ضربت الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب الأسر الأمريكية بشدة! بروكتر وغامبل كانت الأولى في رفع الأسعار بنسبة 5%، وستتحمل المستهلكون في النهاية تكلفة المليارات.
تؤثر سياسة الرئيس الأمريكي ترامب للرسوم الجمركية على الواردات تأثيرًا كبيرًا على المستهلكين الأمريكيين. مع إعلان بروكتر وغامبل (P&G) عن زيادة الأسعار بنسبة 5% على حوالي 25% من منتجاتها في السوق الأمريكية اعتبارًا من الأسبوع المقبل، فإن المزيد من أسعار السلع الاستهلاكية الأساسية في طريقها للارتفاع. على الرغم من أن سوق الأسهم الأمريكية قد ارتفع بفضل قوة أسهم التكنولوجيا، فإن أسعار أسهم عملاق السلع الاستهلاكية بروكتر وغامبل ونسله وكيمبرلي كلارك قد هبطت بنسبة 7%-20% منذ إعلان الرسوم الجمركية في "يوم التحرير" في أبريل، مما أدى إلى تفوقها بشكل ملحوظ على السوق. حذر تجار التجزئة والمصنعون بشكل عام من أنه إذا لم يتم تحويل تكاليف الواردات المتزايدة، ستتعرض الأرباح لضرر كبير. وفقًا لتقديرات رويترز، قد تصل تكاليف الرسوم الجمركية الجديدة للشركات في منتصف إلى أواخر يوليو إلى 71-83 مليار دولار، وحذر الاقتصاديون من أنه بعد نفاد المخزون (بنهاية 2025 أو بداية 2026)، ستظهر ضغوط التضخم بشكل كامل.
تحذير من العملاق: بروكتر أند غامبل تطلق رصاصة الارتفاع الأولى
بدأ المستهلكون الأمريكيون في تحمل الضغط المباشر الناجم عن سياسة الرسوم الجمركية المفروضة من قبل الرئيس ترامب. ذكرت وكالة رويترز أن شركة بروكتر وغامبل (P&G)، التي تمتلك علامات تجارية معروفة مثل حفاضات بامبرز ومسحوق الغسيل تايد، أرسلت مذكرة يوم الثلاثاء إلى تجار التجزئة الكبار مثل وول مارت، توضح فيها أنها ستقوم برفع أسعار حوالي 25% من منتجاتها في السوق الأمريكية بنسبة حوالي 5% اعتباراً من الأسبوع المقبل. وهذا يرسم صورة قاتمة لسوق الاستهلاك الأمريكي في عام 2025.
أزمة الشركات: نقل التكاليف هو الخيار الوحيد
على مدى الأشهر الماضية، حذر تجار التجزئة والمصنعون باستمرار من أن الرسوم الجمركية الجديدة على السلع الأجنبية ستضغط على هوامش أرباحهم، ما لم يتم تمرير التكاليف إلى المستهلكين النهائيين. أشارت بروكتر وغامبل بوضوح في مذكرة لها أن الرسوم الجمركية هي العامل الأساسي وراء هذه الزيادة في الأسعار.
تفكك أسعار الأسهم: قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية يتخلف بشكل ملحوظ عن السوق
على الرغم من أن مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية (خاصة تلك المدفوعة بأسهم التكنولوجيا) قد ارتفعت بشكل كبير، إلا أن أسعار أسهم العديد من شركات السلع الاستهلاكية الأساسية كانت ضعيفة. منذ إعلان سياسة الرسوم الجمركية "يوم التحرير" في 2 أبريل:
انخفض سعر سهم بروكتر وغامبل بنحو 19%
雀巢 هبوط 20%
انخفضت كيمبرلي 11%
بيبسي هبط بنسبة تقارب 7%
في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 13%، مما يبرز التأثير الدقيق لسياسة التعريفات على هذا القطاع.
تخفيض الاستهلاك: تحول المستهلكين إلى البدائل ذات الأسعار المعقولة
تظهر النتائج التجارية الضعيفة في صناعة الأغذية والمشروبات أن المستهلكين الذين يدققون في نفقاتهم يتجنبون العلامات التجارية الشهيرة باهظة الثمن. لاحظت نستله مؤخرًا أن المستهلكين في أمريكا الشمالية لا يزالون غير مستعدين لدفع تكاليف إضافية عند السداد. قد تؤدي أي زيادة إضافية في الأسعار إلى تفاقم مخاوف المستثمرين: كيف ستوازن هذه العلامات التجارية الشهيرة بين المستهلكين الحساسين للتكاليف وارتفاع تكاليف الواردات؟
تجار التجزئة العملاق لا يستطيعون الهروب من ضغط ارتفاع الأسعار
"سترى شركات مثل وول مارت، وأمازون، وبيست باي مضطرة لنقل زيادة الأسعار إلى المستهلكين،" قال بيل جورج، الرئيس التنفيذي السابق لميدترونيك والباحث في كلية هارفارد للأعمال. وأضاف محذراً: "لم يرَ الجمهور العادي بعد التأثير الكامل لزيادة الرسوم الجمركية، والأمور ستصبح أسوأ."
