات، حيث كانت الغالبية العظمى منها من ETH. هذه الحالة من الضغط الشديد على المراكز القصيرة هي حالة انعكاسية - حيث تؤدي عمليات التصفية إلى ارتفاع الأسعار، مما يؤدي بدوره إلى المزيد من عمليات التصفية، وهكذا دواليك. ستعزز هذه الظاهرة تقلبات السوق على المدى القصير، لكنها ستعمل أيضًا على إزالة المراكز الضعيفة، مما يسمح للسوق بإعادة التعيين والعودة إلى اتجاه أكثر صحة.

الأساسيات على السلسلة

على عكس بعض الفترات في عام 2017 وحتى عام 2021، فإن الأساسيات الحالية للإيثريوم توفر دعماً حقيقياً لتقييمه. هناك عدة اتجاهات بارزة بشكل خاص:

نمو الطبقة 2: تعالج الشبكات مثل Arbitrum وOptimism وBase عددًا أكبر من المعاملات مقارنةً بالطبقة الأساسية لإيثيريوم، بينما تدفع رسوم ETH.

إجمالي القيمة المقفلة: شهدت أنشطة التمويل اللامركزي (DeFi) انتعاشًا قويًا، حيث عادت إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لتتجاوز 60 مليار دولار.

تستخدم الشركات: يمكن أن تؤدي الترقيات مثل Pectra إلى خفض التكاليف بأكثر من 90% وزيادة السعة، مما يجعل ETH أكثر ملاءمة للاستخدام العملي.

ديناميكية العرض: منذ الدمج، أظهرت إيثريوم اتجاه انكماش في العرض خلال ذروة الاستخدام. كلما زادت النشاط، زاد عدد ETH المحترقة، مما أدى إلى تقييد العرض خلال مرحلة السوق الصاعدة.

تقوم هذه العناصر الأساسية ببناء سرد، وهو أن الإيثيريوم (ETH) ليس مجرد رمز مضاربة - بل هو دعامة لنظام مالي يتطور باستمرار.

علم نفس النقاط العالية الجديدة

إن معنى كسر أعلى نقطة تاريخية يتجاوز بكثير إزالة مستويات المقاومة الفنية - إنه يغير أيضًا نفسية السوق. في عام 2021، اضطر المتداولون الذين اشتروا بالقرب من القمة إلى الانتظار لمدة تقارب الأربع سنوات لاسترداد أموالهم. اليوم، تم كسر هذا السقف، ولم يعد السعر تحت ضغط العرض من الأعلى.

هذا يفتح الباب لاكتشاف الأسعار، وفي هذه العملية، أصبح شعور FOMO (الخوف من التفويت) قوة دافعة. تتدفق صناديق الزخم، حيث يتم تفعيل النماذج عند الوصول إلى مستويات قياسية جديدة. يلاحظ المستثمرون الأفراد العناوين الرئيسية، ويبحثون عن فرص للمشاركة. حتى المؤسسات التي كانت تتجاهل العملات المشفرة قبل عام، تواجه الآن ضغوطًا لشرح لماذا لم يتم تضمين ETH في تخصيص أصولها.

في السوق، تعتبر العوامل النفسية غالبًا بنفس أهمية العوامل الرياضية. حاليًا، تحول شعور السوق بشكل واضح إلى الاتجاه الصعودي.

التأثيرات المتبادلة العالمية الكبرى

الإيثيريوم ليس تداولًا معزولًا - إنه يتحرك مع تقلبات السوق العالمية. في الأسابيع المقبلة، ستكون ثلاثة متغيرات ماكرو مهمة للغاية:

الدولار: ضعف الدولار سيعزز ETH/USD. إذا انتعش الدولار بشكل كبير، قد تتراجع أسعار العملات المشفرة.

عائدات السندات الحكومية: عائدات أقل من 4.2% ستدعم الأصول ذات المخاطر. إذا ارتفعت العائدات إلى 5%، فسوف تواجه مشاكل.

السوق: مؤشر ناسداك ومؤشر S&P يحتفظان بالقوة. إذا استمر السوق في الارتفاع، فقد يرتفع ETH أيضًا.

حالياً، تميل هذه القوى الثلاث لدعم. لكن يمكن أن تتغير بسرعة، ويمكن للعملات المشفرة الاستجابة على الفور.

المخاطر القادمة

كل انتعاشة تأتي مع مخاطر. زخم اختراق الإيثيريوم قوي، لكنه ليس حصينًا. تشمل المخاطر الرئيسية:

الموقف المتشدد للاحتياطي الفيدرالي: إذا تسارع التضخم مرة أخرى، قد يضطر باول لتغيير اتجاه السياسة. سيؤدي ذلك إلى استهلاك السيولة بسرعة.