تكاليف الرسوم الجمركية التي تصل إلى 10 مليارات تضغط على الشركات بطرق مختلفة
تقدّر وكالة رويترز لمتابعة الرسوم الجمركية أنه خلال الفترة من 16 إلى 25 يوليو، قد تتحمل الشركات الأمريكية حوالي 7.1 إلى 8.3 مليار دولار من تكاليف الرسوم الجمركية الإضافية هذا العام.
**ضغط على شركات السيارات: ** شركات تصنيع السيارات مثل جنرال موتورز وفورد قد تحملت التكاليف التي تصل إلى عشرات المليارات من الدولارات بنفسها.
**تخزين مسبق: ** اختارت الصناعات الأخرى الشحن المسبق، لتأمين معدل الضرائب قبل الرسوم الجمركية، من أجل كسب نافذة زمنية للزيادة اللاحقة في الأسعار.
أزمة نفاد المخزون: حذر الاقتصاديون من أنه بمجرد نفاد هذه المخزونات (ربما في نهاية عام 2025 أو بداية عام 2026)، سيشعر المستهلكون بتأثير ذلك بشكل ملموس في البيانات الرسمية عن التضخم.
اختلاف نقل الضرائب على السلع الكمالية والسلع العادية
ليس كل الشركات تواجه نفس مقاومة الأسعار:
**زيادة أسعار مصنعي Ray-Ban: ** قامت شركة EssilorLuxottica، المصنعة لنظارات Ray-Ban الشمسية، بتنفيذ ارتفاع في الأسعار.
**زيادة سعر Swatch بنسبة 5% لم تؤثر على الطلب: ** قامت شركة سواتش السويسرية لصناعة الساعات بزيادة سعر التجزئة المقترح بنحو 5% بعد أخبار التعريفات في أبريل. قال الرئيس التنفيذي نيك هايك لوكالة رويترز إن هذا التعديل لم يؤثر تقريبًا على الطلب، مشيرًا إلى أن المشترين لساعات الرفاهية غير حساسون جدًا للتكلفة وغالبًا ما يستفيدون من انخفاض الضرائب عند الشراء في الخارج. "لا يمكن القيام بذلك مع السيارات أو الآلات الثقيلة، ولكن يمكن القيام به مع الساعات،" قال هايك.
تشكل مصفوفة التعريفات العالمية، والأسر الأمريكية تخفض بشكل غير مباشر إيراداتها
وفقًا للترتيبات الحالية:
سيتم فرض ضريبة موحدة بنسبة 15% على السلع المستوردة من الاتحاد الأوروبي.
تواجه السلع اليابانية نفس معدل الضريبة.
يتم الآن فرض ضريبة بنسبة 10% على صادرات المملكة المتحدة.
بعد ذلك، ستواجه الدول التي لم تتوصل إلى اتفاق ثنائي، بما في ذلك البرازيل وكندا وكوريا، معدلات ضريبية أعلى.
جميع السلع المستوردة الأخرى تحتفظ بضرائب أساسية بنسبة 10%، لكن البيت الأبيض قد考虑 رفعها إلى حوالي 15%.
أظهرت بيانات مختبر ميزانية جامعة ييل أن هذه التدابير قد رفعت متوسط التعريفات الجمركية على الواردات في الولايات المتحدة إلى 18.2٪، وهو أعلى مستوى منذ قرن.
إيرادات الحكومة تتزايد، ومحافظ الناس تتقلص
تصر الحكومة الأمريكية على أن إيرادات الرسوم الجمركية الإضافية ستضخ "آلاف المليارات" في خزانة الاتحاد. وقد زادت إيرادات الرسوم الجمركية حتى الآن هذا العام بمئات المليارات مقارنة بنفس الفترة من عام 2024. ومع ذلك، فإن الواقع هو أن المستوردين، بعد دفع الرسوم الجمركية عند الحدود، سيقومون بنقل هذه التكاليف الجديدة عبر شبكة التوزيع، مما يتحملها في النهاية تجار التجزئة والمستهلكون.
حسّب الباحثون في جامعة ييل أن هذه الرسوم الجمركية قد أدت إلى ارتفاع أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة تقارب 1.8%، مما يعادل انخفاض الدخل الفعلي لكل أسرة بحوالي 2,400 دولار. مع ارتفاع التضخم في يونيو، بدأت الشركات التي كانت تحافظ على استقرار الأسعار سابقاً أيضًا في إصدار إشارات واسعة لرفع الأسعار.
**الخاتمة: ** إن سلسلة نقل تكاليف سياسة ترامب الجمركية بدأت تظهر بوضوح، من ارتفاع الأسعار الذي بدأته بروكتر وغامبل إلى الانخفاض الكبير في أسعار أسهم قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية، مما يشير إلى أن الأسر الأمريكية ستواجه اختبارًا أكثر صعوبة من التضخم. على الرغم من أن بعض السلع الفاخرة قد تكون محصنة مؤقتًا بفضل خصائص قاعدة مستهلكيها، فإن موجة ارتفاع الأسعار للسلع الاستهلاكية العامة التي تتعلق بمعيشة الناس قد تكون صعبة التجنب. إن تحذيرات الاقتصاديين بشأن إطلاق ضغوط التضخم بشكل مركز بعد نفاد المخزون، بالإضافة إلى اعتبار الحكومة إصدار "شيكات إعادة تعويض الرسوم الجمركية" كإجراء سياسي، يبرز التأثير العميق للسياسة على حياة الناس العاديين والمخاطر السياسية المحتملة. في الأشهر المقبلة، ستستمر ضغوط الأسعار على محافظ المستهلكين الأمريكيين، وسيكون كيفية توازن الشركات بين التكاليف وطلب السوق هو التحدي الرئيسي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ضربت الرسوم الجمركية التي فرضها ترامب الأسر الأمريكية بشدة! بروكتر وغامبل كانت الأولى في رفع الأسعار بنسبة 5%، وستتحمل المستهلكون في النهاية تكلفة المليارات.
تؤثر سياسة الرئيس الأمريكي ترامب للرسوم الجمركية على الواردات تأثيرًا كبيرًا على المستهلكين الأمريكيين. مع إعلان بروكتر وغامبل (P&G) عن زيادة الأسعار بنسبة 5% على حوالي 25% من منتجاتها في السوق الأمريكية اعتبارًا من الأسبوع المقبل، فإن المزيد من أسعار السلع الاستهلاكية الأساسية في طريقها للارتفاع. على الرغم من أن سوق الأسهم الأمريكية قد ارتفع بفضل قوة أسهم التكنولوجيا، فإن أسعار أسهم عملاق السلع الاستهلاكية بروكتر وغامبل ونسله وكيمبرلي كلارك قد هبطت بنسبة 7%-20% منذ إعلان الرسوم الجمركية في "يوم التحرير" في أبريل، مما أدى إلى تفوقها بشكل ملحوظ على السوق. حذر تجار التجزئة والمصنعون بشكل عام من أنه إذا لم يتم تحويل تكاليف الواردات المتزايدة، ستتعرض الأرباح لضرر كبير. وفقًا لتقديرات رويترز، قد تصل تكاليف الرسوم الجمركية الجديدة للشركات في منتصف إلى أواخر يوليو إلى 71-83 مليار دولار، وحذر الاقتصاديون من أنه بعد نفاد المخزون (بنهاية 2025 أو بداية 2026)، ستظهر ضغوط التضخم بشكل كامل.
تحذير من العملاق: بروكتر أند غامبل تطلق رصاصة الارتفاع الأولى بدأ المستهلكون الأمريكيون في تحمل الضغط المباشر الناجم عن سياسة الرسوم الجمركية المفروضة من قبل الرئيس ترامب. ذكرت وكالة رويترز أن شركة بروكتر وغامبل (P&G)، التي تمتلك علامات تجارية معروفة مثل حفاضات بامبرز ومسحوق الغسيل تايد، أرسلت مذكرة يوم الثلاثاء إلى تجار التجزئة الكبار مثل وول مارت، توضح فيها أنها ستقوم برفع أسعار حوالي 25% من منتجاتها في السوق الأمريكية بنسبة حوالي 5% اعتباراً من الأسبوع المقبل. وهذا يرسم صورة قاتمة لسوق الاستهلاك الأمريكي في عام 2025.
أزمة الشركات: نقل التكاليف هو الخيار الوحيد على مدى الأشهر الماضية، حذر تجار التجزئة والمصنعون باستمرار من أن الرسوم الجمركية الجديدة على السلع الأجنبية ستضغط على هوامش أرباحهم، ما لم يتم تمرير التكاليف إلى المستهلكين النهائيين. أشارت بروكتر وغامبل بوضوح في مذكرة لها أن الرسوم الجمركية هي العامل الأساسي وراء هذه الزيادة في الأسعار.