ETF ضعيف: كانت تدفقات الأموال المبكرة قوية، لكن من غير المؤكد ما إذا كان الطلب سوف يستمر. لقد شهدنا أن ETF بيتكوين قد برّد أولاً، ثم انتعش مرة أخرى.

خروج المدققين: أكثر من 900,000 قطعة ETH في انتظار السحب. إذا تدفق العرض بكثافة إلى السوق في نفس الوقت، فقد تتفاقم تقلبات الأسعار.

الرافعة المالية المفرطة: بعد جولة من الضغط الكبير، قد ترتفع معدلات التمويل وحجم العقود المفتوحة مجددًا، مما يجعل ETH عرضة لتقلبات كبيرة.

إن إدراك هذه المخاطر لا يعني التخلي عن النظرة المتفائلة - بل يعني الحفاظ على موقف واقعي.

توقعات المحللين

بعد اختراق الإيثريوم، قامت عدد من المؤسسات الكبرى برفع أهدافها السعرية. بعض المؤسسات تعتقد أن 5000 دولار ستتحقق قريبًا. في حين تتوقع مؤسسات أخرى أنه إذا استمرت تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وقام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، فسوف تصل الأسعار إلى 7500 دولار بحلول نهاية العام. أما التوقعات الأكثر تطرفًا فتشير إلى أنها قد تصل إلى 25000 دولار بحلول عام 2028.

يحذر المشككون من أن القمم الجديدة غالبًا ما تجذب جني أرباح حاملي العملات على المدى الطويل. ومع ذلك، حتى الآن، تمكنت الطلبات من استيعاب ضغط البيع. إن قدرة الإيثريوم على اختراق مستويات المقاومة بشكل نظيف يشير إلى أن هذه الزيادة ليست مجرد سلوك مضاربي - بل مدعومة بتدفقات نقدية هيكلية.

ماذا نريد أن نرى بعد ذلك

فيما يلي النقاط الرئيسية التي يجب التركيز عليها في الأسابيع المقبلة:

مستوى الدعم: 4100 دولار هو مستوى دعم قوي مؤخرًا. البقاء فوق هذا المستوى يمكن أن يواصل الاتجاه الصاعد.

حالة تدفق الأموال إلى ETF: ستكشف البيانات اليومية ما إذا كان المستثمرون المؤسسات لا يزالون يشترون بنشاط.

البيانات الكلية: سيكون تقرير التوظيف، وحالة التضخم، واجتماع الاحتياطي الفيدرالي القادم في سبتمبر في غاية الأهمية.

الأنشطة على السلسلة: راقب عدد معاملات L 2، ونمو DeFi، ومعدل الحرق، لتقييم الطلب الأساسي.

إذا ظلت جميع هذه العوامل ثابتة، فإن الإيثيريوم ليس فقط قادرًا على الحفاظ على وضعه المتقدم، بل لديه أيضًا إمكانية توسيع نطاقه إلى نطاق جديد وأعلى.

إن الرقم القياسي التاريخي الذي حققه الإيثيريوم ليس مجرد رقم. إنه يدل على أن هذه الأصول قد تطورت لتصبح جزءًا مهمًا من النظام المالي يتأثر بالاقتصاد الكلي، ويدعمه المؤسسات، ويقوده الأساسيات.

تقدم مواقف باول الداعمة للسيولة فرصة، بينما توفر صناديق الاستثمار المتداولة القوة الدافعة، بينما يعطي النظام البيئي للإيثيريوم هيكله. وقد شكلت هذه الثلاثة معًا واحدة من أكثر الاختراقات موثوقية في تاريخ العملات المشفرة.

هذا لا يعني أن الأسعار سترتفع بشكل مستمر من الآن فصاعدًا. ستظل هناك تصحيحات، وستعود التقلبات، ولا يزال هناك خطر. لكن الوضع الحالي واضح جدًا: الإيثيريوم لم يتبع فقط خطوات البيتكوين، بل قاد السوق أيضًا إلى المرحلة التالية من الدورة.

بالنسبة للتجار، يعني ذلك الانسجام مع الاتجاهات الجديدة. بالنسبة للمستثمرين، يعني ذلك إدراك أن ثاني أكبر أصول التشفير في العالم قد أثبتت للتو أنها قادرة على تحطيم الأرقام القياسية في بيئة مناسبة.

بالنسبة للسوق بأسره، فهذا يعني أن الدورة قد دخلت بالفعل المرحلة التالية.

ETH-3.2%
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
  • أعجبني
  • تعليق
  • إعادة النشر
  • مشاركة
تعليق
0/400
لا توجد تعليقات
  • تثبيت