تفكك أسعار الأسهم: قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية يتخلف بشكل ملحوظ عن السوق على الرغم من أن مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية (خاصة تلك المدفوعة بأسهم التكنولوجيا) قد ارتفعت بشكل كبير، إلا أن أسعار أسهم العديد من شركات السلع الاستهلاكية الأساسية كانت ضعيفة. منذ إعلان سياسة الرسوم الجمركية "يوم التحرير" في 2 أبريل:
تخفيض الاستهلاك: تحول المستهلكين إلى البدائل ذات الأسعار المعقولة تظهر النتائج التجارية الضعيفة في صناعة الأغذية والمشروبات أن المستهلكين الذين يدققون في نفقاتهم يتجنبون العلامات التجارية الشهيرة باهظة الثمن. لاحظت نستله مؤخرًا أن المستهلكين في أمريكا الشمالية لا يزالون غير مستعدين لدفع تكاليف إضافية عند السداد. قد تؤدي أي زيادة إضافية في الأسعار إلى تفاقم مخاوف المستثمرين: كيف ستوازن هذه العلامات التجارية الشهيرة بين المستهلكين الحساسين للتكاليف وارتفاع تكاليف الواردات؟
تجار التجزئة العملاق لا يستطيعون الهروب من ضغط ارتفاع الأسعار "سترى شركات مثل وول مارت، وأمازون، وبيست باي مضطرة لنقل زيادة الأسعار إلى المستهلكين،" قال بيل جورج، الرئيس التنفيذي السابق لميدترونيك والباحث في كلية هارفارد للأعمال. وأضاف محذراً: "لم يرَ الجمهور العادي بعد التأثير الكامل لزيادة الرسوم الجمركية، والأمور ستصبح أسوأ."
تكاليف الرسوم الجمركية التي تصل إلى 10 مليارات تضغط على الشركات بطرق مختلفة تقدّر وكالة رويترز لمتابعة الرسوم الجمركية أنه خلال الفترة من 16 إلى 25 يوليو، قد تتحمل الشركات الأمريكية حوالي 7.1 إلى 8.3 مليار دولار من تكاليف الرسوم الجمركية الإضافية هذا العام.
اختلاف نقل الضرائب على السلع الكمالية والسلع العادية ليس كل الشركات تواجه نفس مقاومة الأسعار:
تشكل مصفوفة التعريفات العالمية، والأسر الأمريكية تخفض بشكل غير مباشر إيراداتها وفقًا للترتيبات الحالية:
أظهرت بيانات مختبر ميزانية جامعة ييل أن هذه التدابير قد رفعت متوسط التعريفات الجمركية على الواردات في الولايات المتحدة إلى 18.2٪، وهو أعلى مستوى منذ قرن.
إيرادات الحكومة تتزايد، ومحافظ الناس تتقلص تصر الحكومة الأمريكية على أن إيرادات الرسوم الجمركية الإضافية ستضخ "آلاف المليارات" في خزانة الاتحاد. وقد زادت إيرادات الرسوم الجمركية حتى الآن هذا العام بمئات المليارات مقارنة بنفس الفترة من عام 2024. ومع ذلك، فإن الواقع هو أن المستوردين، بعد دفع الرسوم الجمركية عند الحدود، سيقومون بنقل هذه التكاليف الجديدة عبر شبكة التوزيع، مما يتحملها في النهاية تجار التجزئة والمستهلكون.
حسّب الباحثون في جامعة ييل أن هذه الرسوم الجمركية قد أدت إلى ارتفاع أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة تقارب 1.8%، مما يعادل انخفاض الدخل الفعلي لكل أسرة بحوالي 2,400 دولار. مع ارتفاع التضخم في يونيو، بدأت الشركات التي كانت تحافظ على استقرار الأسعار سابقاً أيضًا في إصدار إشارات واسعة لرفع الأسعار.
**الخاتمة: ** إن سلسلة نقل تكاليف سياسة ترامب الجمركية بدأت تظهر بوضوح، من ارتفاع الأسعار الذي بدأته بروكتر وغامبل إلى الانخفاض الكبير في أسعار أسهم قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية، مما يشير إلى أن الأسر الأمريكية ستواجه اختبارًا أكثر صعوبة من التضخم. على الرغم من أن بعض السلع الفاخرة قد تكون محصنة مؤقتًا بفضل خصائص قاعدة مستهلكيها، فإن موجة ارتفاع الأسعار للسلع الاستهلاكية العامة التي تتعلق بمعيشة الناس قد تكون صعبة التجنب. إن تحذيرات الاقتصاديين بشأن إطلاق ضغوط التضخم بشكل مركز بعد نفاد المخزون، بالإضافة إلى اعتبار الحكومة إصدار "شيكات إعادة تعويض الرسوم الجمركية" كإجراء سياسي، يبرز التأثير العميق للسياسة على حياة الناس العاديين والمخاطر السياسية المحتملة. في الأشهر المقبلة، ستستمر ضغوط الأسعار على محافظ المستهلكين الأمريكيين، وسيكون كيفية توازن الشركات بين التكاليف وطلب السوق هو التحدي الرئيسي.